研报评级☆ ◇002871 伟隆股份 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 2 0 0 0 2
2月内 0 2 0 0 0 2
3月内 0 2 0 0 0 2
6月内 0 2 0 0 0 2
1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.53│ 0.60│ 0.53│ 0.62│ 0.78│ 0.98│
│每股净资产(元) │ 3.61│ 3.75│ 4.55│ 4.74│ 5.07│ 5.51│
│净资产收益率% │ 14.82│ 15.32│ 11.70│ 13.03│ 15.18│ 17.97│
│归母净利润(百万元) │ 117.28│ 130.84│ 134.18│ 154.96│ 195.72│ 245.53│
│营业收入(百万元) │ 570.21│ 578.47│ 669.87│ 814.41│ 995.10│ 1221.87│
│营业利润(百万元) │ 139.77│ 145.84│ 145.25│ 172.50│ 217.00│ 272.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-05 增持 维持 --- 0.63 0.80 0.97 东吴证券
2026-04-30 增持 维持 --- 0.60 0.75 0.98 国海证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-05│伟隆股份(002871)2025年报&2026年一季报点评：营收保持稳健增长，利润阶 │东吴证券 │增持
│段性受汇兑影响 │ │
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营收稳健增长，利润阶段性受汇兑影响
2025年公司实现营业总收入6.7亿元，同比增长16%，归母净利润1.3亿元，同比增长3%。2025年单Q4公司实现营业总
收入2.1亿元，同比增长13%，归母净利润0.3亿元，同比下降24%。分区域，2025年国内营收1.6亿元，同比增长17%，海外
营收5.1亿元，同比增长16%，内外销均衡增长。2026年Q1公司实现营业总收入1.4亿元，同比增长18%，延续稳健增长趋势
，归母净利润0.23亿元，同比下降11%。利润增速慢于营收，主要系①汇率波动：2025年公司汇兑损失约304万元（2024年
汇兑收益698万元），2026年Q1公司汇兑损失约378万元（2025年Q1汇兑收益161万元），分别影响归母净利润增速约3%/15
%，②研发、管理团队扩张，激励提升，费用计提增长。
国内高端自主品牌放量，毛利率快速提升
2025年公司销售毛利率41.1%，同比增长0.8pct，销售净利率20.0%，同比下降2.7pct。分区域，内销毛利率31.0%，
同比增长6.0pct，高端自有品牌放量，提升明显；海外毛利率44.4%，同比下降1.1pct。2025年公司期间费用率19.4%，其
中销售/管理/研发/财务费用率分别为6.6%/7.4%/4.8%/0.5%，同比分别增长0.14/1.15/0.23/1.90pct。2026年Q1公司销售
毛利率39.7%，同比提升2.2pct，销售净利率15.8%，同比下降5.1pct，延续去年趋势。
产品升级+份额提升，看好公司长期成长
水处理阀门市场规模约1200亿，空间广阔，当前时点还将持续受益①中东、非洲等新兴市场工业化和城市化，②AIDC
液冷方案渗透率提升。伟隆股份为领先给排水阀门供应商，深耕行业三十余年，看好公司业绩稳健增长：①公司海外资质
认证完备、渠道建设较成熟，于泰国、沙特已有产能，先发优势明显。随海外工厂产能释放，关税等压制公司外销的因素
逐步消解，公司将充分受益于新兴市场水阀需求的增长。②公司2018年切入数据中心领域，目前已有成熟产品向微软数据
中心等供货，主要销往北美和东南亚。公司的液冷阀门覆盖一、二次侧，应用场景涵盖冷却塔、管路及CDU等环节。相较
海外供应商，公司具备交期短等优势，随客户认可度提升，液冷阀门有望成公司又一增长极。
盈利预测与投资评级：考虑到外部环境不确定性，我们调整2026-2028年公司归母净利润预测为1.59（原值1.72）/2.
02（原值2.20）/2.44亿元，当前市值对应PE为29/23/19X，维持“增持”评级。
风险提示：地缘政治冲突加剧、原材料价格和汇率波动、竞争格局恶化等
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2026-04-30│伟隆股份(002871)2025年报及2026一季报点评：主业收入稳健增长，液冷阀门│国海证券 │增持
│打开新空间 │ │
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事件:4月28日，伟隆股份发布2025年年报与2026年一季报。2025年，公司营业总收入/归母净利润分别为6.70/1.34亿
元，分别同比+15.80%/+2.56%；实现扣非归母净利润1.25亿元，同比+1.77%。2026Q1，公司营业总收入/归母净利润分别
为1.43/0.23亿元，分别同比+18.46%/-11.45%；实现扣非归母净利润0.19亿元，同比-17.30%。
投资要点:
核心产品阀门销售收入稳健增长，毛利率超40%。2025年，公司阀门销售收入5.49亿元（占营收比例为81.92%），同
比增长19.7%；该业务毛利率为41.24%，同比下降1.43pct。2025年，公司出口收入5.06亿元，同比增长15.51%；国内销售
收入1.64亿元，同比增长16.70%。
液冷阀门应用打开新空间。公司阀门产品凭借在流体控制领域的技术适配性，可应用于数据中心液冷系统的一次侧与
二次侧管路之中，满足液冷工况对密封性、耐腐蚀性及稳定性的使用要求。公司于2018年开始参与供应数据中心基础设施
建设中使用的相关阀门，产品广泛应用于印尼数据中心以及北美数据中心，在细分领域保持领先地位。
毛利率保持高位，净利率略有提升。2025年，公司整体毛利率为41.10%，同比提升0.76pct；公司管理、财务费用率
分别同比提升1.16/1.91pct。2025年，公司净利率为19.98%，同比下降2.67pct。
盈利预测和投资评级我们认为，公司海外市场拓展与销售经验丰富，液冷领域应用打开新空间；我们预期公司2026/2
027/2028年营业收入分别为8.09/10.02/12.71亿元，归母净利润分别为1.51/1.89/2.47亿元，对应PE分别为31/25/19倍，
维持“增持”评级。
风险提示新增订单规模不及预期；海外经营风险；新领域业务拓展不及预期；毛利率下滑风险；新建产能投产与达产
进度不及预期风险；二级市场股票价格大幅波动风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-08│伟隆股份(002871)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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1、公司与纽威股份的业务开始有竞争了，看公司要利用沙特阿美的金字招牌进入更多的油气业务，纽威股份也要进
入水和液冷阀门等领域，相比纽威股份，我们有什么优势和劣势？
答：尊敬的投资者，您好！公司以深厚的技术积淀与权威认证体系为基石，持续构建市场竞争壁垒，未来将把握行业
发展机遇，稳步拓展业务版图，为股东创造长期价值。谢谢！
2、请问公司智慧阀门的拓展情况如何？国内智慧农田的新增中标情况如何？新疆的市场是否有较大量级的新增订单
？
答：尊敬的投资者，您好！智慧阀门拓展顺利，智慧农田与新疆市场稳步推进，谢谢！
3、公司液冷阀门业务有与英维克，申菱环境等合作吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司液冷阀门业务正稳步推进，积极拓展相关市场及客户，谢谢！
4、公司沙特工厂总投资多少？看25年已经转固，整体一年需要折旧多少？沙特工厂在还没有批量供货沙特阿美的情
况下，是不是处于亏损状态？
答：尊敬的投资者，您好！沙特工厂相关投资与折旧已按计划推进，当前阶段沙特工厂认证有序推进中，在认证完成
后将逐步释放效益，谢谢！
5、国内的天然气阀门产品拓展客户进展情况如何？目前已经进入华润燃气，新奥燃气？26年这个板块的业务规划如
何？
答：尊敬的投资者，您好！国内燃气阀门客户拓展正在有序推进，未来将稳步扩容增效，谢谢！
6、沙特阿美没有审厂通过的情况下，是不是也不能拓展沙特的海水淡化等其他客户？今年上半年有机会审厂通过吗
？
答：尊敬的投资者，您好！公司拥有多项认证，正积极拓展相关地区业务及客户，沙特工厂认证有序推进中，谢谢！
7、公司并购主要瞄准哪类产品族群或方向？液冷？国外还是国内？
答：尊敬的投资者，您好！公司如有并购、收购等重大事项，将严格按照相关法律法规及《公司章程》的要求，及时
履行内部审批程序和信息披露义务，请以公司在指定信息披露媒体发布的公告为准，谢谢！
8、范总好，公司年报中提到，在数据中心领域，“要在与国外顶级阀门企业的竞争中抢到市场份额”，公司底气来
是哪些方面？对将来的市场份额有何目标？
答：尊敬的投资者，您好！公司拓展相关领域技术积累，目前公司产品已供应到多个数据中心基建项目中，未来将积
极开拓相关市场及客户，抢占市场份额，谢谢！
9、人民币升值对公司汇兑造成的损失将近千万，公司未来如何更好的管理汇率风险？
答：尊敬的投资者，您好！公司已建立并持续完善汇率风险管理体系，主要通过及时结售汇、远期结售汇、套期保值
等方式，控制外汇风险敞口，减小汇率波动的负面影响，谢谢！
10、李总好，请问沙特阿美工厂认证进度如何？美伊战争对其认证是否有影响？对今年公司业绩有负面影响么？谢谢
。
答：尊敬的投资者，您好！美伊战争对认证周期产生一定影响，目前尚未对公司业绩有明显负面影响，沙特工厂认证
工作有序进行中，谢谢！
11、范总好，请问数据中心液冷相关的技术储备如何？是否能满足一次侧、二次侧阀门，以及机柜内快接头的技术要
求？谢谢。
答：尊敬的投资者，您好！公司积极拓展研发团队技术积累，目前已在一次侧及二次侧有现成产品，其他方面正在努
力推进，谢谢！
12、公司自有资金投资这块的收益占利润的比例大概多少
答：尊敬的投资者，您好！2025年度公司自有资金投资收益约占归属于上市公司股东的净利润的4%左右，谢谢！
13、液冷国产替代进口，贵司是否加大液冷投入，抢占市场份额。
答：尊敬的投资者，您好！公司在巩固现有客户合作的基础上，同时积极拓展新市场、新客户，推动相关业务长期稳
健、高质量发展，谢谢！
14、公司的液冷阀门营收占比多少
答：尊敬的投资者，您好！公司2025年度液冷相关产品占比约5%左右，谢谢！
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