研报评级☆ ◇002658 雪迪龙 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.32│ 0.27│ 0.24│ 0.27│ 0.30│ 0.35│
│每股净资产(元) │ 4.19│ 4.06│ 4.14│ 4.21│ 4.27│ 4.35│
│净资产收益率% │ 7.61│ 6.53│ 5.73│ 6.40│ 7.00│ 8.00│
│归母净利润(百万元) │ 202.81│ 168.53│ 150.94│ 171.00│ 191.00│ 221.00│
│营业收入(百万元) │ 1510.32│ 1420.17│ 1397.54│ 1465.00│ 1584.00│ 1741.00│
│营业利润(百万元) │ 225.16│ 200.03│ 182.80│ 206.00│ 227.00│ 267.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-03-28 买入 维持 --- 0.27 0.30 0.35 银河证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-28│雪迪龙(002658)2025年报点评：业绩、财务稳健，碳监测、科学仪器可期 │银河证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报，实现营收13.98亿元，同比-1.59%，实现归母净利1.51亿元，同比-10.44%。公司25年利
润分配方案预计分红金额1.27亿元，分红率84.24%，对应2026年3月27日收盘价的股息率为2.31%。
财务稳健，现金流优异；业绩相对稳健。报告期公司销售毛利率、净利率分别为43.57%、10.86%，对应YOY+1.60PCT
、-1.08PCT；报告期公司ROE(加权)6.12%，YOY-0.45PCT。报告期，公司资产负债率14.73%、有息负债率仅0.26%，处于较
低水平且财务费用为负，基本没有债务风险；公司经现净额3.00亿元，同比+19.67%，现金流优异。2025年，公司生态环
境监测系统收入11.15亿元，YOY-1.96%；工业过程分析收入1.73亿元，YOY-6.58%；但两项业务毛利率分别+1.79PCT、+4.
06PCT至46.10%、42.79%；公司主业整体保持相对稳定，净利下滑主要是受联营企业投资亏损及资产减值增加等因素影响
。
公司碳监测业务将受益市场需求释放。2025年全国碳排放权交易市场配额管理由电力行业扩大至钢铁、水泥、铝冶炼
行业，三个高耗能行业年排放约30亿吨二氧化碳当量，占全国二氧化碳排放总量的20%以上。今年的政府工作报告，提出
进一步扩大碳排放权交易市场覆盖范围。随着全国碳市场加快建设，碳监测碳计量市场有望提速，公司碳监测碳计量业务
将受益于需求的释放。
布局科学仪器，打造新的业绩增长点。公司依托北京高端科学仪器技术创新中心与北京怀柔科学城质谱技术研究院两
大平台，布局质谱仪/色谱仪/光谱仪/能谱仪等高端科学仪器核心技术产品，其中公司首套飞行时间二次离子质谱仪成功
中标某高校质谱采购项目，国产质子转移飞行时间质谱仪得到更多应用和推广。高端科学仪器有望成为公司新的业绩增长
点。
投资建议：预计2026-2028年归母净利润1.71、1.91、2.21亿元，对应PE分别为32.18x、28.73x、24.84x，维持“推
荐”评级。
风险提示：公司市场拓展不及预期的风险；政策推进不及预期的风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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