研报评级☆ ◇002443 金洲管道 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.55│ 0.39│ 0.26│ 0.38│ 0.45│ 0.53│
│每股净资产(元) │ 6.45│ 6.70│ 6.65│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 8.46│ 5.78│ 3.98│ 5.10│ 5.80│ 6.50│
│归母净利润(百万元) │ 283.78│ 201.39│ 137.74│ 196.00│ 237.00│ 277.00│
│营业收入(百万元) │ 5743.18│ 4617.02│ 4257.51│ 4734.00│ 5463.00│ 6298.00│
│营业利润(百万元) │ 373.98│ 262.65│ 183.53│ 261.00│ 316.00│ 370.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-05-05 买入 首次 --- 0.38 0.45 0.53 华鑫证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-05-05│金洲管道(002443)公司事件点评报告：国内焊接钢管龙头企业，持续回购彰显│华鑫证券 │买入
│信心 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司近期发布公告：1）2026年一季报：报告期内公司实现营收9.36亿元（同比+6.58%），实现归母净利润3991.56万
元（同比+52.02%）；2）拟回购公司股份1-2亿元，价格不超过13.67元/股。对此，我们点评如下：
投资要点
国内焊接钢管龙头企业，业绩拐点出现
公司是专业从事焊接钢管产品研发、制造及销售的国家高新技术企业，是行业知名的管道及配件供应商，主导产品有
热浸镀锌钢管、钢塑复合管材管件、不锈钢管材管件等，广泛应用于石油天然气输送、化工、给排水、燃气、建筑、数据
中心、氢能等领域，深耕行业多年，公司已经成长为为国内焊接钢管行业龙头企业之一。由于近几年地产基建景气度不高
，公司营收从2021年的70.43亿元下降至2025年的42.58亿元，对应的归母净利润也从3.86亿元下降至1.38亿元。2026Q1公
司实现营收9.36亿元（同比+6.58%），实现归母净利润3991.56万元（同比+52.02%），业绩拐点出现。
墨脱和长输氢管道有望成为新的增长看点
2025年9月公司在西藏成立墨脱分公司，主动对接国家西部大开发战略与“一带一路”部署，提前布局未来项目落地
区域，紧盯超大型及长周期项目以获取订单。此外公司控股子公司张家港沙钢金洲管道承接达茂旗至包头市区20公里氢气
长输管道工程供管，参与建设总长约195公里的氢能输送“大动脉”。凭借此订单的项目经验，有助于公司获取张家口康
保至曹妃甸（约1040公里）、乌兰察布至京津冀（约1145公里）两条国家级长距离输氢管线的建设订单。西藏墨脱以及长
输氢管道有望成为公司传统主业新的业绩增长点。
资金充足培育第二主业，持续回购彰显信心
公司在巩固钢管主业的同时，也在积极培育第二主业，聚焦AI、具身智能、液冷技术、高端智能制造等赛道。2025年
公司投资了南京天创智能机器人1000万元并与其设立合资公司金洲天创机器人科技（南京）有限公司，公司将借助南京天
创机器人在具身智能领域的先进技术，结合公司自身的客户资源和行业洞察，共同打造产品，赋能下游客户。
此外，截止2026年Q1公司在手货币资金+交易性金融资产高达16.88亿元，充足的现金储备大幅提升了公司战略布局的
灵活性与主动性，使其能够快速捕捉市场优质机遇，诸如低价并购优质资产、收购核心技术专利，抢占新兴市场赛道等。
2026年4月28日公司公告拟回购公司股份1-2亿元，价格不超过13.67元/股。此前2025年8月刚完成股份回购1亿元（不
含交易费用），公司持续回购彰显出对未来发展充满信心。
盈利预测
我们看好传统主业拐点出现，资金充足积极培育新业务。预测公司2026-2028年净利润分别为1.96、2.37、2.77亿元
，EPS分别为0.38、0.45、0.53元，当前股价对应PE分别为32、26、22倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
风险提示
地产基建复苏低于预期的风险、钢管下游需求低于预期、成本上行的风险、宏观经济下行风险、大盘系统性风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-13│金洲管道(002443)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
浙江金洲管道科技股份有限公司于2026年5月13日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net
）采用网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员
有1、副董事长兼总经理杨林峰，2、副总经理兼财务总监柴华良，3、副总经理兼董事会秘书薛俊，4、独立董事初宜红。
查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-13/1225303574.PDF
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-23│金洲管道(002443)2026年1月23日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请介绍一下公司的基本情况。
回复：公司主导产品有热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管材管件、不锈钢管材管件、大口径卷制埋弧焊钢管、螺
旋缝双面埋弧焊钢管、直缝埋弧焊钢管、直缝高频电阻焊钢管、FBE/2PE/3PE 防腐钢管等系列，产品广泛应用于给水、排
水、消防、燃气、石油天然气输送、化工、建筑、通讯、特高压电力铁塔等领域。公司始终坚持做好产品，经营情况稳健
，相对行业平均水平总体运行良好，目前公司财务状况优良，负债率低，资金宽裕。
2、公司未来焊接钢管产品的布局。
回复：焊接钢管是建筑、能源以及工业领域的核心材料，公司构建了“油气输送全流程+水务工程+海工平台”三位一
体的产品矩阵，形成了从石油天然气钻采集输、主干线输送、支线配送到城市管网建设、终端用户接入的全产业链服务能
力。同时在大型水利工程、海洋工程等领域也展现出显著竞争优势。管道作为公司传统主业，我们认为公司将围绕订单机
会进行投资和运营。2025 年 9月，公司成立墨脱分公司，主动对接国家西部大开发战略与“一带一路”部署，提前布局
未来项目落地区域，紧盯超大型及长周期项目以获取订单。
3、公司未来发展有没有横向投资方面的安排？
回复：公司将采取以订单和市场需求为导向的经营模式，具体表现为：订单驱动生产，根据客户订单合同进行定制化
生产，严格按订单量安排产能；战略聚焦，未来主营业务将优先布局技改投资，以提升技术能力和资源效率，而非大规模
扩张性投资。
4、短期公司有没有考虑例如核电管、煤制油类管方面的投资建设？
回复：公司是专业从事焊接钢管产品研发、制造及销售的国家高新技术企业，主导产品为镀锌钢管、钢塑复合管、螺
旋焊管和直缝焊管等，广泛应用于国内外石油天然气长输管线、城市管网、化工、给排水、核能、煤浆输送及特高压输电
线路电力铁塔等领域，公司其中一种产品，核电用超重荷型刚性钢导管用于核电领域。
5、金洲管道子公司成功中标国内首批商业化长输氢管道项目，请介绍一下具体情况。未来是否有其他项目？
回复：公司控股子公司—张家港沙钢金洲管道有限公司正式承接达茂旗至包头市区 20 公里氢气长输管道工程供管，
参与建设总长约 195 公里的氢能输送“大动脉”。该工程设计压力为 6.3 兆帕，管径 DN457，年设计输氢量达 10 万吨
，是内蒙古自治区“一干双环四出口”绿氢输送管网的核心支线项目，亦是我国西北地区首个实现商业化运营的纯氢长输
管道工程。项目起点位于白云鄂博矿区巴润产业园（化工集中区），自北向南贯通达茂旗、新型工业园区、固阳县、乌拉
特前旗及包头市昆都仑区，全长约 195 公里，精准对接达茂旗华电 20 万千瓦风光制氢项目（年产绿氢 7800 吨），并
联动周边风光制氢资源，构建“制—储—运—销”一体化闭环体系。以该业绩为基础，同步跟踪张家口康保至曹妃甸（约
1040 公里）、乌兰察布至京津冀（约 1145 公里）两条国家级长距离输氢管线的建设。
上述三条线路总里程达 2400 公里，标志着我国氢能规模化应用进入实质性推进阶段。“十五五”期间国家将规划建
设输氢管道，总投资规模巨大，其中氢能管道投资也会随之大幅增长，预计到 2030 年我国将建成全球最大的能源管道网
络。
6、公司中俄蒙天然气管道项目有何进展？
回复：根据目前获得的信息，中俄蒙天然气管道项目的投资和建设主体是俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom），
中国石油天然气集团有限公司（CNPC）作为中方的合作企业，将主要负责长输管道主要段的建设以及国内长期的天然气采
购和销售。2025 年 9月，中俄蒙三国签署了具有法律约束力的合作备忘录。这类跨国战略性能源输送项目，投资巨大、
周期较长，其推进节奏与其他项目不同，会分阶段进行，后续项目进入实质性的设备采购和工程建设阶段后。公司会持续
关注雅江项目和中俄蒙天然气管道项目信息，以便获得前沿信息进而取得业务机会。
7、请介绍公司未来在天然气领域的发展前景？
回复：公司未来在天然气业务领域前景向好，依托全产业链产品矩阵，公司从西气东输开始深耕天然气领域，深度受
益于城市燃气管道改造、全国管网“一张网”建设及 LNG 配套设施布局的政策红利，传统天然气管道业务将保持稳健增
长。同时，公司凭借自主研发的 X60MH 钢级输氢专用管材及商业化纯氢管道项目落地，抢占天然气掺氢输送与纯氢管网
建设赛道；叠加对接拓展国际市场天然气管道项目，公司将实现传统业务与新兴赛道双轮驱动，成长为国内领先的综合能
源管道供应商。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-26│金洲管道(002443)2025年11月26日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
浙江金洲管道科技股份有限公司于2025年11月26日在浙江省湖州市吴兴区八里店区府南路388号二楼会议室举行投资
者关系活动，参与单位名称及人员有中邮证券：刘卓，上市公司接待人员有副董事长、总经理：沈淦荣，董事会秘书：薛
俊。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-27/1224831341.PDF
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|