研报评级☆ ◇002268 电科网安 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.41│ 0.19│ 0.07│ 0.11│ 0.17│ 0.23│
│每股净资产(元) │ 6.55│ 6.68│ 6.69│ 6.79│ 6.96│ 7.19│
│净资产收益率% │ 6.30│ 2.80│ 1.02│ 1.59│ 2.40│ 3.17│
│归母净利润(百万元) │ 348.76│ 158.15│ 57.65│ 91.52│ 141.21│ 192.40│
│营业收入(百万元) │ 3072.78│ 2467.27│ 2267.99│ 2670.00│ 3144.00│ 3705.00│
│营业利润(百万元) │ 351.57│ 149.48│ 30.32│ 92.00│ 143.00│ 194.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-30 买入 维持 --- 0.11 0.17 0.23 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-30│电科网安(002268)布局智慧医院数智化安全，聚焦新赛道谋求新发展 │东吴证券 │买入
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事件：4月24-26日，公司在中国医院信息网络大会，展示智慧医院数智化安全方案。
投资要点
密码+数据安全，构建智慧医院数字化安全方案：4月24-26日，公司在中国医院信息网络大会，展示了其智慧医院数
字化安全方案。（1）密码即插即用，可以在不改变网络架构、应用不开发一行代码、数据库不进行任何定制等情况下，
通过部署2款产品，使得HIS/LIS/PACS等核心系统4周达成密评合规制。（2）全栈数据安全。针对科研、医院、医联体等
数据应用及共享业务场景，通过隐私计算、安全云盘等技术，实现医疗数据“可用不可见、合规高效流通”，破解共享困
局；并提供覆盖物联网终端、网络、核心系统到数据安全全生命周期的全链路安全防护，构建智慧医院内生安全体系。
网安业务反超密码成第一大收入来源：2025年公司业务结构发生重大变化，网络安全业务实现收入11.76亿元，同比
增长26.18%，收入占比从2024年的37.78%跃升至51.86%，首次超过密码业务成为公司第一大收入来源。与此同时，传统优
势的密码业务出现下滑，实现收入10.36亿元，同比下降27.19%，收入占比从57.66%降至45.67%。数据安全业务同样大幅
萎缩，收入同比下降50.30%至0.56亿元。
战略聚焦，新签合同增长提供未来支撑：面对行业挑战，公司战略正从“规模扩张”向“价值创造”重塑。公司在年
报中披露，2025年新签合同额实现同比增长，但受签约节奏和项目验收周期的影响，未能及时确认为收入，这为未来业绩
恢复提供了积极信号。展望未来，公司将继续深耕党政、金融、能源等重点行业，并积极布局车联网、卫星互联网、低空
经济、AI安全等新赛道，致力于打造以密码为核心的数据智能安全服务商。尽管网络安全行业短期面临需求波动，但长期
来看，从合规驱动向实战化、服务化演进的趋势不变，市场空间依旧广阔。
盈利预测与投资评级：考虑短期受政府端需求影响，我们适度下调公司的盈利预期，将公司2026-2027年EPS预测由0.
31/0.43元下调至0.11/0.17元，预测2028年EPS为0.23元。考虑后续随着需求回暖订单有望逐渐恢复，依旧看好公司作为
行业领头公司的优势地位，维持“买入”评级。
风险提示：新兴安全业务推进不及预期；公司产品研发不及预期；竞争加剧影响。
【5.机构调研】 暂无数据
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