研报评级☆ ◇002274 华昌化工 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2026-05-12│华昌化工(002274)2026年5月12日投资者关系活动主要内容                                         
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    1、公司产品中需要原油作为原材料？国际油价上涨对公司星否有利？                                         
    答：公司多元醇所用丙烯为原油生产，公司产品没有直接使用原油。国际油价上涨使得煤制产品及原油制产品产生剪
刀差，将使得煤制化工品价格同步提升，有利于公司产品价格。                                                  
    2、受油价上涨催化，多元醇由 7500 元涨至 9200 元/吨，毛利率达 38%，这个毛利率水平是市场短期波动的偶然结
果不可持续还是公司煤制合成气一体化带来的结构性成本优势？后市如果油价回落，毛利率会跌到什么水平？          
    答：毛利率主要受原材料、产品价格波动及公司一体化布局综合因素影响。若油价温和回落，预计毛利率会相应波动
。                                                                                                        
    3、公司未来五年规划是什么，业绩增长点在哪里，如何面对产品价格持续低迷和市场大环境不好，未来公司有没有 
计划对公司做市值管理。                                                                                    
    答：公司已在 2025 年年度报告中详细披露了发展规划及计划，敬请参阅。对公司市值管理，本公司一方面将通过落
实发展规划的方式进行提升，另一方面按照国家相关政策规定执行。                                              
    4、马来西亚华昌盛立有限公司斩获 “Fastest GrowingSMEs”奖项。请问公司海外事业发展有何规划？产品出口是 
否恢复？                                                                                                  
    答：近年来，本公司一直致力于肥料在东南亚地区的出口销售，后续将在此基础上不断深化提高，加强与该地区的产
能合作。                                                                                                  
    5、公司在氢能产业链的布局进展如何？全年制氢、加氢储运业务的商业化落地时间表与收入贡献预期？           
    答：本公司已在 2025 年年度报告中披露氢能源产业拓展情况及下年度工作计划，敬请参阅。氢能源为本公司培育的
未来产业，产品拓展进展依托于国家政策、行业发展等诸多因素。该产业为本公司发展方向之一，本公司会积极稳妥的推
进，2026 年度主要目标任务包括：在国家政策指引下，进一步扩大氢能商用车示范应用规模；并将完成全钒液流电池储 
能系统中试，进行中小容量规模储能项目的商业示范；同时进一步丰富燃料电池系统和液流电池储能系统的产品矩阵，着
力培育未来产业。                                                                                          
    6、公司未来是否会规划煤制丙烯，以完善多元醇生产链条？                                                 
    答：对公司产业体系及未来发展，本公司始终在调研、研讨、论证，一方面考虑产业协同；另一方面也会考虑调研对
象所处行业情况，如供需情况、未来价格趋势等等。谢谢！                                                      
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