研报评级☆ ◇002824 和胜股份 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.51│ 0.29│ 0.50│ 0.88│ 1.12│ 1.36│
│每股净资产(元) │ 5.99│ 6.10│ 7.41│ 8.13│ 8.95│ 9.93│
│净资产收益率% │ 8.46│ 4.72│ 6.71│ 10.90│ 12.50│ 13.70│
│归母净利润(百万元) │ 141.79│ 80.47│ 154.87│ 275.00│ 349.00│ 424.00│
│营业收入(百万元) │ 2905.05│ 3333.07│ 4011.01│ 4908.00│ 5915.00│ 7051.00│
│营业利润(百万元) │ 145.05│ 80.18│ 160.62│ 292.00│ 373.00│ 454.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-10 买入 维持 33.6 0.88 1.12 1.36 华创证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-10│和胜股份(002824)2026年一季报点评：Q1业绩高增，汽车与消费电子主业持续│华创证券 │买入
│改善，服务器结构件打开成长新空间 │ │
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事项：
公司发布2026年一季报：2026Q1公司实现营收10.14亿元（YoY+36.82%）；实现归母净利润0.25亿元（YoY+104.65%）
；实现扣非归母净利润0.22亿元（YoY+160.02%）。
汽车、消费电子主业持续改善，26Q1业绩高增。24年以来公司汽车、消费电子主业营收端改善，其中25年公司汽车、
消费电子分别实现营收27.69、8.19亿元，同比增长30.49%、13.1%。26Q1营收端同比增长36.82%至10.14亿元，利润端同
比增长104.65%至0.25亿元。汽车端公司配套头部客户跟随行业增长。消费电子端端侧AI有望迎来新一轮换机周期，同时
折叠屏产品不断更新迭代，双屏幕结构有望带动手机中框、背板等金属零部件量价齐升。铝合金轻量化、价格上具有优势
，在同等体积下，铝合金比钛合金轻40%，能减轻手部负担，带来舒适持握体验。和胜股份布局消费电子结构件二十余载
，成功导入富士康、比亚迪电子、瑞声科技等客户，产品上早在2014年便成功开发出高性能的自研6000系铝合金，其屈服
强度超越国家标准60%以上，同时通过对7000系超硬铝合金的深度改良产品不断升级，受益AI端侧发展趋势。
服务器金属结构件业务：公司将紧抓全球算力基础设施与新型储能产业高速发展的战略机遇，持续聚焦高性能铝合金
新材料主业发展。公司将围绕数据中心液冷系统、智算机柜储能箱体、算力设备结构件及终端硬件配套领域，持续加大新
材料研发投入，优化耐蚀合金配方及表面处理工艺，不断提升产品高强度、轻量化、耐腐蚀及适配液冷冷媒环境的核心性
能。公司将持续深化与产业链头部客户的深度合作，积极拓展算力设施、储能箱体、热管理散热部件等核心业务订单，持
续扩大高端铝合金结构件应用规模。
投资建议：和胜股份为铝合金加工技术领先企业，受益于手机AI升级带动新一轮换机周期以及新能源电车稳步增长带
动电池盒箱体需求增长，同时积极拓展服务器金属结构件领域。我们预计公司26-28年实现归母净利润2.75/3.49/4.24亿
元，参考可比公司给予公司2026年38倍PE，目标股价33.6元，维持“强推”评级。
风险提示：消费电子下游需求不及预期、新业务拓展不及预期、行业竞争加剧、股东减持风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│和胜股份(002824)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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1.2026年一季度归母净利润同比增长104.65%，扣非增速更是高达160.02%，远高于营收36.82% 的增速，主要是新能
源汽车业务放量带来的规模效应，还是产品结构优化提升了毛利率？后续这种高增长趋势能维持多久？
答:尊敬的投资者，您好！公司一季度利润增速大幅高于营收增速，主要得益于新能源汽车业务及电子消费业务同步
增长、产品结构优化带动毛利率提升、内部降本增效成效显现，同时业务订单增长推动产能负荷率持续提升等多重因素共
同驱动。关于后续增长趋势以及公司经营的相关详细信息，敬请关注公司后续披露的定期报告与相关公告。感谢您对公司
的关注！
2.2025年研发投入1.97亿元，同比增长25.45%，占营收比例4.91%，主要投向了新能源汽车电池箱体的一体化压铸还
是材料配方优化？
答:尊敬的投资者，您好！公司2025年研发投入持续增长，研发布局涵盖新能源汽车电池壳体与箱体结构件轻量化研
发、高性能铝合金新材料配方与工艺优化、电子消费类产品工艺开发以及新的应用场景领域用有色金属材料等多个核心领
域，公司会持续夯实技术壁垒与产品竞争力。公司2025年度重点研发项目具体情况，可详见公司在2026年4月29日披露的
《2025年年度报告》“第三节 管理层讨论与分析”之“四、主营业务分析”中的“4、研发投入”部分，感谢您对公司的
关注！
3.后续现金流稳定性有什么保障措施？
答:尊敬的投资者，您好！公司高度重视现金流稳健管理，通过强化应收回款、优化供应链结算、严控库存及费用支
出夯实经营现金流；合理留存现金储备，拓宽多元融资渠道、优化债务结构并保留充足银行授信；常态化做好现金流滚动
预判与风险预警，严格内控审批、规范关联往来与对外担保，同时完善应急处置机制，多措并举保障公司现金流持续稳定
。感谢您对公司的关注！
4.2025年汽车部件业务收入27.70亿元，占总营收比重达69.06%，同比增长30.49%，主要客户是宁德时代、比亚迪这
些头部企业，目前对单一客户的依赖度有没有变化？新客户拓展（比如蔚来、理想）进展如何？
答:尊敬的投资者，您好！2025年公司汽车零部件业务保持稳健增长，核心客户宁德时代、比亚迪等行业头部优质企
业，目前单一客户依赖度总体保持稳定，客户结构持续优化。蔚来、理想均是公司重点关注与深耕的战略客户，相关业务
合作有序开展、稳步推进。公司持续加大新能源领域优质客户开拓力度，不断完善客户布局，进一步优化客户结构。感谢
您的关注！
5.有没有新的技术突破或者专利落地可以分享一下？
答:尊敬的投资者，您好！关于具体的研发项目进展和专利清单，建议您查阅公司《2025年年度报告》“第三节 管理
层讨论与分析”之“四、主营业务分析”中的“4、研发投入”部分，其中详细列出了本年度主要研发项目名称目的、进
展及预计影响，以及研发人员构成和研发投入金额等完整信息。感谢您的关注！
6.2025年向特定对象发行股票募资5亿多，主要用于新能源汽车部件产能建设，目前这些项目的投产进度如何？预计
什么时候能贡献营收和利润？
答:尊敬的投资者，您好！公司募投项目整体按计划稳步推进、建设进度正常有序，产能正在逐步释放。公司将严格
按照相关规定及时披露募投项目进展情况，感谢您的关注！
7.面对行业需求波动，公司有没有采取什么措施提升这部分业务的盈利能力？
答:尊敬的投资者，您好！面对行业需求波动，公司多举措稳固并提升业务盈利能力：一是持续优化产品结构，加大
高附加值、高毛利产品布局与推广；二是深入推进降本增效，通过工艺升级、供应链集采、生产精益管理严控成本；三是
优化客户结构，深耕头部优质客户、同步拓展新客户订单，平滑行业周期波动；四是合理排产控库动态调节产能利用率，
保障产销匹配与现金流稳健；五是加大技术研发投入，强化产品竞争力与配套卡位能力，持续夯实中长期盈利基础。感谢
您的关注！
8.公司分红比例大概是多少？未来在分红政策上有没有什么规划？
答:尊敬的投资者您好！公司自2017年上市以来，公司每年度持续进行现金分红，以回报投资者，严格遵守《关于进
一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》《公司章程》等要求
，未来公司将持续践行积极、稳定的分红策略努力为投资者创造长期、稳定的回报。感谢您的关注！
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