研报评级☆ ◇300124 汇川技术 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-25
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 4 1 0 0 0 5
6月内 10 2 0 0 0 12
1年内 10 2 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.77│ 1.59│ 1.87│ 2.22│ 2.68│ 3.21│
│每股净资产(元) │ 9.15│ 10.40│ 13.06│ 14.98│ 17.30│ 20.10│
│净资产收益率% │ 19.37│ 15.31│ 14.28│ 15.12│ 16.07│ 16.60│
│归母净利润(百万元) │ 4741.86│ 4285.49│ 5050.00│ 6002.41│ 7253.04│ 8678.43│
│营业收入(百万元) │ 30419.93│ 37040.95│ 45104.84│ 54206.23│ 64043.53│ 75243.36│
│营业利润(百万元) │ 5000.77│ 4625.98│ 5435.62│ 6497.67│ 7868.00│ 9405.58│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-25 增持 维持 --- 2.26 2.73 3.24 国信证券
2026-05-09 买入 维持 --- 2.23 2.71 3.18 浙商证券
2026-05-06 买入 维持 --- 2.23 2.67 3.18 东莞证券
2026-05-05 买入 维持 88.7 2.23 2.78 3.43 华创证券
2026-05-03 买入 维持 --- 2.23 2.71 3.18 浙商证券
2026-04-29 增持 维持 73.5 2.19 2.59 3.15 群益证券
2026-04-29 买入 维持 --- 2.08 2.39 2.75 申万宏源
2026-04-29 买入 维持 83.49 2.27 2.80 3.54 华泰证券
2026-04-29 买入 维持 --- 2.23 2.71 3.18 浙商证券
2026-04-28 买入 维持 --- 2.22 2.76 3.29 银河证券
2026-04-28 买入 维持 88.3 2.22 2.67 3.22 东吴证券
2026-04-28 买入 维持 --- 2.25 2.66 3.18 国金证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-25│汇川技术(300124)2025年营收净利双增，全面拥抱AI战略 │国信证券 │增持
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2025年营业收入同比增长21.77%，归母净利润同比增长17.84%。2025年公司实现营收451.05亿元，同比增长21.77%；
归母净利润50.50亿元，同比增长17.84%，主要系新能源汽车业务受客户定点车型放量影响收入同比增长约26%，以及工业
自动化与数字化业务收入同比增长约19%所致。单季度看，2025年第四季度实现营收134.42亿元，同比增长20.54%，归母
净利润7.96亿元，同比下降44.76%；2026年第一季度实现营收101.43亿元，同比增长12.98%，归母净利润10.13亿元，同
比下降23.39%，主要系受汇率波动影响投资收益减少及存货跌价准备增加所致。盈利能力方面，2025年公司毛利率/净利
率为28.95%/11.47%，同比提升0.25/下降0.34个百分点；2026年第一季度毛利率/净利率为29.08%/10.08%，同比提升0.38
/下降2.57个百分点。费用率方面，2025年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为3.40%/4.05%/9.44%/-0.15%，同比变动
-0.60/+0.13/+0.94/+0.05个百分点，其中研发费用率上升主要系研发投入增大、研发人员数量增加及调薪所致。
三大业务板块协同增长，核心产品市场份额持续领先。据2025年年报，2025年公司工业自动化与数字化业务实现销售
收入222.45亿元，同比增长约19%，其中通用伺服系统在中国市场份额约31%，位居第一名；低压变频器份额约20%，位居
第一名。新能源汽车动力系统业务实现销售收入203.23亿元，同比增长约26%，公司是全球第三大、中国第一大新能源乘
用车动力系统第三方供应商，电机控制器装机量全球第二。新兴业务（智能机器人及数字能源）实现销售收入17.95亿元
，同比增长约16%，其中工业机器人产品在中国市场份额为8.8%（出货量），排名第四、本土第二，SCARA机器人份额约28
%，排名第一；数字能源业务PCS出货量位列全球第五。
战略新业务布局加速，启动H股上市筹划。公司全面拥抱AI战略，完成iFG一体化AI平台架构开发，并面向内部全域开
放。在人形机器人领域，公司已完成无框力矩电机、关节模组、行星滚柱丝杠等第一代零部件开发，并积极推进与主机厂
的送样合作。子公司联合动力于2025年9月在创业板成功上市，募集资金增强公司实力。此外，公司于2026年1月宣布筹划
发行H股并在香港联交所上市，以深入推进国际化战略。
投资建议：公司是国内工控龙头，主业通用自动化份额持续提升、新能源汽车持续高增带动主业业绩改善；人形机器
人业务25年加速布局，零部件研发、客户沟通良好，有较大概率成为人形机器人领先企业。考虑到下游需求略低于预期，
我们下调2026年-2027年归母净利润分别为60.41/73.15亿元（前值为63.83/76.42亿元），新增2028年预测86.84亿元，对
应PE30/25/21倍，维持“优于大市”评级。
风险提示：国产替代进展不及预期；产品突破不及预期；行业竞争加剧。
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2026-05-09│汇川技术(300124)汇川点评报告：助力全球首款3吨级混动eVTOL首飞，切入低│浙商证券 │买入
│空经济高景气赛道 │ │
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汇川技术为追梦空天全球首款3吨级混动eVTOL首飞提供自研200kW级核心动力总成，验证航空级技术实力
近日，由追梦空天科技自主研发的全球首款3吨级混动载客eVTOL——DF3000工程样机搭载300千瓦级涡电增程器，完
成混合动力模式首飞。在产品特性与商业应用方面，DF3000设计最大起飞重量3175千克，最大有效载荷可达600千克。依
托高能效的自适应混合动力系统，该机型最大设计航程可达1000千米。配合7至8立方米的充裕内部空间，在未来的商业运
行规划中，DF3000不仅能满足跨城高效通勤与高端出行需求，更能从容胜任医疗救援、应急搜救、公务巡检等多元化的高
价值广域场景，有效摆脱低空出行对密集充电基建的依赖。
汇川技术为该机型提供了200kW级大功率旋翼直驱电力总成，成为其核心动力系统供应商。低空飞行器动力系统的核
心竞争力，在于更轻、更安全可靠、更易量产落地。汇川技术从三大维度，为DF3000筑牢强韧底座。首飞过程中，混合动
力系统各单元协同响应，动力输出衔接顺畅，飞行姿态控制精准，整机运行状态良好，按计划完成了所有既定验证科目。
工控与新能源车夯实基本盘，国际化与新领域拓展打开公司成长空间
公司是工控龙头，公司依托工业控制底层技术，从单一变频器供应商已逐步发展多层次、多产品、多领域的综合解决
方案供应商。公司核心产品的三个行业均为大市场：3000+亿工控、850+亿机器人、1500+亿电车电驱系统。目前公司多项
产品市占率领跑中国市场，2025年公司1）工控：根据弗若斯特沙利文数据，公司在通用伺服/低压变频器/PLC/中高压变
频器分别位列中国市场份额第1/1/4/1。2）新能源车：根据弗若斯特沙利文数据，公司新能源乘用车动力系统/电机控制
器/电驱系统/定子的中国市场排名第1/1/2/1。
核心看点：1）主业：工控周期筑底，有望回升，新能源车业务进入收获期，稳步贡献利润；2）国际化：公司凭借“
战略力+产品力+组织力”优势，积极开拓海外市场，有望驱动业绩快速增长。3）新领域：公司近年来积极拓展新兴领域
。①人形机器人：后续有望凭借场景、平台等优势在未来的人形机器人市场中占据优势地位。②数据中心：公司已经有针
对数据中心场景的液冷变频器解决方案，目前已协同下游客户实现终端应用。公司未来有望凭借场景、平台等优势在数据
中心领域实现赶超。
盈利预测与估值：
公司立足海外市场拓展，叠加人形机器人、数据中心等新兴赛道布局，全新打开中长期成长天花板。预计2026-2028
年营收约544、642、742亿元，同比增长21%、18%、16%，CAGR=17%；归母净利润为60.3、73.3、86.0亿元，同比增长19%
、22%、17%，CAGR=19%。对应PE为34、28、24倍，维持“买入”评级。
风险提示：制造业复苏不及预期；新能源汽车市场竞争加剧；产品技术开发进度不及预期；人形机器人商业化进展不
及预期。
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2026-05-06│汇川技术(300124)2025年报及2026年一季报点评：工控复苏延续，新兴业务有│东莞证券 │买入
│望构建新增长引擎 │ │
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事件：汇川技术发布2025年报及2026年一季报。
点评：
26Q1利润短期承压。2025年，公司实现营收为451.05亿元，同比增长21.77%；归母净利润为50.50亿元，同比增长17.
84%。毛利率为28.95%，同比提升0.25pct；净利率为11.47%，同比下降0.27pct。销售费用率、管理费用率、研发费用率
、财务费用率分别同比变动为-0.59pct、-0.11pct、+0.94pct、-0.14pct。2025Q4，营收为134.42亿元，同比增长15.45%
，环比增长20.52%。归母净利润为7.96亿元，同比下降14.58%，环比下降38.10%。毛利率为28.21%，同比提升4.56pct，
环比提升0.71pct；净利率为6.36%，同比下降1.64pct，环比下降5.41pct。销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务
费用率分别同比变动为+2.47pct、+0.18pct、+1.30pct、-0.11pct，分别环比变动为+0.30pct、+0.32pct、+0.17pct、+0
.25pct。2026Q1，公司实现营收为101.43亿元，同比增长12.98%；归母净利润为10.13亿元，同比下降23.39%。毛利率为2
9.08%，同比下降1.91pct；净利率为10.08%，同比下降4.88pct，盈利能力承压主要受新能源业务及汇率波动影响。销售
费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比变动为-0.53pct、+0.11pct、+0.02pct、+0.32pct。
紧抓下游复苏及产品出海机遇，通用自动化业务延续增长。2025年，公司紧抓高景气行业、海外市场拓展等机遇，并
积极推动多产品组合营销策略，工业自动化与数字化业务营收为222.45亿元，同比增长约19.00%。其中，通用自动化业务
营收约为169.00亿元，同比增长约23.00%（伺服系统/变频器/PLC&HMI营收分别约为68.50亿元、57.00亿元、18.00亿元）
；智慧电梯相关产品营收约为52.00亿元，同比增长约5.00%。通用伺服系统、低压变频器（含电梯专用变频器）、中高压
变频器、PLC（不含I/O系统）在中国市场市占率分别约为31.00%、20.00%、14.00%、5.70%。2026Q1，工业自动化与数字
化业务营收约为53.11亿元，同比增长约13.00%。其中，通用自动化业务营收约为42.52亿元，同比增长约14.00%（伺服系
统/变频器/PLC&HMI营收分别为20.96亿元、12.42亿元、5.35亿元）；智慧电梯相关产品营收约为10.31亿元，同比增长约
8.00%。
多因素导致业务盈利能力短期承压。受益于客户定点车型快速放量及公司交付保障，各产品线年交付总量实现新突破
、创新高，公司新能源汽车业务营收实现快速增长。子公司联合动力2025年营收为206.97亿元，同比增长27.94%；归母净
利润为11.33亿元，同比增长21.10%；毛利率、净利率分别为16.23%、5.48%，分别同比下降0.34pct、0.31pct。2026Q1营
收为42.79亿元，同比增长11.22%；归母净利润为0.49亿元，同比下降85.20%；毛利率、净利率分别为13.25%、1.13%，分
别同比下降4.80pct、7.39pct，盈利能力承压主要系材料价格上涨、市场竞争加剧、智能底盘系统等战略业务研发投资增
长导致。
重点布局战略新业务，智能机器人业务持续整合构建一体化竞争力，数字能源业务海内外取得突破。2025年、2026Q1
公司新兴产业业务营收分别为17.95亿元、4.89亿元，分别同比增长约16.00%、32.00%。智能机器人方面，公司人形机器
人业务完成从产品预研到商业化的突破，完成无框力矩电机、低压高功率伺服驱动器、关节模组、行星滚柱丝杠、编码器
等第一代零部件产品开发和交付，并积极推进与人形机器人主机厂、科研机构等客户的送样与合作。工业机器人业务持续
推出新产品，并坚持TOP客户策略，深度服务行业龙头，持续深挖客户价值。2025年公司工业机器人、SCARA机器人国内市
场市占率（按出货量口径）分别约为8.80%、28.00%。公司将持续整合工业机器人、工业视觉、人形机器人业务，强化技
术协同与资源集中投入，构建“机器人+视觉+AI”的一体化竞争力。数字能源业务方面，2025年公司在海外及国内储能电
站市场取得突破性进展。公司PCS储能逆变器及升压一体机出货量突破10GW，在全球储能中大功率PCS市场中公司市占率（
按出货量口径）约为6.70%，储能系统累计出货量超1GWh，并成功构建多个“行业+储能”融合解决方案，在矿山离网备电
、石油钻井、移动储能等场景打造样板点。
投资建议：维持“买入”评级。预计公司2025-2027年EPS分别为2.23元、2.67元、3.18元，对应PE分别为31倍、26倍
、22倍，维持“买入”评级。
风险提示：（1）行业竞争加剧风险；（2）下游需求趋弱风险；（3）原材料价格上涨风险。
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2026-05-05│汇川技术(300124)2025年报及2026年一季报点评：通用自动化仍为压舱石，全│华创证券 │买入
│面拥抱AI │ │
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事项：
公司发布2025年报及2026年一季报：公司2025年营收为451亿元，同比+21.8%；归母净利润为50.5亿元，同比+17.8%
；扣非归母净利润为49.5亿元，同比+22.7%。2026年一季度，营收为101亿元，同比+13.0%；归母净利润为10.1亿元，同
比-23.4%；扣非归母净利润为10.5亿元，同比-15.2%。
评论：
通用自动化受益产业转型升级，产品矩阵延伸及出海是重要增量。我国工业自动化行业市场规模2025年小幅下滑，而
在高质量发展驱动下，国内AI、新能源、出海等领域现机构性机会。公司工业自动化与数字化（含工控部件、智慧电梯、
数字化产品等）业务实现收入222亿元，同比增长18.8%；实现毛利率为40.3%，同比+1.65pct。其中，通用自动化收入169
亿元，同比增长23%；通用自动化中伺服/变频器/PLC&HMI收入分别为69/57/18亿元；智慧电梯收入52亿元，同比增长约5%
。公司正加大高端产品矩阵延伸，积极布局包括CNC、高性能电机、精密机械、气动元件、传感器、工业视觉等核心部件
，并重点发力机床、半导体、汽车整车制造、数据中心等领域。此外，公司加速国际化进程，优势解决方案导入新兴市场
客户及欧美发达市场中小客户，并向欧美等发达市场大客户提供定制解决方案，同时通过与国内头部客户深度合作借船出
海。随着公司全方位、立体化的海外布局推进，海外市场或将成为公司下一个重要增长极，支撑公司中长期战略。
新能源汽车动力系统第三方供应商国内第一、全球第三。公司新能源汽车动力系统业务实现收入203亿元，同比增长2
6.4%。业务载体子公司联合动力2025年实现收入207亿元，同比+27.9%；实现净利润11.3亿元，同比+21.1%；净利率为5.5
%。按2025年收入规模，公司已成为中国第一大、全球第三大新能源乘用车动力系统第三方供应商。在定点方面，国内乘
用车客户新增70余个，海外客户新增9个。公司新能源汽车业务正处于规模扩张同步提升经营效率的关键时期，公司通过
扩张产品品类及积极出海对冲国内需求波动。
加大AI技术平台与产业融合，积极布局工业具身智能解决方案。公司正加大AI投入，并把2026年定位为全面拥抱人工
智能的转型元年。公司已完成iFG一体化AI平台开发，实现了数科中心、智能体中心、知识库中心三大核心模块的打通，
并加大在产品AI建设及研发AI建设的落地。此外，公司正持续迭代人形机器人核心零部件产品，研发更高负载自重比的上
肢仿生臂，探索工业场景落地。公司作为国内工控龙头，在人形机器人关键零部件技术具备显著的卡位优势。
一季度业绩承压受投资收益和资产减值短期因素影响：公司2026年一季度利润同比-23.9%；净利率由上年同期的15.0
%下降至10.1%。主要受投资收益和资产减值影响。公司一季度投资收益-0.61（同期1.73）亿元，主要因合营企业前海晶
瑞持有海外基金公允价值受汇率波动影响；资产减值损失1.25（同期0.05）亿元，为当期计提存货跌价准备增加影响。公
司一季度工业自动化与数字化业务实现收入约53亿元，同比增长约13%；新能源汽车动力系统收入42亿元，同比增长约12%
；新兴业务收入4.9亿元，同比增长约32%。
投资建议：根据对公司主要下游景气度判断，适当调整盈利预测，我们预计公司2026-2028年收入分别为554(前值555
)、672（前值657）、800亿元；归母净利润分别为60.5（前值68.7）、75.3（前值81.2）、92.7亿元。结合可比公司估值
，考虑公司通用自动化及新能源汽车电驱总成业务的国内领先地位，给予公司2026年40倍PE，目标价89.2元，维持“强推
”评级。
风险提示：制造业景气度不及预期；地产复苏不及预期；新能源汽车景气不及预期；海外市场拓展进度不及预期等。
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2026-05-03│汇川技术(300124)推荐报告：中国工控龙头，新赛道、国际化开启新成长 │浙商证券 │买入
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1、一句话逻辑
工控领军者强势突围，切入人形机器人、AI数据中心等高景气新赛道，叠加国际化布局，赋能未来高成长。
公司是工控行业龙头，凭借扎实的工业控制底层技术积淀，已从传统单一变频器厂商，升级为多品类、多赛道、全场
景的综合自动化解决方案服务商。业务布局覆盖三大核心板块：通用自动化（变频器、伺服、PLC、HMI等）、新能源汽车
电驱电控、智慧电梯控制及整体解决方案。
公司所处赛道均为千亿级高景气大市场：工控市场规模超3000亿元、工业机器人超850亿元、新能源汽车电驱系统达1
500亿元以上。旗下多款核心产品稳居国内市占率第一梯队：1）工控板块：根据弗若斯特沙利文数据，2025年公司在通用
伺服/低压变频器/PLC/中高压变频器分别位列中国市场份额第1/1/4/1；2）新能源车领域：根据弗若斯特沙利文数据，20
25年公司乘用车动力系统/电机控制器/电驱系统/定子的中国市场排名第1/1/2/1，各条产品线行业地位突出。
公司核心投资亮点：
1）传统主业景气修复：工控行业周期已逐步筑底回暖，业绩向上弹性可期。
2）全球化布局打开增量：依托战略定位、产品硬实力及组织运营三重核心优势，公司加速海外市场开拓，国际化进
程有望成为未来业绩高增核心驱动力；
3）新领域：公司近年来积极拓展新兴领域。①人形机器人：依托自身场景积淀与技术平台优势，有望在行业商业化
进程中抢占先机、确立行业领先地位。②数据中心：已落地适配数据中心场景的液冷变频解决方案，并完成下游客户终端
落地应用；后续凭借技术与场景优势，有望在数据中心赛道实现弯道超车、快速崛起。
2、我们与市场不同的认识
1）市场担心公司在海外市场面临的海外同业巨头竞争壁垒高，挤压明显，公司出海进程存在不及预期的可能。
我们判断公司国际化有望提速，核心逻辑有2点：①国际化战略意志坚定：深耕国内二十年树立工控龙头品牌，坚定
推进全球化布局，持续加码海外品牌建设，并已快速搭建覆盖销售、研发、供应链的完整国际化运营平台。②借优势赛道
与跨国客户突破地域壁垒：依托行业定制化方案积淀，借力与跨国企业在国内的深度合作基础，将各细分领域优势方案向
外输出至其海外分支机构，高效实现业务出海落地。
2）市场担心公司人形机器人、AI数据中心产品迭代及客户落地节奏偏缓，领域布局或滞后于行业整体商业化步伐。
我们认为公司在人形机器人领域拓展优势突出，未来有望确立行业领先地位。①场景优势：作为工控龙头积淀四十余
行业深耕经验，深度洞悉下游真实需求，可率先落地应用场景，快速进入产品开发、验证迭代至量产的正向循环；②平台
优势：依托现有电机、电控技术平台，可定制化匹配人形机器人轻量化、高精度需求，技术落地确定性强；同时具备系统
定义与集成能力，显著优于单一零部件厂商。
3、检验与催化
（1）检验指标：海外市场市占率；人形机器人订单体量；工控订单同比/环比增速。
（2）催化剂：海外市场重点客户突破；新领域重点客户突破；国内制造业景气度显著回暖。
4、研究的价值
（1）与众不同的认识：市场担忧公司国际化及新业务拓展或不及预期。但我们认为，公司依托战略力、产品力、组
织力三重核心优势，海外拓展有望稳步推进；同时凭借深厚场景积淀与技术平台壁垒，将在人形机器人、数据中心赛道构
筑领先优势，成长确定性充足。
（2）与前不同的认识：此前我们认为公司深耕多年稳居工控龙头，传统主业为周期性行业，公司业绩增长依赖周期
景气提升。当前我们认为公司立足海外市场拓展，叠加人形机器人、数据中心等新兴赛道布局，全新打开中长期成长天花
板。
5、盈利预测与估值
预计2026-2028年营收约544、642、742亿元，同比增长21%、18%、16%，CAGR=17%；归母净利润为60.3、73.3、86.0
亿元，同比增长19%、22%、17%，CAGR=20%。对应PE为31、25、22，维持“买入”评级。
6、风险提示
制造业复苏不及预期；新能源汽车市场竞争加剧；新领域、海外拓展进度不及预期。
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2026-04-29│汇川技术(300124)工控需求复苏，新能源汽车动力业务短期承压 │群益证券 │增持
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业绩概要：
公司2025年全年实现营收451.0亿元，YOY+21.8%；录得归母净利润50.5亿元，YOY+17.8%；扣非后净利润49.5亿元，Y
OY+22.7%，公司扣非后净利润位于业绩预告中间位置。
公司2026年一季度实现营收101.4亿元，YOY+13.0%；录得归母净利润10.1亿元，YOY-23.4%，低于预期，主要受子公
司联合动力毛利率同比下滑、前海晶瑞的股权投资项目收益同比下降影响；扣非后净利润10.5亿元，YOY-15.2%。
点评与建议：
2025年自动化、新能源汽车动力系统业务实现较快增长：2025全年公司实现营收451.0亿元，YOY+21.8%，分业务看，
①工业自动化与数字化业务实现收入222亿元，YOY+19%，其中，通用变频器、通用伺服、PLC&HMI收入实现为57、68.5、1
8亿元，YOY+10%、+22%、+38%，主因公司紧抓锂电、风电等结构性机遇；智慧电梯收入52亿元，YOY+6%；②新能源汽车动
力系统业务实现收入203亿元，yoy+26%，主要受益于纯电、插混、增程车型SOP定点放量；③新兴业务（机器人及储能等
业务）实现收入18亿元，yoy+16%。
2025年公司毛利率、费用率保持稳健：2025年全年公司毛利率为29.0%，同比提高0.3pcts；期间费用率为16.7%，同
比基本持平，其中，研发费用率同比提高+0.9pcts，主因公司加大海外产品、软件与数字化产品的开发投入。
2026Q1工业自动化业务需求复苏，新能源汽车动力系统业务短期承压：2026年一季度实现营收101.4亿元，YOY+13.0%
。其中，新兴业务实现收入4.89亿元，YOY+32%；工业自动化实现收入53.11亿元，YOY+13%，主因工业自动化行业需求有
所修复，公司表示订单端同比增速明显好于收入端；新能源汽车动力系统业务实现42.37亿元，YOY+12%。公司整体毛利率
为29.1%，同比下降1.9pcts，主因大宗材料价格上涨、新能源汽车零部件市场竞争加剧，使得联合动力（新能源汽车动力
系统子公司）毛利率下降4.8pcts；期间费用率为17.8%，同比基本持平。整体看，受毛利率下降、合营企业前海晶瑞投资
收益同比下降等因素影响，公司盈利有所承压，录得归母净利润同比下降23.4%，低于预期。
看好公司AI业务、人形机器人业务的发展前景：AI方面，公司战略聚焦IFG（"汇川工业智脑"平台），通过整合数据
、模型和智能体，持续提升软件产品的服务能力，有望增强客户粘性、提高使用效率，在AI时代实现"弯道超车"。人形机
器人方面，公司一方面推进服务、商业及家庭场景的人形机器人零部件开发，另一方面与合作伙伴聚焦高价值、高复杂的
工业场景解决方案。目前公司已获得国内头部人形机器人企业的定点，未来业务增长可期。
盈利预测及投资建议：预计2026、2027、2028年公司实现分别净利润59.3、70.0、85.2亿元，yoy分别为+17%、+18%
、+22%，EPS分别为2.2、2.6、3.1元，当前A股价对应PE分别为28、24、19倍，维持“买进”的投资建议
风险提示：价格竞争激烈、新能源汽车业务发展不及预期、工控自动化市场回暖不及预期、海外市场拓展受阻
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2026-04-29│汇川技术(300124)新兴业务有望构筑新增长极 │华泰证券 │买入
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汇川技术发布2025年年报及2026年一季报，2025年实现营收451.05亿元（yoy+21.77%），归母净利50.50亿元（yoy+1
7.84%）。其中Q4实现营收134.42亿元（yoy+15.45%，qoq+20.52%），归母净利7.96亿元（yoy-14.58%，qoq-38.10%）。
公司25年归母净利润低于我们此前预测（预测值55.35亿元），原因主要系公司开拓市场和新业务过程中，费率有所提升
。2026年Q1实现营收101.43亿元（yoy+12.98%，qoq-24.54%），归母净利10.13亿元（yoy-23.39%，qoq+27.34%）。我们
看好公司强化工业自动化领域龙头地位，不断深化国产替代与全球布局，同时加速拓展机器人、智慧能源等新兴业务。维
持“买入”评级。
工控与新能源车双轮驱动，新兴业务表现亮眼
分业务来看，公司25年业绩增长主要由新能源汽车与工业自动化业务双轮驱动。1）受益于下游行业的结构性增长，
叠加公司多产品解决方案与“上顶下沉”市场策略的持续深化，公司工业自动化与数字化业务25年实现收入222亿元，同
比+19%。其中通用自动化业务实现收入169亿元，同比+23%；智慧电梯业务实现收入52亿元，同比+5%。2）新能源汽车动
力系统25年实现收入203亿元，同比+26%，主要受下游客户定点车型放量驱动。3）智能机器人与数字能源业务25年实现收
入18亿元，同比+16%。
26Q1毛利率同比有所下滑，平台化运营推动费用管控优化
公司25年/26Q1毛利率为28.95%/29.08%，同比+0.25pp/-1.91pp。得益于公司不断推动技术迭代与产品创新，持续巩
固成本竞争力，25年毛利率相对稳定，26Q1毛利率有所下滑，我们认为或主要系新能源车业务竞争持续加剧所致。25年/2
6Q1期间费用率16.74%/17.77%，同比+0.09pp/-0.08pp。26Q1销售/管理/研发/财务费用率3.11%/4.58%/9.93%/0.14%，同
比-0.53pp/+0.11pp/+0.02pp/+0.32pp。公司持续推进精细化运营体系建设，优化组织架构，并依托iFG工业智脑等平台深
化智能化、数字化应用，推动研发、制造、交付及运营全链条效率提升，费用管控良好。
主业稳健出海加速，新兴业务有望构筑新增长极
1）公司工控与新能源车两大主业稳中有进。一方面，公司作为国产工控龙头持续拓展CNC、高性能电机等高端产品矩
阵，并不断深化机床、半导体、流程工业等应用领域的国产替代，另一方面，公司新能源车动力系统产品伴随下游客户定
点车型放量，有望持续贡献业绩增量。2）公司加速推进全球化布局，与国内头部客户合作“借船出海”的同时，不断完
善海外本土化运营体系。3）智能机器人、数字能源等新兴业务或有望快速放量，目前公司人形机器人核心零部件产能已
落地南京、岳阳基地，数字能源业务则深耕低能耗零碳解决方案，有望构筑新增长极。
盈利预测与估值
考虑到公司新能源车业务市场竞争加剧，我们下调公司2026、2027年归母净利润预测（8%，7%）至61.59亿元、75.80
亿元（前值分别为67.28亿元、81.27亿元），并预测2028年归母净利润为95.72亿元，对应EPS分别为2.27/2.80/3.54元。
可比公司2026年iFind一致预期PE为37倍，给予公司26年37倍PE估值，对应目标价为83.99元（前值104.41元，对应26年42
倍PE）。
风险提示：行业发展不及预期，市场竞争加剧，市场拓展不及预期。
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2026-04-29│汇川技术(300124)26Q1新能源车业务承压，自动化业务需求向好 │申万宏源 │买入
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事件：
公司发布2025年报和2026年一季报。2025年营业收入451.05亿元，同比增长21.77%；归母净利润50.50亿元，同比增
长17.84%；扣非归母净利润49.51亿元，同比增长22.66%。2026Q1营业收入101.43亿元，同比增长12.98%；归母净利润10.
13亿元，同比下降23.39%；扣非归母净利润10.46亿元，同比下降15.25%。25年业绩符合预期，26Q1业绩低于预期，主要
原因是原材料上升导致的新能源车业务毛利率下滑，以及非经常损益下滑。
点评：
2025年自动化和汽车业务持续增长。公司收入分类口径进行调整，工业自动化与数字化收入222.45亿元，同比增长18
.79%；新能源汽车动力系统收入203.23亿元，同比增长26.39%；新兴产业（包括储能、视觉、工业机器人、人形机器人）
收入17.95亿元，增长15.80%；其他业务收入7.42亿元，同比增长8.47%。工业自动化与数字化业务中，通用自动化业务收
入约169亿，同比增长约23%（伺服系统68.5亿元，变频器57亿元，PLC&HMI18亿元）；智慧电梯收入约52亿元，同比增长
约5%。全年毛利率28.95%，同比上升0.25pct，整体保持稳定。费用端，销售、管理、研发和财务费用率分别为3.40%、4.
05%、9.44%、-0.15%，合计16.74%，基本持平。
2026Q1新能源车业务承压，导致业绩承压。分业务来看，26Q1工业自动化与数字化业务收入约53.11亿元，同比增长
约13%。其中，1）通用自动化业务收入约42.52亿元，同比增长约14%（伺服系统约20.96亿元、变频器约12.42亿元、PLC&
HMI约5.35亿元）；智慧电梯相关产品约10.31亿元，同比增长约8%；2）新能源汽车动力系统业务收入约42.37亿元，同比
增长约12%，增速放缓；3）新兴业务收入约4.89亿元，同比增长约32%。毛利端：Q1毛利率29.08%，同比下降1.91pct。费
用端，销售、管理、研发和财务费用率分别为3.11%、4.58%、9.93%、0.14%，合计17.77%，基本稳定。利润端：归母净利
润同比下降23.39%，主要原因为：①控股子公司联合动力26Q1利润为0.49亿元，同比25Q1的3.28亿元大幅下滑；②非经常
性损益从0.89亿元下滑至-0.32亿元。
上修盈利预测，维持买入评级。公司在工控自动化领域的天花板高，依然有极大成长空间，出海将进一步打开成长天
花板；积极布局人形机器人&具身智能业务，已推出系列核心零部件。我们上修26-27盈利预测为56.21、64.78亿元（原值
56.00、62.31亿元），新增28年预测74.37亿元，对应PE分别为30、26、22倍，维持买入评级。
风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、定点车型销量不及预期风险
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2026-04-29│汇川技术(300124)汇川点评报告：新能源车承压，国际化、新领域拓展打开成│浙商证券 │买入
│长空间 │ │
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2026Q1营收同比增长约12.98%，归母净利润同比减少约23.39%
2026Q1公司实现营业收入101.43亿元，同比增长12.98%，环比减少24.54%；归母净利润10.13亿元，同比减少23.39%
，环比增长27.34%；扣非归母净利润10.46亿元，同比减少15.25%，环比减少1.57%。收入同比快速增长系核心业务持续扩
张。归母净利润同比减少可能系新能源汽车业务拖累以及汇率波动影响。
2025年营收同比增长约21.77%，归母净利润同比增长约17.84%
2025年公司实现营收约451.05亿元，同比增长21.77%；归母净利润约50.50亿元，同比增长约17.84%；扣非归母净利
润约49.51亿元，同比增长22.66%。
2025年单四季度公司实现营收约134.42亿元，同比增长15.45%，环比增长20.52%；实现归母净利润约7.96亿元。扣非
归母净利润约10.62亿元，同比增长17.90%，环比减少12.68%。
2026Q1盈利能力，毛利率、净利率同比减少1.9、4.88pct
盈利能力来看，2026年一季度销售毛利率29.08%，同比减少1.9pct，环比增长0.88pct；销售净利率10.08%，同比减
少4.88pct，环比增加3.72pct。盈利能力减弱可能系联合动力拖累所致。联合动力2026Q1归母净利润4,853.48万元，同比
下降85.2%；扣非净利润2,538.95万元，同比下降91.76%。
费用端来看，2026年一季度期间费用率17.77%，同比下降0.08pct。其中，销售、管理、研发、财务费用率分别约3.1
1%、4.58%、9.93%、0.14%，同比变动-0.52、0.11、0.02、0.31pct。
工控与新能源车夯实基本盘，国际化与新领域拓展打开公司成长空间
公司是工控龙头，公司依托工业控制底层技术，从单一变频器供应商已逐步发展多层次、多产品、多领域的综合解决
方案供应商。公司核心产品的三个行业均为大市场：3000+亿工控、850+亿机器人、1500+亿电车电驱系统。目前公司多项
产品市占率领跑中国市场，2025年公司1）工控：根据弗若斯特沙利文数据，公司在通用伺服/低压变频器/PLC/中高压变
频器分别位列中国市场份额第1/1/4/1。2）新能源车：根据弗若斯特沙利文数据，公司新能源乘用车动力系统/电机控制
器/电驱系统/定子的中国市场排名第1/1/2/1。
核心看点：1）主业：工控周期筑底，有望回升，新能源车业务进入收获期，稳步贡献利润；2）国际化：公司凭借“
战略力+产品力+组织力”优势，积极开拓海外市场，有望驱动业绩快速增长。3）新领域：公司近年来积极拓展新兴领域
。①人形机器人：后续有望凭借场景、平台等优势在未来的人形机器人市场中占据优势地位。②数据中心：公司已经有针
对数据中心场景的液冷变频器解决方案，目前已协同下游客户实现终端应用。公司未来有望凭借场景、平台等优势在数据
中心领域实现赶超。
盈利预测与估值：预计2026-2028年营收约544、642、742亿元，同比增长21%、18%、16%，CAGR=17%；归母净利润为6
0.3、73.3、86.0亿元，同比增长19%、22%、17%，CAGR=20%。对应PE为30、25、21倍，维持“买入”评级。
风险提示：制造业复苏不及预期；新能源汽车市场竞争加剧；产品技术开发进度不及预期；人形机器人商业化进展不
及预期。
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2026-04-28│汇川技术(300124)工控主业稳健，新能源车业务短期承压 │国金证券 │买入
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4月27日，公司披露25年报及26年一季报，25年实现营收451.0亿元，同比+21.8%，归母净利50.5亿元，同比+17.8%，
毛利率29.0%，同比+0.3pct。26Q1实现营收101.4亿元，同比+13.0%，归母净利10.1亿元，同比-23.4%，主要受新能源汽
车业务拖累、汇率波动导致合营企业前海晶瑞持有的海外基金公允价值变动收益同比减少等因素影响，毛利率29.1%，同
比-1.9pct。
工业自动化与数字化业务份额持续提升，出海望贡献新动能。25年实现营收222亿元，同比+19%，毛利率40.3%，同比
+1.6pct,其中通用自动化/电梯实现营收169/52亿元，同比+23%/+5%。25年公司国内伺服/低压变频器/中高压变频器份额
达31%/20%/14%，均位居第一。MIR预计26年国内自动化市场需求有望扭转过去三年下跌趋势，公司受益行业需求复苏同时
积极拓展海外市场，未来有望将具有领先优势的解决方案导入新兴市场及欧美发达市场。
新能源汽车动力系统业务承压，项目定点及新产品进展顺利。子公司联合动力25年实现营收207.0亿元，同比+27.9%
，归母净利11.3亿元，同比+21.1%，毛利率16.2%，同比-0.3pct。26Q1实现营收42.8亿元，同比+11.2%，归母净利0.5亿
元，同比-85.2%，毛利率13.2%，同比-4.8pct，主要系原材料涨价、市场竞争加剧、智能底盘系统等战略业务研发投入增
长影响。公司积极推进800V高压、SiC电控和油冷电机等核心技术量产，26H1年公司自主研发的800V碳化硅电控主动液压
泵预计量产，有望构建新增长曲线。
智能机器人取得商业化突破，数字能源持续拓展场景。25年新兴业务实现营收18亿元，同比+16%，其中：①人形机器
人完成从产品预研到商业化的突破，完成无框力矩电机、低压高功率伺服驱动器、关节模组、行星滚柱丝杠、编码器等第
一代零部件产品开发和交付；②2025年公司在海外及国内储能电站市场取得突破性进展，PCS储能逆变器及升压一体机出
货量突破10GW，储能系统累计出货量超1GWh，成功构建多个“行业+储能”融合解决方案，在矿山离网备电、石油钻井、
移动储能等场景打造样板点。
公司工控、新能源汽车业务持续领先，长期拓品类、国际化、数字化、能源管理、具身智能等战略布局有望持续打开
成长空间，预计公司26-28年实现归母净利润60.9/72.1/86.0亿元，同比+21/18/19%，现价对应PE为27/23/19倍，维持“
买入”评级。
制造业不景气、新能源汽车行业竞争加剧、技术研发不及预期等
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2026-04-28│汇川技术(300124)2025年报及26年一季报点评：工控需求进一步复苏，新能源│东吴证券 │买入
│车受成本&价格压力短期承压 │ │
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事件：公司25年营收451.0亿元，同+21.8%，归母50.5亿元，同+17.8%，25Q4/26Q1营收134.4/101.4亿元，同+15.5%/
+13.0%，归母8.0/10.1亿元，同-14.6%/-23.4%；25年毛利率29.0%，同+0.3pct，归母净利率11.2%，同-0.4pct，25Q4/26
Q1毛利率28.2%/29.1%，同+4.6/-1.9pct，归母净利率5.9%/10.0%，同-2.1/-4.7pct，主要系投资收益同减2.34亿元、资
产减值损失增加1.2亿元，剔除影响后，业绩符合市场预期。
通用自动化：需求进一步复苏、Q1收入同比近15%。25年/26Q1工控收入169/43亿元，同+23%/+14%。分产品看，26Q1
变频/伺服/PLC&HMI/新兴业务营收12.42/20.96/5.35/4.89亿元，同-3%/+22%/+27%/+32%，公司紧抓锂电、3C、半导体等
行业机会，我们预计Q1订单增速超30%，但产能受限，交付有所延期。展望26年，公司订单高景气有望延续，收入有望保
持25%+增长。
新能源汽车：收入稳健增长，成本&价格压力至利润短期承压、海外&智能底盘加速布局。25年/26Q1新能源车收入203
/42亿元，同比+26%/+12%，国内TOP客户小米/理想/广汽埃安/奇瑞26Q1销量同比+7%/+2%/+57%/-4%，表现分化。利润端：
25年/26Q1子公司联合动力实现净利润11.3/0.5亿元，同比+21%/-85%，毛利率16.2%/13.3%，同比-0.34/-4.8pct，净利率
5.5%/1.1%，同比-0.3/-7.4pct，主要受大宗材料上涨及行业竞争加剧，但公司不断优化客户结构，同时海外基于“Local
forLocal”战略快速布局，定点开始放量，同时围绕整车智能化布局智能悬架产品及其控制技术。综合下，我们预计全年
板块收入有望达230-240亿元，同比+15-20%。
电梯：持续挖掘出海&大配套潜力。25年/26Q1电梯收入52/10亿元，同比+5%/+8%。26Q1房屋竣工面积累计同比-20.3%
，公司持续通过大配套及海外业务挖掘潜力，我们预计26年板块收入同比+0~5%。
人形机器人：性能领先、剑指解决方案供应商。产品涵盖旋转&线性关节执行器、仿生臂、小脑等产品，在功率密度
、精度&稳定性等方面优势显著，进展可期。
费用控制能力稳健、现金流有所承压。公司25年/26Q1期间费用75.5/18.0亿元，同比+22.5%/+12.5%，期间费用率16.
7%/17.8%，同比+0.1/-0.1pct，26Q1销售/管理/研发/财务费用率3.1%/4.6%/9.9%/0.1%，同比变动-0.5/+0.1/+0.0/+0.3p
ct。26Q1经营活动现金净额0.9亿元，同比-64.2%。合同负债8.9亿元，较年初+14.6%。应收账款109.1亿元，较年初-5.3%
。存货92.7亿元，较年初+14.7%。
盈利预测与投资评级：考虑到新能源车业务有所承压，预计公司26-27年归母净利润60.1/72.4亿元（原值为63.50/79
.52亿元），预计28年为87.1亿元，同比+19%/+20%/+20%，对应现价PE分别为30x、25x、20x，考虑到公司工控业务拐点已
至，机器人星辰大海，给予26年40xPE，目标价88.8元，维持“买入”评级。
风险提示：新能源车销量不及预期，竞争加剧等
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2026-04-28│汇川技术(300124)2025年&2026年一季度业绩点评：盈利承压，新兴业务营收 │银河证券 │买入
│高增 │ │
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事件:2025年度公司实现营收451.05亿元，同比+21.8%，归母净利50.5亿元，同比+17.8%，扣非净利49.51亿元，同比
+22.7%;毛利率29.0%，同比+0.25pcts，净利率11.2%，同比-0.4pcts。26Q1公司实现营收101.43亿元同/环比+13.0%-24.5
%;归母净利10.13亿元，同/环比-23,4%/+27.3%;扣非净利10.46亿元，同/环比-15.2%/-1.6%;毛利率29,08%，同/环比1.91
/+0.86pcts;净利率10.0%，同/环比-4.7/+4.1pcts;业绩符合预期。
工控、新能源筑牢基本盘，新兴业务营收高增。25年公司各项业务协同发力驱动全年营收高增，其中，公司工业自动
化与数字化、新能源汽车动力系统新兴业务智能机器人&数字能源分别实现销售收入222.45/203.23/17.95亿同比+19%/+26
%/+16%。25年公司通用何服系统、低压变频器、中高压变频器、PLC、工业机器人、SCARA机器人在中国市场的份额分别为
约31%/20%/14%/5.7%/8.8%/28%分别位居第1/1/1/4/4/1名龙头地位稳固26Q1公司工业自动化与数字化、新能源汽车动力系
统、新兴业务智能机器人&数字能源分别实现销售收入约53.11/4237/4.89亿元，同比+13%/12%/32%，各项业务均延续25年
良好的增长态势
控费良好，2601盈利能力阶段性承压。25年毛利率同比+0.25pcts，基本维持稳定，2601公司毛利率同比-1.9pcts，
主要系原材料价格波动所致。25年期间费用为16.7%，同比-0.1pcts，2601期间费用率17.8%，同/环比0.1/+0.5pcts。25
年净利率同比微降，26Q1在受汇率波动影响合营企业所持海外基金公允价值波动、股权投资收益下降、存货减值增加等短
期因素影响下净利率同比-4.7pcts至10.0%。
投资建议:我们预计公司2026/2027/2028年营收545亿元/644亿元/747亿元，归母净利60亿元/75亿元/89亿元，EPS为2
.2元/2.8元/3.3元，对应PE为30倍/24倍/20倍，维持“推荐”评级。
风险提示:行业需求不及预期的风险，全球贸易政策持续恶化的风险等
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-06-26│汇川技术(300124)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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1、公司通用自动化业务的增长，驱动力有哪些？
回复：今年以来，公司自动化业务订单情况较好，主要得益于：①AI 产业链拉动：AI 算力基础设施投资、人形机器
人、储能等新兴产业快速发展，带动了光模块、PCB、液冷机床、半导体设备等多个相关行业的需求；②行业复苏：锂电
、汽车装备、机床、手机、物流、工程机械电动化、半导体等行业“多点开花”，普遍实现较高增速；③中国设备出口带
动：中国设备制造业在全球市场的竞争力有所提升，公司通过“借船出海”的方式跟随客户出海；④国产替代深化：在国
产自主可控的趋势推动下，公司持续替代外资品牌份额。
2、公司在 AI 能力方面的积累如何？未来实现 AI 收入的商业模式是什么？
回复：近年来，公司积极投入布局 AI 能力建设，AI 与自动化业务的结合为公司发展的核心战略之一。“AI 业务化
”方向的布局，公司将从两个方面推动落地：
①软硬件产品 AI 化：为现有软硬件产品（伺服、PLC、变频器、工业机器人等）叠加 AI 功能，提升产品竞争力。
例如，公司的 PLC叠加 AI 的能力，可以支持代码自动生成和程序一键转换；公司伺服系统叠加 AI 能力可以实现产线效
率诊断和预测性维护。公司将通过持续推出叠加 AI能力的自动化产品，持续提升市场份额。
②AI 平台产品赋能：基于多年的 AI 能力积累，公司已推出 iFG（汇川工业智脑）平台，未来计划赋能工业客户。
客户可基于自己的数据，在本地部署的该平台上进行训练，并形成自己的垂直领域 AI智能体。
3、在公司内部运营层面，AI 具体在哪些环节落地，对降本增效的贡献如何？
回复：公司基于 iFG（汇川工业智脑）平台，把 AI 能力嵌入研发、供应链制造和日常运营等流程，提升单位人效和
资产效率。具体来看：①研发赋能：研发人员使用 AI 编程与代码生成工具辅助嵌入式及上位机开发，部分产品线代码自
动生成比例可达 60%左右，整体研发效率有效提升，产品迭代周期相应缩短；②供应链与制造赋能：在电装、点胶等工序
引入“AI+视觉”做局部工艺判定与参数寻优；同时用 AI分析设备运行数据，做预测性维护和潜在故障诊断，减少非计划
停机，提升生产良率与效率；③内部运营赋能：AI 工具已用于客服应答、订单与排产处理、内部知识库问答等办公协作
场景，降低跨部门信息检索和单据处理的时间成本，提升中后台响应速度。
4、公司人形机器人业务的进展如何？
回复：人形机器人是公司重点战略业务。公司基于工业自动化产品的积累，自切入人形机器人业务以来，已完成核心
零部件的开发并推出了无框力矩电机、低压高功率驱动器、直线/旋转执行器、行星滚柱丝杠、编码器等零部件以及七自
由度智能仿生臂解决方案。
公司持续跟进人形机器人产业化进程，并在以下几个方面重点落地人形机器人业务：①聚焦“核心零部件赋能”，以
“工业级”能力（高可靠性、长寿命）为人形机器人市场提供核心零部件，目前已取得部分零部件的产品定点；②七自由
度智能仿生臂解决方案在客户端持续验证，力争今年实现小批量销售；③聚焦泛人形机器人在工业场景的落地，在具体工
业场景（如打螺丝、异形件分拣）实现垂类解决方案的价值闭环。
5、公司在人形机器人领域竞争，具备什么优势？
回复：公司基于工业自动化领域的核心技术、产品平台和制造业工业场景等深厚积累，延展到人形机器人领域，具备
较好的竞争优势：①工业级零部件优势：公司面向人形机器人场景的产品按工业标准设计，具备高可靠性、高稳定性，满
足工业场景连续运行的需求；②工业场景理解优势：公司对生产制造一线的工艺（如打螺丝、异形件抓取、装配）有深刻
理解，这是实现人形机器人在工业场景“价值闭环”的关键，也是区别于纯整机厂或纯零部件供应商的差异化优势。
6、新能源汽车业务，未来增长动力有哪些？
回复：公司新能源汽车业务 2025 年收入超过 200 亿，在中国新能源汽车第三方供应商中取得较好的市场地位。展
望未来，在现有新能源汽车动力系统业务持续推进的基础上，新能源汽车业务积极布局的两个方向能够持续为该业务提供
较好的支撑：①智能底盘业务：公司积极布局的智能底盘业务，相关配置目前已成为新能源汽车关注点之一；②海外车企
定点：自 2025 年以来，公司新能源汽车动力系统业务在海外车企的定点数量和质量均取得较好的提升。智能底盘及海外
市场的拓展，将为公司新能源汽车业务中长期发展提供良好的支撑。
接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实
、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：43家
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2026-05-21│汇川技术(300124)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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1、如何看待本轮工控复苏的原因？
回复：公司认为本轮工业自动化增长主要来自三方面驱动：1新兴产业驱动：AI带动从材料、PCB、芯片、液晶到机床
等整条产业链需求；储能、人形机器人等也形成新的产业拉动；2“十五五”开局带动：跨区域、跨地方政府的国家级投
资项目增加，如水利、交通、能源等相关战略项目，投资效率和产业拉动更强；3产业自主可控需求：石油化工、交通、
能源等领域对自主可控产品需求上升。
2、近期，工业自动化行业出现价格上涨、交期紧张等情况，公司如何看待？
回复：今年工业自动化行业供给侧变化明显，出现原材料价格上涨、交期紧张和产业链价格调整的情况。公司已根据
原材料价格上涨情况进行价格调整，工业自动化领域价格传导较顺利。公司一季度订单较好但受产能准备不足影响，交付
未达预期，二季度正在加快追赶。
3、未来自动化产品布局如何规划？
回复：公司必须通过新架构和新技术重构竞争方式来持续提升公司市场地位：1利用数字化、智能化、无线化等技术
趋势，形成新的产品和解决方案架构；2发挥中国制造业完整场景优势，将中国制造和中国技术用于全球工业制造升级；3
推动AI在工业场景落地，优先切入预测性维护、巡检点检等场景。
4、除PLC外，公司布局了精密机械、气动等多类新产品，这些产品未来空间如何？
回复：公司在工业自动化板块下布局了较多新产品，包括丝杠导轨、气动、传感器、高性能电机等。例如：1精密机
械/丝杠导轨：公司2016年开始布局，在全电注塑机重型市场、SCARA等细分领域具备领先地位。目前机床行业对精密机械
需求较好，未来还可延展至人形机器人行星滚柱丝杠、智能底盘等方向。2气动产品：公司近几年开始布局，当前核心产
品为电磁阀，今年规模预计约1-2亿元，仍需时间培育。3多产品解决方案：公司未来更多依靠多品类、多行业、多产品解
决方案支撑整体规模增长。
5、海外收入占比仍未突破10%，主要是产业结构问题还是公司战略节奏问题？
回复：海外业务拓展偏慢的主要原因：①产业结构方面：全球工业自动化市场高度分散，每个国家有不同客户、行业
、渠道和服务网络，不能依靠单一代理商或简单直销快速起量；同时，公司替代的是欧美、日本品牌，客户品牌惯性较强
，需要时间。②公司策略方面：公司坚持走“行业线出海”的路线。客户从认知、接触到批量采购通常需要时间，短期起
量较慢。③产品适配方面：公司会将国内成熟的多产品解决方案向海外复制，但不能简单照搬，需要适配当地用户习惯和
标准，尤其是欧洲市场的产品标准，因此伺服、变频器、PLC等产品都需要持续升级。总体看，公司坚持品牌营销和解决
方案营销，短期速度偏慢但长期成长潜力更大。
6、从公司级新增长曲线看，哪些业务可能接替新能源汽车，成为下一条增长曲线？
回复：智能机器人、数字能源以及AI智造可能会是驱动公司增长的新曲线。1智能机器人：通过人形机器人核心零部
件技术优势赋能产业，并凭借丰富工业场景资源，推动人形机器人解决方案在工业领域落地；2数字能源：基于电力电子
与数字化领域的核心技术积累及丰富的制造业客户基础，抓住双碳与AI算力扩张趋势，推动数字能源管理与新型电力系统
发展；3AI智造：依托中国制造技术与场景，凭借自动化软硬件全栈布局，推动“Al+自动化与数字化+中国制造”深度融
合，赋能产业智能制造。
7、公司业务拓展从伺服到工业机器人，再到智能机器人的原因是什么？
回复：智能机器人是AI在工业场景落地最重要的物理载体。传统工业机器人来源于汽车制造场景，适用于单品种、大
批量、长周期稳定生产，但普通工业制造更多是多品种、小批量、柔性化场景，传统工业机器人适用范围有限。未来智能
机器人将在工业场景中大幅替代人工操作。以公司自身制造场景为例，当前500多类场景中，传统工业机器人可覆盖的不
到50类，而未来智能机器人有望覆盖70%-80%的岗位。
8、人形机器人什么时候可能进入家庭和商业化场景？公司工业场景落地进度如何？
回复：人形机器人第一批家庭场景可能集中在三类需求：①亲子教育，可能以机器狗等形态切入；②情绪陪伴，面向
家庭陪伴、情绪交互等场景；③老人康复和陪护，提供基础陪伴、交流和康复辅助。工业场景会更快落地。公司今年将积
极推动2-3个工业场景进入实用阶段。
9、公司在人形机器人行业的定位？
回复：公司认为人形机器人产业仍处于非常早期阶段，零部件和整机都处于快速进化阶段，未来存在较好机遇。公司
将通过人形机器人核心零部件技术优势赋能产业，并凭借丰富工业场景资源，推动人形机器人解决方案在工业领域落地。
10、公司切入数字能源业务的原因？
回复：公司过去就判断能源系统将发生重大变革，即“源、网、荷、储、碳”等环节将重构，因此进入能源领域并不
是短期行为，未来公司会坚定投入数字能源业务，原因包括：1全球能源安全重要性提升，能源基础设施建设已成为多国
国家战略；2国内新型电力系统建设、台区改造、虚拟电厂、智慧工业园区等场景将带来长期机会；3海外新型电力系统建
设中，交流侧及构网型控制技术是核心能力，公司已围绕PCS、构网型技术和系统级方案进行布局；4数字能源与工业自动
化围绕的是同一个客户群体的场景，公司将凭借场景优势拓展业务。
11、公司在PSU、SST等核心设备上是否有产品储备和进展？
回复：公司正在开展AIDC相关产品研发，包括PSU和SST方向。未来AI数据中心将向预制化、标准化、模块化方向演进
，逐步摆脱传统工程型建设模式，从而降低部署和长期运维成本。公司不希望只做单一电源或单点硬件，而是希望围绕AI
DC形成智慧能源整体解决方案。
接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实
、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：125家
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2026-05-20│汇川技术(300124)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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1、如何看待本轮工控复苏的原因？
回复：公司认为本轮工业自动化增长主要来自三方面驱动：1新兴产业驱动：AI带动从材料、PCB、芯片、液晶到机床
等整条产业链需求；储能、人形机器人等也形成新的产业拉动；2“十五五”开局带动：跨区域、跨地方政府的国家级投
资项目增加，如水利、交通、能源等相关战略项目，投资效率和产业拉动更强；3产业自主可控需求：石油化工、交通、
能源等领域对自主可控产品需求上升。
2、近期，工业自动化行业出现价格上涨、交期紧张等情况，公司如何看待？
回复：今年工业自动化行业供给侧变化明显，出现原材料价格上涨、交期紧张和产业链价格调整的情况。公司已根据
原材料价格上涨情况进行价格调整，工业自动化领域价格传导较顺利。公司一季度订单较好但受产能准备不足影响，交付
未达预期，二季度正在加快追赶。
3、未来自动化产品布局如何规划？
回复：公司必须通过新架构和新技术重构竞争方式来持续提升公司市场地位：1利用数字化、智能化、无线化等技术
趋势，形成新的产品和解决方案架构；2发挥中国制造业完整场景优势，将中国制造和中国技术用于全球工业制造升级；3
推动AI在工业场景落地，优先切入预测性维护、巡检点检等场景。
4、除PLC外，公司布局了精密机械、气动等多类新产品，这些产品未来空间如何？
回复：公司在工业自动化板块下布局了较多新产品，包括丝杠导轨、气动、传感器、高性能电机等。例如：1精密机
械/丝杠导轨：公司2016年开始布局，在全电注塑机重型市场、SCARA等细分领域具备领先地位。目前机床行业对精密机械
需求较好，未来还可延展至人形机器人行星滚柱丝杠、智能底盘等方向。2气动产品：公司近几年开始布局，当前核心产
品为电磁阀，今年规模预计约1-2亿元，仍需时间培育。3多产品解决方案：公司未来更多依靠多品类、多行业、多产品解
决方案支撑整体规模增长。
5、海外收入占比仍未突破10%，主要是产业结构问题还是公司战略节奏问题？
回复：海外业务拓展偏慢的主要原因：①产业结构方面：全球工业自动化市场高度分散，每个国家有不同客户、行业
、渠道和服务网络，不能依靠单一代理商或简单直销快速起量；同时，公司替代的是欧美、日本品牌，客户品牌惯性较强
，需要时间。②公司策略方面：公司坚持走“行业线出海”的路线。客户从认知、接触到批量采购通常需要时间，短期起
量较慢。③产品适配方面：公司会将国内成熟的多产品解决方案向海外复制，但不能简单照搬，需要适配当地用户习惯和
标准，尤其是欧洲市场的产品标准，因此伺服、变频器、PLC等产品都需要持续升级。总体看，公司坚持品牌营销和解决
方案营销，短期速度偏慢但长期成长潜力更大。
6、从公司级新增长曲线看，哪些业务可能接替新能源汽车，成为下一条增长曲线？
回复：智能机器人、数字能源以及AI智造可能会是驱动公司增长的新曲线。1智能机器人：通过人形机器人核心零部
件技术优势赋能产业，并凭借丰富工业场景资源，推动人形机器人解决方案在工业领域落地；2数字能源：基于电力电子
与数字化领域的核心技术积累及丰富的制造业客户基础，抓住双碳与AI算力扩张趋势，推动数字能源管理与新型电力系统
发展；3AI智造：依托中国制造技术与场景，凭借自动化软硬件全栈布局，推动“Al+自动化与数字化+中国制造”深度融
合，赋能产业智能制造。
7、公司业务拓展从伺服到工业机器人，再到智能机器人的原因是什么？
回复：智能机器人是AI在工业场景落地最重要的物理载体。传统工业机器人来源于汽车制造场景，适用于单品种、大
批量、长周期稳定生产，但普通工业制造更多是多品种、小批量、柔性化场景，传统工业机器人适用范围有限。未来智能
机器人将在工业场景中大幅替代人工操作。以公司自身制造场景为例，当前500多类场景中，传统工业机器人可覆盖的不
到50类，而未来智能机器人有望覆盖70%-80%的岗位。
8、人形机器人什么时候可能进入家庭和商业化场景？公司工业场景落地进度如何？
回复：人形机器人第一批家庭场景可能集中在三类需求：①亲子教育，可能以机器狗等形态切入；②情绪陪伴，面向
家庭陪伴、情绪交互等场景；③老人康复和陪护，提供基础陪伴、交流和康复辅助。工业场景会更快落地。公司今年将积
极推动2-3个工业场景进入实用阶段。
9、公司在人形机器人行业的定位？
回复：公司认为人形机器人产业仍处于非常早期阶段，零部件和整机都处于快速进化阶段，未来存在较好机遇。公司
将通过人形机器人核心零部件技术优势赋能产业，并凭借丰富工业场景资源，推动人形机器人解决方案在工业领域落地。
10、公司切入数字能源业务的原因？
回复：公司过去就判断能源系统将发生重大变革，即“源、网、荷、储、碳”等环节将重构，因此进入能源领域并不
是短期行为，未来公司会坚定投入数字能源业务，原因包括：1全球能源安全重要性提升，能源基础设施建设已成为多国
国家战略；2国内新型电力系统建设、台区改造、虚拟电厂、智慧工业园区等场景将带来长期机会；3海外新型电力系统建
设中，交流侧及构网型控制技术是核心能力，公司已围绕PCS、构网型技术和系统级方案进行布局；4数字能源与工业自动
化围绕的是同一个客户群体的场景，公司将凭借场景优势拓展业务。
11、公司在PSU、SST等核心设备上是否有产品储备和进展？
回复：公司正在开展AIDC相关产品研发，包括PSU和SST方向。未来AI数据中心将向预制化、标准化、模块化方向演进
，逐步摆脱传统工程型建设模式，从而降低部署和长期运维成本。公司不希望只做单一电源或单点硬件，而是希望围绕AI
DC形成智慧能源整体解决方案。
接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实
、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：44家
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2026-05-18│汇川技术(300124)2026年5月18日投资者关系活动主要内容
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1、如何看待本轮工控复苏的原因？
回复：公司认为本轮工业自动化增长主要来自三方面驱动：1新兴产业驱动：AI带动从材料、PCB、芯片、液晶到机床
等整条产业链需求；储能、人形机器人等也形成新的产业拉动；2“十五五”开局带动：跨区域、跨地方政府的国家级投
资项目增加，如水利、交通、能源等相关战略项目，投资效率和产业拉动更强；3产业自主可控需求：石油化工、交通、
能源等领域对自主可控产品需求上升。
2、近期，工业自动化行业出现价格上涨、交期紧张等情况，公司如何看待？
回复：今年工业自动化行业供给侧变化明显，出现原材料价格上涨、交期紧张和产业链价格调整的情况。公司已根据
原材料价格上涨情况进行价格调整，工业自动化领域价格传导较顺利。公司一季度订单较好但受产能准备不足影响，交付
未达预期，二季度正在加快追赶。
3、未来自动化产品布局如何规划？
回复：公司必须通过新架构和新技术重构竞争方式来持续提升公司市场地位：1利用数字化、智能化、无线化等技术
趋势，形成新的产品和解决方案架构；2发挥中国制造业完整场景优势，将中国制造和中国技术用于全球工业制造升级；3
推动AI在工业场景落地，优先切入预测性维护、巡检点检等场景。
4、除PLC外，公司布局了精密机械、气动等多类新产品，这些产品未来空间如何？
回复：公司在工业自动化板块下布局了较多新产品，包括丝杠导轨、气动、传感器、高性能电机等。例如：1精密机
械/丝杠导轨：公司2016年开始布局，在全电注塑机重型市场、SCARA等细分领域具备领先地位。目前机床行业对精密机械
需求较好，未来还可延展至人形机器人行星滚柱丝杠、智能底盘等方向。2气动产品：公司近几年开始布局，当前核心产
品为电磁阀，今年规模预计约1-2亿元，仍需时间培育。3多产品解决方案：公司未来更多依靠多品类、多行业、多产品解
决方案支撑整体规模增长。
5、海外收入占比仍未突破10%，主要是产业结构问题还是公司战略节奏问题？
回复：海外业务拓展偏慢的主要原因：①产业结构方面：全球工业自动化市场高度分散，每个国家有不同客户、行业
、渠道和服务网络，不能依靠单一代理商或简单直销快速起量；同时，公司替代的是欧美、日本品牌，客户品牌惯性较强
，需要时间。②公司策略方面：公司坚持走“行业线出海”的路线。客户从认知、接触到批量采购通常需要时间，短期起
量较慢。③产品适配方面：公司会将国内成熟的多产品解决方案向海外复制，但不能简单照搬，需要适配当地用户习惯和
标准，尤其是欧洲市场的产品标准，因此伺服、变频器、PLC等产品都需要持续升级。总体看，公司坚持品牌营销和解决
方案营销，短期速度偏慢但长期成长潜力更大。
6、从公司级新增长曲线看，哪些业务可能接替新能源汽车，成为下一条增长曲线？
回复：智能机器人、数字能源以及AI智造可能会是驱动公司增长的新曲线。1智能机器人：通过人形机器人核心零部
件技术优势赋能产业，并凭借丰富工业场景资源，推动人形机器人解决方案在工业领域落地；2数字能源：基于电力电子
与数字化领域的核心技术积累及丰富的制造业客户基础，抓住双碳与AI算力扩张趋势，推动数字能源管理与新型电力系统
发展；3AI智造：依托中国制造技术与场景，凭借自动化软硬件全栈布局，推动“Al+自动化与数字化+中国制造”深度融
合，赋能产业智能制造。
7、公司业务拓展从伺服到工业机器人，再到智能机器人的原因是什么？
回复：智能机器人是AI在工业场景落地最重要的物理载体。传统工业机器人来源于汽车制造场景，适用于单品种、大
批量、长周期稳定生产，但普通工业制造更多是多品种、小批量、柔性化场景，传统工业机器人适用范围有限。未来智能
机器人将在工业场景中大幅替代人工操作。以公司自身制造场景为例，当前500多类场景中，传统工业机器人可覆盖的不
到50类，而未来智能机器人有望覆盖70%-80%的岗位。
8、人形机器人什么时候可能进入家庭和商业化场景？公司工业场景落地进度如何？
回复：人形机器人第一批家庭场景可能集中在三类需求：①亲子教育，可能以机器狗等形态切入；②情绪陪伴，面向
家庭陪伴、情绪交互等场景；③老人康复和陪护，提供基础陪伴、交流和康复辅助。工业场景会更快落地。公司今年将积
极推动2-3个工业场景进入实用阶段。
9、公司在人形机器人行业的定位？
回复：公司认为人形机器人产业仍处于非常早期阶段，零部件和整机都处于快速进化阶段，未来存在较好机遇。公司
将通过人形机器人核心零部件技术优势赋能产业，并凭借丰富工业场景资源，推动人形机器人解决方案在工业领域落地。
10、公司切入数字能源业务的原因？
回复：公司过去就判断能源系统将发生重大变革，即“源、网、荷、储、碳”等环节将重构，因此进入能源领域并不
是短期行为，未来公司会坚定投入数字能源业务，原因包括：1全球能源安全重要性提升，能源基础设施建设已成为多国
国家战略；2国内新型电力系统建设、台区改造、虚拟电厂、智慧工业园区等场景将带来长期机会；3海外新型电力系统建
设中，交流侧及构网型控制技术是核心能力，公司已围绕PCS、构网型技术和系统级方案进行布局；4数字能源与工业自动
化围绕的是同一个客户群体的场景，公司将凭借场景优势拓展业务。
11、公司在PSU、SST等核心设备上是否有产品储备和进展？
回复：公司正在开展AIDC相关产品研发，包括PSU和SST方向。未来AI数据中心将向预制化、标准化、模块化方向演进
，逐步摆脱传统工程型建设模式，从而降低部署和长期运维成本。公司不希望只做单一电源或单点硬件，而是希望围绕AI
DC形成智慧能源整体解决方案。
接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实
、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：7家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-15│汇川技术(300124)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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1、如何看待本轮工控复苏的原因？
回复：公司认为本轮工业自动化增长主要来自三方面驱动：1新兴产业驱动：AI带动从材料、PCB、芯片、液晶到机床
等整条产业链需求；储能、人形机器人等也形成新的产业拉动；2“十五五”开局带动：跨区域、跨地方政府的国家级投
资项目增加，如水利、交通、能源等相关战略项目，投资效率和产业拉动更强；3产业自主可控需求：石油化工、交通、
能源等领域对自主可控产品需求上升。
2、近期，工业自动化行业出现价格上涨、交期紧张等情况，公司如何看待？
回复：今年工业自动化行业供给侧变化明显，出现原材料价格上涨、交期紧张和产业链价格调整的情况。公司已根据
原材料价格上涨情况进行价格调整，工业自动化领域价格传导较顺利。公司一季度订单较好但受产能准备不足影响，交付
未达预期，二季度正在加快追赶。
3、未来自动化产品布局如何规划？
回复：公司必须通过新架构和新技术重构竞争方式来持续提升公司市场地位：1利用数字化、智能化、无线化等技术
趋势，形成新的产品和解决方案架构；2发挥中国制造业完整场景优势，将中国制造和中国技术用于全球工业制造升级；3
推动AI在工业场景落地，优先切入预测性维护、巡检点检等场景。
4、除PLC外，公司布局了精密机械、气动等多类新产品，这些产品未来空间如何？
回复：公司在工业自动化板块下布局了较多新产品，包括丝杠导轨、气动、传感器、高性能电机等。例如：1精密机
械/丝杠导轨：公司2016年开始布局，在全电注塑机重型市场、SCARA等细分领域具备领先地位。目前机床行业对精密机械
需求较好，未来还可延展至人形机器人行星滚柱丝杠、智能底盘等方向。2气动产品：公司近几年开始布局，当前核心产
品为电磁阀，今年规模预计约1-2亿元，仍需时间培育。3多产品解决方案：公司未来更多依靠多品类、多行业、多产品解
决方案支撑整体规模增长。
5、海外收入占比仍未突破10%，主要是产业结构问题还是公司战略节奏问题？
回复：海外业务拓展偏慢的主要原因：①产业结构方面：全球工业自动化市场高度分散，每个国家有不同客户、行业
、渠道和服务网络，不能依靠单一代理商或简单直销快速起量；同时，公司替代的是欧美、日本品牌，客户品牌惯性较强
，需要时间。②公司策略方面：公司坚持走“行业线出海”的路线。客户从认知、接触到批量采购通常需要时间，短期起
量较慢。③产品适配方面：公司会将国内成熟的多产品解决方案向海外复制，但不能简单照搬，需要适配当地用户习惯和
标准，尤其是欧洲市场的产品标准，因此伺服、变频器、PLC等产品都需要持续升级。总体看，公司坚持品牌营销和解决
方案营销，短期速度偏慢但长期成长潜力更大。
6、从公司级新增长曲线看，哪些业务可能接替新能源汽车，成为下一条增长曲线？
回复：智能机器人、数字能源以及AI智造可能会是驱动公司增长的新曲线。1智能机器人：通过人形机器人核心零部
件技术优势赋能产业，并凭借丰富工业场景资源，推动人形机器人解决方案在工业领域落地；2数字能源：基于电力电子
与数字化领域的核心技术积累及丰富的制造业客户基础，抓住双碳与AI算力扩张趋势，推动数字能源管理与新型电力系统
发展；3AI智造：依托中国制造技术与场景，凭借自动化软硬件全栈布局，推动“Al+自动化与数字化+中国制造”深度融
合，赋能产业智能制造。
7、公司业务拓展从伺服到工业机器人，再到智能机器人的原因是什么？
回复：智能机器人是AI在工业场景落地最重要的物理载体。传统工业机器人来源于汽车制造场景，适用于单品种、大
批量、长周期稳定生产，但普通工业制造更多是多品种、小批量、柔性化场景，传统工业机器人适用范围有限。未来智能
机器人将在工业场景中大幅替代人工操作。以公司自身制造场景为例，当前500多类场景中，传统工业机器人可覆盖的不
到50类，而未来智能机器人有望覆盖70%-80%的岗位。
8、人形机器人什么时候可能进入家庭和商业化场景？公司工业场景落地进度如何？
回复：人形机器人第一批家庭场景可能集中在三类需求：①亲子教育，可能以机器狗等形态切入；②情绪陪伴，面向
家庭陪伴、情绪交互等场景；③老人康复和陪护，提供基础陪伴、交流和康复辅助。工业场景会更快落地。公司今年将积
极推动2-3个工业场景进入实用阶段。
9、公司在人形机器人行业的定位？
回复：公司认为人形机器人产业仍处于非常早期阶段，零部件和整机都处于快速进化阶段，未来存在较好机遇。公司
将通过人形机器人核心零部件技术优势赋能产业，并凭借丰富工业场景资源，推动人形机器人解决方案在工业领域落地。
10、公司切入数字能源业务的原因？
回复：公司过去就判断能源系统将发生重大变革，即“源、网、荷、储、碳”等环节将重构，因此进入能源领域并不
是短期行为，未来公司会坚定投入数字能源业务，原因包括：1全球能源安全重要性提升，能源基础设施建设已成为多国
国家战略；2国内新型电力系统建设、台区改造、虚拟电厂、智慧工业园区等场景将带来长期机会；3海外新型电力系统建
设中，交流侧及构网型控制技术是核心能力，公司已围绕PCS、构网型技术和系统级方案进行布局；4数字能源与工业自动
化围绕的是同一个客户群体的场景，公司将凭借场景优势拓展业务。
11、公司在PSU、SST等核心设备上是否有产品储备和进展？
回复：公司正在开展AIDC相关产品研发，包括PSU和SST方向。未来AI数据中心将向预制化、标准化、模块化方向演进
，逐步摆脱传统工程型建设模式，从而降低部署和长期运维成本。公司不希望只做单一电源或单点硬件，而是希望围绕AI
DC形成智慧能源整体解决方案。
接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实
、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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