研报评级☆ ◇300166 东方国信 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ -0.34│ 0.03│ -0.19│ 0.09│ 0.21│ 0.44│
│每股净资产(元) │ 5.31│ 5.31│ 5.03│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ -6.32│ 0.49│ -3.83│ 1.67│ 3.94│ 7.55│
│归母净利润(百万元) │ -386.36│ 29.43│ -219.36│ 97.00│ 239.00│ 496.00│
│营业收入(百万元) │ 2383.29│ 2792.66│ 2606.65│ 3062.00│ 3978.00│ 5534.00│
│营业利润(百万元) │ -493.34│ 25.14│ -207.57│ 103.00│ 257.00│ 532.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-06 买入 维持 --- 0.09 0.21 0.44 太平洋证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-06│东方国信(300166)算力相关业务高速增长，构建智算中心 │太平洋证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报和2026年一季报。2025年，公司实现营业收入26.07亿元，同比减少6.66%；归母净利润-2
.19亿元，同比减少845.15%；扣非归母净利润-2.55亿元，同比减少357.10%。
2026一季度，公司营业收入5.48亿元，同比增长9.44%；归母净利润-0.27亿元，同比增长0.88%；扣非归母净利润-0.
33亿元，同比增加19.46%。
算力相关业务高速增长。2025年，公司电信业务实现收入10.19亿元；金融业务实现收入7.74亿元；工业业务实现收
入3.29亿元；政府业务实现收入1.34亿元；其他业务实现收入3.51亿元。其中，公司算力业务实现收入1.60亿元，同比增
长144.50%；智算中心收入0.31亿元，同比增长100%。
构建智算中心。公司在内蒙古和林格尔国家级算力枢纽节点核心区布局建设东方国信内蒙古智算中心。公司内蒙古和
林格尔智算中心项目总体规划建设6栋数据中心楼及配套能源设施，占地196亩，按16kW高密度机架折算，规划建设约1.5
万个机架用于智算业务，可形成超过10万P的智能算力输出能力。已有3栋数据中心楼完成建设交付并稳定运行，可提供超
过3万P的智算服务能力。
布局AI相关产品。公司云计算业务BONCLOUD是公司打造的云服务平台；幕僚智算云产品线面向中小企业、科研机构、
大专院校、个人开发者等C端和B端客户群体，提供灵活的弹性GPU算力云服务；公司控股子公司视拓云旗下AutoDL.com平
台作为国内C端AI算力云平台的核心服务商之一，运营约3万张、20余个型号的GPU及国产AI加速芯片，具备“十万卡”级
算力调度与“万P”级算力支撑能力。
投资建议：看好公司在算力业务的相关布局，预计公司2026-2028年EPS分别为0.09、0.21、0.44亿元。给与“买入”
评级。
风险提示：算力产业发展不及预期；市场竞争加剧。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-19│东方国信(300166)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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1. 想请教今年在改善盈利能力方面会有什么实际举措？
答：尊敬的投资者，您好。2026年公司将采取以下举措着力改善盈利能力：
一是加速智算中心项目交付，释放产能并锁定长期收入。内蒙古和林格尔智算中心共规划6栋数据楼，截至目前1、3
、5号楼已交付运营，2、4、6号楼预计2026年底前全部交付。公司与头部互联网客户签订了长期服务协议，后续随着剩余
楼栋陆续交付及客户服务器持续上架，智算业务收入有望持续增长，公司将积极把握AI算力需求机遇，持续加大智算中心
业务拓展力度，完善算力业务布局、扩大算力供给规模、深化行业客户合作，为业绩目标实现提供坚实保障。
二是深化降本增效与管理优化，强化全流程成本管控。2025年管理费用同比下降5.60%，销售费用同比下降10.69%。
公司将延续成本管控力度，严格控制人员规模，优化人员结构。公司内部全面拥抱AI，围绕“All in AI”战略，持续推
进数字员工体系建设和企业级AI平台的落地，提升运营效率。
三是巩固传统软件业务基本盘，保持稳健经营。公司深耕通信、金融、工业等行业二十余年，核心客户多为大型央国
企及头部金融机构，业务粘性强，为公司提供了持续稳定的收入和现金流来源。
四是持续推进研发成果商业化转化，推动AI、智算等新技术快速变现。聚焦“数据+AI+算力”核心战略，通过大模型
场景深耕及行业客户深度渗透，全力推动业绩回升。通过控股视拓云（AutoDL），公司进入了高速增长的C端算力零售赛
道，该平台是国内C端算力零售领域的龙头，用户规模和口碑领先，将与公司形成良好协同效应。
公司管理层将努力提升核心竞争力和盈利能力，以稳健的经营业绩回报广大投资者的信任与支持。
（风险提示：上述陈述为公司基于当前情况的展望，最终结果受宏观经济、行业发展等多种因素影响，请投资者注意
投资风险。）
2. 收购视拓云后，C端算力业务后续会怎么发展？
答：尊敬的投资者，您好。控股视拓云后，公司C端算力业务聚焦三大方向：巩固领先优势、强化技术协同、拓展应
用生态。一方面，视拓云运营的AutoDL平台已成为国内领先的C端算力零售平台，公司将继续依托海量GPU资源与规模优势
，保持在该细分赛道的龙头地位。另一方面，公司发挥大数据与AI软件能力，与视拓云共建算力应用生态，提升平台附加
值。同时，AutoDL已支持OpenClaw等AI开发框架的快速部署，能够为个人开发者、高校及中小企业等群体提供“高弹性、
低价格”的算力服务。公司将紧抓AI应用不断扩大带来的算力需求机遇，持续优化产品体验，完善开发者社区与算力零售
平台之间的生态协同，进一步提升用户粘性与平台活跃度。感谢您的关注！ 3. 请
问：公司投资者回报上有没有明确的规划？
答：尊敬的投资者，您好。公司始终高度重视以现金分红方式回报投资者，并严格遵守《公司法》、中国证监会及深
圳证券交易所关于分红的相关规定。利润分配方案需综合考虑公司所处发展阶段、实际经营业绩、现金流状况、未来资金
需求及长远发展规划等多种因素。公司承诺，在满足《公司章程》规定的现金分红条件时，将积极制定合理的利润分配方
案，切实履行上市公司的回报责任，与广大股东共享公司发展的成果。公司理解，给予投资者信心的根本在于公司内在价
值的持续提升。目前，公司正全力聚焦以下工作，致力于夯实发展基础、开拓增长空间：
（1）深耕主营业务：持续巩固在通信、金融等优势行业的大数据服务商地位，并深化人工智能技术融合，提升竞争
力。
（2）把握战略机遇：积极推进智算中心建设与运营，把握“东数西算”及AI算力市场的发展机遇，培育新的业务增
长点。
（3）优化经营管理：加强内部精细化管理和成本控制，努力提升经营效率和盈利能力。
管理层坚信，通过扎实经营、持续创新和战略聚焦，不断提升公司的核心竞争力和盈利水平，是实现股东价值最大化
的根本途径。公司将持续通过规范的治理、透明的沟通和稳健的发展，来回馈广大投资者的信任。感谢您的关注！
4. 内蒙古和林格尔新区智算中心项目中的2号数据楼是否已经验收了？如果还没验收，预计什么时候验收？
答：尊敬的投资者，您好。内蒙古和林格尔新区智算中心项目中的2号楼预计下半年验收交付。感谢您的关注！
5. 你好，我想问一下东方国信未来发展方向，在算力方面未来是否还有一定投入？目前内蒙古智算中心2、4、6三栋
楼建设情况。
答：尊敬的投资者，您好。截至目前，内蒙古和林格尔智算中心6栋数据中心楼中的1、3、5号数据楼已交付运营，2
、4、6号楼预计在2026年底之前全部交付运营。后续随着剩余楼栋的逐步交付，将为公司带来持续、稳健的现金流。智算
中心业务是公司响应国家“东数西算”战略、布局人工智能算力基础设施的核心战略业务及第二成长曲线，对公司打造AI
时代智算领域领导者、实现长期高质量发展具有关键战略意义。公司将持续加大智算中心业务拓展力度，完善算力业务布
局、扩大算力供给规模、深化行业客户合作，为业绩目标实现提供坚实保障。感谢您的关注！
（风险提示：智算中心项目的建设进度、客户上架率、市场需求变化以及行业竞争等因素可能对公司相关业务产生影
响。敬请广大投资者理性投资，注意风险。）
6. 管理层能否给我们展望一下2026年的经营形势？
答：尊敬的投资者，您好。2026年公司将采取以下举措着力改善盈利能力：
一是加速智算中心项目交付，释放产能并锁定长期收入。内蒙古和林格尔智算中心共规划6栋数据楼，截至目前1、3
、5号楼已交付运营，2、4、6号楼预计2026年底前全部交付。公司与头部互联网客户签订了长期服务协议，后续随着剩余
楼栋陆续交付及客户服务器持续上架，智算业务收入有望持续增长，公司将积极把握AI算力需求机遇，持续加大智算中心
业务拓展力度，完善算力业务布局、扩大算力供给规模、深化行业客户合作，为业绩目标实现提供坚实保障。
二是深化降本增效与管理优化，强化全流程成本管控。2025年管理费用同比下降5.60%，销售费用同比下降10.69%。
公司将延续成本管控力度，严格控制人员规模，优化人员结构。公司内部全面拥抱AI，围绕“All in AI”战略，持续推
进数字员工体系建设和企业级AI平台的落地，努力提升运营效率。
三是巩固传统软件业务基本盘，保持稳健经营。公司深耕通信、金融、工业等行业二十余年，核心客户多为大型央国
企及头部金融机构，业务粘性强，为公司提供了持续稳定的收入和现金流来源。
四是持续推进研发成果商业化转化，推动AI、智算等新技术快速变现。聚焦“数据+AI+算力”核心战略，通过大模型
场景深耕及行业客户深度渗透，全力推动业绩回升。通过控股视拓云（AutoDL），公司进入了高速增长的C端算力零售赛
道，该平台是国内C端算力零售领域的龙头，用户规模和口碑领先，将与公司形成良好协同效应。
公司管理层将持续提升核心竞争力和盈利能力，以稳健的经营业绩回报广大投资者的信任与支持。
（风险提示：上述陈述为公司基于当前情况的展望，最终结果受宏观经济、行业发展等多种因素影响，请投资者注意
投资风险。）
7. 公司对智算业务未来的发展规划是怎样的？
答：尊敬的投资者，您好！智算中心业务是公司响应国家“东数西算”战略、布局人工智能算力基础设施的核心战略
业务及第二成长曲线，对公司打造AI时代智算领域领导者、实现长期高质量发展具有关键战略意义。在扎实保障当前内蒙
古和林格尔智算中心的建设和运营工作前提下，公司将依托该项目的成功实践，积极复制“定制化、高效率、绿色低碳”
的建设运营模式，结合客户需求与资源禀赋，做好未来算力基础设施的规划与储备工作，持续加大智算中心业务拓展力度
，完善算力业务布局、扩大算力供给规模、深化行业客户合作，为业绩目标实现提供坚实保障。
此外，在现有GPU、AI加速器算力资源基础上，持续扩大自持算力资源池规模，完善算力租赁标准化服务体系，精准
匹配模型推理、云渲染、云游戏、动漫影视及企业AI训练等场景的算力需求。依托公司长期积累的行业知识与AI技术积淀
，推出一站式Token管理云服务平台，助力Token驱动的智能应用新范式，持续迭代幕僚智算云、智算一体机等产品，深化
国产化智算芯片适配，优化软件功能与服务体验，推动算力业务规模化落地，打造公司业绩新增长点。感谢您的关注！
（风险提示：智算中心项目的建设进度、客户上架率、市场需求变化以及行业竞争等因素可能对公司相关业务产生影
响。敬请广大投资者理性投资，注意风险。）
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