研报评级☆ ◇002889 东方嘉盛 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：5家
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2026-05-13│东方嘉盛(002889)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年的业绩变化以及2026年一季度的业绩变化主要原因是什么？公司是否有采取相应的措施来积极应对外部
因素影响？
答:公司2025年的业绩表现主要受阶段性外部因素叠加导致，主营业务仍保持平稳运行。主要原因为：（1）政府补助
较去年同期阶段性减少，非经常性收益对利润的补充作用弱化；（2）全球汇率波动剧烈，公司境外业务外币结算规模大
，当期产生汇兑损失，推动财务费用同比增长144.37%；（3）国际物流板块受全球需求复苏不均衡、贸易壁垒升级等影响
，拓展节奏有所放缓。 针对上述情况，公司已落地多项应对措施：（1）数字化降本增效，公司持续升级数字化系统，并
引入AI 智能报关、智能仓储等前沿科技，进一步降低运营成本；（2）优化物流网络布局，公司将根据行业需求，持续完
善海、陆、空、铁多式联运体系，加密核心市场国际航线，增强履约稳定性；（3）聚焦高附加值赛道，主动缩减低毛利
传统业务，将资源集中投向跨境电商、半导体、医疗健康等领域，未来将进一步提升公司的盈利空间。截至2026年一季度
，还原汇兑损益后公司净利润同比获得显著增长，也体现公司的主业盈利能力保持稳定。
2. 公司今年的深圳自建项目进展如何？建成后对公司的业绩和业务分别有什么影响？
答：公司在深圳的核心自建项目为前海“湾区壹号”智慧仓，目前项目已完成主体结构封顶，预计 2026 年下半年正
式投产。该项目位于前海综合保税区核心区位，总建筑面积达 8 万平方米，是公司“自有仓储 + 全球网络”战略的核心
载体。项目建成后将通过自有仓储替代部分租赁仓，预计降低单位仓储运营成本并增厚盈利空间；另一方面，项目聚焦跨
境电商、医疗健康、半导体等高附加值业务，预计投产后即能为公司大幅提升相关行业的一体化供应链服务能力。同时，
该仓库也能填补行业内高端保税仓储、现代化智慧仓配的产能缺口，彻底解决此前行业内高端仓配资源不足的痛点同时强
化公司在大湾区的供应链枢纽地位，实现仓储、分拨、通关配送全链条协同，依托前海政策优势，打造大湾区智慧供应链
标杆载体，提升公司在高端供应链领域的竞争力，助力开发国内外行业龙头客户。此外，公司深圳龙岗自建仓储项目也在
有序推进，建成后将进一步完善本地仓储网络布局，聚焦半导体、跨境电商等核心业务。
3.公司未来是否有对外投资或者收并购方向的计划？
答: 公司始终坚持“一体化供应链纵深发展”与“战略投资孵化”双轮驱动战略，长期围绕主营业务制定产业投资及
外延并购规划。结合公司的发展战略及市场趋势，公司将重点聚焦半导体产业链、医疗健康、跨境电商供应链、智慧仓储
及数字化供应链等优质赛道。公司也将依托产业基金持续开展产业链相关投资，同时审慎筛选与主业具备协同效应的优质
并购标的，做强主业、培育新的业绩增长点。
4.公司2025年的应收账款有明显增长，主要原因是什么？
答:公司应收账款规模增长主要源于业务模式与行业特性，公司当期新业务扩张主要集中于跨境电商、国际物流等供
应链领域，此类业务账期相对传统业务较长，随着业务规模扩大，导致应收账款同步增长。 目前公司应收账款风险处于
可控范围：前五大客户均为优质核心客户，无重大逾期风险，且账龄 1 年以内的应收账款占比超 99%，并已按会计准则
足额计提坏账准备。同时，公司已建立了“事前授信、事中监控、事后催收” 全流程管控体系，严格设置风控机制，最
大限度控制新业务开发时的资金风险。截至2026 年一季度，公司应收账款余额已同比下降 13.39%，整体状况获得持续优
化
5.公司2025年在国际物流方面获得了哪些成绩？今年有无新的规划？
答: 2025 年公司在国际物流领域的核心成绩包括多式联运体系成型，成功打通广州至乌鲁木齐“粤新快线” 班列衔
接国际空运的“铁空联运”模式，实现跨境运输全链条贯通；航线网络加密，华南、华东至欧美、东南亚核心市场的空运
航线覆盖率提升，履约时效平均缩短 15%；海外仓布局逐渐完善，现有海外仓已覆盖欧美、东南亚等重点国家和地区。
今年公司将进一步加密国内至欧美、东南亚核心市场空运航线，升级并拓展特色跨境线路；同时，公司还将组建专业团队
抢抓新能源汽车出海红利，打造整车、动力电池及核心零部件定制化物流服务体系，深化与头部厂商合作拓展海外市场的
供应链服务；此外，公司还将加快共建 “一带一路” 国家及欧洲、东南亚等地区主要物流枢纽的海外仓网点覆盖，保障
国际物流业务高质量发展，为国内头部企业出海持续赋能。
6.新能源汽车出海被视为重要增长机遇。公司在新能源汽车供应链服务方面有哪些布局？目前已与哪些车企达成合作
？预计该业务在 2026-2028 年的收入贡献与盈利水平如何？
答:公司在新能源汽车供应链服务领域已组建专业事业部团队聚焦整车、动力电池及核心零部件物流场景，沿用4PL一
体化供应链的服务经验，针对新能源汽车及零部件的仓储、运输等特殊需求打造定制化解决方案，并协助国内头部企业拓
展海外建厂配套供应链服务。目前公司重庆的自建仓作为“一带一路” 供应链协同平台核心项目，总建筑面积约 7 万平
方米，重点布局丙一型仓库，已顺利投入运营，未来将依托重庆西部大开发战略支点与 “一带一路”和长江经济带联结
点的区位优势，打造西南地区新能源汽车供应链枢纽，为动力电池及核心零部件提供专业仓储与跨境物流服务，助力西部
新能源车企出海。具体业绩数据请关注后续公司发布的定期公告。
7. 重庆、昆明自建仓储项目进展如何？这些项目的投资回报率预期、达产期及对周边区域业务的辐射带动作用是怎
样的？未来是否有在其他地区新增自建仓储的计划？
答:公司重庆、昆明两大自建仓储项目均已顺利竣工并投入运营，仓储硬件配置标准高、专业化配套完善，完全适配
跨境供应链综合服务需求。自建仓储项目投运后将大幅提升自有仓储承载能力帮助公司减少对外租赁依赖，持续优化整体
运营效率与服务质量。重庆仓储依托区域战略枢纽区位，重点辐射整个西南地区，深耕新能源汽车、电商、高端制造等赛
道，提供一体化仓储及跨境供应链配套服务；昆明仓储立足空港经济核心区位，依托“一带一路”南向通道优势，重点辐
射南亚、东南亚市场，强化跨境电商与国际跨境物流服务能力，有效带动周边区域业务联动发展。目前深圳前海及龙岗项
目的建设进展正有序推进，建成后将主要为半导体及跨境电商客户提供一体化供应链服务，并探索实现半导体设备维修、
售后服务等供应链服务链条的进一步延伸。同时，未来两地项目也将通过打造智能化及数字化服务平台，成为连接半导体
制造端与全球消费端的智能中枢。
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参与调研机构：1家
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2026-04-29│东方嘉盛(002889)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年的业绩变化以及2026年一季度的业绩变化主要原因是什么？公司是否有采取相应的措施来积极应对外部
因素影响？
答:尊敬的投资者，您好！公司2025年的业绩表现主要受阶段性外部因素叠加导致，主营业务仍保持平稳运行。主要
原因为：（1）政府补助较去年同期阶段性减少，非经常性收益对利润的补充作用弱化；（2）全球汇率波动剧烈，公司境
外业务外币结算规模大，当期产生汇兑损失，推动财务费用同比增长144.37%；（3）国际物流板块受全球需求复苏不均衡
、贸易壁垒升级等影响，拓展节奏有所放缓。 针对上述情况，公司已落地多项应对措施：（1）数字化降本增效，公司持
续升级数字化系统，并引入AI 智能报关、智能仓储等前沿科技，进一步降低运营成本；（2）优化物流网络布局，公司将
根据行业需求，持续完善海、陆、空、铁多式联运体系，加密核心市场国际航线，增强履约稳定性；（3）聚焦高附加值
赛道，主动缩减低毛利传统业务，将资源集中投向跨境电商、半导体、医疗健康等领域，未来将进一步提升公司的盈利空
间。截至2026年一季度还原汇兑损益后公司净利润同比获得显著增长，也体现公司的主业盈利能力保持稳定。感谢您的关
注！
2. 公司今年的深圳自建项目进展如何？建成后对公司的业绩和业务分别有什么影响？
答：尊敬的投资者，您好！公司在深圳的核心自建项目为前海“湾区壹号” 智慧仓，目前项目已完成主体结构封顶
，预计 2026年下半年正式投产。该项目位于前海综合保税区核心区位，总建筑面积达 8 万平方米，是公司“自有仓储 +
全球网络”战略的核心载体。项目建成后将通过自有仓储替代部分租赁仓，预计降低单位仓储运营成本并增厚盈利空间
；另一方面，项目聚焦跨境电商、医疗健康、半导体等高附加值业务，预计投产后即能为公司大幅提升相关行业的一体化
供应链服务能力。同时，该仓库也能填补行业内高端保税仓储、现代化智慧仓配的产能缺口，彻底解决此前行业内高端仓
配资源不足的痛点，同时强化公司在大湾区的供应链枢纽地位，实现仓储、分拨、通关、配送全链条协同，依托前海政策
优势打造大湾区智慧供应链标杆载体，提升公司在高端供应链领域的竞争力，助力开发国内外行业龙头客户。此外，公司
深圳龙岗自建仓储项目也在有序推进，建成后将进一步完善本地仓储网络布局，聚焦半导体、跨境电商等核心业务。感谢
您的关注！
3. 公司2025年的毛利率同比下降0.89个百分点，是什么原因影响？未来会好转吗？
答:尊敬的投资者，您好！公司2025年的毛利率小幅下降，主要受服务模式新业务增长所致。公司将持续优化业务结
构，提升高毛利一体化供应链及增值业务的收入占比，同时着力开拓战略新兴行业市场，根据行业特点提供定制化供应链
服务方案，积极开发行业龙头客户。目前盈利能力优化已经获得初步成效，截至2026年一季度，公司毛利率为19.13%，同
比上升9.60 个百分点，环比上升6.94个百分点。此外，公司也将通过引入数智化系统，优化仓储、运输等环节的运营成
本，并进一步提升公司的服务质量及效率，以实现公司业绩的高质量增长。感谢您的关注！
4.公司2025年的应收账款有明显增长，主要原因是什么
答:尊敬的投资者，您好！公司应收账款规模增长主要源于业务模式与行业特性，公司当期新业务扩张主要集中于跨
境电商、国际物流等供应链领域，此类业务账期相对传统业务较长，随着业务规模扩大，导致应收账款同步增长。 目前
公司应收账款风险处于可控范围：前五大客户均为优质核心客户，无重大逾期风险，且账龄 1 年以内的应收账款占比超
99%，并已按会计准则足额计提坏账准备。同时，公司已建立了 “事前授信、事中监控、事后催收” 全流程管控体系，
严格设置风控机制，最大限度控制新业务开发时的资金风险。截至2026 年一季度，公司应收账款余额已同比下降 13.39%
整体状况获得持续优化。感谢您的关注！
5.公司2025年在国际物流方面获得了哪些成绩？今年有无新的规划？
答:尊敬的投资者，您好！2025 年公司在国际物流领域的核心成绩包括多式联运体系成型，成功打通广州至乌鲁木齐
“粤新快线” 班列衔接国际空运的“铁空联运”模式，实现跨境运输全链条贯通；航线网络加密，华南、华东至欧美、
东南亚核心市场的空运航线覆盖率提升，履约时效平均缩短 15%；海外仓布局逐渐完善，现有海外仓已覆盖欧美、东南亚
等重点国家和地区。 今年公司将进一步加密国内至欧美、东南亚核心市场空运航线，升级并拓展特色跨境线路；同时，
公司还将组建专业团队抢抓新能源汽车出海红利打造整车、动力电池及核心零部件定制化物流服务体系，深化与头部厂商
合作拓展海外市场的供应链服务；此外，公司还将加快共建“一带一路” 国家及欧洲、东南亚等地区主要物流枢纽的海
外仓网点覆盖，保障国际物流业务高质量发展，为国内头部企业出海持续赋能。感谢您的关注！
6.新能源汽车出海被视为重要增长机遇。公司在新能源汽车供应链服务方面有哪些布局？目前已与哪些车企达成合作
？预计该业务在 2026-2028 年的收入贡献与盈利水平如何？
答:尊敬的投资者，您好！公司在新能源汽车供应链服务领域已组建专业事业部团队聚焦整车、动力电池及核心零部
件物流场景，沿用4PL一体化供应链的服务经验，针对新能源汽车及零部件的仓储、运输等特殊需求打造定制化解决方案
，并协助国内头部企业拓展海外建厂配套供应链服务。目前公司重庆的自建仓作为“一带一路” 供应链协同平台核心项
目，总建筑面积约 7 万平方米，重点布局丙一型仓库，已顺利投入运营，未来将依托重庆西部大开发战略支点与 “一带
一路” 和长江经济带联结点的区位优势，打造西南地区新能源汽车供应链枢纽，为动力电池及核心零部件提供专业仓储
与跨境物流服务，助力西部新能源车企出海。具体业绩数据请关注后续公司发布的定期公告。感谢您的关注！
7. 重庆、昆明自建仓储项目进展如何？这些项目的投资回报率预期、达产期及对周边区域业务的辐射带动作用是怎
样的？未来是否有在其他地区新增自建仓储的计划？
答:尊敬的投资者，您好！公司重庆、昆明两大自建仓储项目均已顺利竣工并投入运营，仓储硬件配置标准高、专业
化配套完善，完全适配跨境供应链综合服务需求。自建仓储项目投运后将大幅提升自有仓储承载能力，帮助公司减少对外
租赁依赖，持续优化整体运营效率与服务质量。重庆仓储依托区域战略枢纽区位，重点辐射整个西南地区，深耕新能源汽
车、电商、高端制造等赛道，提供一体化仓储及跨境供应链配套服务；昆明仓储立足空港经济核心区位依托“一带一路”
南向通道优势，重点辐射南亚、东南亚市场，强化跨境电商与国际跨境物流服务能力，有效带动周边区域业务联动发展。
目前深圳前海及龙岗项目的建设进展正有序推进，建成后将主要为半导体及跨境电商客户提供一体化供应链服务，并探索
实现半导体设备维修、售后服务等供应链服务链条的进一步延伸。同时未来两地项目也将通过打造智能化及数字化服务平
台，成为连接半导体制造端与全球消费端的智能中枢。感谢您的关注！
8. 公司2026年的业务战略规划是什么？
答: 尊敬的投资者，您好！2026 年公司将围绕持续国际化布局深耕战略行业赛道两大核心推进全年经营，同时从严
做好财务与资金风险管控。国际化层面，公司将持续完善全球多式联运网络，加密欧美、东南亚、中亚等核心跨境航线，
稳步扩容海外仓网点布局依托前海口岸优势拓展跨境物流新通道，夯实全球化履约能力，修复境外业务发展势头。在高附
加值赛道深耕上，跨境电商将深化一站式全链路供应链服务，绑定头部平台客户，完善海外本地化仓配履约体系，紧抓行
业出海红利；半导体依托专业保税仓及行业专属资质，聚焦设备寄售维修、元器件跨境物流等高附加值业务，持续拓展产
业链优质客户，稳固大湾区半导体供应链服务优势；医疗健康依托现有合规资质与专业保税仓资源，扩充冷链仓储配套能
力，拓展全球医疗品牌跨境供应链服务，做大板块经营体量。此外，公司也将继续坚持“战略投资孵化”的驱动战略，在
半导体、医疗科技等战略型高增长领域进行探索布局，将“供应链服务+战略投资”形成协同效应，从服务方升级为产业
生态共建者。感谢您的关注！
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