研报评级☆ ◇002279 久其软件 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-07│久其软件(002279)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、 请问“公司 4月 22日发布了女娲天工 AI平台，请问目前是否有具体的客户签约或付费订单？2026年 AI相关业
务预计能带来多少收入贡献？”
答：您好，久其女娲天工 AI 平台是公司底层开发平台之一，主要聚焦数字政府与数字企业的核心场景，并已在财政
管理、穿透式监管、DRP、风险防控等业务场景中落地应用。未来，公司会持续打磨平台能力，致力成为真正帮客户“干
活”的 AI 智能助手。谢谢！
2、 领导，您好!我来自四川大决策。请问，2025年末公司商誉规模仍较高，相关子公司的业绩完成情况如何?商誉减
值风险是否可控?全年资产减值风险管控的具体举措?
答：您好，谢谢关注！截至 2025 年末，公司商誉已全部计提减值，对报表的不利影响已经消除，后续公司将加强内
部管理，稳步增强主营业务盈利能力。
3、 请问公司今年业绩会不会比去年好，营业额会不会增大
答：您好，公司会持续加强技术创新，深入落实深耕行业与市场下沉的市场策略，为政企客户数字化、智能化转型赋
能，不断提升公司核心竞争力。目前尚不能对今年业绩进行预计，请以届时披露的定期报告为准。谢谢！
4、 公司一季度为什么亏损，全年净利润能不能为正。
答：您好，公司业务具有一定季节性特征，2026年一季度相比去年同期减亏，全年业绩情况请关注公司的公告。公司
目前也在着手采取一些措施，如加强项目监管，积极推进项目交付验收等，尽可能降低经营季节性产生的波动风险。感谢
您的关注。
5、 公司女娲 AI平台及垂域智能体，2026年有没有明确营收订单目标？目前落地了多少标杆项目，AI 业务预计能带
动整体毛利率提升多少？ 公司一季度业绩亏损、经营现金流承压，除行业季节性因素外还有哪些原因？今年全年能否实
现扭亏，二季度现金流有没有明确回正时间表？ 公司低毛利的数字传播业务波动大，后续是收缩还是转型优化？2026年
是否会压降该业务占比，把资源重点倾斜给数字政府、企业高毛利主业？
答：公司打造的 AI 垂域智能体已在财政管理、国资穿透式监管、DRP等应用场景中落地应用。公司一季度亏损主要
由于公司经营业绩有很明显的季节性特征，公司项目验收及回款大部分集中在第三和第四季度，公司 2026 年一季度相比
去年同期有所减亏，目前也在着手采取一些措施，如加强项目监管，积极推进项目交付验收等，尽可能降低经营季节性产
生的波动风险。公司数字传播业务收入减少，主要由于媒介政策调整，部分收入按净额法确认，后续公司会不断提升数字
传播业务的经营质量。谢谢！
6、 请问公司会有并购和重组的计划吗？
答：您好，感谢您对我司的关注。公司将立足战略发展全局，依托资本市场的优势，围绕战略发展规划，优化业务结
构，实现可持续发展。未来我们会进一步加强市值管理相关工作，促进公司价值提升。
7、 在这个科技时代，Ai发展迅猛，请问公司管理层有没有考虑拓展新的业务领域，为公司发展提供强有力支撑，为
公司发展创造更多价值？希望公司拓展一下云服务、算力与数据中中心！跟上科技时代步伐，为社会创造更多价值！
答：您好，公司正全面推进“云+AI”战略升级，专注于产品创新与商业模式升级，致力为多行业客户提质增效、高
质量发展赋能。当前随着公司市场下沉策略的不断推进，正在打造垂域轻量化产品，以实现 AI 上云，积极探索云商业模
式创新，同时不断完善城市合伙人生态建设，以建立高效推广体系，实现从 0到 1的突破与 1到 N的规模化跃升。谢谢。
8、 本人来自二级市场中小投资者，持有公司股份，希望公司管理层有洞察市场之先机，抓住科技浪潮机遇，努力带
领久其走的更远，更高，相信久其会更好。加油！
答：您好，感谢您对久其的支持。未来，公司将致力于通过稳健经营与战略聚焦，持续加强投资者交流，为投资者创
造长期价值。感谢您的关注！
9、 希望公司在能力范围之内，可以考虑并购一些优质资产！比如人工智能技术领域方面的，公司除了要守住现有主
营业务，也要拓展新兴产业，只有不断创新，公司发展与业绩才能可持续提升增长，望公司管理层重视！
答：感谢您的建议！
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-06│久其软件(002279)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、公司未来整体业务可以理解为是一个稳健向上的状态吗？
答：首先从经营数据看，公司 2025年归母净利润实现扭亏为盈，经营活动产生的现金流净额稳健增长。公司前几年
主要由于计提商誉减值造成亏损，截至 2024年末，公司商誉的账面价值为 0，后续不再会对公司经营业绩产生不利影响
。
其次从业务发展看，公司专注于政企信息化建设、数字化转型与智能化升级，为政府与企业提供自主可控的数字化解
决方案与产品，核心业务聚焦数字政府、数字企业、数字传播三大板块。数字政府是公司的根基业务，深耕财政、国资、
教育、交通等政务信息化建设场景，提供数据智能、智慧资产、智慧财务与财会监督等标杆产品，基于数字中国建设的不
断深化，公司数字政府业务每年保持稳定增长；数字企业业务主要为大型企业集团客户提供企业绩效管理、业财一体化、
智能决策等综合解决方案，随着国资委穿透式监管的加强，公司通过 AI赋能进一步助力其数字化升级与价值提升；数字
传播业务近几年紧抓出海机遇，同时深化 AI+营销战略，持续提升经营质量和盈利能力。未来，在技术层面，公司将通过
AI技术驱动业务模式创新与管理效能升级，助力客户实现从“数字化”到“智能化”的跨越式升级。在业务层面，公司
将坚持深耕行业与市场下沉双轮驱动，不断扩大公司市场规模。
2、公司“云+AI”战略具体是怎么布局的？
答：公司一直比较关注最新前沿技术的发展，我们不做通用大模型，主要借助通用大模型致力于 AI智能体多场景应
用落地。目前公司 AI智能体已在多个业务场景成功落地，比如在政府端，深度赋能政务业务合规，全面提升治理与公共
服务效能；在企业端，推动财务全流程自动化升级，实现降本增效；在数字传播端，依托 AI工具优化全球营销策略，助
力中国品牌出海，持续提升品牌影响力。
此外，随着公司市场下沉策略的不断推进，我们一直在思考如何利用最新技术更好服务于 60万+行政事业单位。我们
目前正在打造垂域轻量化产品，以实现 AI上云，积极探索云商业模式创新，同时不断完善城市合伙人生态建设，以建立
高效推广体系，实现从 0到 1的突破与 1到 N的规模化跃升。
3、公司分红情况如何？此外，公司业务是不是有明显的季节性特征？
答：由于公司截至2025年末母公司报表可供普通股股东分配利润为负数，所以不满足实施现金分红的条件。公司现金
流比较充裕，正在考虑如何解决分红问题。
公司经营业绩确实具有一定季节性特征，由于公司数字政府和数字企业业务的客户群体主要为政府部门和大型企事业
单位，该类客户大多执行较为严格的财务预算和支出管理制度，通常在年初制定项目计划或支出安排，下半年实施交付并
完成项目验收相关工作。因此，公司实现收入及盈利的高峰期通常在每年的第三和第四季度。公司目前也在着手采取一些
措施，如加强项目监管，积极推进项目交付验收等，尽可能降低经营季节性产生的波动风险。
4、公司未来还有并购计划吗？
答：未来公司是否考虑并购要结合公司发展规划以及业务布局来看。
5、公司有实施股权激励计划吗？
答：公司近几年有通过持续回购股票实施股权激励，完善核心团队激励体系。公司 2022年限制性股票激励计划已实
施完毕，公司 2024 年限制性股票激励计划于 2025 年年初完成授予登记，本次计划主要激励 13名核心成员，其中公司
总裁、轮值总裁各 100万股，其余高管各 70万股，激励力度相对较大。考核指标为 2025至 2027年扣非净利润（剔除股
份支付影响），要求分别实现净利润不低于 5,000万、6,000万、7,200万。公司 2025 年扣非净利润且剔除股份支付影响
后为6,015.70万，已达到设定的激励目标值，目前正在办理第一期解锁手续。
6、从公司经营指标看，人均产出不高，公司是如何看待这个问题的？
答：由于公司的客户主要是国家部委以及大型企业集团，应用场景比较复杂，公司主要采用项目化交付模式，该模式
存在人工成本高，盈利能力受限的行业普遍共性难题。公司一是持续打磨底层开发平台，即公司新一代女蜗开发平台，深
度融合信创、低代码、AI等能力，持续提升交付效率与运营效能；二是刚提及的推动“云+AI”战略升级，以“资产云、
基教云、内控云”等垂域轻量产品为战略支点，通过创新云商业模式，寻找新的增长空间。
7、请问对公司股价怎么看？
答：久其是一家偏技术的公司，始终保持稳健经营。公司此前因商誉减值导致连年亏损，而 2025年已实现净利润扭
亏为盈，我们会进一步加强市值管理相关工作，促进公司价值提升。
8、可否介绍一下久其软件旗下子公司华夏电通的情况？
答：基于深耕行业的市场策略，华夏电通是公司 2015年收购的全资子公司，最初聚焦于“科技法庭”这一细分场景
，随着行业发展与技术迭代，华夏电通的产品线持续丰富，依托大数据技术赋能，华夏电通已打通庭审、卷宗、督查等关
键链路，构建全流程、全要素、全场景的法院数字化解决方案，为维护司法公正、提升司法公信力提供技术支撑。
本次投资者关系活动中没有发生未公开重大信息的泄密。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：8家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-27│久其软件(002279)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请问公司 2026年的业务展望及核心经营策略是什么？
答：2026年，公司将围绕三大战略推进业务发展。一是加速城市合伙人网络布局，为下半年云化 AI产品场景的落地
推广奠定基础。二是推进核心产品战略升级，持续夯实“资产云、基教云、内控云”的 AI化能力，不断提升产品竞争力
与营收增长空间。三是紧跟政策机遇，如数字企业层面将紧跟央企监管政策，重点布局国务院国资委穿透式监管与 DRP系
统等相关需求，赋能央国企财务从“单点数字化”向“全域数智化”跨越，该变化可能会影响未来 5年数字企业及央国企
管理信息化格局。总体来看，2025年是公司经营结构触底反弹的关键之年，管理层对 2026年及更长周期内的经营表现持
续改善充满信心。
2、公司数字传播业务在 2025 年有什么亮点，在 GEO 方面有什么布局？
答：AI时代下，公司数字传播业务持续巩固媒介业务与品牌业务的基本盘。媒介业务方面，公司旗下 Pandamobo持续
加深Meta、Google、TikTok等全球头部媒体平台的合作，稳固电商、游戏、短剧、社交等赛道优势，并积极布局 AI工具
、AI漫剧等新兴领域，拓展业务增量空间。品牌业务方面，公司在海外侧深度参与中国品牌国际化进程，为一汽、奇瑞、
创维等企业提供出海营销服务，并为三亚等文旅单位量身打造定制化出海方案，助力中国文化与品牌走向全球；国内侧这
边，公司持续提升创意策略与社媒运营能力，已形成覆盖“内容创意—流量聚合—商业转化”的全链路数智营销服务体系
。
面对 AI时代及 GEO带来的传播范式变革，久其数字传播依托深厚的营销基因与行业积淀，已将 GEO理念融入全域营
销，构建完整的全链路闭环体系。一方面加强生态技术合作，另一方面保持与客户的需求沟通与研究，探讨合规业务场景
。无论是从内容长效运营、精准媒介投放，还是全域整合营销，对于 GEO保持高度的关注与融合，为品牌营销做好长效布
局。
3、2026年以来，AI技术发展迅速，久其软件是否考虑将政企领域深厚的行业 know-how积累，以 Skills、MCP 等方
式对外提供服务？
答：公司早在 2024年就已推出女娲 GPT智能体。随着AI智能体从“问答”向“干活”演进，公司将女娲 GPT平台升
级为“女娲天工 AI平台”并于 4月 22日正式发布。该平台已构建起“大模型+技能（Skill）+工具+天工 ClawAI harnes
s引擎”的完整体系，并实现了产品化。
通过对“小龙虾”、Claude Code等互联网智能体平台的研究发现，它主要通过编排底层的操作系统工具、代码和技
能来实现各种复杂业务场景需求。同时，我们的大量积累可以以MCP工具、Skills和智能体模型进行积累与智能编排，同
样能够支撑政企复杂场景的应用，只是这个过程需要更加安全、可信、可控。
因此，我们将以往积累的八大产品型谱的MCP服务以工具形式纳入女娲天工 AI平台；将智能问答、智能问数、智能要
素提取、智能审核、多模态理解、AI业务流等以专用智能体沉淀到该平台；将行业 know-how经验以 Skills技能形式沉淀
到平台；再融合记忆、偏好、本体及可控编排技术，重点打造 AI harness引擎。由此，在女娲天工 AI平台中持续积累政
企场景相关能力，为政企客户提供全栈式、可快速落地的AI解决方案。目前，该平台已在诸多政企场景落地。例如发布会
上展示的政府资产智能入账场景：用户仅需上传资产采购合同，系统即可自动编排各项工具和技能，完成 OCR识别、表格
校正、资产分类及生成入账确认单，管理员只需最终审核确认，大幅替代了繁琐的人工操作。
未来，女娲天工将计划面向 60万家行政事业单位终端用户提供服务，致力于成为真正帮客户“干活”的可信 AI智能
助手。
4、关于公司提到的城市合伙人及市场下沉策略，具体模式是怎样的？
答：公司自 2023年开始将市场下沉作为公司扩大地方市场规模的重要策略。第一阶段，公司将约 200名员工派驻各
地市财政局驻场服务，以此打通与基层预算单位的触达通道。随着各地本地化服务需求增多，我们开始考虑进入第二阶段
，即发展城市合伙人，既包括当地会计师事务所、咨询机构这样的团队，也包括本地 IT企业及渠道商，还鼓励有经验、
有经营思维、求上进的本地员工或返乡人才进行内部孵化，全面强化区域服务覆盖。久其城市合伙人与传统渠道分销商存
在本质区别，合伙人对外均以“久其软件”身份服务客户，通过统一培训与品牌赋能，真正代表久其的能力与形象深耕一
线；公司追求的并非短期分利，而是“天长地久，与其为友”的长期共生关系——让合伙人愿意陪伴久其持续发展，这也
是公司将其定义为“合伙人”而非“分销商”的核心理念。
本次投资者关系活动中没有发生未公开重大信息的泄密。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|