研报评级☆ ◇002053 云南能投 更新日期：2026-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-05-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-04-03│云南能投(002053)2026年4月3日投资者关系活动主要内容
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1.请简要介绍一下公司基本情况？
答：公司是云南省能源集团有限公司控股的国有上市公司，云南省国资委为公司的实际控制人。公司作为云南能源集
团新能源业务的最终承接平台，坚决贯彻落实国家“双碳”战略目标及云南省绿色能源强省战略部署，聚焦“绿色能源”
核心赛道，深耕“盐业”传统优势产业。截至目前公司已投产发电的新能源总装机容量约 272万千瓦，其中 91.7%为风电
，光伏占比仅约 8.3%。新能源新赛道延链补链加速推进，昆明安宁 350MW压缩空气储能示范项目已开工，将填补省内长
时物理储能技术空白，为新能源消纳与电网稳定运行提供“云南方案”。同时深化内部管理，强化科技创新，新能源集控
中心已完成 15 个场站数据接入及远动联调，正式进入试运营；智慧运维平台（一期）建成投用，二期建设稳步推进，从
“集中监控”向“智能管控”转型，促进运营效率与发电效益的双重提升。盐板块方面，公司是云南省唯一食盐生产商和
省级食盐批发企业，先后斩获“中华老字号”“生态原产地保护产品”“高新技术企业”、国家级“绿色工厂”等多项权
威认定，消费者忠诚度高，在省内品牌优势突出，市场占有率保持在 80%以上，为公司提供稳定的现金流和利润。投资者
回报方面，2023年度、2024年度公司现金分红占该年度归母净利润的比例分别为 30.55%、45.01%，根据已披露的 2025年
度利润分配预案，2025年度公司现金分红占该年度归母净利润的 50.65%，近三年公司现金分红水平逐年提高，持续增强
投资者获得感，与投资者共享公司发展成果。受来风减小、弃风弃光率走高、市场化交易电价下行以及工业盐产品销售价
格同比下降等因素综合影响，2025年度公司经营业绩出现阶段性承压，但发展基础不断夯实。云南省已出台促进绿色电力
消纳的若干措施，推动绿色能源强省建设。公司将继续紧紧围绕国家“碳达峰、碳中和”目标及“构建新型能源体系”的
战略愿景，聚焦高质量发展第一要务，坚定不移做强做优做大绿色能源核心主业，加快推动盐业转型升级，持续提升核心
竞争力，推动公司高质量可持续发展。谢谢！
2.近两年公司分红比例逐步提高，前年 45.01%，去年公司达到 50.65%，公司现金流稳健，后续会继续保持较高的分
红比例吗？
答：根据公司《未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划》，在满足现金分红条件时，公司每年以现金方式分配
的利润不少于当年实现的可供分配利润的百分之三十。公司将在综合考虑盈利水平、财务状况以及公司长远发展的前提下
，实施积极、持续、稳定的分红政策，与投资者共享公司发展成果，持续提升广大投资者的获得感。谢谢！
3.公司受托管理的榕耀光伏资产证券化目前进展如何？
答：根据公司与控股股东云南能源集团所签署的《委托经营管理协议》，云南榕耀新能源有限公司所属光伏发电项目
符合注入上市公司条件的，公司在同等条件下享有优先购买权或云南能源集团通过合规方式优先注入公司。目前榕耀公司
正积极推进部分项目国补核查及合规性问题整改等相关工作。谢谢！
4.公司后续新能源项目的电价政策？
答：公司分别于 2025 年 9 月 26 日、2025 年 12 月 10 日参与了 2025 年 6 月至 12 月全容量并网项目及 2026
年 1 月至 12月全容量并网项目的机制电价竞价。其中 2025 年 9月 26 日参与项目总装机 64.625 万千瓦，其中风电
59.625 万千瓦，中标价格为 0.331 元/千瓦时，中标比例 62.34%，执行年限 12 年；光伏 5万千瓦，中标价格为 0.33
元/千瓦时，中标比例 60%，执行年限 12 年。2025 年 12 月 10 日参与项目总装机 13 万千瓦，其中风电 7.5 万千瓦
，中标价格为 0.335 元/千瓦时，中标比例 49.57%，执行年限 12 年；光伏 5.5 万千瓦，中标价格为 0.329 元/千瓦时
，中标比例 65.57%，执行年限 12 年。谢谢！
5.云南省内绿电企业是否只有公司一家？
答：云南省新能源装机已突破 7000万千瓦，形成能源央企、地方国企及大型民企共同参与的多元市场格局。截至目
前，公司已投运的风电总装机达到 249.386万千瓦，在云南省内名列前茅。谢谢！
6.公司未来的融资方案？
答：公司将根据自身发展状况及实际资金需求，结合公司具体财务状况，合理利用各种融资方式，确保未来发展的资
金需求。谢谢！
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参与调研机构：11家
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2025-12-12│云南能投(002053)2025年12月12日投资者关系活动主要内容
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1.公司新能源项目的储备情况？
答：2025年，公司申报的云南省第一、二批新能源建设项目，两批项目大比例进入建设清单，风电装机规模占比分别
为19.6%和 13.93%。十五五期间，公司将持续加强资源获取力度，坚定不移地做强做优做大绿色能源核心主业，推动公司
高质量可持续发展。谢谢！
2.未来在新能源板块是否还有其他业务的拓展？
答：公司组建了专业团队培育拓展新能源新赛道，加大储能、新能源制氢、生物质能及综合能源服务等赛道的业务培
育开发，实现延链补链强链。谢谢！
3.公司新能源是否有人工智能应用计划？
答：在新能源装机规模快速增长的背景下，公司投资建设了新能源远程集中控制中心，已经通过电网的验收，现已完
成 13个场站数据接入及远动联调试验，正式进入试运营期。智慧运维平台（一期）同步完成建设，正在推进二期建设方
案。拟聚焦 AI+大数据应用，从“集中监控”向“智能管控”转型，进一步优化风功率预测系统及建设设备故障诊断和健
康管理系统、设备维护检修知识库、指标分析系统等高级应用功能，打造集控中心“智慧运营平台”2.0版本，促进运营
效率与发电效益的双重提升。谢谢！
4.云南新能源机制电价情况？
答：9月 29日，昆明电力交易中心组织云南省 2025年 6月 1日-12月 31日全容量并网的增量新能源项目机制电价竞
价，竞价结果：风电机制电价为 0.332 元/度，光伏机制电价为 0.33元/度。
昆明电力交易中心于 2025年 12月 10日组织云南省 2026年机制电价正式竞价。近日，昆明电力交易中心公布云南 2
026 年机制电价结果：光伏 0.329元/度、风电 0.335元/度。谢谢！
5.公司新能源竞争优势？
答：一是政策驱动，“十四五”时期是中国碳达峰的关键期、窗口期，新能源成为云南“十四五”新增主力电源。二
是得益于公司所处的优越地理位置以及资源优势，云南省的风电与水电形成了良好的协同互补效应，风电利用小时常年居
全国前列。2022年至 2024年，公司风电的综合平均利用小时数分别为 2,533.35 小时、2,781.26 小时、2,489.69小时，
较全国风电平均利用小时数分别高 274.35 小时、556.26 小时、362.69 小时。三是存量新能源项目电价平稳过渡，新增
项目机制电量比例有一定提升；四是专业化、规模集成化、智能化的管控运营优势。公司投资建设了新能源的远程集中控
制中心，已经通过电网验收，现已完成 13 个场站数据接入及远动联调试验，正式进入试运营期。未来公司将聚焦 AI+大
数据应用加快集控中心（二期）建设，从“集中监控”向“智能管控”转型，实现运营效率与发电效益的双重提升。五是
资金保障能力突出。六是控股股东能投集团的大力支持。七是公司围绕产业链延伸补强孵化培育新能源新赛道。谢谢！
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参与调研机构：2家
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2025-11-27│云南能投(002053)2025年11月27日投资者关系活动主要内容
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1.请简要介绍一下公司情况？
答：公司是云南省能源投资集团有限公司控股的国有上市公司，云南省国资委为公司的实际控制人。公司作为能投集
团新能源业务的最终承接平台，坚决贯彻落实国家“双碳”战略目标及云南省绿色能源强省战略部署，聚焦“绿色能源”
核心赛道，深耕“盐业”传统优势产业。公司积极响应国家“双碳”战略，大力发展风电和光伏等清洁能源。2025 年前
三季度末，公司新能源售电量 25.44 亿千瓦时，节约标煤 20.70万吨，减少二氧化碳排放 53.82万吨。截至 2025年 10
月，公司新能源总装机容量 225.7 万千瓦，其中风电占比 92%，光伏占比 8%。昆明安宁 350MW压缩空气储能示范项目已
于 10月 28日正式开工。该项目总投资 18.72 亿元，计划总工期为 18 个月。盐板块方面，公司是云南省唯一食盐生产
商和省级食盐批发企业，旗下“白象牌”是云南知名品牌，消费者忠诚度高，在省内品牌优势突出。25 年前三季度公司
经营业绩出现阶段性承压，但核心主业现金流强劲。公司将持续贯彻绿色化、市场化、一体化、数智化的战略方向，深化
改革创新，提升效益和效率，坚定不移地做强做优做大绿色能源核心主业。同时，公司将加快推动盐业转型升级，夯实主
业发展基础，推动公司高质量可持续发展，不断提升核心竞争力。谢谢！
2.公司未来的装机规模是多少？
答：截至 2025年 10月，公司并网装机规模已达到 225.7万千瓦，在建项目装机总容量约 50万千瓦，筹建项目装机
总容量约 50 万千瓦。在建项目计划于 2025 年四季度及 2026年一季度相继投产。与此同时，公司将持续加大资源排查
力度，加强后续新能源项目资源获取。谢谢！
3.新能源项目的投资成本在多少？
答：公司新能源项目投资成本因建设条件不一而各不相同，其中风电项目投资成本约 5000 元 -6000 元 /千瓦，光
伏约3500-4000 元/千瓦。公司将通过各种措施做好全过程成本控制，严控投资成本，提升项目收益水平。谢谢！
4.未来风电的占比还会有维持较高的比例吗？光伏项目资本金收益率目前可以做到 6%以上吗？
答：公司目前投资建设的增量新能源项目及资源排查均以风电为主，公司目前投资建设的光伏项目占比比较小，基本
是在公司风电基地范围内，其送出和升压站可以与风电项目共享，相比单独在新的区域开发光伏项目成本上会具有一定的
优势，目前已完成立项的光伏项目资本金收益率均保持在 6%以上。谢谢！
5.请介绍一下云南省电力市场机制电量和机制电价政策？
答：云南省机制电量和机制电价实施方案，承接了 136号文“价格市场形成、责任公平承担、区分存量增量、政策统
筹协调”的要求，结合云南省新能源发展的实际情况，立足稳定新能源投资预期。实施方案明确：新能源上网电量原则上
全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成；以 2025年 6月 1日为界区分存量、增量项目，针对存量项目与现行政
策妥善衔接，依据全容量并网时间分档设定新能源项目的机制电量比例，机制电价执行云南省燃煤发电基准价。对于增量
项目，通过合理设置竞价上、下限和机制电量的规模，组织新能源项目开展竞价，机制电量和机制电价执行年限为 12年
；建立差价结算机制，对机制电价高于或低于市场化交易均价的部分，开展差价结算。
9月 29日，昆明电力交易中心组织云南省 2025年 6月 1日-12月 31日全容量并网的增量新能源项目机制电价竞价，
此次竞价单个风电项目机制电量申报比例上限为 65%，光伏项目机制电量申报比例上限为 75%。竞价结果：风电机制电价
为 0.332元/kWh，光伏机制电价为 0.33元/kWh。谢谢！
6.空气压缩储能项目的投资是多少？如何产生收益？
答：昆明安宁 350MW 压缩空气储能示范项目属于新型储能项目，项目建设规模 350MW/1750MWh，项目总投资 18.72
亿元。该项目商业模式主要是参照市场化模式下的“容量市场（容量补偿或容量租赁）+电量市场（充放电价差或电力现
货价差收益）+辅助服务市场”盈利模式机制。项目为电力系统提供转动惯量，在辅助市场中具备较强市场竞争力。谢谢
！
7.未来分红情况？
答：2024 年度公司现金分红总金额（含税）占该年度归母净利润的 45.01%。未来公司将继续实施积极、持续、稳定
的分红政策，与全体股东共享经营成果，持续提升广大投资者的获得感。根据公司《未来三年（2025-2027年）股东分红
回报规划》，在满足现金分红条件时，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 30%。谢谢！
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参与调研机构：37家
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2025-11-18│云南能投(002053)2025年11月18日-11月21日投资者关系活动主要内容
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云南能源投资股份有限公司于2025年11月18日-11月21日在上海、深圳举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有
国泰海通于鸿光，上市公司接待人员有党委书记、董事长：周满富。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-23/1224821520.PDF
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