研报评级☆ ◇002872 ST天圣 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│ST天圣(002872)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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1、问：公司偿债压力较大，现金流紧张，请问如何解决这种流动性危机？谢谢。
答：尊敬的投资者，您好！截止2025年12月31日，公司资产总额26.44亿元，其中归属于母公司所有者权益为19.51亿
元，资产负债率为25.92%，2025年12月31日公司货币资金2.80亿元，短期借款7600万元，一年内到期的非流动负债1.34亿
元，目前公司偿债压力较小，现金流并不紧张，公司资产状况整体良好，感谢您对公司的关心。谢谢！
2、问：公司今年是否会加大研发投入，并推进更多产品通过仿制药质量与疗效的一致性评价，以提升市场竞争力？
公司新增的食品、保健品业务是否已实质启动，预计今年能为公司贡献收入吗？谢谢。
答：尊敬的投资者，您好！公司一直持续推进一致性评价研发工作，未来将持续加大研发投入，制定短中长期研发计
划，以市场为导向，兼顾高端与基础产品，持续优化现有品种，开发创新药、改良型新药及大健康产品，推进仿制药一致
性评价工作。新增大健康生态产品线已启动，将会根据项目计划适时推进，未来若有相关信息需要披露公告，将会严格按
照上市公司管理规定，履行信息披露义务。谢谢！
3、问：针对原控股股东资金占用问题，公司是否有完善的防范和追责机制，加强关联交易和担保的审查？鉴于刘群
先生久未履行的增持计划因其身陷困境，公司是否有替代方案？会否因此引起进一步的监管处罚？对于实控人长期缺位，
公司治理权如何确保稳定？谢谢。
答：尊敬的投资者，您好！1、控股股东资金占用问题发生后，公司已进一步完善内部控制评价机制，确保及时发现
内部控制缺陷，及时加以改进，保证内部控制的有效性；进一步强化内部审计力度，加强对各业务部门业务开展情况的审
计，梳理内控流程，加强关联交易和担保审查，杜绝资金占用风险。2、根据公司稳定股价预案，公司控股股东应增持股
份不少于318万股。截至目前，公司控股股东刘群已增持股份1,628,800股，尚需增持股份1,551,200股。因刘群人身自由
受限、资金不足等执行能力受限，暂未全部完成增持义务。公司将积极督促控股股东刘群继续履行承诺，并严格执行招股
说明书中披露的稳定股价预案相关约束措施中应由公司采取的措施。3、公司严格依照《公司法》《公司章程》规范运作
，董事会、股东会、经营管理层治理结构完整、独立履职，目前，公司生产经营正常，治理结构运行有效。谢谢！
4、问：原控股股东司法冻结股份尚未拍卖，也就是控制权结构未变，是否会影响“摘帽”和2026年年报审计意见？
谢谢。
答：尊敬的投资者，您好！截止目前，公司大股东刘群持股104,590,532股，持股比例32.89%，其中被司法冻结21,62
8,800股，占其所持股份比例20.68%。关于是否能摘帽以监管机构审核意见为准，审计报告意见类型以会计师意见为准。
感谢您的关注！
5、问：请问原实控人是否有股权转让或控制权变更计划？包括但不限于第二大股东重庆国资是财务投资还是有可能
会获得更多股份计划以推进诸如碚陵药业等证券化？谢谢。
答：尊敬的投资者，您好！公司控股股东刘群先生暂无股权转让计划，感谢您的关注！
6、问：请问公司一下半年有无兼并重组或资本一运作相计划？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关心！公司结合内外部经济环境以及医药行业发展前景，适时布署公司的
战略规划，后续如果有相关计划，我们会严格按照上市公司管理规定履行信息披露义务！
7、问：2025年归母净利润同比减亏超36%、扣非减亏超41%，减亏幅度显著，请问核心驱动因素是什么，2026年扣非
转正的路径与关键节点？
答：尊敬的投资者，您好！公司2025年归母净利润和扣非归母净利润减亏幅度显著，主要是2025年度公司计提的信用
减值损失和资产减值损失较2024年减少2632万，占上年归母净利润的30%以上，从而导致了公司2025年归母净利润和扣非
归母净利润减亏幅度显著。2026年度公司将持续致力于“深研发、精生产、扩销售”的经营目标，顺应医药行业发展趋势
，全力实现公司的可持续健康发展，争取早日实现扣非转正，回报各位股东。谢谢！
8、问：公司一直破净，会采取什么措施提升股价？
答：尊敬的投资者，您好！请详见公司《估值提升计划》，谢谢！
9、问：董秘/管理层好。近期看到公司多个核心产品拟中选全国中成药集采及接续采购，恭喜公司。想请问管理层，
这些中选品种预计何时能正式签订购销合同并贡献实际营收？公司对今年下半年（特别是第三季度）的业绩扭亏是否有信
心？谢谢。
答：尊敬的投资者，您好！近期公司产品健胃消食片、感冒清热颗粒、藤黄健骨丸拟中选全国中成药采购联盟集中带
量采购，后续具体合同签订按照各省医保局文件执行。相关业绩情况以公司定期报告为准。谢谢！
10、问：公司有没有在创新药领域发展？
答：尊敬的投资者，您好!感谢您对公司的关注。公司的研发模式分为自主研发和联合研发两种模式。拥有全资子公
司天圣制药集团重庆药物研究院有限公司，公司研究院可划分为中药所和化药所，所有产品以项目组的模式进行研发。研
究院吸引了优秀科研人才，主要在创新药、改良型新药、化学药、化学仿制药、中成药原有品种深度开发及工艺优化等方
面开展研发工作，并获得一定成效。公司已和重庆医科大学成立【重庆医科大学-天圣制药集团创新药物研究联合实验室
】。实验室将聚焦新靶标发现、化学干预技术、中药现代化等核心研究方向，构建“基础研究-技术转化-产业应用”全链
条创新体系。依托重医的学术资源与天圣制药的生产研发能力，打造集人才培养、技术攻关、成果转化于一体的创新平台
。谢谢！
11、问：全年经营现金流净额4297万元，持续为正、造血能力稳定，请问现金流结构优化与回款管理长效机制如何保
障？
答：尊敬的投资者，您好！公司2025年全年经营现金流净额为4297万元，2024年全年经营现金流净额为5015万元，持
续为正，公司虽然近几年经营亏损，但每年不用付现的成本超1亿元，其中固定资产折旧9500万左右，无形资产摊销约110
0万，公司现金流比较有保障，造血能力稳定。公司在销售上，一直注重回款，控制客户回款周期，保障公司的现金流入
。感谢您对公司的关心。谢谢！
12、问：医药流通业务营收同比增长近29%，增速亮眼，后续流通业务定位、规模目标与盈利提升计划是什么？
答：尊敬的投资者，您好！公司在2021年4月将原全资子公司重庆长圣医药有限公司及其子公司重组给重庆医药集团
控股后，公司的业务重点转移到了医药制造业务，2025年度公司医药流通业务营业收入占公司主营业务收入的3.62%，占
营业收入的3.34%，虽然医药流通业务营收同比增长了近29%，但占营业收入比例较小，对公司整体影响不大。感谢您对公
司的关心。谢谢！
13、问：公司在“深研发”方面有哪些具体进展？现在有成熟的过敏性鼻炎、睡眠障碍和生发黑发等高效配方，只需
要公司去申请药械组合注册，是否有兴趣合作？谢谢。
答：尊敬投资者，您好！公司一直坚持自研和联合研发，通过自有药物研究院和高等科研院校协同发展。我们将持续
加大研发投入，制定短中长期研发计划，以市场为导向，兼顾高端与基础产品，持续优化现有品种，开发创新药、改良型
新药及大健康产品，推进仿制药一致性评价工作。谢谢。
14、问：天圣云采上线近一年，请问运营情况怎么样？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司经营业务的关心。天圣云采互联网运营平台已建设完成并上线运营，主要是
针对医药行业三终端诊所市场，目前运营正常，稳步发展。谢谢！
15、问：请问公司11月7号立案满一年后，申请摘帽，立案带的帽，有没有问题？
答：尊敬的投资者，您好！后续公司将按照《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，在符合申请撤销其他风险
警示的情况下，向监管机构提交申请，最终以监管机构的审核意见为准，最终能否获得核准尚具有不确定性。谢谢！
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