研报评级☆ ◇002455 百川股份 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│百川股份(002455)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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1. 公司年报披露由于化工产品价格下跌幅度较大导致2025年度亏损较大。2026 年化工产品经营环境已出现大幅变化
。想了解TMP、TMA 价格大幅上涨的现状，和对公司的影响程度。例如：现在 TMP、TMA 对外实际成交价大致区间。
答：尊敬的投资者，您好。2026 年以来公司部分化工产品的市场价格上涨，但由于产品价格波动的可持续性具有不
确定性，暂时无法预计后续价格及影响程度，敬请理性投资，注意投资风险。感谢您的关注！
2.领导好，当下日韩 P MA 供应不足，可否详细介绍我司 5 万吨PMA 的具体情况，电子级别产能多少，有没有配套
国产替代光刻胶溶剂或者晶圆制造等？有没有半导体方面的实质客户进展？
答：尊敬的投资者，您好。公司产品技术指标可参见公司官网，下游具体客户因涉及商业秘密而不便于公开。感谢您
的关注！
3.请问董秘陈总：今年我司经营整体向好，公司股价除了 2月初有小幅表现外，近两个月几乎单边下跌，投资者损失
惨重。公司有考虑采取哪些措施提振股价？
答：尊敬的投资者，您好。股价影响因素很多，大盘波动、宏观形势、投资者情绪等均会造成股价波动，公司会严抓
管理，及时调整各项经营策略，积极拓展销售渠道，提高投产项目的产能利用率，力争创造良好的业绩回报投资者。感谢
您的关注！
4. 请问公司总经理：我查询隆众资讯等行业网站，发现近几个月我司 TMP 比其它公司报价高 5000 元/吨左右，这
个报价正常吗？还是我司产品报价虚高，实际成交价和其它公司钙法产品也差不多？或者我司产品纳法纯度更高，本身成
交价就大幅高于钙法产品呢？
答：尊敬的投资者，您好。公司产品定价遵循市场化原则，会结合客户的需求、原材料成本、市场供需变化等因素进
行动态调整。感谢您的关注！
5.请问曹总：去年我司财务费用 2.8 亿元左右，今年转债转股以后，财务费用下降情况，今年利息支出等财务费用
大致能下降多少？
答：尊敬的投资者，您好。公司的财务费用除了可转债的因素外，还需考虑借款规模及融资利率等因素。公司今年的
财务费用详见后续发布的定期报告，谢谢！
6.请问公司董事长：储能行业发展迅速，而海基新能源却年年亏损巨大，有没有切实可行的解决方案，今年已经快过
半了，海基新能源有没有向好变化的情况，还望如实告知。
答：尊敬的投资者，您好。海基新能源正积极拓展销售渠道，积极对接海外客户，力争实现出口增长，提高产能利用
率，改善新能源板块业绩。感谢您的关注！
7.董秘你好！公司公告宁夏装置停产检修，5 月 10 日复产，请问截止今天是否已经恢复生产？
答：尊敬的投资者，您好，公司化工产线每年会根据运行情况，进行定期检修，具体所需时间长短并不固定，会视检
修时的情况确定，谢谢！
8. 请问郑总和蒋总：作为公司核心领导，能不能从全球供应链变化的角度，分析公司核心产品 TMP、TMA 目前的高
价位区间能不能持续下去，大致能持续到什么时候？谢谢
答：尊敬的投资者，您好。近几年 TMP、TMA 国内外很多厂家调整产线生产其他产品或者停产了，有部分产能退出了
市场。故今年以来，多品种化工产品出现涨价的情况，加之国内外局势变化，能源价格上涨，利好中国的生产厂家。我国
高度重视精细化工行业绿色发展，相关政策密集出台，推动行业向高端化、绿色化、智能化方向转型升级，为精细化工领
域带来新的发展机遇。长远来看，化学原料和化学制品制造业仍具备可观的发展潜力与市场空间。谢谢！
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参与调研机构：12家
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2026-02-09│百川股份(002455)2026年2月9日投资者关系活动主要内容
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1.我们近期关注到公司TMP 产品价格从2025年底8,000多元/吨涨到目前15,000元/吨,请问TMP 国内格局,生产、排产
情况如何?
答:国内的话,我们公司TMP 产能为7万吨/年,其中宁夏基地5万吨/年,南通基地2万吨/年。其余还有五六家其他厂家,
基本在2-3万吨,目前TMP 国内总产能估计在20万吨左右,公司目前生产情况正常,整体需求旺盛。
2.目前TMP 供应紧张,价格上涨的主要原因是什么?
答:我们公司生产工艺是钠法,副产甲酸钠,但大多厂家都是钙法,副产甲酸钙,甲酸钙价格下跌,原料正丁醛价格又上涨
,他们成本压力太大,有的厂家决定停产或减产,导致市场供应紧张。该产品前些年价格在两三万,但这两年价格低位运行,
很多厂家不赚钱,逐步退出了这个市场,价格超跌反弹,供需结构也重新调整了。
3.据了解这两年有10万吨左右的产能退出了,国外的部分产能也在检修中,而且听说检修期很长,要好几个月,国外的产
能是不是也可能会考虑退出市场?
答:近两年该产品价格低位运行,很多厂家压力较大,调整产线生产其他产品或者停产了,确实有部分产能退出了市场。
国外厂家设备比较老旧,运行年限较长,可能设备问题较多,检修时间也相对长,后续是否会根据检修情况退出市场,我们也
不清楚。
4.国外厂家好像产能利用率都比较低,你们觉得是什么原因导致的?
答:国外产线设备相对比较老,运行年限很长,而且国外能源成本很高,人工成本也比较高,整体产品跟国内相比没有竞
争优势。
5.公司化工品类有哪些?化工行业今年以来行情触底回升,据了解公司很多其他化工产品也都在涨价,是否属实?
答:是的,今年以来公司对多个化工产品价格进行了涨价,公司化工产品主要有多元醇类、偏苯三酸酐及酯类、醋酸酯
类、正异丁醛及丁辛醇等。
6.公司TMP 成本水平如何,有没有优势?
答:公司宁夏基地TMP 原料正丁醛是自产的,有原料优势,能源成本也有优势,比如蒸汽和电,宁夏地区能源成本相对较
低。
7.现在开工率如何?如有检修,检修时间一般多长?
答:公司目前供货比较紧张。如有检修,公司一般检修时间30-40天左右,根据实际情况,各家检修时间不一致。
8.TMP 用途,需求有没有增量?有没有出口到国外?
答:TMP 主要用于光固化涂料,因为没有VOCs 排放,更环保,下游需求有增长。公司产品有出口到国外,价格有竞争优势
。
9.公司可转债会考虑强制赎回吗?
答:公司可转债目前尚未达到赎回条件,后续满足条件后,公司董事会会及时开会讨论是否赎回。
10.之前投资建设的产能有没有达到效益?
答:宁夏基地募投项目"年产3万吨负极材料(8万吨石墨化)项目"2025年上半年投产,产能利用率爬坡比较快。
11.公司负债率较高,后续是否会继续攀升?目前生产经营是否正常?
答:公司前期项目建设资金需求大,目前基本都已建成投产,开始产生现金流,公司生产经营正常。
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