研报评级☆ ◇300079 数码视讯 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 1 1 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.01│ 0.02│ 0.02│ 0.03│ 0.04│ 0.04│
│每股净资产(元) │ 2.95│ 2.96│ 2.93│ 2.86│ 2.87│ 2.87│
│净资产收益率% │ 0.44│ 0.58│ 0.79│ 1.05│ 1.25│ 1.40│
│归母净利润(百万元) │ 18.60│ 24.40│ 33.18│ 43.23│ 50.65│ 56.85│
│营业收入(百万元) │ 705.17│ 668.94│ 733.20│ 806.00│ 910.50│ 1015.50│
│营业利润(百万元) │ 2.61│ 16.12│ 42.68│ 50.50│ 58.50│ 65.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-06 增持 维持 --- 0.03 0.03 0.03 华西证券
2026-04-29 买入 首次 --- 0.03 0.04 0.05 中邮证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-06│数码视讯(300079)核心主业壁垒深厚，紧抓AI浪潮 │华西证券 │增持
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事件概述
根据数码视讯披露的2025年报及2026年一季报，公司2025年实现营业收入7.33亿元，同比增长9.61%，实现归母净利
润3317.51万元，同比增长35.97%，拟每10股分红0.2元（含税）；公司2026年一季度实现营收1.22亿元，同比下降7.32%
，实现归母净利润1028.97万元，同比增长32.62%。
毛利率有所下行，费用率管控较好
2025年，公司整体毛利率为47.78%，比去年同期下降3.77pct，视频技术产品及服务毛利率为52.64%，比去年同期下
降5.49pct，信息服务终端业务毛利率为6.41%，比去年同期提升5.88pct。费用率方面，由于业务推广，公司销售费用率
同比由13.48%提升至17.31%，同比提升3.83pct，管理费用率为24.53%，比去年同期下降1.75pct，研发费用率为10.45%，
比去年同期下降3.70pct，财务费用率为-13.21%，去年同期为-18.82%。
紧抓AI浪潮，AIGC与AIAgent实现实质性落地
公司不仅提出了“AI驱动”的发展理念，而且已经将AI技术深度融入了实际业务中，打开了未来的想象空间。2025年
，公司针对广电行业推出了具备综合采集、智能研判、按需排障能力的AIAgent系统，并计划将其应用扩展到内容生产、
数字安全等全业务场景，这标志着其在B端运维侧的AI商业化迈出实质性步伐。其中包括：（1）AIGC赋能内容生产：旗下
影视子公司完美星空正在积极探索AIGC赛道，在剧本策划、美术风格、分镜生成等环节引入AI技术，这有望大幅降低影视
制作的周期和成本，实现创新突破。（2）AIGC鉴伪及数据安全：面对AI生成内容泛滥带来的挑战，公司掌握了AIGC鉴伪
、数字版权等核心技术，为视频服务商提供全方位的数据保护，精准切中了AI时代的安全痛点。（3）多模态感知超高清
：定位“AI视频基础设施提供商”，转型为数字视频内容时代的底层能力平台。
核心主业壁垒深厚，超高清视频与国产化替代的领跑者
在传媒科技和信息服务的基本盘上，公司继续保持着较高的技术壁垒和行业地位，有着良好的视频技术支撑。在4K/8
K超高清领域，公司的8KAVS3端到端解决方案深度融合了5G、AI等技术，成功为众多重要政务活动及大型体育赛事提供了
高品质支撑，彰显了其行业龙头地位。2025年，公司推出了基于多模型协同的音视频AI鉴伪标识系统，通过先进的图像、
音频检测模型，结合国产大模型的逻辑研判能力，精准识别音视频内容是否被AI生成或篡改，为通讯安全、内容审核、媒
体发布提供高效技术保障。公司在视频内容智能识别、生产、增强、感知等方向已有相应产品落地，相关技术亦可在人脸
识别、智能编辑、信息安全、自动驾驶、图像检索、智能家庭环境监测等诸多领域得以应用。我们看好公司未来将AI及超
高清的融合发展，全面提升AI产业竞争力、持续加大应急安全投入力度、推动数据安全技术更加广泛应用，助力智能时代
生产力变革，引领AI及超高清新未来。
投资建议：维持“增持”评级
根据最新财报，我们调整了公司的盈利预测：由2026-2028年营收7.79/8.27/（未预测）亿元调整为7.80/8.38/8.88
亿元，由2026-2028年归母净利润0.46/0.52/（未预测）调整为0.42/0.45/0.49亿元，EP由0.03/0.04/（未预测）调整为0
.03/0.03/0.03元，对应2026年5月6日5.63元/股收盘价，PE分别为184、171、159倍，公司账面现金充足，竞争壁垒高筑
，为超高清产业核心受益标的，维持“增持”评级。
风险提示
宏观经济波动风险；行业政策波动风险；投资项目不及预期风险。
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2026-04-29│数码视讯(300079)业绩逐步改善，AI+超高清战略持续深化 │中邮证券 │买入
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投资要点
公司发布2025年年度报告与2026年第一季度报告，2025全年实现营收7.33亿元，同比增加9.61%；实现归母净利润0.3
3亿元，同比增加35.97%；扣非后归母净利润为0.14亿元，同比减少19.78%；基本每股收益为0.02元。2026年第一季度实
现营收1.22亿元，同比减少7.32%；实现归母净利润1028.97万元，同比增加32.62%；扣非后归母净利润为369.05万元，同
比减少41.82%；基本每股收益为0.0072元。
利润增速远超营收，盈利能力大幅增强。单季度来看，2025Q4实现营收2.68亿元，同比减少9.33%，环比增加33.56%
；实现归母净利润855万元，同比增加310.35%，环比增加8.00%；毛利率为44.64%。分产品来看，2025年视频技术产品及
服务实现营收3.14亿元，同比增加11.25%，毛利率为52.64%，同比减少5.49pct；信息服务终端实现营收1.92亿元，同比
增加35.46%，毛利率为6.41%，同比增加5.88pct。在实现盈利增长的同时，公司推出了每10股派发现金红利0.2元（含税
）的利润分配预案，展现了公司健康的现金流和对股东利益的重视。
AIGC与AIAgent实现业务实质性落地。根据2025年8月国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，到2
027年，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、
智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享；到2035年，我国全面
步入智能经济和智能社会发展新阶段。公司多年来积极自主研发AI技术，尤其是在视频内容生产领域，持续不断探索AIGC
生成式技术，2025年推出针对广电行业的AIAgent以及基于多模型协同的音视频AI鉴伪标识系统，将AI技术深度融入了实
际业务中，打开未来的想象空间。
核心主业壁垒深厚，超高清视频与国产化替代的领跑者。国家广播电视总局将2025年确定为“超高清发展年”，多地
也出台了有关支持4K/8K超高清领域专项政策，行业实现全链条升级。在超高清领域，公司深度参与并推动了AVS3、HDRVi
vid、AudioVivid等自主标准体系的完善、认证与规模化商用，积极参与“百城千屏”等产业活动，不仅从技术源头助力
产业链补强，更在实践中加速了国产化替代与生态繁荣。超高清频道建设层面，公司支持了包括北京卫视、广东卫视、深
圳卫视等多家4K超高清频道的建设和开播，公司拥有空、天、地一体化的全场景解决方案与丰富的国家、省、市等各级标
杆案例，紧跟国家战略步伐，享受政策带来的红利。
投资建议
预计公司2026-2028年分别实现营收8.32、9.83、11.43亿元，同比增速分别为13.45%、18.20%、16.30%；预计实现归
母净利润0.44、0.56、0.65亿元，同比增速分别为34.01%、26.60%、14.94%；EPS分别为0.03、0.04、0.05元，对应2026
年04月24日收盘价5.50元，PE分别为176.41、139.34、121.23；首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
新业务进展不及预期风险；政策推进力度不及预期风险；市场竞争加剧风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-28│数码视讯(300079)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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1.介绍下公司目前在人工智能领域的发展情况
答:投资者您好，在人工智能领域，公司多年来积极自主研发AI技术，尤其是在视频内容生产领域，持续不断探索AIG
C生成式技术。公司的AI视频增强超分核心技术算法，可有效修复编解码引入的图像错误，实现画面效果的整体提升。公
司推出的AIAgent可应用机房运维中，具有综合采集、智能研判、按需排障的运维能力。公司推出的音视频AI鉴伪标识系
统，可精准识别音视频内容是否被AI生成或篡改。感谢您的关注。
2.公共安全与数字版权这块业务的客户拓展情况怎么样？
答:投资者您好，在公共安全服务领域，公司拥有应急广播安全保护系统、5G公网传输安全服务等核心解决方案，可
向网络数字安全、政企数据安全、物联网安全等领域延伸拓展。相关技术数据安全领域发挥重要支撑作用，目前公司车载
系统DRM和底层安全架构方案已形成成熟落地案例。公司针对4K/8K等内容版权保护的DRM系统及针对直播内容保护的条件
接收系统也已相继落地数十个电信及广电运营商，拥有可支撑亿级用户的处理能力。感谢您的关注。
3.2025年4K/8K超高清行业整体发展是什么状态？
答:投资者您好，2025年超高清产业实现全链条升级。全年新开播9家4K超高清频道，新拍摄制作的电视剧、网络剧等
基本实现超高清化。各大网络视听平台加快超高清建设，新增的节目当中超高清占比超过40%。超高清已逐步成为广播电
视和网络视听的主要呈现模式。此外，我国超高清视频产业标准体系持续完善，国产化自主标准的国际影响力与产业渗透
率显著提升。感谢您的关注。
4.公司在宣传中提到AI时代的视觉中枢，这个如何理解
答:投资者您好，公司致力于构建AI智能世界的感知与决策引擎，秉承着“AI驱动、自主可控、生态共荣”的发展理
念，打造AI时代的视觉中枢。公司将持续加大对人工智能技术的探索和应用，推动AIGC、多模态理解、智能决策等能力更
广泛的结合和应用。感谢您的关注。
5.2026年公司在应急广播领域有哪些计划？
答:投资者您好，2026年公司将通过深度融入人工智能、大数据、物联网技术，助力打造“平战结合、智能驱动”的
下一代应急广播大脑。此外，公司还将积极助力应急广播与气象、水利、交通、社区治理等系统进行数据与业务对接，共
同构建跨部门、跨层级、跨区域的“大应急”智慧协同生态。感谢您的关注。
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