研报评级☆ ◇002873 新天药业 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-17
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-11│新天药业(002873)2026年5月11日投资者关系活动主要内容
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问题一、从行业角度看，公司具有的核心竞争优势主要有哪些？
答：您好，公司基于企业的长期可持续发展逻辑和努力为广大患者提供高临床疗效产品的过程中，形成了符合公司长
期发展逻辑的核心竞争力优势，具体如下：
1、独家产品与细分领域优势。公司中成药产品多为独家品种，产品覆盖妇科、泌尿等多个领域,产品布局合理。
2、研发创新能力。公司始终将研发置于战略核心地位，着力构建完善的研发组织架构与人才培养体系，并通过持续
优化创新机制，为技术突破和科学发展营造良好环境，目前已形成了覆盖中药全生命周期的研发平台。
3、营销体系与渠道优势。公司坚持“销售服务化、推广专业化、产品优质化”的营销理念，持续推进营销组织平台
化建设，对市场营销推广人员实施专业化分工，以加强医学推广力度和服务营销的深度，并不断依托优质产品，提升公司
产品的市场覆盖率。
4、前瞻性布局决定公司拥有资源及成本领先优势。公司将研发与营销中心布局于具有人才资源优势的上海，生产与
质量中心布局于具有药材资源及制造成本优势明显的贵州，凭借着两地独特的资源分布特点，这一战略布局直接为公司提
供领先技术及人才资源储备的同时，也对长期成本控制带来了一定的领先优势。感谢您的关注！
问题二、您好，请问电商渠道(阿里健康、京东大药房)2025 年营收占比？OTC与院端销售占比目标(当前约 3:7)，20
26年如何通过渠道调整降低集采依赖？
答：您好，公司产品除医院、药店等传统线下渠道外，近年来还在持续推进电商渠道销售，目前已取得的一定的成效
，后续还会继续进一步加大市场开拓力度。公司 OTC市场自 2018年开始逐步拓展，到 2025年占总营收的比例已经接近 4
0%，随着公司在 OTC渠道端的持续投入与营销策略的发力，公司的产品品牌影响力及整体发展力等都有一个新的变化。公
司产品目前尚未纳入集采。感谢您的关注！
问题三、请问公司参股的汇伦医药，核心产品希为纳 2026年销售目标、入院进度如何?在研创新药临床里程碑有无明
确时间表?公司后续是否有重启整合、收购汇伦医药资产的规划？
答：您好，汇伦医药是一家在药品开发及商业化方面拥有良好过往业绩的制药公司，据其申报资料显示，汇伦医药经
过多年持续努力，已建立涵盖从研发生产至商业化的综合性药品全产业链运营体系。在此基础上正积极拓展能力，并以针
对重大疾病及危重症的创新药物作为战略重点。截至目前，汇伦医药已拥有一个由十多种已上市产品和多种候选药物组成
的产品组合，涵盖免疫炎症、疼痛治疗、肿瘤学及其他慢性病等关键治疗领域。目前主要业务收入来自主要已上市产品，
即希为纳?（中国唯一获批的国产西维来司他钠）及佐愈?（中国首款国产 II类左亚叶酸）及其他抗癌药、心血管药物和
男科、妇科品种等。长期来看，中国医药市场预计将持续增长，化药是医药市场的基石，并且汇伦拥有多款 I类创新药和
II类改良新药处于临床开发阶段，管线涵盖免疫炎症、疼痛治疗和肿瘤学等前沿领域。据从汇伦医药方面了解，其已于
2026年 4月 2日向港交所提交了上市申请书，公司持有汇伦医药 15.46%的股份。汇伦医药向港交所递交上市申请，尚需
经过中国证券监督管理委员会、香港证监会、联交所等相关监管机构备案、批准或核准，后续的推进仍然存在不确定性，
详情可查阅香港联合交易所披露易平台（http://www.hkexnews.hk）的官方公告。感谢您的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-04-10│新天药业(002873)2026年4月10日投资者关系活动主要内容
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贵阳新天药业股份有限公司于2026年4月10日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活
动，参与单位名称及人员有通过线上参与公司2025年度业绩网上说明会的全体投资者，上市公司接待人员有董事长、总经
理：董大伦先生，董事、副总经理、董事会秘书：王光平先生，财务总监：曾志辉女士，独立董事：官峰先生。 查看原
文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-10/1225092987.PDF
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