价值分析☆ ◇002203 海亮股份 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 6 1 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.56│ 0.61│ 0.56│ 0.64│ 0.79│ 0.93│
│每股净资产(元) │ 5.30│ 6.11│ 6.76│ 7.37│ 8.05│ 8.86│
│净资产收益率% │ 10.01│ 9.50│ 7.94│ 8.58│ 9.81│ 10.45│
│归母净利润(百万元) │ 1107.21│ 1208.26│ 1118.12│ 1272.35│ 1587.73│ 1852.84│
│营业收入(百万元) │ 63309.90│ 73865.33│ 75588.76│ 90553.44│ 104777.24│ 113740.09│
│营业利润(百万元) │ 1433.04│ 1503.75│ 1375.56│ 1552.86│ 1939.71│ 2267.45│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-30 买入 维持 --- 0.61 0.83 1.03 国金证券
2024-10-10 买入 首次 --- 0.65 0.79 0.87 华源证券
2024-09-11 增持 维持 8.4 0.65 0.77 0.86 华创证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.64 0.78 0.95 国金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-30│海亮股份(002203)产品销量同比改善，海外布局继续推进
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预计公司24-26年营收分别为935/1109/1198亿元，归母净利润分别为12.13/16.63/20.50亿元，EPS分别为
0.61/0.83/1.03元，对应PE分别为14.69/10.72/8.69倍。维持“买入”评级。
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2024-10-10│海亮股份(002203)海外布局持续推进，产线改造推动产能扩张
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盈利预测与估值：我们预测公司24-26年归母净利润分别为13.06/15.80/17.34亿元，对应2024年10月9日
收盘价PE估值为13/11/10x。我们选取精达股份、斯瑞新材、楚江新材作为可比公司，根据Wind一致预期，可
比公司24-26年平均PE分别为27/21/17x。作为全球铜管龙头，公司海外布局持续加速，产线改造提供新增量，
首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-09-11│海亮股份(002203)2024半年报点评：铜合金产销量稳步增长，剔除铜箔外产品业绩小幅提升
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投资建议：考虑铜加工费下滑，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润12.95/15.44/17.19亿元（24-2
5年前值为22.8/26.65亿元），分别同比增长15.8%、19.2%、11.4%。考虑行业平均估值和公司历史估值情况，
我们给予公司2024年13倍估值，对应目标价8.4元，维持“推荐”评级。
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2024-08-30│海亮股份(002203)Q2销量环增，扣非归母环比改善
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预计公司24-26年营收分别为933/1104/1192亿元，归母净利润分别为12.75/15.64/19.08亿元，EPS分别为
0.64/0.78/0.95元，对应PE分别为12.86/10.49/8.60倍。维持“买入”评级。
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