研报评级☆ ◇002130 沃尔核材 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 3 0 0 0 0 3
2月内 5 0 0 0 0 5
3月内 5 0 0 0 0 5
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 5 0 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.56│ 0.67│ 0.91│ 1.28│ 1.68│ 1.96│
│每股净资产(元) │ 3.90│ 4.39│ 5.16│ 5.80│ 7.33│ 9.08│
│净资产收益率% │ 14.27│ 15.31│ 17.61│ 22.53│ 23.68│ 22.42│
│归母净利润(百万元) │ 700.48│ 847.55│ 1143.87│ 1800.00│ 2347.80│ 2737.00│
│营业收入(百万元) │ 5723.22│ 6926.53│ 8450.66│ 11644.80│ 14451.20│ 16552.80│
│营业利润(百万元) │ 875.86│ 1088.69│ 1425.42│ 2228.40│ 2912.60│ 3391.80│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-07 买入 维持 --- 1.16 1.54 1.92 长江证券
2026-05-04 买入 维持 --- 1.38 1.82 2.02 华安证券
2026-04-26 买入 维持 34.8 1.31 1.69 1.98 华泰证券
2026-04-07 买入 维持 --- 1.20 1.59 1.85 长江证券
2026-04-01 买入 维持 34.25 1.37 1.75 2.01 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-07│沃尔核材(002130)盈利短期承压，多线业务进阶 │长江证券 │买入
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事件描述
沃尔核材发布2026年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入20.32亿元，同比增长15.52%；实现归属母公司股
东的净利润2.31亿元，同比下降7.63%。
事件评论
营收稳增，利润短期承压。2026年一季度公司实现营业收入20.32亿元，同比增长15.52%；实现归母净利润2.31亿元
，同比下降7.63%；扣非净利润2.21亿元，同比下降8.20%。基本每股收益0.17元，同比下降14.09%。加权平均净资产收益
率2.60%，同比下降1.84个百分点。归母净利润下滑的主要原因系高毛利电力高压产品及风电业务收入下降、原材料价格
上升尚未传导至产品价格、费用投入增加及汇兑损失增加所致。
电子材料业务稳中有进，高端领域渗透加速。公司自成立以来一直深耕于热缩材料领域，是热缩材料龙头企业。公司
电子材料业务围绕研发创新、市场拓展、组织优化、智能制造等多个方面推进业务持续发展：研发端紧跟行业发展趋势，
针对医疗领域开发了MT-CBU超薄医疗磨砂TPU导管及MT-NKJ内窥镜医疗热缩管等产品，均通过生物相容性检测并实现批量
稳定交付；针对新能源汽车领域自主研发的高粘性双壁管成功应用于新能源客车高压线束，均实现国产化替代。在巩固优
势市场基础上，积极挖掘存量客户的延伸需求，同时集中资源大力开发新能源汽车、储能、医疗、低空飞行等新兴重点行
业的增量需求。
通信线缆业务高速增长，技术与产能优势凸显。通信线缆业务由控股子公司乐庭智联经营，其在通信线缆领域深耕三
十余年，拥有丰富的产品开发经验和制程控制经验。技术研发方面，公司紧跟行业技术发展趋势，加快高速通信线产品创
新发展和迭代升级，2025年单通道224G高速通信线品类不断创新并完成大批量交付，单通道448G高速通信线完成样品开发
并交由重点客户验证，PCIe7.0高速通信线完成产品开发，进一步巩固公司在高速铜连接领域的竞争优势。产能建设方面
，公司引入多台进口发泡芯线挤出机，推进惠州和越南生产基地扩产，高速通信线产能得到大幅提升，未来随着更多生产
设备的交付到货、新的生产基地的投入使用，产能还将进一步提升，充分受益于AI算力建设爆发。
新能源汽车业务稳健增长，产品体系持续完善。公司持续丰富产品品类、推进产品功率升级：充电枪产品方面，完善
液冷、风冷等大电流充电枪产品序列，完成MCS1500A大功率液冷充电枪、国标COMBO接口1600A液冷枪开发并通过可靠性测
试验证，具备超大电流承载能力与高效散热性能，可广泛应用于重载特种车辆；自主研发的400A风冷直流充电枪实现批量
销售，产品能够保障在恶劣环境下大功率传输的可靠性。
投资建议：子公司乐庭智联为高速数通铜缆全球龙头供应商，“技术领先+规模化智造”双轮驱动，有望充分受益于A
I数通需求而迎来快速爆发。预计2026-2028年归母净利润为16.3亿元、21.6亿元、26.9亿元，对应PE19.6、14.8和11.9倍
，维持“买入”评级。
风险提示
1、原材料价格波动风险；2、汇率波动风险；3、市场竞争加剧风险。
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2026-05-04│沃尔核材(002130)高速通信线业务进入收获期 │华安证券 │买入
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事件：公司发布2025年度及2026年第一季度报告
2025年公司业绩实现高速增长，全年实现营业收入84.51亿元，同比增长22.00%；实现归母净利润11.44亿元，同比增
长34.96%。公司盈利能力显著提升，加权平均净资产收益率为19.05%，同比提升2.76个百分点。公司26Q1实现营收20.32
亿元，同比增长15.52%；但受产品结构变化、原材料价格上涨及汇率波动影响，归母净利润为2.31亿元，同比下降7.63%
；毛利率同比下降2.07个百分点至30.46%。
高速通信线业务爆发式增长
通信线缆业务25年收入25.51亿元（同比+49.83%），其中，受益于AI算力需求，高速通信线收入达10.17亿元，同比
猛增237.99%。该业务毛利率提升5.42个百分点至22.53%。公司单通道224G产品已向英伟达、谷歌等客户批量交付，单通
道448G产品已完成样品开发并交付重点客户验证，并已接到小批量试产订单。
新能源及传统业务稳健增长，奠定业绩基本盘
新能源汽车业务25年收入17.06亿元（同比+23.50%），直流充电枪国内市占率领先。电子材料和电力产品业务25年分
别实现收入28.51亿元（同比+9.69%）和10.27亿元（同比+10.82%），保持稳健增长。
投资建议
我们预计2026-2028年公司营业收入为117.93/151.16/167.45亿元（26-27年前值123.75/158.57亿元），归母净利润
为19.38/25.41/28.24亿元（26-27年前值20.14/26.86亿元），对应EPS为1.38/1.82/2.02，对应PE为16.42/12.53/11.27x
，维持“买入”评级。
风险提示
原材料价格波动风险，产品研发不及预期风险，产能扩张不及预期风险，市场竞争加剧风险，下游技术路线迭代风险
。
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2026-04-26│沃尔核材(002130)主业阶段承压，铜缆业务高速拓展 │华泰证券 │买入
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公司发布一季度报，1Q26实现营业收入20.32亿元（YoY+15.52%），实现归母净利润2.31亿元（YoY-7.63%），一季度
利润下滑主要系电力子板块原材料价格波动带来的经营承压。展望未来，随着AI超节点对铜连接需求的不断增长及公司高
速通信线核心产能的持续释放，公司有望进一步提升在客户中的份额，盈利或加速释放，维持“买入”评级。
高速通信线业务快速发展，高速率前沿研发+扩产稳健推进
公司2025年通信线缆实现收入25.51亿元，同比+50%，其中高速通信线收入10.17亿元，同比+238%，我们预计1Q26公
司高速通信线业务保持快速增长趋势。公司目前卡位20余台进口发泡芯线挤出机等核心设备资源，224G高速线品类不断创
新并完成批量交付，448G线完成样品开发并交由重点客户验证。生产方面，截至2026年4月9日，公司的惠州水口产业园扩
产项目、马来西亚项目、越南生产基地扩产项目以及相关设备投产建设正在积极推进中。
1Q26毛利率小幅承压，公司费用管控良好
1Q26公司综合毛利率为30.46%，同比-2.07pct，主要系高毛利电力高压产品及风电业务的原材料价格上升未传导至产
品价格，我们预计未来高毛利率的高速通信线产品快速增长有望拉升整体毛利率。费用率方面，1Q26公司销售费用率/管
理费用率/研发费用率分别为5.15%/4.30%/5.65%，同比分别+0.05pct/-0.10pct/+0.30pct。公司费用管控良好，伴随收入
规模扩张，期间费用率实现有效摊薄。
AI超节点驱动铜连接需求，核心产能释放支撑长期成长
随着英伟达Blackwell/Rubin架构演进，在机柜内部短距互联场景下铜连接仍具备性价比、低功耗等相对优势，我们
测算2025/2026年英伟达超节点服务器对应铜芯线空间约32/67亿元，其中26年同比提升106%。公司作为国内高速通信线领
军企业，生产工艺及设备规模均处于行业第一梯队，且下游客户涵盖铜连接行业头部企业安费诺、莫仕、泰科、豪利士、
立讯等。随着2026年更多核心产线的达产，公司在核心客户中的渗透率有望持续提升并有效承接外溢需求。
盈利预测与估值
我们看好公司高速通信线业务受益海内外AI短距互联需求增长，公司具备核心设备卡位优势，有望迎来份额提升+客
户拓展双重逻辑。考虑到公司电力主业原材料价格波动及人民币升值带来的汇兑损益情况，我们下调电力业务毛利率、上
调未来财务费用，综上下调公司2026-2028年公司归母净利润预期至18.31/23.64/27.77亿元（前值：19.18/24.47/28.10
，调整幅度-5%/-3%/-1%），我们给予公司26年PE26.6x（同可比公司26年PE一致预期，前值：25x），对应目标价34.80元
/股（前值：34.25元/股），维持“买入”评级。
风险提示：1）高速铜缆需求不及预期；2）新能源业务需求不及预期；3）行业竞争加剧；4）市场空间测算存在误差
。
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2026-04-07│沃尔核材(002130)公司业绩高增，高速通信线爆发 │长江证券 │买入
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事件描述
沃尔核材发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入84.51亿元，同比增长22.00%；实现归属母公司股东的
净利润11.44亿元，同比增长34.96%。
事件评论
业绩高增，盈利能力持续提升。2025年公司实现营业收入84.51亿元，同比增长22.00%；实现归母净利润11.44亿元，
同比增长34.96%；扣非净利润10.93亿元，同比增长36.92%。基本每股收益0.92元，同比增长35.29%。加权平均净资产收
益率19.05%，同比提升2.76Pct。公司营收与利润均实现快速增长，盈利能力持续增强，为股东创造良好回报。
高速通信线爆发式增长，AI算力核心受益。通信线缆业务2025年营收25.51亿元，同比增长49.83%，其中高速通信线
营收10.17亿元，同比大幅增长237.99%，成为业绩增长核心驱动力。公司通信线缆业务由控股子公司乐庭智联经营，乐庭
智联在通信线缆领域深耕三十余年，拥有丰富的产品开发经验和制程控制经验，在研发设计、性能检测、品质管控、智能
制造及规模化生产能力等方面具有较强竞争优势；产品品类丰富，且部分产品已达到国际先进水平，与行业头部客户保持
着长期稳定的战略合作关系，具有卓著的品牌效应。受益于全球数据中心、人工智能、高性能计算及智能汽车等下游应用
需求的快速增长，公司通信线缆业务实现较快增长，高速通信线产品成为业绩提升的重要驱动力。
技术领先，224G批量交付、448G送样验证。产品研发方面，公司紧跟行业技术发展趋势，加快高速通信线产品创新发
展和迭代升级，筑牢技术壁垒，强化行业领先地位。报告期内，单通道224G高速通信线品类不断创新并完成大批量交付，
单通道448G高速通信线完成样品开发并交由重点客户验证，进一步巩固公司在高速铜连接领域的竞争优势。产能扩张，惠
州越南双基地扩产。产能建设方面，引入多台进口发泡芯线挤出机，推进惠州和越南生产基地扩产，公司高速通信线产能
得到大幅提升。未来随着更多生产设备交付到货、新的生产基地的投入使用，通信线缆产能还将提升，为业务规模增长提
供有力保障。
电力产品稳健发展，750kV超高压突破。电力产品业务持续坚持技术创新驱动，持续推进750kV超高压电缆附件、直流
电缆附件以及电网智能化相关产品的研发与技术储备，不断完善产品体系并提升技术水平。报告期内公司完成了80年寿期
核安全级电缆附件的研制并通过行业鉴定，500kV超高压电缆附件产品亦成功配套中标国家电网工程项目。
投资建议：公司在传统热缩材料及电力领域优势稳固，液冷充电枪为代表的新能源产品加速放量，打开公司增长空间
。子公司乐庭智联为高速数通铜缆全球龙头供应商，“技术领先+规模化智造”双轮驱动，巩固竞争优势。乐庭智联有望
充分受益于AI数通需求而迎来规模的快速爆发。预计2026-2028年归母净利润为16.9亿元、22.3亿元、25.9亿元，同比增
长47%、32%、16%，分别对应PE19.8、15.0和12.9倍，维持“买入”评级。
风险提示
1、原材料价格波动风险；2、市场竞争加剧风险。
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2026-04-01│沃尔核材(002130)看好产能优势下份额提升+应用拓展 │华泰证券 │买入
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公司发布2025年年报，全年实现营业收入84.51亿元（YoY+22%），实现归母净利润11.44亿元（YoY+35%），基本符合
快报，业绩增长系英伟达GB200/GB300机柜快速上量带动铜缆需求提升。4Q25单季度实现营收约23.68亿元（YoY+12.5%，Q
oQ+10.8%），归母净利润3.22亿元（YoY+67.3%，QoQ+22.1%）。展望未来，随着AI超节点对铜连接需求的不断增长及公司
高速通信线核心产能的持续释放，公司有望进一步提升在客户中的份额，盈利或加速释放，维持“买入”评级。
高速通信线收入同比高增238%，设备卡位优势或迎收获期
分业务来看，2025年：1）通信线缆：全年实现收入25.51亿元（YoY+50%），其中高速通信线实现营业收入10.17亿元
（YoY+238%），公司目前卡位20余台进口发泡芯线挤出机等核心设备资源，224G高速线品类不断创新并完成批量交付，44
8G线完成样品开发并交由重点客户验证，未来有望继续受益于海内外AI超节点集群扩容；2）新能源汽车产品：实现收入1
7.06亿元（YoY+23.5%），直流充电枪保持市场领先优势、同时完善液冷等大电流充电枪序列；3）电子材料：实现收入28
.51亿元（YoY+9.7%），作为公司基本盘表现稳健，毛利贡献保持稳定；4）电力产品：实现收入10.27亿元（YoY+10.8%）
，受益于电网投资建设，维持平稳增长节奏。
毛利率保持稳定，公司费用管控良好
2025年公司综合毛利率为31.65%，同比微降0.08pct，基本保持稳定，公司毛利率自2021年以来持续维持在32%上下，
未来高毛利率的高速通信线产品快速增长有望拉升整体毛利率。费用率方面，2025年公司销售费用率/管理费用率/研发费
用率分别为4.60%/3.67%/5.28%，同比分别-0.50pct/-0.70pct/+0.25pct。公司费用管控良好，伴随收入规模扩张，期间
费用率实现有效摊薄。
AI超节点驱动铜连接需求，核心产能释放支撑长期成长
随着英伟达Blackwell/Rubin架构演进，在机柜内部短距互联场景下铜连接仍具备性价比、低功耗等相对优势，我们
测算2025/2026年英伟达超节点服务器对应铜芯线空间约32/67亿元，其中26年同比提升106%。公司作为国内高速通信线领
军企业，生产工艺及设备规模均处于行业第一梯队，且下游客户涵盖铜连接行业头部企业安费诺、莫仕、泰科、豪利士、
立讯等。随着2026年更多核心产线的达产，公司在核心客户中的渗透率有望持续提升并有效承接外溢需求。
盈利预测与估值
我们看好公司高速通信线业务受益海内外AI短距互联需求增长，公司具备核心设备卡位优势，有望持续提升客户端份
额并逐步开拓至AEC等新场景。考虑到高速通信线业务在规模放量后盈利能力或有一定下降，我们下调公司2026/2027年归
母净利润预期，新增2028年预期，预计2026-2028年公司归母净利润为19.18/24.47/28.10亿元（前值：21.78/26.14/-，
调整幅度-12%/-6%/-），我们给予公司26年PE25x（同可比公司26年PE一致预期，前值：25x），对应目标价34.25元/股（
前值：43.21元/股），维持“买入”评级。
风险提示：1）高速铜缆需求不及预期；2）新能源业务需求不及预期；3）行业竞争加剧；4）市场空间测算存在误差
。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：10家
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2026-05-21│沃尔核材(002130)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司如何看待铜和光的发展关系？
答：从行业实际应用来看，光模块和铜缆各有优势，分别应用于数据中心不同的传输距离与应用场景，未来可能光模
块、铜缆等多种方案并存。公司将持续关注高速通信线行业发展动态，紧跟技术发展趋势和客户实际需求，保持产品敏捷
开发能力。
2、公司采取什么措施去应对原材料价格波动对经营带来的影响？
答：公司积极关注铜等原材料的价格波动，以铜为主要原材料的公司大部分产品定价会参照铜价合理浮动，高速通信
线的原材料中铜的占比较小，公司择机开展铜、银、塑料等原材料产品期货套期保值业务，对冲原材料价格波动风险，以
保障主营业务持续、稳健发展。
3、请问公司 H股募集资金的使用计划是什么？
答：公司本次 H股募集资金将严格按照招股说明书披露的用途使用，主要用于公司业务发展与战略布局、加大研发投
入、优化全球产能布局、提升销售网络和客户服务体系、投资与收购以及补充营运资金等用途。
4、公司控股子公司上海科特拟申请在北京证券交易所挂牌上市的主要原因是什么？
答：公司控股子公司上海科特自 2014 年 12 月 9日起在全国股份转让系统挂牌以来，发展稳健，并于 2021 年 6月
7日调入创新层，其已符合北京证券交易所上市的相关条件。基于公司整体战略布局，决定推进上海科特在北京证券交易
所上市事项，依托资本市场平台拓宽其融资渠道、增强资金实力，以支持上海科特研发创新和业务发展，提升持续盈利能
力与核心竞争力，巩固市场地位。本次上市完成后，公司仍保持对上海科特的控股股东地位。
5、关注到公司各业务板块主要采取子公司独立运营模式，请问公司如何实现子公司之间的业务协同发展？
答：公司持续深耕“电子通信+新能源电力”两大主业发展，通过公司董事会及高管团队制定公司战略规划、产品研
发方向与经营目标等，研发、财务、人力、信息等专业部门组成平台管理中心，负责各专业领域的管理工作。
为保证各业务板块的良性发展，公司按照各产品线业务推行子公司管理模式，各板块由总经理及下属经营团队负责管
理，公司予以充分经营授权，提升工作效率，把控经营风险。此外，公司还建立了规范的管理流程、风险防控体系及人才
激励机制，通过人才梯队建设及股权激励等方式保障管理团队稳定性和战略执行力，从而在兼顾子公司灵活运营的同时，
实现公司整体资源优化配置、风险可控和持续价值提升。
6、请问公司对各业务板块未来的发展展望是怎样的？
答：公司布局的电子通信与新能源电力两大领域，高度契合国家产业政策导向，市场空间持续扩容。未来，公司将持
续围绕电子材料、通信线缆、电力、新能源汽车等重点业务方向，战略聚焦数据中心、新能源汽车及机器人等应用领域的
核心产品，围绕核心产业链不断优化业务结构与资源配置。
第一，电子材料业务：公司作为热缩材料龙头企业，在巩固既有优势市场的基础上，积极挖掘存量客户的延伸需求，
集中资源大力开发新能源汽车、储能、医疗、低空飞行等新兴重点行业的增量需求，同时公司将紧跟行业发展趋势，持续
坚持技术创新驱动，不断优化产品结构和提升产品性能，进一步夯实技术优势，加强市场竞争力。
第二，通信线缆业务：面对下游市场需求的快速发展，公司将持续深耕高速通信线、汽车通信线、工业线等应用领域
，加快产品的创新发展和迭代升级，筑牢技术壁垒；持续深化与行业头部客户的合作，加大新客户的拓展力度，不断扩大
客户基础；积极推进产能建设，为巩固公司竞争力和提升盈利能力奠定坚实基础。
第三，新能源汽车业务：公司将持续聚焦研发投入和产品迭代，巩固国内直流枪市场优势，推进大功率液冷充电枪等
研发，依托领先的市场地位、卓越的产品品质以及优质客户资源，积极把握行业发展机遇，持续提升运营效率和盈利能力
。
第四，电力产品业务：公司将持续推进技术驱动策略，不断提升产品技术含量，完善产品序列，推进智能化产品进程
，持续致力于高电压等级及多功能的电缆附件开发；积极布局海外市场的发展机会，逐步针对性渗透国际市场，实现电力
产品的稳健增长。
7、请问公司目前是否会考虑相关产业的收并购机会？
答：公司始终坚持“电子通信+新能源电力”为主业发展方向，在持续深耕现有业务的同时，密切跟踪行业技术演进
与市场趋势，积极关注产业链的并购机会。鉴于并购事项涉及较为复杂的程序，公司将在综合评估战略规划、行业发展前
景、业务协同效应、成本等多项因素后审慎决策，并严格根据相关规定及时履行信息披露义务。
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参与调研机构：1家
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2026-04-30│沃尔核材(002130)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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一、参观公司展厅
二、双方沟通交流
1、请介绍公司 2026 年一季度的业绩情况以及净利润同比下降的主要原因是什么？
答：2026 年一季度，公司实现营业收入 20.32 亿元（未经审计），比上年同期增长 15.52%；其中，公司高速通信
线与新能源汽车充电枪业务增速较快。
公司 2026 年一季度营业收入虽较去年同期有所上升，但由于高毛利电力高压产品及风电业务收入有所下降，且原材
料价格持续上升尚未传导至当期产品价格中，导致综合毛利率下降；另外，为提升市场占有率并增强竞争优势，公司持续
加大业务拓展力度，推进新产品开发及性能优化，致使销售费用、管理费用、研发费用的投入较去年同期均所有增长；同
时受美元、港币等外币汇率持续下降，公司汇兑损失增加，财务费用亦相应增加。在以上综合因素影响下，公司归母净利
润较去年同期有所下降。
2、请问公司 448G 高速通信线产品的研发进展如何？
答：公司已完成单通道 448G 高速通信线样品开发、并交由重点客户验证中。
3、请问公司高速通信线业务是否有拓展新的客户？
答：公司高速通信线产品除了已经稳定合作的安费诺、豪利士、莫仕、泰科等知名企业外，公司还积极开发了如 Sam
tec 等重点客户，目前高速线样品在客户端测试验证中，整体业务进展较为顺利。
4、近期原材料价格上涨较快，请问公司高速通信线毛利受影响大吗？公司将采取什么措施去应对原材料涨价带来的
不利影响？
答：鉴于公司原材料价格持续上升尚未传导至当期产品价格中，导致公司 2026 年一季度产品综合毛利率有所下降。
公司积极关注铜等原材料的价格波动，以铜为主要原材料的公司大部分产品定价会参照铜价合理浮动，高速通信线的原材
料中铜的占比较小，公司也将择机开展铜、银等原材料产品期货套期保值业务，对冲原材料价格波动风险，以保障主营业
务持续、稳健发展。
5、请问公司如何看待铜和光的发展关系？
答：在 AI 技术高速迭代的浪潮下，产业链内多种技术路线加速探索、动态演进，光模块、铜缆分别应用于数据中心
的不同地方，未来可能光模块、铜缆等多种方案并存。公司将持续关注高速通信线行业发展动态，紧跟技术发展趋势和客
户实际需求，保持产品敏捷开发能力。
6、未来公司是否会考虑进入新的行业吗？或者收购现有产业链的下上游企业？
答：公司始终坚持聚焦主业的发展战略，围绕现有业务领域持续深耕，不断提升技术能力和市场竞争力。对于新行业
的拓展，公司始终保持审慎态度，且并购事项涉及较为复杂的程序，公司将在综合评估战略规划、行业发展前景、业务协
同效应、成本等多项因素后审慎决策，并严格根据相关规定及时履行信息披露义务。
7、请问公司目前的资本开支主要有哪些？
答：公司资本开支主要围绕主营业务发展需要展开，以设备投入及必要的基建投入为主。其中，设备投入主要用于提
升产能规模、优化产品结构及提高生产效率；基建投入则主要服务于生产经营配套及长期发展需求。整体来看，公司资本
开支节奏与业务发展规划相匹配，保持审慎、合理的投入强度，以支持公司持续稳健发展。
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参与调研机构：1家
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2026-04-09│沃尔核材(002130)2026年4月9日投资者关系活动主要内容
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深圳市沃尔核材股份有限公司于2026年4月9日在价值在线（www.ir-online.cn）举行投资者关系活动，参与单位名称
及人员有通过价值在线（www.ir-online.cn）参与公司2025年年度报告网上业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董
事长周和平先生、副董事长兼总经理易华蓉女士、独立，董事曾凡跃先生、副总经理兼财务总监姚晨航先生、董事，会秘
书邱微女士。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-09/1225090348.PDF
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参与调研机构：20家
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2026-04-01│沃尔核材(002130)2026年4月1日投资者关系活动主要内容
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1、请公司介绍 2025 年年度经营情况。
答：2025 年度，公司电子材料、通信线缆、电力产品以及新能源汽车产品的市场需求持续提升，公司各业务板块营
业收入均实现了不同程度增长，其中，公司通信线缆与新能源汽车产品业务板块增速较快；同时，公司还通过持续提升自
动化水平、提高生产效率、优化产品结构等积极举措来提升盈利能力。
2025 年度，公司实现营业收入 845,066.06 万元，较去年同期增长 22.00%；实现归属于上市公司股东的净利润 114
,386.84万元，较去年同期增长 34.96%。
2、请问公司 2025 年度通信线缆业务板块的整体经营情况如何？
答：2025 年度，受益于数据通信等下游行业需求的快速释放，公司通信线缆业务实现较快增长，其中高速通信线产
品成为该业务板块业绩提升的重要驱动力。面对下游市场需求的快速释放，公司围绕高速通信线等重点产品，在产品研发
、市场拓展、产能建设及运营提效等方面持续加大投入，进一步夯实业务发展基础。通过多维度协同发力，公司 2025 年
通信线缆业务实现营业收入 25.51 亿元，同比增长 49.83%，其中高速通信线营业收入 10.17 亿元，同比增长 237.99%
。
3、请问公司 448G 高速通信线产品的研发进展如何？
答：公司已完成单通道 448G 高速通信线样品开发、并交由重点客户验证中。
4、请问公司高速通信线业务扩产情况如何？
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