研报评级☆ ◇002130 沃尔核材 更新日期：2026-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.56│ 0.67│ 0.91│ 1.37│ 1.75│ 2.01│
│每股净资产(元) │ 3.90│ 4.39│ 5.16│ 5.86│ 7.45│ 9.28│
│净资产收益率% │ 14.27│ 15.31│ 17.61│ 26.08│ 26.27│ 24.01│
│归母净利润(百万元) │ 700.48│ 847.55│ 1143.87│ 1918.00│ 2447.00│ 2810.00│
│营业收入(百万元) │ 5723.22│ 6926.53│ 8450.66│ 11691.00│ 13964.00│ 15810.00│
│营业利润(百万元) │ 875.86│ 1088.69│ 1425.42│ 2382.00│ 3056.00│ 3510.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-04-01 买入 维持 34.25 1.37 1.75 2.01 华泰证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-01│沃尔核材(002130)看好产能优势下份额提升+应用拓展 │华泰证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司发布2025年年报，全年实现营业收入84.51亿元（YoY+22%），实现归母净利润11.44亿元（YoY+35%），基本符合
快报，业绩增长系英伟达GB200/GB300机柜快速上量带动铜缆需求提升。4Q25单季度实现营收约23.68亿元（YoY+12.5%，Q
oQ+10.8%），归母净利润3.22亿元（YoY+67.3%，QoQ+22.1%）。展望未来，随着AI超节点对铜连接需求的不断增长及公司
高速通信线核心产能的持续释放，公司有望进一步提升在客户中的份额，盈利或加速释放，维持“买入”评级。
高速通信线收入同比高增238%，设备卡位优势或迎收获期
分业务来看，2025年：1）通信线缆：全年实现收入25.51亿元（YoY+50%），其中高速通信线实现营业收入10.17亿元
（YoY+238%），公司目前卡位20余台进口发泡芯线挤出机等核心设备资源，224G高速线品类不断创新并完成批量交付，44
8G线完成样品开发并交由重点客户验证，未来有望继续受益于海内外AI超节点集群扩容；2）新能源汽车产品：实现收入1
7.06亿元（YoY+23.5%），直流充电枪保持市场领先优势、同时完善液冷等大电流充电枪序列；3）电子材料：实现收入28
.51亿元（YoY+9.7%），作为公司基本盘表现稳健，毛利贡献保持稳定；4）电力产品：实现收入10.27亿元（YoY+10.8%）
，受益于电网投资建设，维持平稳增长节奏。
毛利率保持稳定，公司费用管控良好
2025年公司综合毛利率为31.65%，同比微降0.08pct，基本保持稳定，公司毛利率自2021年以来持续维持在32%上下，
未来高毛利率的高速通信线产品快速增长有望拉升整体毛利率。费用率方面，2025年公司销售费用率/管理费用率/研发费
用率分别为4.60%/3.67%/5.28%，同比分别-0.50pct/-0.70pct/+0.25pct。公司费用管控良好，伴随收入规模扩张，期间
费用率实现有效摊薄。
AI超节点驱动铜连接需求，核心产能释放支撑长期成长
随着英伟达Blackwell/Rubin架构演进，在机柜内部短距互联场景下铜连接仍具备性价比、低功耗等相对优势，我们
测算2025/2026年英伟达超节点服务器对应铜芯线空间约32/67亿元，其中26年同比提升106%。公司作为国内高速通信线领
军企业，生产工艺及设备规模均处于行业第一梯队，且下游客户涵盖铜连接行业头部企业安费诺、莫仕、泰科、豪利士、
立讯等。随着2026年更多核心产线的达产，公司在核心客户中的渗透率有望持续提升并有效承接外溢需求。
盈利预测与估值
我们看好公司高速通信线业务受益海内外AI短距互联需求增长，公司具备核心设备卡位优势，有望持续提升客户端份
额并逐步开拓至AEC等新场景。考虑到高速通信线业务在规模放量后盈利能力或有一定下降，我们下调公司2026/2027年归
母净利润预期，新增2028年预期，预计2026-2028年公司归母净利润为19.18/24.47/28.10亿元（前值：21.78/26.14/-，
调整幅度-12%/-6%/-），我们给予公司26年PE25x（同可比公司26年PE一致预期，前值：25x），对应目标价34.25元/股（
前值：43.21元/股），维持“买入”评级。
风险提示：1）高速铜缆需求不及预期；2）新能源业务需求不及预期；3）行业竞争加剧；4）市场空间测算存在误差
。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：20家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-01│沃尔核材(002130)2026年4月1日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请公司介绍 2025 年年度经营情况。
答：2025 年度，公司电子材料、通信线缆、电力产品以及新能源汽车产品的市场需求持续提升，公司各业务板块营
业收入均实现了不同程度增长，其中，公司通信线缆与新能源汽车产品业务板块增速较快；同时，公司还通过持续提升自
动化水平、提高生产效率、优化产品结构等积极举措来提升盈利能力。
2025 年度，公司实现营业收入 845,066.06 万元，较去年同期增长 22.00%；实现归属于上市公司股东的净利润 114
,386.84万元，较去年同期增长 34.96%。
2、请问公司 2025 年度通信线缆业务板块的整体经营情况如何？
答：2025 年度，受益于数据通信等下游行业需求的快速释放，公司通信线缆业务实现较快增长，其中高速通信线产
品成为该业务板块业绩提升的重要驱动力。面对下游市场需求的快速释放，公司围绕高速通信线等重点产品，在产品研发
、市场拓展、产能建设及运营提效等方面持续加大投入，进一步夯实业务发展基础。通过多维度协同发力，公司 2025 年
通信线缆业务实现营业收入 25.51 亿元，同比增长 49.83%，其中高速通信线营业收入 10.17 亿元，同比增长 237.99%
。
3、请问公司 448G 高速通信线产品的研发进展如何？
答：公司已完成单通道 448G 高速通信线样品开发、并交由重点客户验证中。
4、请问公司高速通信线业务扩产情况如何？
答：公司高速通信线业务结合市场需求及订单情况稳步推进相关产能建设。目前，公司正稳步推进在惠州市惠城区水
口街道投资扩建水口产业园项目，并同步推进越南生产基地扩产布局，以进一步提升产能保障能力和交付效率，满足下游
客户需求。
5、请问近期铜价上涨对公司经营有什么影响？公司将采取什么措施去应对原材料涨价带来的不利影响？
答：公司积极关注铜等原材料的价格波动，并于 2026 年 3月 25 日召开了第八届董事会第五次会议审议通过《关于
开展期货套期保值业务的议案》，公司将根据生产经营计划，择机开展铜、银等与公司生产经营相关的原材料产品期货套
期保值业务，以保障主营业务持续、稳健发展。
6、“十五五”期间国家电网投资规模持续提升，公司电力产品业务将如何把握机会？
答：公司在电缆附件业务领域发展多年，凭借齐全的产品种类、稳定的性能、完备的认证资质，以及覆盖全国的营销
网络、紧密的重点客户关系和优质的配套服务体系，公司在电力电缆附件细分行业中的规模总量和行业地位处于前列水平
。未来，公司将持续推进技术驱动策略，不断提升产品技术含量，完善产品序列，推进智能化产品进程，持续致力于高电
压等级及多功能的电缆附件开发；积极布局海外市场的发展机会，逐步针对性渗透国际市场，实现电力产品的稳健增长。
7、请问公司对新能源汽车产品业务板块未来的发展展望是什么？
答：随着新能源汽车产业的持续高速发展以及相关政策的推动，公司新能源汽车业务板块仍具备良好发展空间。
未来，公司将持续聚焦重点产品，巩固在国内直流充电枪市场的竞争优势，围绕客户需求持续推进液冷充电枪等大电
流快速充电枪产品及材料开发项目；持续拓展车企业务，加大主流客户开发，进一步拓展高压连接器、整车高压线束等业
务领域，加强与车企合作的深度及广度。同时，继续秉承技术领先、品质稳定的竞争策略，提高产品可靠性和一致性，深
入推进产品结构调整、优化业务布局，提高市场竞争力。
8、请问公司各业务板块的毛利率情况如何？
答：2025 年度，公司产品综合毛利率为 31.65%，其中：电子材料产品毛利率为 41.94%，通信线缆产品毛利率为 22
.53%，新能源汽车产品毛利率为 21.45%，电力产品毛利率为 36.62%，风力发电产品毛利率为 63.85%。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：36家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-29│沃尔核材(002130)2026年1月29日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请公司介绍 2025 年全年业绩预告的情况。
答：2025 年度内，公司电子材料、通信线缆、电力产品以及新能源汽车产品的市场需求持续提升，公司各业务板块
营业收入均实现了不同程度增长，其中，公司通信线缆与新能源汽车产品业务板块增速较快；同时，公司还通过持续提升
自动化水平、提高生产效率、优化产品结构等积极举措来提升盈利能力。综合因素影响下，公司 2025 年度整体经营业绩
保持了稳健增长态势。
根据公司于 2026 年 1 月 29 日披露的《2025 年年度业绩预告》，公司 2025 年全年预计实现归母净利润区间为 1
1 亿元至11.8 亿元，较上年同期增长区间为 29.79%至 39.22%。
2、请问公司目前高速通信线整体业务情况如何？核心直接客户以及终端厂商有哪些？
答：2025 年度，受益于数据通信等下游行业需求的快速释放，公司高速通信线产品市场需求显著增长，带动收入实
现快速提升，整体经营及业绩情况符合公司预期。
公司高速通信线产品已进入多家重点客户的核心供应商体系，订单需求意向明确，主要直接客户包括安费诺、莫仕、
泰科、豪利士等国际企业，以及立讯、庆虹、华丰等国内企业，直接客户进一步加工后再最终供应给包括英伟达、谷歌、
亚马逊、Meta等在内的国际各大服务器厂商终端使用。
3、请问公司是如何布局高速通信线产能的？未来发展前景如何预期？
答：公司在高速通信线业务的产能布局上秉承前瞻性和战略性原则，充分结合所在行业的发展趋势、下游市场的需求
空间以及重点客户的预期指引等，提前进行产能规划与建设，整体产能安排保持一定弹性，以应对下游需求变化及潜在新
增需求。
整体来看，公司现有产能规划能够有效支持高速通信线业务的增长需求，并合理匹配下游核心客户的项目进度。随着
行业需求的逐步放量以及下游客户群体的持续拓展，公司规划的高速通信线产能将按节奏释放，具备较好的消化基础。同
时，公司也将根据行业发展、客户需求及订单情况合理安排产能，为高速线业务的长远发展提供稳定支撑。
4、请问公司对近日终端客户的技术方案变更传闻有什么看法？
答：公司持续关注下游技术路线及相关产品架构的演进情况，并与核心客户保持密切沟通。从目前情况来看，部分技
术方案调整主要集中在特定应用场景及局部结构，对高速通信线整体需求规模影响有限；且公司下一代更高速率的单通道
448G 高速线已经率先开发出来，此款线能更好满足未来更高等级的终端产品需求。此外，从产业化和应用端来看，公司
高速通信线产品具有低成本、高可靠性、规模化量产能力和完善的产业链配套等优势，未来仍具备较为稳固的需求基础和
长期发展空间。
5、请问公司高速通信线业务的下游需求结构情况如何？
答：公司持续推进高速通信线业务的下游客户拓展，相关产品面向多类下游客户及应用场景，在不同系统架构和产品
配置中均存在应用需求。结合订单分布及客户推进项目情况来看，公司高速通信线业务的需求较为广泛和多元，不同类型
终端客户对相关产品均形成了一定规模的需求。2026 年以来，最前沿数据中心需求的高速线规格型号快速增加，公司正
在大量增加绕包设备满足客户的需求。
整体来看，公司高速通信线业务的需求结构持续优化，客户基础不断拓宽，有助于提升业务稳定性并不断丰富应用场
景。
6、请问大宗原材料价格上涨对公司高速通信线业务影响大吗？
答：公司积极关注铜价波动，以铜为主要原材料的公司大部分产品定价会参照铜价合理浮动，高速通信线的原材料中
铜的占比较小，公司会采取策略性采购、批量采购等成本控制措施，综合措施下铜价上涨对公司盈利影响较小。
7、请问公司其他业务板块的发展情况如何？未来展望是怎么样的？
答：除通信线缆业务之外，公司其他业务板块主要为电子材料、电力产品及新能源汽车产品等。在电子材料、电力产
品业务板块，其为公司成立以来持续深耕的优势业务板块，经过多年的自主研发和市场积累，已形成了成熟的技术体系和
完善的产品矩阵，产品应用领域广泛，市场品牌卓著，客户认可度高；受益于现有市场需求的持续增长以及新增应用场景
的不断拓展，目前该两类产品业务发展态势较为稳定。
在新能源汽车产品业务板块，受产业政策的持续推动，车桩比结构性改善需求以及充换电基础设施持续建设等因素推
动，叠加充电枪等产品更新换代的需求，公司该业务板块产品具备稳定的市场基础，近年来持续保持着良好的增长态势。
为拓展更大的市场空间，公司同步推进海外产能及市场布局，在马来西亚等地建设海外生产基地，有助于公司进一步
优化全球产能布局，提升对海外客户的供给能力。
综合来看，在现有业务基础、新兴市场拓展以及海外布局逐步推进等多重因素支撑下，公司对于未来保持良好发展态
势充满信心。
8、请问公司港股项目进展情况如何？预期发行价格是什么区间？
答：截至目前，公司港股发行上市各项工作正按计划有序推进。公司本次港股发行价格将在监管机构批准的发行方案
下，充分考虑公司现有股东利益、行业惯例、境内外资本市场环境以及投资者接受程度等情况，按照国际市场惯例，通过
订单需求和簿记建档方式，综合参考公司 A股股票估值水平、可比公司在境内外市场的估值情况等因素综合确定。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：4家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-08│沃尔核材(002130)2026年1月8日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请问公司关键设备罗森道发泡设备的到货情况如何？目前已经投产了多少台？
答：2025 年以来公司的进口发泡芯线挤出机按计划陆续到货，目前公司已拥有 16 台进口发泡芯线挤出机，其余设
备受海运时间等客观因素的影响，到货时间较原计划有所延后，公司正在积极跟进中。设备到货并调试完成后，公司将匹
配市场需求投入使用。
2、公司大量布局了高速通信线的产能，请问相关生产线是否能够在不同产品之间切换使用？未来公司将如何合理利
用产能？
答：公司高速通信线厂房和生产设备具有一定通用性，且公司购买的进口发泡芯线挤出机在技术性能上具有突出优势
，也能用于生产公司其他通信线缆产品，具备一定的产能调整空间。未来，公司将持续关注行业和市场需求变化，结合客
户订单情况和自身经营情况，动态优化产能配置，合理匹配市场需求。
3、请问公司在高速通信线领域相较于主要竞争对手有哪些竞争优势？
答：公司在高速通信线领域的优势主要体现在技术能力、规模化生产以及与下游重点客户的深度合作三个方面。在技
术能力层面，公司子公司乐庭智联在高速通信线领域深耕数十年，拥有丰富的产品开发经验和制程控制经验，其高速通信
线的技术实力处于行业领先地位，具备持续迭代和产品升级能力；在规模化生产方面，公司已提前布局产能并配置充足的
核心设备，能够持续、稳定地满足客户的批量交付需求。同时，公司与行业头部客户保持着长期稳定的合作关系，形成了
卓著的品牌效应。综合来看，上述优势共同构筑了公司在高速通信线领域较为稳固的核心竞争力。
4、请问公司 448G 高速通信线产品是否有新的研发进展？
答：公司根据行业发展趋势和客户需求，持续推进技术迭代和产品升级，不断提升自主研发能力，以确保公司保持行
业技术领先水平。目前，公司已完成单通道 448G 高速通信线样品的开发工作，并交给重点客户验证中。
5、请问铜等原材料涨价对公司高速通信线产品的毛利率是否有影响？
答：公司积极关注铜价波动，以铜为主要原材料的公司大部分产品定价会参照铜价合理浮动，高速通信线的原材料中
铜的占比较小，公司会采取策略性采购、批量采购等成本控制措施，综合措施下铜价上涨对公司盈利影响较小。
6、关注到公司拟在国内、外新建设三个生产基地，请问产能将如何规划？
答：公司本次新建生产基地的规划，主要围绕通信线缆和电子材料两大业务统筹推进。在通信线缆业务方面，公司重
点布局高速通信线产品；鉴于该业务处于较快增长阶段，对产能规模、交付保障及工艺配套等方面要求较高，公司结合行
业发展、市场需求及订单情况，合理推进相关产能建设，并为后续业务发展预留必要的产能弹性。在电子材料业务方面，
该类业务整体增长较为稳健，公司基于既有业务规模、历史增长情况及客户需求变化，稳步推进产能建设安排，以更好匹
配业务发展的需要。
7、请问公司港股项目进展情况如何？
答：公司已于 2025 年 12 月 9日收到中国证监会出具的《关于深圳市沃尔核材股份有限公司境外发行上市备案通知
书》（国合函[2025]2203 号），公司本次发行港股项目已获得中国证监会备案。目前公司 H 股发行上市各项工作正按计
划有序推进。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：9家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-12-11│沃尔核材(002130)2025年12月11日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、参观公司展厅
二、双方沟通交流
1、目前针对未来高速通信线缆下游终端客户的技术方案有多种讨论，公司未来将如何应对技术迭代与竞争冲击以保
障该核心业务增长？
答：在 AI 技术高速迭代的浪潮下，产业链内多种技术路线加速探索、动态演进，未来可能多种方案共存。公司控股
子公司乐庭智联在通信线缆领域深耕数十年，拥有丰富的产品开发经验和制程控制经验，掌握了全部重点产品的核心技术
，目前高速通信线关键设备储备处于行业领先地位。
未来，公司将始终紧跟行业技术发展趋势和客户实际需求，持续加大研发投入力度，聚焦产品创新与迭代；同时，以
品质保障和高效交付不断筑牢与客户的合作粘性，持续提升品牌影响力，强化行业领先地位。
2、请问公司目前高速通信线业务发展如何？如何看待未来发展前景？
答：受益于全球数据中心、人工智能、高性能计算等下游应用需求的快速增长，公司 2025 年前三季度高速通信线营
业收入实现了快速增长。从现有市场情况看，公司的高速通信线具有出色的高频性能、耐弯折、低成本、高可靠性和完善
的产业链配套等优势，未来随着技术进步与应用拓展，高速通信需求将越来越多，其市场空间将不断拓宽。
3、请问公司高速通信线产品是如何匹配下游客户出货的？整体产品毛利率情况如何？
答：公司始终根据市场需求变化动态调整排产与出货节奏，以确保整体生产计划有序、高效实施；与此同时，公司与
下游客户保持着紧密、稳定的沟通，能够实时掌握其需求变化并及时匹配产能与交付节奏。公司高速通信线的整体毛利率
水平较好，盈利性较为突出。
4、请问公司目前新能源汽车产品业务发展情况如何？未来是否有出海计划？
答：近年来，公司新能源汽车业务相关产品保持着良好的增长态势，近三年复合增长率在 30%以上。根据相关行业研
究数据显示，2024 年度公司新能源业务直流充电枪的营业收入位居国内同行业首位。近年来，公司新能源汽车业务板块
不断通过核心零部件和关键材料的自主化制造、搭建细分产品全链条自制生产线，加上不同基地的产能协调、贴近客户的
布局，更好的释放了规模化生产效应，提升了产品品质稳定性和交付效率，进一步增强了公司新能源汽车业务相关产品的
市场竞争力。
公司的充电枪业务海外销售主要是配套桩企客户整体出口，以及部分主机厂客户配套出口。公司不断完善欧标、美标
充电枪产品序列，组建了海外销售团队，以进一步拓展国际市场。
5、公司各大业务板块亮点突出，请问公司未来将如何保持整体业绩的持续增长？
答：公司深耕新材料行业近三十年，凭借技术优势和扎实的底层积累，以技术为依托，以市场为导向，公司已在技术
、市场、制造、营销、品牌等方面形成全方位的综合优势。未来，公司将持续推进精细化管理提升运营效率，以智能化建
设赋能业务高质量发展，不断增强核心竞争力，保持经营韧性，推动公司业绩稳健增长。
6、请问公司港股项目进展情况如何？预计什么时候发行上市？
答：公司已于 2025 年 12 月 9日收到中国证监会出具的《关于深圳市沃尔核材股份有限公司境外发行上市备案通知
书》（国合函〔2025〕2203 号），公司本次发行港股项目已获得中国证监会备案，公司正积极有序推动相关发行上市工
作。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：9家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-25│沃尔核材(002130)2025年11月25日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请问2025年前三季度公司高速通信线的收入情况如何？高速通信线整体毛利率如何？
答：受益于全球数据中心、人工智能、高性能计算等下游应用需求的快速增长，乐庭智联凭借在高速通信线方面出色
的高频性能、耐弯折、低成本、高可靠性和完善的产业链配套等优势，2025 年前三季度高速通信线营业收入实现了快速
增长，约较去年同期增长超过 300%。公司高速通信线的整体毛利率水平较好，盈利性较为突出。
2、请问公司大量采购罗森道发泡设备是基于什么考量？设备到货节奏如何？目前已经投产了多少台，以及明年会有
多少台设备？
答：未来，随着技术进步与应用拓展，高速通信需求将越来越多，市场空间将不断拓宽，为抓住行业发展机遇，公司
经审慎决策后提前布局了产能，有利于在未来竞争中占据主动地位，且进口发泡芯线挤出机的技术性能具有突出优势，也
能用于生产公司其他通信线缆产品。
截至目前，公司正在量产运行的进口发泡芯线挤出机有 7台，到明年年中公司将拥有三十余台。鉴于高速通信线的生
产工艺较为复杂，设备到厂后需要一定的时间进行模具开发、技术参数调试等安装调试工作，之后公司再匹配市场需求投
入使用。
3、请问子公司乐庭智联 448G 高速通信线产品的开发进展如何？
答：公司根据行业发展趋势和客户需求，持续推进技术迭代和产品升级，不断提升自主研发能力，以确保公司保持行
业技术领先水平。目前，乐庭智联已完成 448G 单通道高速通信线样品的开发工作，已交给重点客户验证中。
4、请问公司高速通信线产品是如何匹配下游客户出货的？是否会进行备货？
答：公司始终根据市场需求变化动态调整排产与出货节奏，以确保整体生产计划有序、高效实施；与此同时，公司与
下游客户保持着紧密、稳定的沟通，能够实时掌握其需求变化并及时匹配产能与交付节奏。在库存管理方面，公司坚持“
以销定产、适当库存”的原则，结合订单和市场需求合理控制库存水平，并通过信息化管理手段提升库存周转效率，提升
整体运营效率。
5、请问公司高速通信线业务在数据中心领域处于产业链的哪个环节？核心直接客户以及终端厂商有哪些？
答：公司高速通信线业务处于产业链上游，主要直接客户包括安费诺、豪利士、莫仕、泰科等国际客户，以及立讯、
庆虹、华丰等国内连接器企业，直接客户进一步加工后再最终供应给包括谷歌、亚马逊、英伟达等在内的国际、国内各大
服务器厂商终端使用。
6、目前针对未来下游终端客户的技术方案有多种讨论，请问是否会对公司产生影响？公司未来将如何保证通信线缆
业务的持续增长？
答：在 AI 技术高速迭代的浪潮下，产业链内多种技术路线加速探索、动态演进，未来可能多种方案共存。随着技术
进步与应用拓展，高速通信需求越来越多，市场空间将不断拓宽。公司控股子公司乐庭智联在通信线缆领域深耕数十年，
拥有丰富的产品开发经验和制程控制经验，掌握了全部重点产品的核心技术，目前高速线关键设备储备处于行业领先地位
。
未来，公司将始终紧跟行业技术发展趋势和客户实际需求，持续加大研发投入力度，聚焦产品创新与迭代；同时，以
品质保障和高效交付不断筑牢与客户的合作粘性，持续提升品牌影响力，强化行业领先地位。
7、目前新能源汽车行业竞争很激烈，请问公司新能源汽车业务是如何保持持续增长的？未来展望是怎样的？
答：近年来，公司新能源汽车业务相关产品保持着良好的增长态势，近三年复合增长率在 30%以上。根据相关行业研
究数据显示，2024 年度公司新能源业务直流充电枪的营业收入位居国内同行业首位。近年来，公司新能源汽车业务板块
不断通过核心零部件和关键材料的自主化制造、搭建细分产品全链条自制生产线，加上不同基地的产能协调、贴近客户的
布局，更好的释放了规模化生产效应，提升了产品品质稳定性和交付效率，进一步增强了公司新能源汽车业务相关产品的
市场竞争力。
随着大功率充电站建设目标的推进，对公司充电枪等新能源业务产生积极影响。公司将持续聚焦研发投入和产品迭代
，依托领先的市场地位、卓越的产品品质以及优质客户资源，积极把握行业发展机遇，持续提升运营效率和盈利能力。
8、请问公司电子材料业务目前现状如何？公司是如何长期保持较好毛利率的？未来对该业务板块有什么展望？
答：公司电子材料为公司成立以来持续深耕的核心业务板块，经过多年的自主研发和市场积累，已形成了成熟的技术
体系和完善的产品布局，公司产品应用领域广泛，市场品牌卓著，客户认可度高；目前该类产品业务发展态势较为稳定。
公司电子材料业务能保持较好毛利水平，一方面是公司产品结构的持续优化、产品品类的不断丰富以及生产工艺的精
进，使电子材料产品在性能和可靠性上保持着较强的竞争优势；另一方面是公司通过精细化管理与规模化生产不断提升制
造效率，从而有效控制成本、保持盈利水平。
未来，随着电子材料在航空、新能源汽车、医疗、低空经济等高端化应用和新兴领域的不断发展，公司将持续坚持技
术创新驱动、精益制造提效和市场拓展推动的发展策略，不断优化和丰富电子材料的产品体系和客户结构，积极推动电子
材料业务向更高附加值、更广应用场景延伸。
9、请问公司未来将如何持续提升整体产品的综合毛利率？
答：2025 年上半年度，公司产品综合毛利率为 32.45%。毛利率变动受市场环境、原材料价格波动、人工成本等多项
因素影响，未来公司将通过技术创新、优化产品结构、严格执行预算管理及持续推行降本增效等多项举措，将公司整体毛
利率维持在合理、健康的水平。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息
|