研报评级☆ ◇002390 信邦制药 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-11│信邦制药(002390)2026年5月11日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、信邦制药的两起案件对上市公司的后续发展有何重大影响？
答：您好，公司及子公司所涉诉讼事项的结果存在不确定性，可能对公司的生产经营带来不利影响，导致营业收入的
减少。公司管理层将积极应对可能发生的危机和风险，以最大程度降低前述不利影响。感谢您对公司的关注！
2、管理层您好。面对当前宏观经济环境，公司在下半年（或未来一年）面临的毛利率压力主要来自哪些环节？公司
目前是否有具体的措施（如产品结构调整或成本转移）来维持或提升盈利水平？
答：您好，公司在未来一年的毛利率压力主要来自于三个方面：一是随着医药行业监管力度持续加大，法规及行业相
关标准日趋严格，公司所涉诉讼事项的结果存在不确定性，可能对公司的生产经营带来不利影响，导致营业收入的减少；
二是国家医保部门药品器械集采工作的持续深入推进，产品售价降低将带来毛利率的下降；三是医保部门与医院的 DIP或
DRG 结算模式全面推行，对医疗收费的合理控制将带来医院板块营业收入的减少，从而拉低毛利率水平。
针对公司的三大业务板块，公司拟采取以下措施维持或提升盈利水平：针对制药板块，加强采购管理，通过季节性集
中采购降低中药材成本，持续生产工艺改进以提高成品收率降低生产成本；针对流通板块，随着配送品种中集采产品比例
提升，回款时间缩短，应收款项周转率提高，同时，公司对现有客户进行梳理，对回款质量较差的客户减少发货或终止业
务，从而降低资金占用，维持或提升盈利水平；针对医疗服务板块，规范诊疗行为，加强医疗成本控制，开展医疗部门鼓
励的高技术含量诊疗项目，从而提高盈利水平。
3、1、公司的应收款项比往年有所好转，但仍然每年有20 多个亿应收未收，每年的营业收入才 60 个亿左右，其中
应收未收款占了营业收入的 1/3，这肯定严重影响公司发展，是什么原因造成了这么大额度的应收未收款？公司采取什么
措施解决这一问题？2、公司净利润虽然提高了，但是营业收入整体是下降的。营业收入连续下降的主要原因是什么？公
司采取什么措施应对？谢谢。
答：您好，感谢您对公司的关注，现就您关心的问题回复如下：（1）公司主要客户为医院、医药企业，产品销售以
赊销为主。截至 2025 年 12 月 31 日，公司 1年以内应收账款期末账面余额为 20,012.04 万元，占应收账款期末账面
余额的比例为 73.80%，应收账款维持在正常水平。公司将持续优化应收账款的管理工作，不断加强对客户的资信管理，
积极做好应收账款的催收工作，以期进一步改善回款情况。（2）公司 2025 年营业收入下滑主要原因系医院及医药批发
业务的经营规模受市场环境、行业政策等因素影响有所收缩。未来公司将继续发挥集医疗服务、医药流通和医药制造的医
疗健康全产业链优势，不断提升经营质量和效益，持续推进业务拓展，保持公司的可持续性发展。感谢您对公司的关注！
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|