研报评级☆ ◇002787 华源控股 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-13
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.03│ 0.21│ 0.34│ 0.50│ 0.65│ 0.92│
│每股净资产(元) │ 4.80│ 5.39│ 5.52│ 6.01│ 6.64│ 7.52│
│净资产收益率% │ 0.51│ 3.85│ 6.14│ 8.10│ 9.60│ 11.90│
│归母净利润(百万元) │ 8.43│ 70.74│ 113.48│ 166.00│ 218.00│ 307.00│
│营业收入(百万元) │ 2410.78│ 2449.26│ 2311.30│ 2721.00│ 3110.00│ 3537.00│
│营业利润(百万元) │ 9.83│ 97.78│ 140.19│ 212.00│ 266.00│ 385.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-13 买入 首次 --- 0.50 0.65 0.92 开源证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-13│华源控股(002787)公司首次覆盖报告：从包装龙头到半导体设备新锐，双轮驱│开源证券 │买入
│动成长可期 │ │
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2025年公司业绩逆势改善，双轮驱动开启成长新周期，给予“买入”评级
2025年公司经营呈现“营收短期承压、盈利逆势高增”的特征，全年实现营业收入23.11亿元，受下游行业阶段性需
求疲软影响同比小幅下降5.6%；归母净利润1.13亿元，同比增长60.4%。盈利能力持续优化，全年销售毛利率提升至17.6%
，归母净利率攀升至4.9%，盈利结构持续改善，核心主业盈利质量显著增强。公司核心看点在于已构建“传统包装主业稳
筑基本盘+半导体高端制造打造第二增长曲线”的双轮驱动格局，2025年完成半导体业务全链条产业布局，2026年起正式
进入业绩兑现期。公司两大主业所处赛道均具备高成长空间与长期发展潜力，有望实现长期稳定增长。半导体业务2026年
起正式并表兑现业绩，我们预计2026-2028年半导体业务营收分别为3.30/6.10/9.50亿元，对应同比增速100.0%/84.9%/55
.7%，将成为公司核心增长引擎，持续打开长期成长空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.66/2.18/3.07亿
元，对应EPS分别为0.50/0.65/0.92元，当前股价对应PE分别为51.5/39.2/27.9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
包装主业：经营底盘稳固，核心优势筑牢转型安全垫
2025年公司金属包装、塑料包装业务虽受下游化工、食品饮料、日化行业短期需求波动影响营收同比小幅下滑，但两
大业务毛利率分别逆势提升2.75、1.16pct，成本管控能力突出。公司核心竞争优势显著：一是以高毛利化工罐为核心品
类，营收占比常年超55%，下游绑定立邦、海天等全球头部客户，订单与盈利稳定性强；二是具备A股稀缺的金属及塑料包
装一体化供应能力，可满足头部客户一站式采购需求，客户粘性与抗周期能力突出；三是现金流与制造能力形成强力支撑
，2025年经营活动现金流净额同比大增128.4%，充裕资金保障半导体业务布局，主业的精密制造与管理经验，可赋能新业
务产能爬坡与成本优化。
半导体业务：全链条布局落地，第二增长曲线开启放量周期
2025年公司设立全资子公司苏州华源半导体（原芯源科技）作为半导体业务专属运营平台，通过控股收购无锡暖芯（
高精度温控设备）/上海寰鼎（RTP快速热处理设备）、合资设立苏州致源（真空分子泵），完成半导体核心设备多赛道布
局，实现从财务投资到产业实体运营的跨越。2026年5月11日，公司进一步设立控股子公司苏州华源宏澄科技，布局光通
信设备/光电子器件制造与销售，持续深化半导体全产业链布局。行业层面，国内半导体设备行业进入国产替代黄金窗口
期，核心赛道成长空间广阔，其中2024年国内半导体温控设备国产化率仅34.0%，中高端市场仍由外资主导，国产替代需
求迫切。公司旗下业务下游均覆盖国内主流晶圆厂/封测厂，协同效应突出，可打造一站式配套解决方案加速市场放量，
充分受益于行业国产替代红利。
风险提示：主业盈利承压、新业务拓展不及预期、汇率波动等风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：18家
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2026-05-14│华源控股(002787)2026年5月14日-15日投资者关系活动主要内容
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1、公司当前半导体业务的整体布局是什么？
答：公司将半导体领域作为战略核心方向，聚焦设备及核心配套环节，通过“自主 设立+股权收购+战略协同”模式
构建完整布局，助力高端制造转型与新质生产力拓展。 具体布局如下：一是自主培育核心业务，设立控股子公司苏州致
源真空科技，聚焦 半导体分子泵研发、生产及销售，攻坚国产替代；二是股权收购强化细分赛道，收购无锡暖芯半导体5
1%股权实现控股，其专注半导 体温控设备，承诺2025-2027年三年年平均净利润不低于1,000万元； 三是战略协同完善生
态，苏州华源半导体有限公司控股上海寰鼎集成电路的事项目 前已完成工商变更。其主营半导体设备及耗材研发、销售
与技术服务，可推动公司半导 体布局，打造第二增长曲线。
2、公司直接及间接参投的项目有哪些？
答：公司直接及间接参投项目覆盖新能源汽车、人工智能、半导体等领域，已成功 投出宇树科技、优迅芯片、强一半
导体、鑫华半导体、固德电材等上市及拟上市企业。 后续公司将持续关注全球领先技术发展趋势，寻找产业优质项目的
投资机会。
3、华源半导体的产品向国内企业送检的情况如何？特别是分子泵向国内哪些晶圆 厂家送检和测试，预计何时能完成
出结果？
答：（1）无锡暖芯科技专注于半导体专用温控设备的研发、生产、销售及维修服务， 并配套开展温控系统所需流体
、压力及工控零配件的研发与产销业务，现已构建起“以半 导体温控设备为核心、流体/压力零配件为配套支撑”的业务
格局。产品已成功导入华润 微电子、拓荆科技、广州芯粤能、台湾力晶、中微公司等知名客户供应链。 （2）上海寰鼎
主营半导体设备及相关耗材的研发、销售与技术服务，核心覆盖三大 业务板块：一是半导体RTP快速热处理设备的研发、
销售及技术服务；二是键合、等离 子处理、测试等封测设备的代理销售、安装调试及售后支持；三是半导体制程及设备
配 套耗材的研发与销售。 （3）在分子泵市场开拓方面，公司正有序推进与国内相关主流厂商的业务对接。目 前公司相
关产品已实现向部分客户的送样与测试，后续进展将视客户验证及市场需求情 况而定。如涉及应披露信息，公司将严格
按照相关法律法规履行信息披露义务，敬请关 注公司后续公告。
4、请问公司半导体设备多腔化是否有利公司的半导体业务发展？新成立及收购的 三家半导体行业的公司，今年业绩
预测是多少？是否有在手订单？
答：半导体设备的多腔化趋势，主要来自国内存储芯片大厂的快速扩产，正在推动 国内半导体设备市场从“造设备
”向“造高效、高竞争力的设备”转变，这对国内的半 导体产业发展具有积极影响，也有利于公司半导体业务拓展。公
司半导体业务稳步发展， 其中无锡暖芯科技的首年整合与发展取得良好开端，其2025年扣非净利润为994.32万 元，超额
完成首年业绩目标，完成率110.48%，为后续发展奠定了坚实基础。根据收购 协议，其2026年、2027年的业绩承诺分别为
不低于1,000万元、1,100万元。目前各子 公司运营良好，客户验证与订单获取工作均在积极推进中。
5、请公司详细介绍一下分子泵的应用场景和未来的市场空间？
答：分子泵是获取和维持高真空、超高真空环境的核心设备，被誉为高端制造的“真 空心脏 ”。在半导体薄膜沉积
、光刻等关键工序有重要作用，对制程精度与产品良率起 着决定性作用，在相关半导体设备工艺腔中基本是一个腔体配
套一台分子泵。全球分子 泵市场目前呈现高度集中的竞争态势，CR5市占率超50% ，德国普发、英国爱德华、 日本荏原
等欧美日企业长期占据主导地位。 中国作为全球半导体及电子产品制造核心基地，分子泵需求持续旺盛且增速领跑全 球
，但受海外品牌长期技术积淀与市场深耕影响，国外优势企业在国内市场仍占据绝对 领先份额，国内分子泵市场留给本
土企业的发展空间极为广阔。
6 、与无锡暖芯合作之后，在chiller这块有什么大的战略目标？
答：依托双方合作与上市公司的资源赋能，公司将持续助力无锡暖芯在chiller赛道 实现行业地位和市场份额的提升
。
7、华源控股转型半导体领域，在人才储备与布局方面有何规划与成果？
答：公司围绕半导体战略转型，已初步构建了层次清晰、优势互补的人才布局，核 心配置如下： 华源半导体执行董
事、华源宏澄科技董事长张健博士，毕业于新加坡国立大学化学 系。张健博士曾先后任职于全球前五大晶圆代工厂格芯
（GlobalFoundries）新加坡公司、 港股上市公司瑞声科技，在工艺、研发、生产、管理等领域耕耘多年，为业务战略落
地 提供核心领导力支撑。 公司独立董事陈伟教授，是新加坡国立大学化学系、物理学双聘教授，现任该校理 学院副院
长、教务长讲席教授。陈伟教授长期聚焦新型功能材料在半导体电子器件、光 电器件、类脑计算器件等前沿领域的应用
研究，兼具扎实的理论功底与丰富的产学研整 合资源，为公司技术路线选择与创新突破提供权威学术指导。 上海寰鼎总
经理陈国勋先生，中国台湾籍，拥有30年半导体生产、销售及企业综合 管理经验。曾任日扬电子科技（上海）有限公司
总经理、中科仪（920186.BJ）销售负责 人，深耕半导体设备运营与市场拓展。现任上海寰鼎总经理，全面负责公司经营
及半导 体装备国产化落地工作。 公司将充分整合项目公司原有核心团队，通过建立科学的考核与激励机制，最大化 激
发团队成员的主观能动性，为半导体业务的持续发展筑牢人才根基。
8、公司在海外市场拓展及海外布局？
答：目前公司已经设立了新加坡华源，海外市场持续开拓中。
9、公司成立了苏州华源宏澄科技有限公司作为子公司，后续有什么规划？
答：公司将沿着既定的战略方向持续布局。苏州华源宏澄科技有限公司的经营范围 如下： 一般项目：技术服务、技
术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；集 成电路设计；集成电路制造；集成电路销售；集成电路芯片设
计及服务；集成电路芯片 及产品制造；集成电路芯片及产品销售；光通信设备制造；光通信设备销售；电子元器 件制造
；光电子器件制造；光电子器件销售；电子专用设备制造；电子专用设备销售； 计算机软硬件及外围设备制造；通讯设
备销售；信息系统集成服务；智能控制系统集成； 信息技术咨询服务；技术进出口；货物进出口（除依法须经批准的项
目外，凭营业执照 依法自主开展经营活动）
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参与调研机构：1家
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2026-04-15│华源控股(002787)2026年4月15日投资者关系活动主要内容
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苏州华源控股股份有限公司于2026年4月15日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活
动，参与单位名称及人员有线上参与公司2025年度报告网上说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理：李志
聪先生，独立董事：吴青川先生，财务总监、董事会秘书：邵娜女士，华源半导体执行董事张健。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-15/1225105444.PDF
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参与调研机构：11家
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2025-12-26│华源控股(002787)2025年12月26日投资者关系活动主要内容
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1、公司当前半导体业务的整体布局是什么？
答：公司将半导体领域作为战略核心方向，聚焦设备及核心配套环节，通过“自主设立+股权收购+战略协同”模式构
建完整布局，助力高端制造转型与新质生产力拓展。具体布局如下：
一是自主培育核心业务，设立控股子公司苏州致源真空科技，聚焦半导体分子泵研发、生产及销售，攻坚国产替代；
二是股权收购强化细分赛道，收购无锡暖芯半导体 51%股权实现控股，其专注半导体温控设备，承诺 2025-2027年三
年平均净利润不低于 1000万元；
三是战略协同完善生态，与上海寰鼎集成电路达成合作，已签控股意向性协议，正式协议磋商中。其主营半导体设备
及耗材研发、销售与技术服务，可推动公司多元化布局，打造第二增长曲线。
人才层面，已构建国际化专业团队，核心负责人张健博士具备深厚产业经验与人脉，独立董事陈伟教授提供前沿学术
指导，搭配台胞顾问团队、新加坡技术支持团队，筑牢业务发展人才根基。整体将依托半导体设备国产替代窗口期，聚焦
核心客户攻坚，实现业务协同增长。
2、公司为什么会选择半导体相关产业作为转型方向？
答： 公司长期聚焦高成长性科技赛道，近年来持续跟踪行业发展趋势及优质标的，通过创投基金提前完成早期布局
。公司直接及间接参投项目覆盖新能源汽车、人工智能、半导体等领域，已成功投出宇树科技、优迅芯片、强一半导体、
鑫华半导体、固德电材等上市及拟上市企业，积累了深厚的产业资源与投资经验。在此基础上，公司综合研判各赛道发展
前景，结合自身资源禀赋与转型契机，最终选定半导体产业作为核心转型方向，并于本年度正式启动战略落地。
3、公司目前的股份回购计划进展？
答：公司 2025年 11 月 28日完成了 3,990万元的回购股份计划，基于对公司价值的认可和未来发展前景的坚定信心
，公司近年来积极推进股份回购及注销计划。为维护广大投资者利益，增强投资者信心，切实提高公司股东的投资回报，
共同促进公司的长远发展，在综合考虑业务发展前景、经营情况、财务状况、未来盈利能力的基础上，公司拟使用自有资
金及自筹资金 3,000 万至 6,000 万，以集中竞价方式回购部分社会公众股份，回购股份的用途主要是进行股权激励或注
销，截至 2025年 12 月 26日，已完成回购2,400万元。
4、公司设立苏州致源真空科技有限公司的具体情况？
答：公司全资子公司苏州华源半导体有限公司与上海致鼎贸易有限公司共同出资设立苏州致源真空科技有限公司，致
力于半导体分子泵的研发、生产制造与销售，注册资本金为 5,000 万元人民币，其中华源半导体以自有资金认缴出资比
例为 51%，出资额为2,550 万元，致源科技为公司控股公司。相关工商登记手续已于近日办理完毕。
本次对外投资设立控股公司，是公司落实战略发展规划、拓展新质生产力领域的重要举措，亦是公司在半导体领域深
化布局的关键一步。公司将充分把握半导体设备制造国产替代的窗口期、长三角地区产业集群优势及区域发展红利，积极
拓展半导体真空分子泵相关业务，攻坚半导体分子泵单国产替代。
5、请公司详细介绍一下分子泵的应用场景和未来的市场空间
答：分子泵是获取和维持高真空、超高真空环境的核心设备，被誉为高端制造的“真空心脏”。在半导体薄膜沉积、
光刻等关键工序有重要作用，对制程精度与产品良率起着决定性作用。全球分子泵市场目前呈现高度集中的竞争态势，CR
5市占率超 50%，德国普发、英国爱德华、日本荏原等欧美日企业长期占据主导地位。中国作为全球半导体及电子产品制
造核心基地，分子泵需求持续旺盛且增速领跑全球，但受海外品牌长期技术积淀与市场深耕影响，国内科研机构及下游企
业对其产品性能认可度较高，国外优势企业在国内市场仍占据绝对领先份额，国内分子泵市场留给本土企业的发展空间极
为广阔。
6、公司投资无锡暖芯半导体科技有限公司，目前的进展及后续合作？
答：公司购买无锡暖芯半导体科技有限公司 51%的股权，已实现控股，工商变更在推进中。本次股权投资存在业绩承
诺，具体为无锡暖芯 2025、2026、2027年三年的年平均净利润不低于 1,000 万人民币。这一举措是公司布局半导体领域
、深化高端制造转型的重要举措。无锡暖芯半导体专注于半导体温控设备的研发、制造及销售。
7、与无锡暖芯合作之后，在 chiller这块有什么大的战略目标么？
答：依托双方合作与华源的资源赋能，公司计划在 3-5 年内助力无锡暖芯在 chiller赛道实现行业地位跃升，目标
成为 chiller国内第二梯队核心企业。客户拓展方面，我们将重点攻坚国内逻辑芯片、存储芯片领域的头部企业，凭借技
术协同优势与定制化解决方案，力争在核心客户供应链中获取稳定份额，夯实细分市场竞争力。
8、公司与上海寰鼎集成电路达成战略合作，后续的具体进展？
答：上海寰鼎专注于半导体设备及相关耗材的研发、生产、代理销售与技术服务。与上海寰鼎的战略合作将进一步推
动公司多元化布局，是公司战略发展的重要组成部分，有利于公司打造第二增长曲线，获得新的利润增长点及发展机遇，
符合全体股东的利益和公司长远发展。公司已于上海寰鼎签署控股股权投资意向协议，正式协议正在磋商中，具体进展请
以公司后续公告为准。
9、华源控股转型半导体领域，在人才储备与布局方面有何规划与成果？
答：公司围绕半导体战略转型，已初步构建了层次清晰、优势互补的人才布局，核心配置如下：
半导体事业部负责人、华源半导体执行董事张健博士，毕业于新加坡国立大学化学系。张健博士曾先后任职于全球前
五大晶圆代工厂格芯（GlobalFoundries）新加坡公司、港股上市公司瑞声科技，在工艺、研发、生产、管理等领域积累
了深厚的实战经验，同时拥有广泛的半导体产业人脉资源，为业务战略落地提供核心领导力支撑。
公司独立董事陈伟教授，是新加坡国立大学化学系、物理学双聘教授，现任该校理学院副院长、教务长讲席教授。陈
伟教授长期聚焦新型功能材料在半导体电子器件、光电器件、类脑计算器件等前沿领域的应用研究，兼具扎实的理论功底
与丰富的产学研整合资源，为公司技术路线选择与创新突破提供权威学术指导。
此外，我们还集聚了以中国台湾产业人才的顾问团队，以及以新加坡产业人才的技术支持团队，形成专业化、国际化
的执行支撑体系。同时，公司将充分整合项目公司原有核心团队，通过建立科学的考核与激励机制，最大化激发团队成员
的主观能动性，为半导体业务的持续发展筑牢人才根基。
10、公司 2025年度盈利水平如何？之后的盈利有什么增长点？
答：您好，公司金属包装及塑料包装主业 2025年度经营及盈利水平正常，完成 2025年 12 月份结账后，如达到披露
要求，公司将披露 2025年度业绩预告，请关注公司后续公告。
公司目前的主业金属包装和塑料包装，主要用于化工行业、润滑油行业、食品行业等产品包装需求，已形成完整的产
品系列和齐全的产品规格。公司在深耕主业的同时，在积极寻找新业务市场机会，希望在为公司整体战略服务的基础上，
开拓新业务，促进公司健康可持续发展；如有实际进展，公司将按照相关规定披露公告。
11、公司有无市值管理计划？
答：您好，感谢关注。公司严格按照监管要求开展科学、合规的市值管理工作。公司 2024 年度、2025 年度启动了
股份回购、注销、现金分红等工作。公司采取各项有效措施，通过充分调动员工积极性，进一步做优做强，统筹平衡好企
业、员工与股东三者利益。公司将持续关注市场动态，依法合规做好市值维护工作。谢谢。
12、公司在海外市场拓展及海外布局？后续是否有加大海外市场投入的计划？
答：公司客户基本上都是国际公司及部分全球 500强企业，在业务发展过程中，以主业为依托，也在持续寻找海外的
一些增长，不管是传统业务还是其他新业务的增长点，一直在寻求机会。目前公司已经设立了新加坡华源，努力寻找和我
们客户在东南亚及全球的一些合作，海外市场持续开拓中。
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参与调研机构：3家
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2025-12-08│华源控股(002787)2025年12月8日投资者关系活动主要内容
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1、华源控股转型半导体领域，在人才储备与布局方面有何规划与成果？
答：公司围绕半导体战略转型，已初步构建了层次清晰、优势互补的人才布局，核心配置如下：
半导体事业部负责人、华源半导体执行董事张健博士，毕业于新加坡国立大学化学系。张健博士曾先后任职于全球前
五大晶圆代工厂格芯（GlobalFoundries）新加坡公司、港股上市公司瑞声科技，在工艺、研发、生产、管理等领域积累
了深厚的实战经验，同时拥有广泛的半导体产业人脉资源，为业务战略落地提供核心领导力支撑。
公司独立董事陈伟教授，是新加坡国立大学化学系、物理学双聘教授，现任该校理学院副院长、教务长讲席教授。陈
伟教授长期聚焦新型功能材料在半导体电子器件、光电器件、类脑计算器件等前沿领域的应用研究，兼具扎实的理论功底
与丰富的产学研整合资源，为公司技术路线选择与创新突破提供权威学术指导。
此外，我们还集聚了以中国台湾产业人才的顾问团队，以及以新加坡产业人才的技术支持团队，形成专业化、国际化
的执行支撑体系。同时，公司将充分整合项目公司原有核心团队，通过建立科学的考核与激励机制，最大化激发团队成员
的主观能动性，为半导体业务的持续发展筑牢人才根基。
2、公司公告拟设立的芯源科技跟已经设立的华源半导体有什么关系？
答：“苏州芯源科技有限公司” 是公司在工商注册阶段的预核准名称，而 “苏州华源半导体有限公司”是经市场监
管部门最终核准登记的正式名称——两者实际指同一家公司，未来不会再设立“苏州芯源科技有限公司”。苏州华源半导
体有限公司将作为华源控股半导体事业部的实体运营载体，全面承接半导体相关业务的具体开展。
3、公司投资无锡暖芯半导体科技有限公司，其具体的业绩情况如何？交易对价多少以及后续安排？
答：公司下属基金购买无锡暖芯半导体科技有限公司 46%的股权，近期已完成工商变更。具体的交易对价是整体估值
1亿元，对应 46%股权为 4,600万元，业绩承诺为 2025、2026、2027 年三年的年平均净利润不低于 1,000万人民币。公
司不排除后续进一步购买其股权，实现控股。具体进展及业绩情况请以公司后续公告为准。
4、与无锡暖芯合作之后，在 chiller这块有什么大的战略目标么？
答：依托双方合作与华源的资源赋能，我们计划在 3-5 年内助力无锡暖芯在 chiller赛道实现行业地位跃升，目标
成为 chiller国内第二梯队核心企业。客户拓展方面，我们将重点攻坚国内逻辑芯片、存储芯片领域的头部企业，凭借技
术协同优势与定制化解决方案，力争在核心客户供应链中获取稳定份额，夯实细分市场竞争力。
5、上海寰鼎的 RTP具体是什么设备？国内的竞争对手有哪些？如何在竞争中保持先进性？其 wafer solution又是什
么？
答：上海寰鼎的 RTP（Rapid Thermal Processing，全称快速退火炉），是半导体制程中的关键热加工设备。它通过
快速升温/降温及精准温度控制，在晶圆表面形成局部高温环境，核心价值在于“不损伤晶圆底层结构的前提下，高效完
成掺杂激活、薄膜改性等关键工艺”，为半导体制造提供核心热加工支撑。
目前国内 RTP 设备的主要公司包括北方华创、屹唐股份等企业。上海寰鼎的 RTP设备聚焦第三代半导体制程领域，
凭借对细分赛道的深耕，已获取市场份额。
上海寰鼎的 wafer solution主要包含两款核心产品：一是 thermal coupling wafer（热耦合晶圆），用于核心制程
及先进封装设备的温度校准，保障工艺温度精准度；二是 cleanwafer（清洁晶圆），主要用于设备腔体的清洁维护。这
两款产品属于半导体制程中的关键耗材，目前正处于大陆市场推广阶段。
6、公司目前的股份回购计划，主要是基于什么考虑？
答：公司 2025年 11 月 28日刚完成了 3,990万元的回购股份计划，基于对公司价值的认可和未来发展前景的坚定信
心，公司近年来积极推进股份回购及注销计划。为维护广大投资者利益，增强投资者信心，切实提高公司股东的投资回报
，共同促进公司的长远发展，在综合考虑业务发展前景、经营情况、财务状况、未来盈利能力的基础上，公司拟使用自有
资金及自筹资金 3,000 万至 6,000 万，以集中竞价方式回购部分社会公众股份，回购股份的用途主要是进行股权激励或
注销。
7、公司包装技术优势表现在？公司专利情况？
答：公司将技术革新视为推动公司进步的源动力，一直致力于包装领域相关技术的研发 和创新工作，并逐步建立起
国内先进的技术研发中心，投入大量资金不断改造公司生产设备及工艺技术，取得大量技术成果及多项专利技术，拥有一
支具备个性化模具设计与柔性智能装备丰富经验与技术功底的研发团队，在各类功能性金属制品与个性化结构件的研发和
制造方面有足够的技术积累和生产经验，拥有 400多项授权专利技术，其中发明专利 70余项。公司具备金属材料异形复
杂拉伸、模压成型、高频焊接、多工序一线成 型、多模级进等多种金属材料深度造型工艺能力。
8、公司在海外市场拓展及海外布局？后续是否有加大海外市场投入的计划？
答：公司客户基本上都是国际公司及部分全球 500强企业，在业务发展过程中，以主业为依托，也在持续寻找海外的
一些增长，不管是传统业务还是其他新业务的增长点，一直在寻求机会。目前公司已经设立了新加坡华源，努力寻找和我
们客户在东南亚及全球的一些合作，海外市场持续开拓中。
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参与调研机构：6家
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2025-12-04│华源控股(002787)2025年12月4日投资者关系活动主要内容
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1、公司投资无锡暖芯半导体科技有限公司，其具体的业绩情况如何？交易对价多少以及后续安排？
答：公司下属基金购买无锡暖芯半导体科技有限公司 46%的股权，近期已完成工商变更。具体的交易对价是整体估值
1亿元，对应 46%股权为 4,600万元，业绩承诺为 2025、2026、2027 年三年的年平均净利润不低于 1,000万人民币。公
司不排除后续进一步购买其股权，实现控股。具体进展及业绩情况请以公司后续公告为准。
2、无锡暖芯半导体科技有限公司可类比的上市公司有哪些，其设备主要应用在哪些场景，主要客户有哪些？
答：无锡暖芯半导体专注于半导体温控设备的研发、制造及销售，可类比的上市公司主要是京仪装备。其设备主要应
用在刻蚀、薄膜等半导体制程工艺环节，主要客户有：长飞半导体、芯联集成、拓荆科技、厦门三安、华润微电子、广东
芯粤能、重庆万国、深圳润鹏等。
3、公司与上海寰鼎集成电路达成战略合作，后续的具体进展？
答：公司下属基金已与上海寰鼎签订投资意向性协议，正式协议目前正在磋商中，具体进展请以公司后续公告为准。
4、上海寰鼎集成电路主营业务是什么，业绩如何？
答：上海寰鼎主营业务包括三块：一是快速退火炉的研发、生产制造及销售；二是全球知名品牌半导体设备的代理；
三是 wafer solution 耗材的研发及推广。
5、公司 2025 年度盈利水平及现金流如何？
答：公司金属包装及塑料包装主业 2025年度经营及盈利水平正常，完成 2025年 12月份结账后，如达到披露要求，
公司将披露 2025年度业绩预告，请关注公司后续公告。
6、公司目前的主要客户情况？
答：公司目前主营业务为包装产品的研发、生产及销售，主要客户为阿克苏、立邦、艾仕得、PPG、壳牌、美孚、康
普顿、大联石油化工、汉高等国际大型企业。
7、问：公司在海外市场拓展及海外布局？后续是否有加大海外市场投入的计划？
答：公司客户基本上都是国际公司及部分全球 500强企业，在业务发展过程中，以主业为依托，也在持续寻找海外的
一些增长，不管是传统业务还是其他新业务的增长点，一直在寻求机会。目前公司已经设立了新加坡华源，努力寻找和我
们客户在东南亚及全球的一些合作，海外市场持续开拓中。
8、公司有无其它并购计划，有哪些并购方向？
答：公司在深耕主业的同时，在积极寻找新业务市场机会，关注投资并购机会，并将依法及时履行信息披露义务。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司
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