研报评级☆ ◇001696 宗申动力 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.32│ 0.40│ 0.58│ 0.76│ 1.04│ 1.27│
│每股净资产(元) │ 4.21│ 4.36│ 4.71│ 5.12│ 5.67│ 6.35│
│净资产收益率% │ 7.50│ 9.25│ 12.34│ 14.80│ 18.40│ 20.10│
│归母净利润(百万元) │ 361.99│ 461.35│ 665.51│ 868.00│ 1192.00│ 1460.00│
│营业收入(百万元) │ 7997.40│ 10383.52│ 12309.54│ 14550.00│ 15764.00│ 18664.00│
│营业利润(百万元) │ 428.42│ 613.96│ 812.36│ 1040.00│ 1425.00│ 1745.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-22 增持 维持 --- 0.76 1.04 1.27 国信证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-22│宗申动力(001696)2025年净利润同比增长44%，积极布局低空经济 │国信证券 │增持
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2026Q1宗申动力实现收入30.68亿元，环比增长11%。2025年，公司实现营收123.96亿元，同比+17.98%，实现归母净
利润6.66亿元，同比+44.25%。分产品看，2025年，公司通用机械产品收入60.11亿元，同比+15.11%，毛利率15.30%，同
比+0.76pct，发动机产品收入45.93亿元，同比+20.30%，毛利率10.50%，同比+0.31pct，产品零部件收入5.63亿元，同比
+11.22%，毛利率13.87%，同比-2.79pct。2026Q1，公司实现营收30.68亿元，同比-5.37%，环比+11.31%，实现归母净利
润1.72亿元，同比-24.16%，环比+286.22%。2026Q1公司净利润同比下滑主要系汇率波动和原材料价格波动影响。
2026Q1公司毛利率环比提升1.7pct。2026Q1，公司毛利率12.9%，同比-0.4pct，环比+1.7pct，净利率5.9%，同比-1.
3pct，环比+9.6pct。2026Q1公司四费率为8.16%，同比+1.53pct，环比-3.08pct。
国内中小型动力机械核心企业，积极布局低空经济。1）传统主业方面，公司坚持以核心主业为根基，在“通用机械
”和“摩托车发动机”两大传统优势领域，夯实细分市场龙头地位。2）新兴领域方面，公司重点布局“航空动力”“新
能源”“高端零部件”三大战略性新兴领域，加大研发投入和市场开拓力度。3）公司积极布局低空经济，公司2025年订
单实现显著突破，核心产品交付量稳步提升，订单交付与项目推进节奏加快，有效支撑收入结构优化与规模提升。同时，
持续加大航空活塞发动机的关键技术及适航认证研发投入，在订单拓展、技术创新、适航突破等方面取得积极进展。2025
年，宗申航发公司在适航认证领域取得里程碑式突破：自主研发的CA500型航空活塞发动机搭载山河星航AuroraSA60L轻型
运动飞机，获得中国民航局适航批准，标志着国产航空活塞发动机首次在国内轻型运动飞机领域实现商业化交付，为拓展
通航有人机市场及参与低空经济体系建设奠定坚实基础。
风险提示：低空经济发展不及预期；原材料价格波动。
投资建议：考虑到公司下游客户排产波动、与隆鑫通用的资产置换工作，叠加汇率波动和原材料价格波动影响，我们
下调盈利预测，预计2026-2028年收入分别为145.5/157.6/186.6亿元（原预计2026-2027年161.3/187.3亿元），归母净利
润分别为8.7/11.9/14.6亿元（原预计2026-2027年11.9/13.7亿元），维持“优于大市”评级。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-07│宗申动力(001696)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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重庆宗申动力机械股份有限公司于2026年5月7日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）
采用网络远程的方式召开2025年度暨2026年第一季度业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上
提问，上市公司接待人员有1、总经理、董事黄培国，2、副总经理、财务总监刘源洪，3、副总经理、董事会秘书林艺，4
、独立董事郑亚光。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-08/1225284640.PDF
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