研报评级☆ ◇002819 东方中科 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ -0.28│ -0.70│ -0.49│ -0.03│ 0.11│ 0.27│
│每股净资产(元) │ 14.10│ 13.63│ 13.20│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ -2.83│ -7.33│ -5.35│ -0.33│ 1.15│ 2.89│
│归母净利润(百万元) │ -85.08│ -209.18│ -145.97│ -9.00│ 32.00│ 82.00│
│营业收入(百万元) │ 3006.78│ 2955.81│ 3227.72│ 3524.00│ 3871.00│ 4269.00│
│营业利润(百万元) │ -162.22│ -252.31│ -171.57│ -11.00│ 40.00│ 104.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-12 买入 首次 --- -0.03 0.11 0.27 太平洋证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-12│东方中科(002819)切入数智应用平台，需求不断增长 │太平洋证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报和2026年一季报。2025年，公司实现营业收入32.28亿元，同比增长9.20%；归母净利润-1
.46亿元；扣非归母净利润-1.65亿元。
2026一季度，公司营业收入6.23亿元，同比增长1.29%；归母净利润-0.36亿元；扣非归母净利润-0.45亿元。
切入数智应用平台。公司聚焦客户在复杂指挥决策场景中的核心需求与痛点，提供从多源数据集成、数据产品开发、
数智能力开放到智能辅助决策应用的一站式、一体化解决方案，覆盖公安情指行、应急管理、城市治理、大型活动安保等
多个实战场景，为客户构建“智慧情报、科学指挥、勤务管理、舆情处置”的一体化作战体系。2025年，该业务实现收入
0.36亿元。
AI时代数智化需求不断增长。2022年底出台的《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（简称“数据
二十条”），首次系统提出数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四大制度框架。2024年启动的《“数据要素×”三
年行动计划（2024—2026年）》，聚焦工业、农业、医疗、金融等12个重点领域，提出2026年数据要素对GDP增长贡献率
超过15%的目标。
提供全栈式产品。在数智应用领域，公司聚焦公共安全、社会治理、智慧城市、数字政府等核心场景，构建了“基础
平台+行业产品+软硬一体机”的全栈产品体系，形成了鲜明的产品优势。核心产品伏羲智能辅助决策平台（FUXI-IDP）作
为技术底座，可实现多源数据融合、智能分析挖掘、可视化指挥调度等核心功能，支撑不同行业场景的定制化需求。
投资建议：公司从测试类业务切入到数字化业务再切入到数智应用业务，不断拓展新的领域。预计2026-2028年公司
的EPS分别为-0.03\0.11\0.27元，给与“买入”评级。
风险提示：数智应用业务进展不及预期；市场竞争加剧。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-19│东方中科(002819)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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1、问：请问，公司测试业务和数字安全业务业绩分化原因是什么？
答：尊敬的投资者，您好！公司测试技术与服务相关业务和数字安全与数智应用相关业务属于不同行业板块的两类业
务，面对着不同的外部行业环境，有着不同的发展周期与业务特点。近年，公司测试技术与服务相关业务稳健发展，数字
安全与数智应用业务亏损持续缩窄；公司也将结合两个行业各自的发展情况与公司自身特点，继续加强自身的核心优势，
努力提高公司质量。感谢您的关注！
2、问：请问公司如何把握信创、数据安全、新能源测试政策红利？
答：尊敬的投资者，您好！2025年，在信创和数据安全领域，整体行业呈现政务信息化项目预算审批趋严、资金拨付
流程延长的特点；大型政务信息化与信创项目方案论证、适配测试、分阶段验收链条较长，进一步拉长项目周期。网络安
全行业步入成熟期，市场竞争日趋激烈，行业集中度提升，信创领域竞争加剧。未来，公司将持续聚焦目标行业和场景需
求，深度结合人工智能，着力打造满足目标行业场景需求的、具有较强市场竞争力的智能化安全保密产品和解决方案。20
25年，在新能源汽车领域国家颁布了诸多支持行业发展的政策，国内新能源汽车产销均创新高；但新能源汽车行业也继续
呈现行业内卷、产业整合、厂商出清的态势，供应商竞争激烈、厂商采购预算压缩等行业问题依然突出。未来，公司将继
续发挥头部企业优势，继续巩固与一线整车厂商合作关系更加稳固，不断扩大可提供测试服务的范围和深度，寻找新领域
的业务增长点；同时，继续加强自主研发，利用自身的技术优势，切入打造差异化的竞争能力。感谢您的关注！
3、问：请问贵公司在脑机接口和半导体测试赛道上如何布局以及未来如何加强这两方面的布局？
答：尊敬的投资者，您好！公司将持续拓展新能源汽车与半导体测试领域技术，探索人工智能在创新业务中的应用；
深耕细分市场，实现技术方案产品化、产品配置标准化。感谢您的关注！
4、问：2025年营收增长、经营现金流大幅改善，为什么依旧亏损？同比减亏的核心原因是什么？谢谢
答：主要是万里红虽然减亏但还是持续亏损，外加商誉减值和资产减值计提等因素致使公司合并层面减亏。
5、问：大股东是否有赋能、资产注入、增持计划？
答：公司尚未接到相关通知。
6、问：新能源、低空、半导体测试布局进展与业绩预期？
答：尊敬的投资者，您好！2025年，公司充分结合自身在测试行业多年的积累及行业化拓展的成功经验，在半导体实
验室测试领域，新成立子公司中科惠捷，努力建立半导体实验室验证自动化测试业务的工程技术能力与业务开拓能力。公
司针对低空经济等新兴领域，推出专业测试方案，为进入更多具备高增长潜力的战略新兴行业进一步奠定了坚实的基础。
2025年公司新能源汽车测试业务实现营收49,818.23万元，同比增长19.03%。感谢您的关注！
7、问：公司全年毛利率下滑，后续能否企稳回升？请介绍一下
答：2025年由于市场竞争加剧，公司毛利率下滑，公司正在积极通过研发活动提升核心竞争力，丰富产品形态，定制
产品逐渐标准化等方式提升公司毛利率。
8、问：请问公司亏损状态下仍然分红的原因是什么？未来分红政策是否会变化？
答：公司累计未分配利润为正，公司上市以来，为回馈股东每年坚持分红，在不影响公司正常运营的情况下，制定了
长期分红政策，未来是否继续分红，请留意公司公告。
9、问：万里红亏损、商誉减值的历史遗留问题，新老板会不会接手解决？
答：近年来，公司数字安全与数智应用板块的亏损持续缩窄，改善上市公司的盈利能力也一直是公司的战略目标之一
，未来公司也将继续提质降本，合理控制运营成本，提高整体运营效率，不断改善经营成果。2025年末，在本年度商誉减
值计提完成后，因收购万里红形成的商誉余额为0元。感谢您的关注！
10、问：公司负债率很低，未来是否有并购、资本开支计划？谢谢
答：公司暂无相关计划，请您留意公司公告。
11、问：请问公司在半导体测试或低空领域的技术，有没有和脑机接口相关的合作或应用落地计划？
答：您好！公司目前没有您所说的相关项目落地计划。如有相关事项且达到信披标准的，公司也将进行公告。感谢您
的关注！
12、问：2025年商誉计提具体情况？后续商誉减值风险是否已经充分出清？
答：你好！根据减值测试的结果，2025年年末对因收购万里红形成的商誉计提减值准备4,764.30万元。本次计提完成
后，因收购万里红形成的商誉余额为0元；公司商誉余额为8,989.38万元，系收购北汇信息所形成。感谢你的关注！
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