研报评级☆ ◇300177 中海达 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
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【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-15│中海达(300177)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复，主要内容如下：
1、上半年 IMU 出货量多少台套？
答：您好，公司未单项披露 IMU 产品出货量数据。公司 IMU 产品应用在乘用汽车和人形机器人领域，目前，乘用汽
车领域的产品已具备成熟的规模化量产能力，人形机器人领域的产品处于早期阶段，仅实现小批量交付。IMU 产品在公司
整体营业收入中占比不高，请投资者注意投资风险，理性决策，谢谢。2、公司领导下午好！三个
问题：一问：9月 8日小鹏 IRON高阶人形机器人下线，采用多传感器融合方案，是否使用了中海达的 IMU 传感器？
二问：上汽集团的智己汽车使用了中海达的产品了吗？ 三问：公司的技术路线，多目视觉IMU GNSS一体化进展如何？能
满足国标对自动驾驶L4级要求吗？
答：您好，公司中标国内某车企新一代人形机器人姿态控制传感器项目，现阶段已完成小批量交付。公司已获得上汽
通用车型通讯与定位天线平台定点，产品适配智己汽车部分车型。相关定点项目尚存在项目周期、量产落地不确定性。此
外，公司掌握多源融合定位技术，可将 GNSS、5G、V2X、UWB 超宽带等多种射频通信技术应用在不同等级的智能驾驶方案
，相关定位产品能够支撑 L4 级别自动驾驶系统的定位需求。谢谢。
3、公司对时空数据及信息化业务进行战略收缩。收缩的原因和后续规划是什么？相关资产处置和人员安排进展如何
？
答：公司时空数据信息化业务主要面向地方政府及企事业单位，提供时空数据信息的获取加工、管理开发、应用与运
营服务，支持客户辅助决策。该类业务受宏观环境影响，客户支付延迟，公司自 2023 年以来对该类业务进行战略收缩，
保持较小规模、审慎承接项目，优先选择现金流稳健的订单。业务调整过程中，相关资产、人员随业务规模同步优化；如
后续发生重大资产处置事项，公司将严格按照相关法规及时履行信息披露义务。谢谢。
4、海外市场上半年表现亮眼。海外业务的增长驱动和重点区域是什么？能否成为对冲国内需求波动的支撑
？答：您好！公司积极推进全球化拓展，丰富本地化产品与行业方案，巩固优势产品，加快适配海外场景的高精度设
备及定制方案落地，搭建海外经销与本地化服务网络，重点深耕亚太、南美、中东非等市场潜力较大区域，优化渠道、供
应链及属地服务，提升客户粘性。公司希望依托海外布局平滑业务波动，但海外经营存在地缘、汇率、国际竞争等不确定
性。谢谢。
5、公司经营现金流承压。回款和资金管理有哪些措施？在亏损期如何安排股东回报，未来分红和市值管理有何规划
？
答：您好，公司在企业经营管理方面，主动优化业务结构，战略性收缩回款周期长、回款确定性差的项目业务，将资
源重点倾斜至现金流质量更优的高精度定位装备及解决方案业务。同时，公司将现金流管理置于经营首位，筑牢财务安全
底线。建立应收账款全周期管控机制，严格执行事前资信评估、事中节点监控与事后考核催收，优化客户准入与合同评审
标准，对回款条件不达标项目实行审慎管控；同步加快低效资产与长账龄存货处置，动态优化应付账期与费用结构，确保
经营性现金流持续稳健正向，有效对冲宏观周期波动带来的资金压力。公司将继续聚焦主业、提升经营效率和盈利能力，
同时结合自身情况，选择合法合规的方式，努力推动公司提升投资价值和股东回报能力，谢谢。
6、公司近期因财务核算问题收到监管警示。相关问题的整改进展如何？对后续融资和经营有何影响，公司将如何完
善内控与信披质量？
答：您好，公司及相关人员高度重视本次警示函所指出的问题，并将严格按照广东证监局的要求对存在的问题进行整
改及内部问责，认真吸取教训。本次行政监管措施不会影响公司正常的生产经营管理活动，公司及相关人员将切实加强对
上市公司法律法规和规范性文件的学习，提高规范运作水平，持续规范公司信息披露工作，并依法依规履行信息披露义务
，杜绝类似情况再次发生，切实维护公司及广大投资者的利益，促进公司健康、稳定、可持续发展，谢谢。
7、公司上半年收入和利润下滑、亏损扩大，主要受行业政策调整和安全监测需求收缩影响。公司对市场何时企稳如
何判断？全年能否实现减亏，扭亏的路径是什么？
答：感谢您对公司的关注。市场环境及公司业务相关情况，公司已在 2026 年半年度报告中披露，敬请查阅。行业需
求企稳时间受宏观环境、行业政策、下游需求等多重因素影响，存在不确定性。2026 年公司将积极推进精益运营，开展
精细化成本核算与 BOM 成本优化，持续优化业务结构，精准识别并有序退出低效亏损业务线，积极开拓盈利及现金流表
现较好的新应用场景，努力改善经营质量，推动经营状况好转。全年经营业绩存在不确定性，请以公司后续披露的定期报
告为准。谢谢。
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参与调研机构：7家
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2026-09-01│中海达(300177)2026年9月1日投资者关系活动主要内容
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本次特定对象调研主要内容摘要如下：
1、公司主营业务简介
答：公司专注于高精度导航定位技术产业链相关软硬件产品及服务的研发、生产与销售，深耕北斗精准位置服务场景
，持续推进北斗技术多行业融合应用，专注打造一体化的高精度时空信息整体解决方案。
目前，公司核心业务板块主要为精准时空感知装备业务、北斗高精度行业应用业务、智能驾驶与导航控制业务，具体
如下：
（1）精准时空感知装备业务是公司的核心基础业务，主要面向自然资源、建筑工程、应急、特种机构等行业客户提
供高精度定位装备及配套，满足客户时空信息采集、分析及辅助决策需求。
（2）公司通过搭建集北斗高精度位置云平台、智能作业终端、高精度行业专题图、CORS 地基增强网络建设运维于一
体的“云+端+图+网”全栈式解决方案，重点聚焦安全监测与智慧防护赛道，助力各行业实现精细化管控与智慧化运营。
（3）公司将高精度定位技术延伸到智能驾驶与导航控制领域，聚焦乘用汽车、农业机械、工程机械三大应用场景，
提供从软硬件产品到系统解决方案，持续赋能交通、农业、工程施工领域智能化升级。
2、公司面向铁路行业的业务介绍及进展情况
答：面向铁路行业，公司依托北斗高精度定位技术，结合云计算、无线通信、物联网、三维数字孪生与人工智能大模
型，打造全流程、闭环式铁路作业安全防护解决方案，是公司行业应用板块的重点业务之一，致力于保障特殊场景下作业
人员、行车及设施资产安全，推动铁路作业更精准、公众出行更安全。其中，上线作业安全防护系统通过云端图网能力，
可实时精准定位铁路站内及行车区间作业人员与车辆位置，结合作业计划自动划定电子围栏，智能判断人车相互间安全关
系，实现主动安全预警与危险行为干预，有效保障现场作业人员生命安全。供电上线作业安全防护系统可实时监测作业人
员、作业车辆与带电设备之间的安全距离，结合作业计划与电子围栏设定，实现近电预警、登高报警、跌倒报警、误入危
险区域告警、作业过程可视化管理，有效防范触电、误操作等安全风险，提升供电专业作业安全水平。沿线地质灾害与异
物入侵监测系统通过在铁路沿线布设及接入位移、雨量、雷视融合等多种传感器，全天候、全自主监测路基、隧道、桥梁
、边坡变形及异物入侵状况，基于大模型智能分析，快速判断行车安全风险，并实时向调度中心、司机及相关作业人员发
布预警信息，支撑列车运行智能调度与风险防控，提升运输效率与安全性。调车作业安全防护系统结合站场信号状态、进
路占用情况及作业计划，智能判断调车作业过程中的冲突风险，提供接近预警、超速告警、作业区域防护等功能，并通过
移动终端与调度中心联动，实现调车全过程安全管控，防止冲撞、脱轨等事故，保障编组站、货场等场景的调车作业安全
。公司已在国内多条高铁线路及重点货运线路实现前述方案规模化落地应用，以可靠的技术手段持续守护铁路运行安全，
为人民出行安全提供科技保障，保障中欧班列及全国统一大市场供应链安全与效率提升。
2026 年上半年，公司在铁路领域的相关技术产品及解决方案已成功落地应用于国铁集团、国能集团旗下西北、华北
、华南、东北等多个区域，预计年内可实现华东、华中区域业务的规模化覆盖。
3、公司智能驾驶车载高精度业务介绍及拓展情况
答：面向乘用汽车智能驾驶领域，公司提供全系列位置 感 知 软 硬 件 产 品 ， 涵 盖 高 精 度 定 位 天 线 、
（4G/5G+GNSS+V2X）组合智能天线、高精度定位与控制单元、惯性测量单元（IMU）、智能驾驶定位算法 IP 以及定位差
分增强服务等，可提供适配辅助驾驶、高阶自动驾驶的定位感知与车辆控制解决方案。
2026 年上半年，公司乘用车智能驾驶业务保持较好增长，较去年同期增长约 44%。依托智能驾驶定位与通讯技术长
期积淀的产研经验及综合优势，公司成功获得上汽通用车型通讯与定位天线平台定点，产品适配凯迪拉克、别克等多款品
牌车型。目前该项目量产筹备工作有序推进，预计下半年正式启动量产。同时，伴随汽车智能网联技术迭代升级，以及国
内车载紧急呼叫“E-Call”相关监管政策落地实施，公司联合重点客户完成全新 T-BOX 智能天线的POC 测试验证，目前
该产品已进入多家车企客户的准入验证阶段。
4、公司海外业务的进展情况
答：2026 年上半年，公司坚定执行全球化发展战略，海外业务表现较好，RTK、全站仪、三维激光设备、农机导航等
主要产品销售规模有所增长，海外营业收入较上年同期增长 29.24%。渠道建设方面，公司海外市场拓展节奏持续加快，
报告期内新增农机产品代理商 52 家，实现重点海外市场的区域扩容与渠道下沉。日趋完善的海外经销渠道网络，既为公
司海外新品落地推广搭建了平台，也为海外业务构筑了稳固的支撑基础。
5、公司的核心竞争力优势简介
答：公司是国内高精度时空定位领域具备全产业链一体化服务能力的重点企业，也是行业内少数可实现全系列高精度
定位产品国产化自研自产、并配套交付一站式行业整体解决方案的专业服务商。依托多年深耕高精度导航定位领域的技术
积累与产业化落地经验，公司在核心技术自主研发、全品类产品矩阵搭建、垂直行业深度场景落地、规模稳定量产交付以
及全球化品牌渠道布局等维度构建了复合型竞争优势，技术壁垒与行业护城河较为突出。
公司建有国家级企业技术中心、省级重点实验室及博士后/院士工作站等高能级研发平台，集聚行业资深技术人才，
研发团队综合实力位居国内前列。公司扎实的技术储备与全方位知识产权保护体系，为底层算法迭代、新产品持续升级筑
牢重要壁垒。同时，公司突破单一导航技术路径限制，深度融合高精度卫星定位、激光雷达、水下声学探测、精密光学测
量及车规级惯性导航等多门类技术，搭建起从核心元器件、底层算法到终端整机装备的完整技术架构，主营业务相关关键
技术均已实现全面自主可控。此外，公司坚持“硬件装备+软件平台+行业专题数据”深度融合，打造“云+端+图+网”一
体化北斗高精度行业应用解决方案。依托在水利水文、地质灾害应急、铁路交通、能源石化、智慧农机等垂直行业的长期
业务沉淀，深度理解各领域业务流程与管控痛点，将时空定位能力与行业应用场景深度绑定。最后，公司构建了覆盖多地
的柔性制造网络与“统一调度、动态库存”的精益供应链体系，具备车规级定位产品百万级年出货量的稳定量产与快速迭
代能力，高效匹配车企及装备主机厂的项目开发与定点量产节奏。
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参与调研机构：4家
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2026-06-09│中海达(300177)2026年6月9日投资者关系活动主要内容
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广州中海达卫星导航技术股份有限公司于2026年6月9日在公司广州总部举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有
江西银行：林传扬广西投资：张有为米聚资产：冯政伟润德盈喜：李永佳，上市公司接待人员有董事会秘书：黄宏矩，证
券事务代表：张赟。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-06-09/1225360622.PDF
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参与调研机构：1家
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2026-05-20│中海达(300177)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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本次特定对象调研主要内容摘要如下：
1、公司主营业务简介
答：公司专注于高精度导航定位技术产业链相关软硬件产品和服务的研发、制造和销售，深化北斗精准位置行业应用
，全力打造高精度时空信息解决方案。
公司以高精度卫星导航定位技术为核心，融合激光雷达、声呐、光电、惯导等多种技术，已形成“海陆空天、室内外
”全空间的高精度定位技术产品服务布局。公司的核心技术产品线主要有高精度卫星导航定位技术、激光雷达技术、海洋
探测技术、光电技术、导航控制技术。公司通过“技术-产品-解决方案”的闭环布局，已构建了从数据采集-要素处理-行
业服务应用的全链路能力，致力于成为低空经济、智慧城市、数字孪生等新兴领域的核心时空信息基础设施及服务供应商
。公司已逐步形成精准时空感知装备业务、北斗高精度行业应用业务、智能驾驶与导航控制业务三大核心业务板块。
精准时空感知装备业务是公司的核心基础业务，主要面向自然资源、建筑工程、应急、特种机构等行业客户提供高精
度定位装备及方案，满足客户获取时空信息需求以供辅助决策，以及直接为地方政府部门/事业单位等客户群体提供时空
信息的获取和处理服务。
北斗高精度应用业务是以“产品+场景化应用”为核心模式，构建涵盖北斗高精度位置云平台、北斗高精度作业装备
、高精度行业专题图、北斗地基增强系统网（CORS）建设与运维服务的“云+端+图+网”于一体的全栈式服务整体解决方
案，重点聚焦于安全监测与安全防护领域，赋能行业用户实现安全可控与智慧化运营。
智能驾驶与导航控制应用业务是将高精度定位技术进一步延伸到智能驾驶与导航控制领域，聚焦乘用汽车、农业机械
、工程机械三大应用场景，提供从软硬件产品到系统解决方案的全方位服务，持续推动行业智能化升级。
2、公司北斗高精度行业应用业务介绍
答： 随着国家政策与行业规划持续推动，北斗高精度应用呈现“泛在化、规模化、场景化、智能化”发展趋势，逐
步实现“北斗+行业”的深度融合与智慧化升级。公司以“产品+场景化应用”为核心模式，构建涵盖北斗高精度位置云平
台、北斗高精度作业装备、高精度行业专题图、北斗地基增强系统网（CORS）建设与运维服务的“云+端+图+网”于一体
的全栈式服务整体解决方案，重点聚焦于安全监测与安全防护领域，赋能行业用户实现安全可控与智慧化运营。主要包括
：
（1）面向自然资源、交通运输、应急管理等行业，公司以“空天地一体化”监测感知体系为框架，融合北斗高精度
定位、无线通信、岩土传感与人工智能大模型技术，自主研发地质灾害位移监测系统解决方案，实现对隐患点三维形变、
裂缝、降雨量等数据的高精度、全天候、自动化采集，并通过智能分析平台进行科学化、可视化处理与预警决策，显著提
升行业灾害感知与风险防控能力。
（2）面向水文及水利行业数字化转型需求，公司基于北斗高精度定位技术，融合水下声呐探测、三维激光扫描、物
联网、云计算、人工智能与三维数字孪生等多项技术，构建“天空地水工”一体化综合感知解决方案。
（3）面向铁路行业，公司依托北斗高精度定位技术，结合云计算、无线通信、物联网、三维数字孪生与人工智能，
打造铁路作业安全防护解决方案，致力于保障特殊场景下作业人员、行车及设施资产安全，推动铁路作业更精准、公众出
行更安全。
（4）面向电力、石化等能源行业公司积极响应国家“算电协同”与“全国统一能源市场”战略部署，基于北斗、UWB
、蓝牙等多源融合定位技术，深度融合云计算、三维数字孪生与人工智能，打造覆盖能源生产、输送、运维、调度、交易
与管控等全环节的系统化解决方案，全面赋能能源行业的智能化升级、安全生产与市场参与能力提升。
3、公司智能驾驶车载业务进展及竞争优势
答： 2025 年，面对国内乘用车市场激烈的竞争，公司持续深耕行业客户需求，通过构建高效运营体系与平台化技术
服务能力，积极提升产品市场占有率，推动车载业务实现良性发展。公司已完成对吉利、上汽、长城、东风、小鹏、一汽
红旗等定点车企的车载高精度定位软硬件产品百万级年度交付，标志着公司已具备成熟的规模化量产能力，并形成稳定优
质的供应链体系。同时，公司与百度萝卜快跑、哈啰自动驾驶、Momenta 等国内主流 Robotaxi 企业，就量产车型的车载
高精度定位软硬件产品达成战略定点合作。
公司在行业发展初期布局智能驾驶位置感知技术的研发，有较深厚的技术积累与工程化能力，多年来与主流车企及核
心战略伙伴保持深度协同、联合创新。公司围绕智能驾驶产业化趋势，持续推出适配整车开发节奏、贴合车企技术路线的
智能北斗位置增强解决方案与系列化产品，满足核心客户在多场景下的应用落地和业务拓展需求，具备产品技术快速迭代
能力，能精准匹配车企及装备主机厂的开发节奏。技术和工程化能力上的长期积累，也是公司在该类业务上构建的主要竞
争优势之一。
4、2025 年公司毛利率下降的主要原因及改善措施
答：2025 年公司业务总体毛利率有所下降主要系由于公司精准时空感知装备业务GNSS产品海外市场价格竞争有所加
剧，以及北斗高精度行业应用业务受国内行业政策阶段性变化影响，项目落地减少，竞争也有所加剧，两方面原因导致两
类业务毛利率同比下降约 6.26%。
后续，公司将大力推进精益运营，加快优化业务结构，精准识别并有序退出低效亏损业务线，积极开拓盈利能力和现
金流较好的新应用场景，推动主营业务毛利率修复。
5、公司海外业务 2025 年的发展情况及后续战略重点
答：2025 年海外市场竞争激烈，高精度测量型接收机产品白标厂家价格竞争加剧，公司海外业务收入较 2024 年下
降约 23.68%。2025 年度公司海外市场重点开展了以下拓展工作：
（1）产品端，加速高端化布局与解决方案落地。公司在巩固既有产品线的基础上，重点加快了高端高精度定位设备
及配套行业解决方案的海外投放节奏。依托技术迭代与性能优势，提升了公司在国际中高端市场的竞争力，客户结构与应
用场景覆盖边界进一步拓宽。
（2）服务与渠道端，深化属地化布局与团队赋能。报告期内，公司持续加大海外本地化服务体系建设投入，在欧洲
市场设立并投运了本地化服务中心，实现技术响应、备件供应与售后支持的区域性前置。同时，基于已有的属地化运营基
础，公司进一步强化国际团队的专业培训与资源倾斜，将更多复合型优秀人才派驻至业务一线。通过“实体服务网点+本
地化团队”的双轮驱动，渠道网络的综合支撑效能与客户满意度得到更大提升。
（3）市场拓展端，推进数字化建设与区域深耕。公司持续加大国际市场数字化营销与服务体系的投入，打通线上线
索获取、远程技术支持与售后协同链路，提升跨境业务运营透明度。在亚太、南美及中东非等核心区域，公司采取精细化
运营策略紧抓基建与数字化需求。报告期后期，相关布局已初见成效，客户触达率、意向订单储备及区域渗透率均呈稳步
提升态势。
（4）运营支撑端，深化精益管理与流程协同。为保障海外拓展的高效运转，公司全面推行流程型矩阵管理，持续优
化跨境供应链排产与订单交付体系。报告期内，内部运营周转效率与成本控制能力有较明显改善。
2026 年，公司将继续深耕全球化渠道布局，放大网络协同价值。启动全球优质代理商分级遴选与赋能计划，完善海
外本地化技术支持与备件服务中心建设；依托数字化渠道管理平台，提升代理商活跃度、动销率与忠诚度，构建“总部赋
能-区域深耕-渠道协同”的出海增长模式，进一步巩固公司在亚太、欧洲、拉美及中东非等重点市场的份额与品牌影响力
。
6、公司面对高精度定位行业竞争加剧，如何巩固并扩大市场份额？
答：公司在市场拓展方面，将深耕全球化渠道布局，放大网络协同价值，启动全球优质代理商分级遴选与赋能计划，
完善海外本地化技术支持与备件服务中心建设，构建“总部赋能-区域深耕-渠道协同”的出海增长模式，巩固公司在亚太
、欧洲、拉美及中东非等重点市场的份额与品牌影响力。在产品业务方面，公司将抓住政策催化和场景深化的机遇，大力
发展智能驾驶和安全防护业务，积极拓展高精度定位在更多前沿场景的应用。
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参与调研机构：1家
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2026-05-06│中海达(300177)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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广州中海达卫星导航技术股份有限公司于2026年5月6日在全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）举
行投资者关系活动，参与单位名称及人员有【业绩说明会】面向所有投资者，上市公司接待人员有董事长：廖定海，董事
会秘书：黄宏矩，财务总监：曾家成，独立董事：陈远志。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-06/1225279842.PDF
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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