研报评级☆ ◇300073 当升科技 更新日期：2026-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 1 0 0 0 2
1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 1 1 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 3.80│ 0.93│ 1.16│ 1.88│ 2.40│ 2.89│
│每股净资产(元) │ 25.82│ 26.00│ 26.99│ 28.66│ 30.71│ 33.26│
│净资产收益率% │ 14.72│ 3.58│ 4.30│ 6.40│ 7.63│ 8.53│
│归母净利润(百万元) │ 1924.26│ 471.83│ 632.33│ 1019.79│ 1301.83│ 1573.07│
│营业收入(百万元) │ 15127.07│ 7593.10│ 10374.24│ 18991.00│ 22859.50│ 26651.00│
│营业利润(百万元) │ 2221.03│ 529.62│ 700.04│ 1169.50│ 1499.00│ 1812.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-01 买入 维持 --- 1.93 2.50 2.98 东吴证券
2026-03-31 增持 维持 54.6 1.82 2.29 2.80 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-01│当升科技(300073)2025年报点评：三元贡献稳定增长，铁锂打造第二成长曲线│东吴证券 │买入
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业绩基本符合市场预期。公司25年营收103.7亿元，同比36.6%，归母净利6.3亿元，同比34%，扣非净利5亿元，同比8
3.5%，毛利率12.7%，同比0.4pct，归母净利率6.1%，同比-0.1pct；其中25Q4营收29.7亿元，同环比43.9％/0.3％，归母
净利1.3亿元，同环比1616.1%/-32.4％，扣非净利1.1亿元，同环比331.4%/-16.7％，毛利率12.6%，同环比2.2/0.6pct。
三元：Q4受确认出货节奏影响、国际客户占比下降、单位盈利略降。公司25年多元材料收入62亿元，同增21%，毛利
率14%，同比-2pct，公司境外收入29亿元，同增77%，我们预计主要由多元材料贡献；出货端，25年三元正极材料我们预
计出货约5万吨，同比+40%，其中Q4三元出货1万吨+，同比持平，环比下降，主要系有海外大客户确收延后确认导致，26Q
1受抢出口+大客户放量影响，出货我们预计环增70%+，全年出货我们预计7.5万吨，同增50%。盈利端，我们测算25年全年
三元正极单吨扣非利润0.9万元+，其中Q4单吨净利0.7-0.8万，主要由于国际客户占比下降导致，随着26年LGES放量，国
际客户占比保持增长态势，我们预计26年盈利水平稳步提升至0.8-1万元/吨。
铁锂：铁锂出货高增、单位盈利进一步提升。25年铁锂收入28亿元，同增62%，毛利率6%，同增5.6pct，出货端，25
年我们预计铁锂正极出货9.2万吨+，同增60%，其中Q4出货近3万吨，环增30%。截至25年末公司有12万吨自有产能+5万吨
代工厂产能，叠加攀枝花12万吨产能爬坡，我们预计26年铁锂出货18万吨，同比翻倍。盈利端，铁锂单吨净利稳步增长，
Q4单吨净利恢复至0.07-0.08万元，看26年，我们预计Q1受益于涨价及碳酸锂库存收益，单吨环比改善明显，全年铁锂单
吨净利有望维持0.15-0.2万元/吨。
钴酸锂：受益于钴涨价，贡献稳定利润。25年钴酸锂收入10亿元，同增121%，毛利率20%，同增10pct，主要受益于钴
涨价。出货端，25年钴酸锂我们预计出货0.58万吨，同增70%+，26年我们预计出货0.8万吨，同比进一步增长；盈利端，
公司钴酸锂受益于钴涨价，我们测算25年单吨净利稳定1万元+，26年我们预计可维持。
全固态电池专用正极材料率先出货、固态电解质进展领先。公司固态锂电材料持续放量，固态电解质方面，公司全方
位布局硫化物、卤化物、氧化物等材料体系，成功开发出高离子电导率、具有良好界面浸润性的氯碘复合固态电解质等新
型固态电解质产品，保持高离子电导率并显著降低界面压力，并具备规模化供应能力，已在头部客户进入批量验证。
资本开支大幅提升、经营性现金流承压。公司25年期间费用7.4亿元，同44.6%，费用率7.1%，同比0.4pct，其中Q4期
间费用2.5亿元，同环比105.6%/31.4%，费用率8.3%，同环比2.5/2pct；25年经营性净现金流11.5亿元，同比-28.1%，其
中Q4经营性现金流4.2亿元，同环比-5.9%/16.2%；25年资本开支19.2亿元，同比122.4%，其中Q4资本开支8.2亿元，同环
比273%/669%；25年末存货29.1亿元，较年初174.2%。
盈利预测与投资评级：基于年报业绩，我们基本维持26-27年归母净利预测10.5/13.6亿元（原预测10.5/13.7亿元）
，新增28年归母净利预测16.2亿元，同比+66%/+29%/+20%，对应PE为28x/22x/18x，维持“买入”评级。
风险提示：产能释放不及预期，需求不及预期。
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2026-03-31│当升科技(300073)看好26年海外客户放量 │华泰证券 │增持
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公司发布年报，25年收入103.74亿元，同比+36.6%，归母净利6.32亿元，同比+34.0%，扣非净利5.00亿元，同比+83.
5%，归母净利符合此前业绩预告的6~6.5亿，低于我们此前8.94亿的预期，主要系Q4海外大客户提货节奏放缓。公司未来
海外三元订单有望持续攀升，铁锂有望逐步增厚盈利，固态电池材料等多种新技术进展积极，我们维持“增持”评级。
25Q4产能利用率提升带动净利率提升
25Q4收入29.75亿元，同/环比+43.9%/+0.3%，归母净利1.30亿元，同/环比+1616.1%/-32.4%，扣非净利1.13亿元，同
/环比+331.4%/-16.7%，归母净利环比下滑主要系大客户提货节奏放缓；我们推测公司Q4三元出货量1.5万吨，单吨净利接
近0.7万元，后续随着Q1抢出口，三元或实现量利环比增长；铁锂出货2.5万吨，单吨净利约800元，随着后续铁锂产线爬
坡，盈利能力有望进一步上升。
三元正极：出货指引保持高增，高镍领域持续领跑
根据公司业绩会，公司25年三元正极出货超5.5万吨，同比+40%，海外业务占比达58%，公司指引随海内外业务扩张，
26年出货量可保持40%-50%增长，海外占比有望进一步提升。公司三元正极业务在高镍和超高镍上持续领跑行业，超高镍9
系多元材料导入亿纬锂能等头部圆柱厂商。公司芬兰一期6万吨预计于26年下半年部分建成投产，有望协助公司辐射海外
市场。
磷酸铁锂：产能释放贡献增量，高压实技术持续推进
根据公司业绩会，公司25年磷酸铁锂出货超9万吨，同增超60%，公司指引26年铁锂出货量维持高增。公司持续加快高
压实产品开发，压实密度2.58g/cm3的三代半产品已稳定量产供货，压实密度2.68g/cm3的四代半产品出货量不断提升，第
五代超高压实密度磷酸铁锂产品验证进展顺利并完成头部客户导入。我们看好公司铁锂快速出货高增贡献业绩增量，高压
实产品享受更高的产品溢价，带动公司铁锂业务盈利提升。
新技术布局卡位优异，高附加值产品有望陆续放量
公司加速推进新技术材料的研发及产业化：1）截至26年3月，公司全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基
材料实现20吨级以上批量供货，多款固态电解质已在头部客户进入批量验证；2）固液电池专用中镍、高镍、镍锰酸锂、L
FP等正极材料累计实现千吨级出货；3）富锂锰基材料目前已实现小批量出货；4）钠电正极材料方面，层状氧化物类材料
出货量持续提升，已批量应用于下游客户圆柱启停、方形储能、小动力等项目，聚阴离子类材料凭借优异性能在储能领域
多家客户进行试产。
维持“增持”评级
考虑到出口退税退坡影响三元材料盈利能力，我们下修26-27年三元材料盈利能力假设，预计26-27年归母净利9.90/1
2.45亿元（前值12.49/14.41亿元，调整-21%/-14%），新增28年归母净利预测15.22亿元。参考可比公司26年Wind一致预
期下平均PE29倍（前值26倍），考虑到公司三元海外客户持续拓展，固态积极前瞻布局，我们给予公司26年目标PE30倍（
前值33倍），对应目标价54.60元（前值75.57元），维持“增持”评级。
风险提示：新能源车销量不及预期；客户开拓不及预期；行业竞争加剧。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：107家
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2026-03-30│当升科技(300073)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
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一、请介绍一下公司2025年的整体经营情况?
答:您好,2025年,锂电池行业依然处于深度调整期,供需失衡、竞争加剧、原材料价格波动等不利因素对当升科技发展
构成了多重挑战。面对艰巨的外部环境,当升科技迎难而上,稳扎稳打,取得了优异的经营业绩:2025年,公司实现营收103.7
4亿元,同比增长36.63%;实现归母净利润6.32亿元,同比增长34.02%;实现归母扣非净利润5.00亿元,同比增长83.48%,以上
三大指标均实现大幅增长,公司业绩韧性凸显,重回增长态势。
客户开拓方面,2025年公司正极材料销量14.89万吨,同比大增47.87%,保持了强劲的增长态势。公司客户结构优异且稳
定,客户范围涵盖全球主要锂电池巨头。公司与 LGES、SK on、三星SDI、Murata、欧美及印度大客户等国际巨头建立深度
战略合作关系,与 LGES、SK on 两大锂电巨头签订未来三年长期供货协议,为未来销量和盈利奠定了坚实基础,产品配套进
入大众、现代、戴姆勒、宝马等海外高端新能源车企。
技术研发方面,公司高镍、超高镍三元材料的续航、安全、寿命、效率以及低温性能指标全面提升,技术性能指标处于
国际先进水平,已向国际电池厂商持续稳定放量;磷酸铁锂材料,公司压实密度2.58g/cm3的三代半产品已稳定量产供货,四
代半产品压实密度达2.68g/cm3,出货量不断提升,五代超高压实产品已完成头部客户导入,压实密度达2.75g/cm3以上。
在新一代正极材料的研发方面,公司亦取得积极进展:公司全固态用高镍三元材料在全固态电池中的性能发挥(循环、
容量等)已经接近液态电池的水平,可满足超过400Wh/kg 电池能量密度需求;双相复合超高镍产品成功入选国务院国资委中
央企业科技创新成果推荐目录成果手册;全固态用超高容量富锂锰基材料可满足500Wh/kg 电池需求,核心性能指标突出。
固态电解质方面,公司全方位布局硫化物、卤化物、氧化物等材料体系,成功开发出高离子电导率、具有良好界面浸润性的
氯碘复合固态电解质等新型固态电解质产品,保持高离子电导率的同时显著降低界面压力,具备规模化供应能力,产品已在
头部客户进入批量验证。
产能布局方面,芬兰基地一期项目年产6万吨高镍多元材料已于2025年上半年正式开工建设,预计2026年下半年部分产
线建成投产,这将为公司后续抢占更多海外市场订单提供坚实保障。攀枝花基地首期年产12万吨的磷酸(锰)铁锂主体产线
已建成投产,通过优化工艺和设备,可进一步提升实际有效产能;优先采用一次烧结工艺,降低制造费用,提升成本优势,显著
增强了磷系产品业务的盈利能力。谢谢。
二、公司磷酸铁锂业务增长迅速,请介绍一下最新进展情况?
答:您好,公司作为锂电正极材料领域的技术引领者,在包括磷酸铁锂在内的正极领域有着深厚的技术积累和强大的产
业化能力。近年来,公司紧紧抓住磷酸铁锂电池需求迅猛增长的市场机遇,快速切入磷酸铁锂产品赛道,出货量大幅提升,已
经成为公司业务的重要增长极。目前公司第三代半、第四代半高压密磷酸铁锂产品已实现稳定量产供应,第五代产品已完
成头部客户导入,压实密度可达2.75g/cm3,性能居行业先进水平。公司的磷酸铁锂产品深度绑定中创新航、赣锋锂电、瑞
浦兰钧、PowerCo 等国内外电池客户,在动力及储能领域实现应用。谢谢。
三、公司磷酸铁锂业务的盈利和产能规划情况如何?
答:您好,公司充分利用行业领先的技术优势,优先采用一次烧结工艺,将制造费用显著降低,同时,公司磷酸铁锂产线规
模和出货量大幅提升,提升了规模效应和成本优势,增强了公司磷酸铁锂业务的盈利能力。公司攀枝花基地首期年产12万吨
的磷酸(锰)铁锂主体产线已于2025年建成投产,产能规模实现大幅增长。公司通过优化工艺和设备,进一步提升实际磷酸铁
锂有效产能。未来公司将根据市场需求稳步推进西南地区磷酸(锰)铁锂生产基地的扩建。谢谢。
四、请介绍一下公司固态锂电材料的进展情况?
答:您好,公司密切关注并积极开展前瞻性技术研发,全固态用高镍多元材料通过形貌、粒径、体相组分以及表面修饰
的多重设计,在全固态电池中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平,可满足超过400Wh/kg电池能量密度需求
;双相复合超高镍产品成功入选国务院国资委中央企业科技创新成果推荐目录成果手册;全固态用超高容量富锂锰基材料可
满足500Wh/kg 电池需求,核心性能指标突出。固态电解质方面,公司全方位布局硫化物、卤化物、氧化物等材料体系,成功
开发出高离子电导率、具有良好界面浸润性的氯碘复合固态电解质等新型固态电解质产品,产品已在头部客户进入批量验
证。目前,公司全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已实现20吨级以上批量供货,固液电池专用中镍、高
镍、镍锰酸锂、LFP 等正极材料累计实现千吨级出货,相关产品导入清陶、卫蓝、辉能、赣锋锂电、中汽新能等多家固态
电池客户。谢谢。
五、请问公司钠电正极材料进展怎么样?
答:您好,公司钠电正极材料覆盖层状氧化物与聚阴离子两大主流技术路线,产品性能满足客户差异化需求,与国内外多
家客户保持密切合作,已批量应用于下游圆柱启停、方形储能、小动力等项目,未来随着钠电池的应用范围扩大,可为公司
拓展新的业务增长点。谢谢。
六、当前原材料价格波动较大,公司如何应对?
答:您好,针对原材料价格波动风险,公司持续优化供应链管理体系,密切跟踪原材料市场供需动态与价格波动趋势,在
保障稳定供应的基础上降低采购成本。公司积极与具备资源优势的原材料企业签订框架协议,并结合实际生产需求适时进
行点价采购;同时,逐步向上游镍、钴、锂、磷等资源领域延伸布局,构建长期可持续且具备成本优势的战略供应链保障体
系,以应对原材料短缺和价格波动。谢谢。
七、公司芬兰基地进展情况如何?
答:您好,国际市场是公司业务的重要组成部分,关系到公司未来长远发展。为抢抓海外市场发展机遇,满足海外本土化
政策要求,公司充分发挥技术研发、优质客户、先进制造等综合优势加速推进国内外高端产能落地,着力构建稳定、高效、
可靠的供应链保障体系。公司芬兰基地一期项目年产6万吨高镍多元材料已于2025年上半年正式开工建设,目前各项工作稳
步推进,预计2026年下半年部分产线建成投产,该项目将为公司深度融入欧洲电动汽车产业链,持续加强和巩固公司的国际
业务优势,提升公司全球市场占有率提供坚实保障。谢谢。
八、钴价近期呈现上涨态势,公司钴酸锂业务进展如何?
答:您好,钴酸锂是消费锂电池领域主要的正极材料类型,近年来,AI、人形机器人、eVTOL 等新兴领域逐步迈入产业化
应用早期阶段,为消费锂电池市场未来发展开拓了广阔增长空间。2025年,公司高倍率、高电压钴酸锂销量同比大幅增加,4
.50V、4.53V产品进入头部客户供应链并持续批量出货,4.55V 产品已实现量产,成功实现由行业跟跑、并跑到领跑的跨越
。谢谢。
九、公司如何展望三元产品的市场需求?
答:您好,2025年,公司高镍、超高镍、中镍高电压多元材料出货量稳步提升,多项产品作为行业标杆深度融入全球高端
新能源车企及一线品牌动力电池供应链,国际客户销量亦同比提升。公司与LGES、SKon 签订的战略供货协议顺利履行,已
成为公司未来三年业绩稳定增长的重要保障。未来公司将持续加快技术创新与产品迭代,加快国际国内市场开拓,着力提升
市场占有率。谢谢。
十、公司如何看待未来锂电正极材料行业及公司的发展前景?
答:您好,新能源锂电行业当前仍然是国家大力支持的新兴行业,锂电池应用场景不断延展,市场需求日益扩大,锂电正
极材料行业未来具有广阔的发展前景。公司在锂电正极材料领域有着深厚的技术积累、广泛的客户资源、先进的制造工艺
以及充足的资金储备,未来公司将继续锚定长远战略目标,坚持"创新驱动、技术引领",加快产能国际化、产品多元化、产
业链一体化布局,推动公司实现高质量健康发展。谢谢。
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参与调研机构：11家
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2025-11-26│当升科技(300073)2025年11月26日投资者关系活动主要内容
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一、公司铁锂业务进展，降本空间和未来盈利水平展望？
答：您好，公司磷酸（锰）铁锂业务发展迅速，出货量大幅提升，已成为公司营业收入的重要来源，目前主力产品为
三代与四代产品，其中四代产品占比稳步提升，公司正在加快五代产品的开发与导入，预计 2026 年下半年进入量产。公
司磷酸（锰）铁锂产品主要采用一次烧结的极简工艺，依旧保持优异的性能特点，大幅降低了生产成本，2025年三季度已
实现稳定盈利。
二、公司磷酸铁锂产能布局？
答：您好，公司攀枝花磷酸（锰）铁锂生产基地总体规划 30万吨，其中首期项目年产 12 万吨磷酸（锰）铁锂材料
已建成投产，由于下游储能市场的旺盛需求，公司已面临产能不足的问题，公司除了通过自产加代工的模式解决产能供应
问题，正在积极规划西南地区磷酸（锰）铁锂生产基地产能扩建相关论证，会根据下游客户订单的释放节奏，稳步推进西
南地区磷酸（锰）铁锂生产基地的扩建。
三、储能市场发展迅速，对公司磷酸铁锂业务带来的影响？
答：您好，公司磷酸（锰）铁锂产品主要应用在储能领域，全球储能市场高速发展对公司相关业务带来积极影响，目
前已成为公司营业收入的重要来源。在市场开拓方面，公司已跻身国内磷酸铁锂电池主流厂商战略供应商行列，其中终端
应用市场以海外为主。凭借领先的技术和工艺优势，为公司磷酸（锰）铁锂产品占领储能市场奠定了坚实基础。
四、请介绍一下原材料价格变动对公司产品成本的影响以及公司在磷、锂、钴等上游资源的布局情况？
答：您好，公司密切追踪原材料市场供需动态与价格波动趋势，通过与上游核心供应商建立长期战略合作、采取多元
化采购策略等方式，持续优化供应链管理体系，保障公司原材料供应安全和成本优势，降低原材料价格波动影响。同时，
公司正在推进上游磷、锂、钴等资源布局，通过与产业链多方深化战略合作，构建长期可持续且具备成本优势的战略供应
链保障体系。
五、公司磷酸铁锂产品主要客户？
答：您好，公司磷酸（锰）铁锂材料产销两旺，产品已批量导入中创新航、亿纬锂能、中汽新能、瑞浦兰钧等国内主
流储能及动力电池客户。同时，公司积极推动其他客户的开发与合作，随着攀枝花新材料产业基地项目的加速投产将充分
满足下游客户迫切需求，进一步支撑公司业务增长和市场份额提升。
六、磷酸锰铁锂技术难点及发展前景？
答：您好，磷酸锰铁锂材料通过引入锰元素可显著提升电池能量密度，在动力电池和储能领域展现出巨大潜力，但高
锰路线的技术难度较大，锰溶出问题是行业面临的共同技术挑战，公司已针对这些问题开发了相应的解决方案，在能量密
度、低温特性，快充性能等技术方面均有所突破。目前公司磷酸锰铁锂已实现实现小批量出货，作为行业标杆产品，技术
优势明显，未来将结合市场需求加快产业化进程。
七、公司钠电正极材料进展？
答：您好，公司钠电正极材料覆盖层状氧化物与聚阴离子两大主流技术路线，产品性能满足客户差异化需求，与国内
外多家客户保持密切合作，已批量应用于下游圆柱启停、方形储能、小动力等项目。同时，公司正在开发多家头部电池客
户，产品已进入批量验证阶段，未来将根据客户需求扩大产能。
八、公司固态电解质材料技术开发及市场进展？
答：您好，固态电解质方面，公司全方位布局硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线，已率先开发出氯碘复合的新
型硫化物电解质，在保持高离子电导率的同时显著降低界面压力，有效解决固固界面接触难题，产品已在头部客户进入批
量验证阶段。
九、公司固态电池正极材料开发进展？
答：您好，固态正极材料方面，公司全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料截至 2025年前三季度已
实现 20吨级以上批量供货。其中，全固态专用的高镍多元材料在全固态电池当中的性能发挥（循环、容量等）已经接近
液态电池的水平，可满足超过400Wh/kg电池能量密度需求，远超当前液态电池的能量密度水平。超高容量富锂锰基材料可
使全固态电池能量密度达到 500wh/kg，性能行业领先。
十、公司三元产品明年出货水平？
答：您好，2025年前三季度公司多元材料产品销售同比增长，国际客户销量同比大幅上升，公司与 LGES、SKon签订
的战略供货协议顺利履行，已成为公司未来三年业绩稳定增长的重要贡献来源。未来公司将持续加快技术创新与产品迭代
，加快国际国内市场开拓，稳步推进国际化布局，提升占有率。
十一、芬兰项目建设进展如何？
答：您好，为抢抓海外市场发展机遇，满足欧洲本土化政策要求，公司持续加快欧洲新材料产业基地建设进度，芬兰
工厂已于 2025年上半年正式开工建设，各项工作稳步推进，预计 2026 年下半年建成投产。该项目建成后将快速响应国
际大客户本土化供应需求，持续加强和巩固公司的国际业务优势，为提升公司全球市场占有率提供坚实保障。
十二、公司是否会在欧洲布局磷酸铁锂产能？
答：公司欧洲新材料产业基地项目总体规划 50 万吨，包括多元材料 20万吨，磷酸（锰）铁锂 30万吨，将分阶段、
有节奏建设，一期年产 6 万吨高镍多元材料项目已在加快建设中，预计 2026 年下半年建成投产。欧洲工厂磷酸（锰）
铁锂产能的建设将结合欧洲市场发展趋势、下游客户需求及产业链配套等综合因素，经全面评估与可行性论证后稳步实施
。
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参与调研机构：106家
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2025-10-24│当升科技(300073)2025年10月24日投资者关系活动主要内容
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一、请介绍一下公司2025年三季度的经营情况?
答：您好,2025年第三季度,公司实现营业收入29.67亿元,同比增长49.54%;实现归属于上市公司股东的净利润1.92亿
元,同比增长8.02%;实现扣非净利润1.36亿元,同比增长29.36%。公司营收、净利、扣非净利三大重要财务指标均实现正增
长,业绩企稳回升,发展态势持续向好。产品出货方面,2025年第三季度,公司锂电正极材料销量实现同比大幅增长,市场竞
争力不断增强。其中,多元材料出货量超过15,000吨,磷酸铁锂业务产销两旺并实现盈利,销量同比实现大幅增加,出货量达
23,000吨,已跻身国内磷酸铁锂电池主流厂商战略供应商行列。国际市场方面,2025年第三季度,公司国际客户销量同比大
幅提升。公司与LGES、SKon签订的战略供货协议顺利履行,已成为公司未来三年业绩稳定增长的重要贡献来源。技术研发
方面,公司全固态正极材料和硫化物电解质取得突破性进展,将进一步加快产业化应用及客户开发,推进全固态电池量产进
程。谢谢。
二、公司固态电池材料的出货情况?
答：您好,公司全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已经实现20吨级以上批量供货。其中,全固态专
用的高镍多元材料在全固态电池当中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平,电池的能量密度则超过400Wh/k
g,远超当前液态电池的能量密度水平。半固态正极材料方面,公司开发时间更早,采用超高镍多元材料体系,在长续航电池
上可通过针刺、200℃热箱等试验,具备较高的安全性。除了车用,在无人机、eVTOL、人形机器人等领域也可大范围使用,
目前已累计千吨级出货。谢谢。
三、请问公司氯碘复合硫化物电解质客户开发和产能规划情况?
答：您好,公司为适配全固态电池技术,已率先开发出具有良好界面浸润性的新型氯碘复合硫化物固态电解质,在保持
高离子电导率的基础上,可以显著降低全固态电池使用压力,有效解决固固界面接触难题。目前公司已完成硫化物固态电解
质数吨级小试线建设,产品已进入多家头部客户验证阶段,未来随着全固态电池市场的进一步发展,将对公司业绩带来积极
影响。谢谢。
四、公司硫化物固态电解质有何优势?技术壁垒高吗?
答：您好,固态电解质具有材料属性,当升科技在材料领域有着二十余年的研发历史和雄厚的技术储备,在固态电解质
开发及产业化应用方面有着先天优势。固固界面问题一直是限制固态锂电池大规模市场应用的主要技术障碍之一,为此,当
升科技成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质以及具有良好界面浸润性的氯碘
复合新型硫化物固态电解质。这在全固态电解质材料领域属于首创。公司开发的含碘硫化物固态电解质大幅降低了固态锂
电池实现高离子电导率所需的固固界面压力,显著降低了固态锂电池制造难度与成本。为保障规模化生产硫化物电解质,公
司通过与供应链企业合作开发专用设备、搭建半自动化试验线,在关键工序局部构建惰性气氛环境,降低投资成本,同时开
发储备了高纯度、低成本硫化锂制备技术,确保原材料产品质量可控与规模化供应。整体生产工艺具有较高的技术门槛。
谢谢。
五、请问公司富锂锰基技术开发和产业化进展?
答：您好,公司富锂锰基材料主打"高能量密度+低成本",同时具有高压实密度、高比容量、长循环寿命以及和固态电
解质良好的匹配兼容性特点,整体性能指标处于行业领先水平,产品性能得到客户一致高度评价,已实现十吨级出货,并进入
稳步放量阶段。此外,公司通过持续技术迭代,系统解决了超高容量富锂锰基材料的关键技术问题,成功开发出适配超高能
量密度全固态电池富锂锰基正极材料,未来将在全固态产业化阶段实现优势卡位。谢谢。
六、请问公司三季度海外销售情况及未来国际市场开拓展望?
答：您好,凭借行业领先的技术研发优势,公司产品大批量供应中国、日本、韩国、欧美等国家和地区的全球锂电巨头
及知名车企。公司客户群体覆盖广泛且结构稳定,已深度融入国际高端新能源车企及一线品牌动力电池产业链。2025年第
三季度,公司国际客户销量同比大幅提升,公司与LGES、SKon等国际客户的长期供货协议陆续释放,为公司业绩增长提供了
坚实的基础和保障。后续,公司将持续为客户提供具有竞争力的差异化高端产品,不断提升市场占有率。同时,欧洲电动车
市场已呈现复苏态势,电动车渗透率显著增加,公司将紧紧抓住市场机遇,满足欧洲本土化政策要求,稳步推进芬兰基地建设
进度,持续加强和巩固公司的国际业务优势,为提升公司综合竞争力提供坚实保障。谢谢。
七、铁锂市场需求旺盛,公司高压实磷酸铁锂业务进展如何?
答：您好,公司持续加快高压实磷酸铁锂产品迭代开发,压实密度2.58g/cm3的三代半产品已稳定量产供货,压实密度2.
68g/cm3的四代半产品出货量不断提升,第五代超高压实密度磷酸铁锂产品验证进展顺利并完成头部客户导入,压实密度达2
.75g/cm3以上,产品压实密度不断提升的同时依然保持优异的快充能力和低温性能,在高端大型储能及动力电池项目中获得
广泛运用,预计将成为公司新的利润增长点。谢谢。
八、公司欧洲芬兰基地建设进展如何?
答：您好,国际业务是公司的独特竞争优势之一,欧洲电动车市场是公司业务版图的重要组成部分,经过多年来的充分
论证和设计方案的持续优化,芬兰项目设计产能效率和投资效率大幅提升。公司欧洲新材料产业基地于2025年上半年正式
开工建设,各项工作稳步推进,预计2026年下半年建成投产。该项目将快速响应国际大客户本土化供应需求,持续加强和巩
固公司的国际业务优势,为提升公司全球市场占有率提供坚实保障。谢谢。
九、公司磷酸铁锂材料有何优势?明年的市场前景?
答：您好,公司在磷酸(锰)铁锂技术路线上有着雄厚的技术储备与产业化能力。2025年前三季度,公司磷酸(锰)铁锂产
品销量同比实现跨越式大幅提升,连续月度出货量近万吨,与国内外多家重要客户建立了深度合作,并在动力、储能及EV领
域实现应用。在技术方面,公司磷酸(锰)铁锂产品具有高能效、长寿命、高安全等性能特点,同时采用一次烧结的极简工艺
,大幅降低了磷酸(锰)铁锂的生产成本,为公司磷酸(锰)铁锂产品迅速占领储能市场打下了坚实的技术和工艺基础。2025年
以来,公司磷酸(锰)铁锂业务保持快速发展态势,出货量大幅增长,产线保持满负荷运行状态,随着攀枝花首期项目年产12万
吨的建成投产,可为公司未来业务增长和扩大市占率提供强力保障。谢谢。
十、磷酸锰铁锂技术前景如何?
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