研报评级☆ ◇002116 中国海诚 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.67│ 0.72│ 0.73│ 0.69│ 0.71│ 0.74│
│每股净资产(元) │ 4.93│ 5.47│ 5.95│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 13.48│ 13.16│ 12.29│ 10.80│ 10.20│ 10.00│
│归母净利润(百万元) │ 310.34│ 335.35│ 340.51│ 323.00│ 331.00│ 347.00│
│营业收入(百万元) │ 6652.19│ 6821.45│ 6957.04│ 6609.00│ 6808.00│ 7148.00│
│营业利润(百万元) │ 357.80│ 374.62│ 390.13│ 370.00│ 379.00│ 397.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-14 买入 维持 13.11 0.69 0.71 0.74 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-14│中国海诚(002116)2025年报点评：2025年归母净利润同增1.5%，以设计引领带│国泰海通 │买入
│动产业链延伸 │ │
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本报告导读：
2025年归母净利润同增1.5%，2026年一季度归母净利润同减9.6%。2025年新签合同同减1.3%，境外业务新签同增5.7%
。
投资要点：
维持增持。业绩低于预期，2025年新签合同同减1.3%，下调预测2026-2027年EPS0.69/0.71(原0.82/0.86)元增速-5.1
%/2.5%，预测2028年EPS0.74元增速4.6%。2026年一季度归母净利润同减9.6%，给予公司2026年19倍PE，下调目标价至13.
11元。
2025年归母净利润同增1.5%，2026年一季度归母净利润同减9.6%。(1)2025年总营收69.6亿元同增2.0%(Q1-Q4同比-15
.3/14.0/0.6/4.3%)，归母净利润3.4亿元同增1.5%(Q1-Q4同比-17.6/25.5/12.9/-13.3%)，扣非归母净利润2.9亿元同减7.
4%。(2)2025年毛利率15.7%(+0.4pct)，费用率9.4%(+0.3pct)，归母净利率4.9%(+0.03pct)，加权ROE12.8%(-1.1pct)，
资产负债率54.9%(-4.4pct)。(3)2025年经营现金流-1.1亿元(2024年同期2.8亿元)。Q1-Q4为-1.8/-0.4/1.2/-0.1亿元(20
24年为1.7/-1.1/-1.2/3.4亿元)。(4)应收账款9.6亿元同增26.6%,减值损失合计0.4亿元(2024年同期损失0.5亿元)。(5)2
026年一季度总营收9.6亿元同减8.6%，归母净利润0.4亿元同减9.6%。
2025年新签合同同减1.3%，境外业务新签同增5.7%。(1)2025年新签85.0亿元同减1.3%。(2)分业务看工程总承包新签
65.5亿元同减1.9%；设计新签12.7亿元同增1.8%；监理新签4.1亿元同减20.8%；咨询新签2.7亿元同增58.9%。(3)分行业
看，制浆造纸新签30.0亿元同减6.5%；食品发酵新签15.6亿元同增27.7%；新能源新材料新签12.9亿元同减8.8%；环保新
签8.8亿元同增99.4%；民建公建新签6.8亿元同减0.7%；日用化工新签4.2亿元同减47.0%；医药新签2.2亿元同减54.0%；
市政新签1.8亿元同减30.9%。(4)分地区看，境内新签64.8亿元同减3.3%；境外新签20.2亿元同增5.7%。
以设计引领带动产业链延伸，打造科创与数智化核心能力。(1)2025年度预案分红比例30.0%(2024年为43.0%),当前股
息率2.3%(2026年5月12日收盘价)。(2)以设计引领带动产业链延伸,推动工程建设从“单一交付”向“全生命周期综合解
决方案”升级,夯实核心竞争力与价值创造能力。(3)完善科技创新顶层设计与管理机制,推进关键技术攻关与成果转化,强
化标准平台与能力体系建设,把握AI与智能制造机遇。
风险提示：宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-18│中国海诚(002116)2026年5月18日投资者关系活动主要内容
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中国海诚工程科技股份有限公司于2026年5月18日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net
）采用网络远程方式举行本次业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人
员有1.董事长赵国昂；2.董事、总裁李士军；3.独立董事江英，4.财务总监、董事会秘书林琳。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-19/1225316996.PDF
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