研报评级☆ ◇002060 广东建工 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.41│ 0.31│ 0.30│ 0.31│ 0.33│ 0.35│
│每股净资产(元) │ 3.47│ 3.67│ 3.84│ 4.03│ 4.23│ 4.43│
│净资产收益率% │ 11.79│ 8.49│ 7.69│ 7.70│ 7.80│ 7.90│
│归母净利润(百万元) │ 1533.90│ 1168.17│ 1108.89│ 1166.00│ 1241.00│ 1312.00│
│营业收入(百万元) │ 80863.11│ 68314.66│ 68920.11│ 72699.00│ 76909.00│ 81623.00│
│营业利润(百万元) │ 2002.47│ 1610.76│ 1555.89│ 1590.00│ 1713.00│ 1814.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-16 买入 维持 --- 0.31 0.33 0.35 银河证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-16│广东建工(002060)营收稳中有升，清洁能源装机增速快 │银河证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报。
智能装备制造业务收入增速较快。2025年，公司实现营业总收入689.20亿元，同比增长0.89%;其中，工程施工业务实
现营业收入612.90亿元，同比下降2.02%。智能装备制造业务实现营业收入42.57亿元，同比增长95.39%。发电业务实现营
业收入23.13亿元，同比下降6.58%。分地区看，公司广东地区实现营业收入595.57亿元,同比增长5.81%;新疆地区实现营
业收入23.39亿元，同比增长36.83%。报告期公司实现归母净利润11.09亿元，同比减少5.07%，实现扣非归母净利润10.10
亿元，同比减少15.59%。报告期公司经营现金流量净额为-34.56亿元，去年同期为35.64亿元，流出增加主要受地方政府
化债政策及财政资金年度预算安排影响,2024年底相对集中收款,而2025年相对集中支付相关工程款、采购款。
发电业务总装机容量增速快。公司2025年毛利率为10.69%，同比上升0.06个百分点，净利率为1.78%，同比下降0.09
个百分点。2025年，公司新签工程施工合同997.28亿元。其中，境内新签合同为主要来源。分类型看，工程施工新签合同
997.28亿元，占比100%。2025年，公司总装机容量为521.11万千瓦，同比增长20.88%。新投产机组装机容量为90.08万千
瓦。核准项目的计划装机容量为659.1万千瓦，去年同期为328.43万千瓦。
清洁能源发电业务持续扩张，水利市政工程优势大。截至2026年4月2日，公司累计已投产发电的清洁能源项目总装机
5553.15MW，其中水力发申380.50MW,风力发电880.36MW,光伏发电3792.29MW.独立储能500MW并拥有制储氢600Nm'/h的能力
。公司拥有四类五项施工总承包特级资质，在水利水电、市政工程等领域竞争力强劲，有望受益于国家水网建设、城市更
新及粤港澳大湾区基础设施投资加码。
投资建议：预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.66、12.41、13.12亿元，分别同比+5.1%/+6.5%/+5.7%，对应P
/E分别为12.63/11.86/11.22倍维持“推荐”评级。
风险提示：固定资产投资下滑的风险，新签订单不及预期的风险，应收账款回收不及预期的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-27│广东建工(002060)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1.你好，各位领导！我想问问，自从粤水电合并广东建工后，不单股价没有腾飞？反而广东建工股价这几年一直徘徊
在4元左右？你们将出台什么措施将广东建工股价回归正常价值呢？
答：您好！公司将坚持建筑施工和清洁能源投资双主业协同发展战略。一方面，持续提升建筑施工领域竞争优势，以
“四类五项”特级资质为牵引，不断提升水利水电、房建、市政、公路等专业核心竞争力，向高端化、智能化、绿色化转
型；另一方面，聚焦绿色能源打造企业可持续发展增长极，抓好风能、水能、太阳能等清洁能源开发。未来，公司将持续
做好经营业务，努力提高经营业绩，争取给予投资者更好的回报。谢谢！
2.您好！我是广东建工的长线投资者，已经持有广东建工已经十年时间了！请问领导，现在国家制定十五五碳达峰行
动方案，广东建工作为广东省建筑电力龙头股，有什么实施方法，使广东建工股价回归正常投资价值呢？
答：您好！公司将坚持建筑施工和清洁能源投资双主业协同发展战略。一方面，持续提升建筑施工领域竞争优势，以
“四类五项”特级资质为牵引，不断提升水利水电、房建、市政、公路等专业核心竞争力，向高端化、智能化、绿色化转
型；另一方面，聚焦绿色能源打造企业可持续发展增长极，抓好风能、水能、太阳能等清洁能源开发。未来，公司将持续
做好经营业务，努力提高经营业绩，争取给予投资者更好的回报。谢谢！
3.广东建工作为被告案件690多件，公司是如何履行社会责任的？
答：您好！公司始终重视环境保护、社会责任与公司治理的协调发展。公司履行社会责任情况，请关注公司披露的《
环境、社会及治理报告》。谢谢！
4.请问2029年一季报的业绩是不是很差啊？为什么公布了年报以后，公司股价一直处于下跌之中？
答：您好！公司股价受市场等诸多因素影响，公司2026年一季度经营情况请关注将于4月30日披露的公司2026年一季
度报告。谢谢！
5.公司2026年一季报是不是很难看啊？为什么不预告一季度公司的业绩？公司股价长期处于下降通道，公司就没有要
向股民交代的吗？
答：您好！公司股价受市场等诸多因素影响。公司将继续做好经营业务，努力提高经营业绩，不断提升公司价值，争
取给予投资者更好的回报。谢谢！
6.领导，您好！我来自四川大决策请问，公司PPP项目的应收账款规模有多大？大股东巡视整改通报中提及全面梳理
排查PPP项目投资风险，目前排查结论如何？是否存在需要计提减值的项目？
答：您好！公司PPP项目大部分尚在建设期，根据相关会计准则，处于建设期的PPP项目在合同资产科目核算，截至20
25年12月31日，公司合同资产中PPP项目资产减值准备余额6133.91万元。谢谢！
7.请问能把现在的股票名称恢复到原来的名称吗谢谢。
答：您好！公司目前没有变更证券简称的计划。谢谢！
8.为什么股价不涨？
答：您好！公司股价受市场等诸多因素影响，公司一贯重视经营发展、股东回报，一直注重现金分红。公司将继续做
好经营业务，努力提高经营业绩，不断提升公司价值，争取给予投资者更好的回报。谢谢！
9.您好，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并提供视频回放。请问在即将举行的2025年的
业绩说明会中，贵公司是否考虑引入视频直播形式，并在会后提供完整的视频回放，以便投资者更充分地了解会议内容？
此外，贵公司是否考虑在业绩说明会中增加线上视频交流环节，通过视频方式回应投资者提问，特别是在投资者问答环节
中提供一定程度的面对面沟通，以提升信息传递的直观性与互动性？感谢您的解答。
答：您好！感谢您提出的宝贵建议。公司将认真研究，后续根据相关规定要求并结合实际情况适时采用多元化的投资
者沟通形式，持续提升沟通质效。谢谢！
10.请问公司二级市场表现如此拉胯，贵公司对此什么态度，还有公司的价值管理是如何体现的，以后价值管理这方
面会怎么做？
答：您好！公司重视市值管理工作，积极接受投资者调研，回答投资者问题，传递公司投资价值，一直坚持现金分红
。未来公司将持续做好建筑施工和清洁能源投资双主业，努力提升公司价值，争取给予投资者更好的回报！谢谢！
11.今年怎么分红？什么时间分？
答：您好！公司2025年度利润分配预案为：向全体在册股东按每10股派发现金股利人民币1.40元（含税），2025年度
利润分配方案经公司股东会审议通过后两个月内实施，谢谢！
12.领导，你好，发电净利润占总利润的多少？
答：您好！2025年，公司清洁能源发电业务收入占公司营业收入的3.36%，毛利率42.10%。谢谢！
13.今日广东建工股价又跌了，请问领导，出台方法稳定一下广东建工股价了。回归投资价值了！
答：您好！感谢您对公司的关注。
14.董秘你好，我想问下清洁能源发电的收益，占总收入的多少？占比净利润多少？是否超过50%？
答：您好！2025年，公司清洁能源发电业务收入23.13亿元，占公司营业收入的3.36%。谢谢！
15.公司利润逐年下降，是不是存在经营隐患？
答：您好！公司生产经营正常。
16.你好，我想问下发电收益占公司净利润的占比是多少？不要总收入。
答：您好！根据公司2025年度报告披露的财务数据，发电业务毛利占公司总毛利的比例为13.21%。谢谢！
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