研报评级☆ ◇300082 奥克股份 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.01│ -0.45│ -0.23│ 0.01│ 0.06│ 0.07│
│每股净资产(元) │ 4.77│ 4.32│ 4.05│ 4.06│ 4.12│ 4.19│
│净资产收益率% │ 0.17│ -10.51│ -5.78│ 0.18│ 1.42│ 1.74│
│归母净利润(百万元) │ 5.60│ -308.93│ -159.24│ 5.00│ 40.00│ 50.00│
│营业收入(百万元) │ 5639.15│ 3812.70│ 4286.81│ 4458.00│ 4726.00│ 5104.00│
│营业利润(百万元) │ 22.12│ -349.49│ -164.15│ 19.00│ 58.00│ 69.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-03 买入 维持 --- 0.01 0.06 0.07 光大证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-03│奥克股份(300082)2025年三季报点评：业绩持续改善，持续推进新能源新材料│光大证券 │买入
│产业布局 │ │
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事件：公司发布2025年第三季度报告，2025年前三季度，公司实现营业收入31.58亿元，同比+5%；实现归母净利润-0
.07亿元，同比+1.27亿元；其中Q3单季度公司实现营业收入11.16亿元，同比-4.9%，环比+1.6%；实现归母净利润-0.08亿
元，同比+0.25亿元，环比增长-0.13亿元。
25年前三季度业绩同比大幅减亏，静待需求复苏业绩有望改善。2025年前三季度，公司业绩同比大幅减亏，主要得益
于成本端下行，公司销售毛利率显著提升。2025年前三季度，公司销售毛利率为5.36%，同比+3.73pct。展望未来，一方
面，未来随着中国雅鲁藏布江下游水电工程、川藏铁路、滇藏铁路、察墨公路等相关配套交通基建项目的推进，预计将一
定程度拉动水泥、减水剂、施工等多个行业需求，且在全球视角，随着城市化进程加快，许多发展中国家和新兴经济体地
区正在进行大规模建筑项目，建筑和基础设施需求大幅提升，推动建筑化学品区域性的需求增长；另一方面，预计国家政
策的支持将有利于汽车产业链消费复苏，对上游电池材料的需求将有一定的拉动促进作用，碳酸酯产品将回归盈利区间。
随着需求端未来有望逐步复苏，公司业绩有望迎来改善。
聚焦环氧产业链，持续向新能源新材料市场迈进，新增产能建设顺利。公司是国内产业布局最完整、规模最大、分布
最广的环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料制造企业，是全球环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料最大的供应商之一
。公司拥有5万立方米低温乙烯储罐，拥有30万吨商品环氧乙烷、160万吨乙氧基化标准产能。在建产能方面，公司聚焦环
氧产业链，持续向新能源及医用材料市场迈进。截至2025H1，公司在建产能项目包括二期15万吨/年环氧乙烷（环氧丙烷
）精深加工衍生新材料扩能项目，年产2万吨三（2-羟乙基）异氰酸酯项目，工程进度分别为44.37%、42.04%。后续随着
新增产能的投产放量，有望在一定程度上提振公司业绩。
盈利预测、估值与评级：考虑到下游需求复苏力度不及我们此前预期，我们下调公司2025-2027年的盈利预测，预计
公司2025-2027年归母净利润分别为0.05（下调86%）/0.40（下调15%）/0.50（下调13%）亿元。我们仍看好公司在环氧乙
烷产业链的布局，未来有望持续向下游新材料方向布局，成长空间可期，维持公司“买入”评级。
风险提示：原料价格波动风险，下游需求不及预期，产能建设进度不及预期风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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