研报评级☆ ◇002970 锐明技术 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 6 0 0 0 0 6
1年内 13 2 0 0 0 15
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.59│ 1.64│ 2.11│ 2.84│ 3.55│ ---│
│每股净资产(元) │ 8.18│ 9.52│ 11.42│ 15.56│ 18.79│ ---│
│净资产收益率% │ 7.20│ 17.21│ 18.48│ 20.40│ 21.33│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 101.94│ 290.02│ 382.67│ 512.70│ 641.70│ ---│
│营业收入(百万元) │ 1699.25│ 2777.45│ 2476.93│ 3509.14│ 4408.10│ ---│
│营业利润(百万元) │ 98.45│ 287.84│ 397.67│ 548.83│ 687.33│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-02-10 买入 维持 83.69 2.79 3.43 --- 广发证券
2026-01-28 买入 维持 69.74 2.79 3.43 --- 广发证券
2026-01-20 买入 维持 --- 2.95 3.67 --- 华鑫证券
2025-11-25 买入 首次 --- 2.95 3.67 --- 华鑫证券
2025-11-20 买入 首次 --- 2.81 3.42 --- 浙商证券
2025-10-30 买入 维持 --- 2.74 3.69 --- 长江证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-02-10│锐明技术(002970)主业高增持续兑现，服务器电源代工等新成长曲线逐步成型│广发证券 │买入
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基石业务：出海进展顺利，业绩持续高增。公司基石主业为商用车综合视频监控，立足本土利基市场，经过数十年发
展，已成为具备强产品迭代能力的全球性产业龙头，在国内相对饱和、海外渗透率低位的背景下，公司积极推进业务出海
，业绩持续高增，根据公司业绩预告，2025年归母净利润同比增长27.6%-37.9%。此外，欧标新规有望驱动公司打开前装
市场，目前欧标客车领域进展迅速，货车领域空间更大。
新增成长曲线1：服务器电源代工业务成型，空间广阔。近期，公司正式落地服务器电源代工业务，目前海外算力景
气度高，对于新一代算力中心配套产品，客户更加看重供应商全球布局的支撑，需要有效的海外产能承接，这一产业阶段
性机遇给予公司发展相关业务的契机。从产业来看，智算服务器电源领域技术迭代迅速，2025-2027年全球HVDC市场规模
有望达27.9/74.8/144.4亿元，2030年有望超过500亿元。
新增成长曲线2：立足传统主业，端侧AI应用及Robobus有望催生老树发新枝。锐明技术发力端侧AI应用模式，已推出
驾驶安全认知大模型SafeGPT，有望形成SAAS收费商业模式。此外，目前中东等海外地区无人驾驶政策落地快，公司具备
推进Robobus商业化落地的技术积累、客户优势和政策优势，后续值得期待。
盈利预测与投资建议：维持前期盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为26.8/35.1/43.6亿元，归母净利润
为3.9/5.0/6.2亿元，考虑到公司已开拓服务器电源代工业务，叠加现有业绩成长空间可观，前装进展以及端侧AI应用值
得期待，给予公司2026年合理估值倍数30倍PE，合理价值83.69元/股，维持“买入”评级。
风险提示：新技术推进不及预期的风险；中美贸易摩擦风险；汇率波动风险；前装业务进展不及预期。
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2026-01-28│锐明技术(002970)25年业绩如期高增，算力配套、欧标前装、无人驾驶有望打│广发证券 │买入
│开新兴增长点 │ │
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2025年业绩如期高增，逻辑持续兑现。公司发布2025年业绩预告，公司预计归母净利润同比增长27.6%-37.9%，达到3
.7-4.0亿元，扣非归母净利润同比增长24.9%-36.0%，达到3.4-3.7亿元。从盈利能力来看，公司主业具备突出的市场竞争
力，我们持续看好后续业务进展。
算力配套、欧标前装、无人驾驶有望打开新兴增长点。（1）算力配套业务值得重点期待，近期公司正式成立了“数
智装备产品事业部”，目前海外算力景气度高，对于新一代算力中心配套产品，客户更加看重供应商全球布局的支撑，需
要有效的海外产能承接，这一产业阶段性机遇给予公司发展相关业务的契机；（2）欧标前装业务进展顺利，公司已在欧
标客车领域具备先发优势，2024年公司的欧标前装产品已经搭载在国内主机厂客户的大型客车上，顺利在欧洲实现落地销
售；（3）无人驾驶方面，公司重点推动Robobus解决方案在全球市场的落地应用，应用场景包括城市公共交通、景区接驳
、机场接驳等，同时也积极拓展在货运、矿山等场景的市场机会。
盈利预测与投资建议：参考2025年公司业绩预告，我们预计2025-2027年公司营业收入分别为26.8亿元、35.1亿元、4
3.6亿元，归母净利润为3.9亿元、5.0亿元、6.2亿元，同比增速33.5%、30.2%、22.8%。参考可比公司，考虑到公司业绩
成长空间可观，前装进展以及端侧AI应用值得期待，给予公司2026年合理估值倍数25倍PE，合理价值69.74元/股，维持“
买入”评级。
风险提示：新技术推进不及预期的风险；中美贸易摩擦风险；汇率波动风险；前装业务进展不及预期。
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2026-01-20│锐明技术(002970)公司事件点评报告：25年业绩高增，无人巴士加速落地 │华鑫证券 │买入
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事件
锐明技术发布2025年业绩预告：2025年归母净利润3.7-4亿元，同比增长27.58%-37.92%；扣非净利润3.37-3.67亿元
，同比增长24.88%-35.99%。
投资要点
业绩高速增长，四季度环比显著改善
公司2025年前三季度累计实现归母净利润2.74亿元，按照25年净利润中值3.85亿元测算，Q4单季度预计实现归母净利
润约1.11亿元，环比Q3净利润0.71亿元大幅提升，单季改善幅度显著。全年净利润同比维持在约30%高速增长区间，业绩
节奏符合预期。
辅助驾驶加速渗透，大模型释放利润弹性
辅助驾驶系统正值高速发展期，全球渗透率仍在较低水平，行业空间广阔。公司依托高价值量产品持续开拓新客户，
并在存量终端客户中提升渗透率，驱动收入与利润同步增长。另外，公司新开发AI大模型，从车队级别为客户提供数据与
智能化增值服务，毛利率高达60%以上，有望在26年贡献增量利润。
无人巴士重点推进，自动驾驶属性持续强化
凭借在公交领域的经验积累，公司强势切入无人巴士领域，正在重点推进Robobus项目的落地应用。公司建设的大型
综合性智能汽车网联测试场已正式投入使用，测试场重点服务于封闭与半封闭场景下的L4级自动驾驶能力验证，能显著缩
短从研发到应用落地的周期。未来公司将持续推动Robobus在全球城市公共交通、景区接驳、机场接驳等场景的规模化应
用，同时也积极拓展在货运、矿山等场景的市场机会，自动驾驶业务成长路径清晰。
盈利预测
预测公司2025-2027年收入分别为26.7、33.5、41.5亿元，EPS分别为2.19、2.95、3.67元，当前股价对应PE分别为26
、19、15倍，考虑到公司辅助驾驶业务高速发展、自动驾驶属性强化，给予“买入”投资评级。
风险提示
1）美国贸易战带来的全球供应链变化风险；2）技术更新换代风险；3）汇率波动风险；4）市场竞争加剧风险。
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2025-11-25│锐明技术(002970)公司深度报告：商用车智能方案龙头，高阶智驾打开成长空│华鑫证券 │买入
│间 │ │
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商用车智能方案龙头，技术积淀深厚
公司主要业务是商用车AI解决方案和视频设备，全球商用车视觉AI解决方案市占率第四。2025前三季度营收为16.93
亿元，净利润接近24全年，核心业务毛利率稳定超40%。公司在商用车领域有超过20年经验积累，定制化设计客户粘性高
，海外业务为主贡献高毛利率。
政策驱动与安全刚需共振，高增长可期
安全要求以及政策激发商用车辅助驾驶系统领域市场需求，辅助驾驶系统的多个功能成为中国、欧盟等地的强制配装
，预计2030年商用视觉AI解决方案市场规模有望达到861亿元。伴随欧盟等法规推动，叠加公司海外工厂投产，未来高增
可期。
深耕智能驾驶，打开远期成长空间
商用车智能驾驶的技术路径正在向高阶演变，商用车在封闭区域L4自动驾驶已初具规模化，预计2030年国内自动驾驶
公交车产值增量将达到300亿元左右。公司强势进军高阶智驾，推出无人驾驶Xbus，凭借技术与客户积累的先发优势，有
望打开远期天花板。
盈利预测
预测公司2025-2027年收入分别为26.7、33.5、41.5亿元，EPS分别为2.19、2.95、3.67元，当前股价对应PE分别为22
、16、13倍，我们认为，考虑到公司强化智能驾驶投入及布局，公司当前估值具备向上空间，给予“买入”投资评级。
风险提示
1）美国贸易战带来的全球供应链变化风险；2）技术更新换代风险；3）汇率波动风险；4）市场竞争加剧风险。
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2025-11-20│锐明技术(002970)深度报告：商用车AI龙头，下游全面开花、出海加速渗透 │浙商证券 │买入
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锐明技术：以人工智能和视频技术为核心，专注于商用车智能化。公司创立于2002年，以深圳为中心，辐射国内30多
个省市以及北美、欧洲、中东等地。公司产品端实现设备及软件闭环，下游包括货运、公交、出租车等场景。根据2023年
BergInsight报告，公司在车队视频管理系统市场份额排名全球第一。
财务表现：海外收入增速及盈利性好，拉动公司收入持续扩张、盈利性提升。2022-2024年，公司营收14亿元增长至2
8亿元，复合增速42%；归母净利润-1.5亿元大幅转正至2.9亿元。①海外：22-24年收入复合增速36%，毛利率51%提升至56
%。②中国：22-24年收入复合增速47%，毛利率27%降至18%25年前三季度，公司营收同比-12%，利润同比+24%。海外业务
持续扩张、国内有所承压；但海外保持高盈利性、国内子公司出表，公司实现盈利能力提升。公司目前整体费用较为可控
。24/25Q3公司毛利率36%/48%，净利率为11%/16%。
构建AI算法集群及大模型，拥抱AI铸就底层基因。公司构建“云-边-端”全栈技术生态，实现技术平台的高复用和易
扩展；公司打造出从前端感知设备、边缘计算到云端平台的数据闭环体系，实现低时延数据处理全流程；三级研发平台实
现标准化支撑及快速响应，产品兼具差异化优势和性价比优势。公司基于深度行业理解实现快速研发、落地新应用场景解
决方案，并及时有效进入各新兴市场。
行业：第三代AI产品全球加速渗透，关注四代协同智能产业发展
商用车信息化第三代产品：全球加速渗透，北美约18%、欧洲约4%、新兴跟进。预计行业规模增长至44亿美元以上，2
5-27年复合增速达18%。
①中国：第三代有望逐步推向全国。中国是最早将安全技术通过政策和法规指引应用到商用车领域的国家之一。目前
部分地区实现第三代AI智能预警联网系统的批量安装。
②北美：龙头市场，22-27年市场规模CAGR18%、预计27年到138亿元，驱动因素为北美商用车规模扩张。
③欧洲：22-27年市场规模CAGR18%、预计27年到100亿元，新欧标全面合规带来的前装产品需求预计催生年均10亿美
元市场，且产品价值量高。
出海：全球市场大有可为，欧标产品供给稀缺性强
公司海外战略为本地化和海外品牌化。公司已经在海外建立8个子公司及8个办事处，营销网络覆盖全球100多个国家
、且重点行业市占率较高。①欧美市场：当地品牌商强势，公司以定制品牌方式切入市场。②新兴市场：技术优势明显，
自主品牌实现大批量安装。欧标产品：2024年实现前装量产落地。公司是目前国内市场唯一同时通过欧标法规BSIS/MOIS/
ISA/DDAW四项认证的解决方案提供商。
盈利能力抬升趋势好：公司整体产品向高附加值发展，技术优势深厚、自身飞轮式上升，盈利性稳步提升。
盈利预测与估值
预计公司2025-2027年实现营收28.5/33.9/40.4亿元，同比增长2.6%/18.9%/19.2%；实现归母净利润3.9/5.1/6.2亿元
，同比增长33.0%/32.0%/21.6%。EPS分别为2.1/2.8/3.4，PE分别为20.5/15.6/12.8X，首次覆盖，给予买入评级。
风险提示：贸易政策风险；行业竞争加剧；海外市场拓展不及预期。
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2025-10-30│锐明技术(002970)子公司出表，汇兑及补贴下降导致业绩承压 │长江证券 │买入
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事件描述
2025Q1-Q3，公司实现营业收入16.93亿元，同比-11.75%，实现归母净利润2.74亿元，同比+24.40%。2025Q3，公司实
现营业收入5.37亿元，同比-29.86%，实现归母净利润0.71亿元，同比-26.55%。
事件评论
2025Q1-Q3，公司收入下滑，因销售规模收缩及子公司出表影响，且出表子公司24年收入主要集中于下半年确认，对
公司Q3同比增速影响较大。2024H1，子公司深圳科技收入为2.66亿元，2024H2，深圳科技收入为5.55亿元，扣除该影响后
预计Q3营收基本正常。2025Q1-Q3，公司实现归母净利润2.74亿元，同比+24.40%。其中投资收益同比+0.25亿元，源于出
让子公司控制权，但与此同时汇兑损失对公司财务费用影响+0.20亿元，政府补助-0.23亿元等，致使公司Q3利润承压。
亮点展望：1、海外业务快速增长，公司通过设立海外子公司&办事处、提高海外本地员工比例、海外建立IDC、建设
越南生产工厂等诸多措施，助力公司全球化战略持续推进；2、欧标前装业务已与国内主流出口客车厂合作完成认证，且
有望逐步切入乘用车市场，欧标后装PSS法规相关产品在英国通过了拉夫堡大学的第三方检测，技术实力属业内第一梯队
；3、SafeGPT大模型平台产品完成发布，该平台通过高效的风险聚合识别和事故识别功能，为客户提供显著的价值。车辆
安全管理系统已与多个大型矿山集团建立合作。
公司通过技术融合，加强AI算法与5G、车联网技术的结合，推动产品从“被动监控”向“主动预警”及“主动干预”
升级，更好地契合行业对安全和效率的需求。公司还拓展了SaaS收费模式业务，为客户提供按需付费的软件服务，不断降
低客户使用门槛，提高客户满意度和忠诚度。展望2025年，公司依旧坚定不移实施全球化战略，越南智能工厂生产效率和
质量控制能力显著提升，已经得到各地区客户认可，开始承担海外重点区域客户产品的生产制造任务。未来公司将继续推
进海外产能布局，新建智能制造中心以满足不同区域海外业务的增长需求，力争在不确定性越来越强的国际环境中构建更
强的业务韧性。
投资建议及盈利预测：2020-2022年，公司在国内外的经营均受到经营环境的影响，于2022年录得上市后首次亏损。2
023年行业需求恢复，公司成功走出经营泥沼，成功扭亏；2024年受益于行业需求持续恢复+欧标落地催化，多项业务持续
高增，经营成果有望再创新高。展望2025年，我们认为公司商用车信息化领域渗透率仍有较大提升空间，且随着公司技术
不断迭代，单品价值量有显著提升。我们预计公司2025-2027年可实现归母净利润3.81、4.95、6.67亿元，同比增长31%、
30%、35%，对应PE为21、16、12倍，公司高速增长持续性较强，给予“买入”评级，重点推荐。
风险提示
1、公司海外业务开拓不及预期；2、公司获单、生产、发货不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：68家
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2026-02-03│锐明技术(002970)2026年2月3-5日投资者关系活动主要内容
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1.公司主营业务有何发展预期？
答：公司主营业务主要面向全球商用车车队管理市场。随着端侧芯片性能的持续提升和基础 AI技术的不断进步，带
有 AI功能的智能硬件能够更好的满足客户需求，推动行业 AI产品渗透率提升，市场规模不断增长。公司将基于多年来在
各商用车应用场景的深入洞察和技术沉淀，以及广泛的客户基础，努力抓住行业增长带来的各种商业机会，推动公司业绩
的持续增长。
2.公司 Robobus业务的发展规划是什么？
答：为促进 Robobus业务的快速落地和发展，公司已启动系统性布局，如自建自动驾驶测试场，扩充研发团队，高校
技术合作等。今年公司将着力推动海内外标杆项目落地。
3.公司选择 Robobus作为自动驾驶业务首先发展方向的原因？
答：通常情况下，Robobus客户涉及的业务场景较复杂，需要能够整合业务产品和自动驾驶技术的完整解决方案。公
司自成立以来长期服务海内外各类公共出行车辆运营商，深刻理解客户业务场景，拥有部分成熟业务场景产品。公司将自
动驾驶技术与现有产品结合为整套解决方案交付客户，将最大程度满足客户实际需求。
4.公司数智装备产品事业部的发展规划如何，目前有何进展？
答：公司数智装备产品事业部目前主要业务为服务器电源产品的代工生产。目前该事业部业务尚在发展初期，业务规
模较小，但公司对其未来的发展持乐观态度。事业部未来计划围绕客户需求，不断强化自身服务能力，增强客户粘性，拓
展更多算力中心配套产品生产业务。
5.越南工厂是否有能力支撑公司业务的发展？
答：公司越南一期工厂于 2023年 5月建成投产，并于 2025 年开始二期工厂建设，目前正逐步投入运营。经过三年
的耕耘，公司越南团队熟悉当地经营环境，工厂运行效率良好，具备扩产能力，可满足公司未来业务发展的需求。
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参与调研机构：8家
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2026-01-28│锐明技术(002970)2026年1月28日投资者关系活动主要内容
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1、公司在商用车自动驾驶领域的竞争优势？
答：公司长期耕耘商用车行业，对于物流车辆、公共出行车辆（如公交、出租）、特种车辆（如矿卡）等不同类型商
用车的运营逻辑、运营需求有深刻的认知。公司将自动驾驶技术与现有产品结合为整套解决方案交付客户，将最大程度满
足客户的实际需求。同时，公司多年来积累的车载场景视觉环境感知技术，是发展自动驾驶技术的重要基础。此外，公司
现有遍布全球的营销网络，能够帮助公司将新产品快速触达全球客户。
2、公司越南工厂的进展？
答：公司自 2022 年决定在越南设立海外工厂，即定位为智能制造基地，生产自动化和仓储自动化都以高标准设计和
建造。一期工厂于 2023 年投入使用，运行良好。一期工厂满负荷运行后，2025 年开始二期工厂投资建设，目前进入逐
步投产阶段。经过近三年的耕耘，越南工厂运行效率良好，已经成为公司全球化布局的重要基础，并且有能力承接公司主
营业务之外的产品制造需求。
3、公司今年是否有新的业务方向规划？
答：公司于近期成立了“数智装备产品事业部”，旨在基于成熟的海外生产能力布局，发展新一代算力中心配套产品
相关业务。对于新一代算力中心配套产品，客户更加看重供应商全球布局的支撑，需要有效的海外产能承接，这一产业阶
段性机遇给予公司发展相关业务的契机。公司计划抓住这一发展机会，围绕产业链核心客户需求，打造公司业务新增长点
。
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参与调研机构：10家
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2026-01-09│锐明技术(002970)2026年1月9日投资者关系活动主要内容
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1、公司对 2026 年的整体经营发展有何展望与规划？
答：公司 2026年会继续践行全球化的长期经营战略，在持续巩固现有市场基础上，积极拓展新兴市场。制造层面，2
025年开始建设的越南二期工厂的逐步投产将有效提升海外供应链保障能力，产能的持续释放和运营效率的优化将为公司
业务扩张提供坚实基础。技术创新方面，公司将继续加大研发投入，不仅保持核心解决方案的全球竞争力，还将推进商用
车自动驾驶等前沿领域的研发与产品化。
凭借多年来对各行业商用车应用场景的深入洞察和技术沉淀，公司能够持续、精准为客户提供高度适配的综合解决方
案，并依托高质量的价值交付和深度服务，与客户建立了长期稳固的合作关系与深度信赖，形成了较强的市场竞争力和品
牌影响力。公司目前运营状态良好，管理层对实现 2026年的业绩增长保持积极预期与充分信心。
2、公司在商用车自动驾驶业务方向的未来规划是什么？
答：公司以人工智能及视频技术为核心，致力于为全球商用车提供提升安全与效率的 AI解决方案，遵循“从辅助驾
驶到高阶智能驾驶”的路径，进行多层次、场景化的技术布局，已将自动驾驶确立为重要的创新与成长方向。公司已经量
产的商用车 AI辅助驾驶产品，如 AEBS、ADAS、BSD等，为下一步的自动驾驶业务打下了坚实的技术基础。同时，前装业
务的高速发展，为公司带来了丰富的车规级软硬件研发经验。未来公司将基于自身的优势以及对客户需求的充分理解，重
点推动 Robobus解决方案在全球市场的落地应用，应用场景包括城市公共交通、景区接驳、机场接驳等等。同时，也积极
拓展在货运、矿山等场景的市场机会。
3、如何看待公司在商用车自动驾驶行业的竞争力？
答：公司在商用车自动驾驶领域的竞争力并非单一技术的突破，而是源于超过20年的行业深耕所构建的、从“合规刚
需”到“高阶智能”的立体化商业与技术壁垒。第一，公司业务覆盖全球超过 100个国家和地区，在货运、公交、校车、
出租和矿山等场景均有广泛客户基础及行业品牌认知；第二，经过多年深耕，公司深刻理解不同行业客户在业务运营过程
中的真实需求，能为客户提供整合的全套解决方案；第三，公司积累了 80多种成熟 AI算法，并通过“云-边-端”体系形
成了数据闭环；第四，公司基于已有的产品技术基础，可以为客户提供从单车智能到车队管理的全栈服务，契合商用车队
客户对“安全与效率”提升的核心诉求。
在以“场景落地”为导向的商用车自动驾驶领域，公司拥有客户、技术、产品等多方面的综合竞争优势。
4、人民币汇率升值对汇兑损益有什么影响？公司是否有措施管控或对冲汇率风险？
答：公司的海外业务在主营业务上销售占比较高，且主要以美元计价。公司长期以来对外汇采取主动管理的策略，会
基于公司的实际业务情况以及对外汇走势的基本判断，择时、择机采取简单有效的外汇套保工具，积极对冲部分汇率波动
风险，以降低汇率变动对经营业绩的潜在影响。
5、当前存储芯片市场价格呈现上涨趋势，请问这一变化是否会对公司毛利率产生显著影响？
答：公司产品中存储芯片或模组占整体物料成本的比例较低。同时，由于公司主要产品属于技术附加值较高的智能硬
件品类，可以将存储类物料成本上升较顺利地传导到产业链下游。因此，即使存储芯片价格持续上涨，也不会对公司毛利
率构成明显不利影响。
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参与调研机构：66家
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2025-10-23│锐明技术(002970)2025年10月23日投资者关系活动主要内容
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1、公司今年第三季度单季度业绩同比下滑较明显的原因？
答：公司今年第三季度营业收入对比上年同期有所下降的主要原因是：出让子公司控制权导致该公司本年度不再纳入
公司合并报表范围内，扣除这一影响后，主营业务收入单季度同比基本持平。单季度净利润对比上年同期有所下降主要原
因是：客户下单和提货季度间的波动和政府补助等非经营性因素导致的收入下降，以及公司积极拓展海外业务导致的费用
增长。从整体来看，公司前三季度归母净利润及归母扣非净利润均同比有显著增长，主营业务毛利率近两年均保持稳定，
体现出主营业务良好的发展态势。
2、美国对华关税政策多变，是否对公司业绩产生不利影响？
答：公司一直非常重视全球业务不同地区的平衡性，在全球各主要市场均有业务落地，亚太、南美、中东、非洲等地
区业务近年来快速增长，有效增强了我们的风险抵御能力，使公司业务受单一地区地缘政治的影响有限。现阶段，公司越
南制造中心于 2023年投产运营，实现本地化生产制造，从一定程度上能够规避关税问题并满足公司运营、产能需求；同
时，公司与客户建立了深度绑定的合作，高昂的供应商切换成本使得客户更愿意与公司协同应对挑战。综上，公司认为美
国关税政策对公司整体业绩的影响可控且有限。
3、根据公司 H 股招股书内容，公司是全球领先的商用车人工智能解决方案供应商，公司的人工智能技术应用在哪些
方面？
答：公司自 2014年开始在人工智能技术方面进行投入，不断探索人工智能技术在商用车行业中的应用。经过多年的
积累，基于视觉人工智能技术，发布了 AI辅助驾驶解决方案、AI车队管理解决方案等系列产品，上述解决方案产品能够
对商用车行车环境、工作环境、司机状态等图像信息进行分析处理，进而通过提示、主动干预等方式实现产品功能，满足
客户需求。另外，公司在 2024年发布了基于 AI大模型技术的云端部署产品 SafeGPT，该产品与安装在车辆上的端侧硬件
进行配合，可以帮助用户更高效的了解其运营中车辆及司机的状态并进行数据分析，进而帮助客户提升整体车队的运营安
全和运营效率。详细情况可以参见 H股招股书内容。
随着人工智能基础技术不断迭代发展，各个行业正不断催生出新的产品和应用。公司基于对商用车行业及客户需求的
深刻理解，将持续跟踪新兴技术的发展，并在适当时候转化为能真正满足客户需求的智能产品，从而实现公司业务的不断
发展。
4、H 股招股书中提到，公司未来战略将重点投向商用车高阶智能驾驶方向，请问该业务如何规划？
答：公司一直关注商用车行业的安全和效率，旨在通过应用新技术满足用户在商用车安全和效率方面的需求。高阶智
能驾驶技术的快速发展，给商用车行业带来了新的商业机会。为提高公司核心竞争力，加速公司技术升级和商业化进程，
公司将加大高阶智能驾驶技术的研发投入，重点推动公交车 XBus解决方案的落地应用，并依托公司多年来的项目经验和
技术研发能力，积极拓展在物流车辆、公共出行车辆以及特种车辆等场景的市场机会。
5、公司海外市场需求有何变化，公司未来的海外发展重点区域是哪些?
答：截至目前，公司前三季度海外业务保持良好增长态势，整体海外需求仍呈现较乐观趋势。未来，我们将进一步优
化全球业务布局，着力提升其平衡性与抗风险能力，重点开拓海外新兴市场，推动行业与地域结构更趋均衡，持续增强公
司在面对外部不确定性时的整体应对能力。
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