研报评级☆ ◇001388 信通电子 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-05-22│信通电子(001388)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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1、“人工智能+物联网+具身智能”三大技术中，公司当前的研发资源分配比例如何？具身智能方向的团队规模和背
景怎样？
A：尊敬的投资者您好，在研发资源分配上，公司立足自身物联网主业根基，坚持技术协同、梯度投入的原则，当前
研发资源（以研发人员数量为参照）整体分配大致为：物联网技术研发占比约 60%，人工智能技术研发占比约 25%，具身
智能方向研发占比约 15%。
在具身智能方向上，公司已组建专职研发团队，具有较强的研发能力，目前团队规模也在持续扩充中。后续公司将持
续根据行业技术趋势、市场需求及战略规划，动态优化三大技术方向的研发资源配置，加大前沿技术攻关力度，以技术创
新驱动公司高质量发展。感谢您的关注。
2、与山东大学共建人工智能研究院，投入千万级资金。请问研究院的研究方向是偏基础研究还是应用开发？预期何
时能产生可量化的商业成果？
A：尊敬的投资者您好，公司与山东大学共建人工智能研究院，是公司面向电力、通信等行业智能运维需求，加强人
工智能核心技术储备、产品创新能力和成果转化能力的重要举措。
关于研究方向，研究院坚持应用需求牵引的基础研究与应用研究并重。一方面，研究院围绕输变配电智能感知、多模
态大模型、端侧模型自适应、群智协同、智能体自主决策、具身智能装备等方向开展基础性和前沿性研究。另一方面，研
究院面向公司实际业务场景开展应用研究，将相关技术与公司现有产品体系、工程开发能力和客户需求相结合，推动研究
成果在相关场景中验证和转化。
后续相关成果转化和经营成效将根据客户验证、项目落地和市场推广情况逐步体现，具体请以公司公开披露信息为准
。感谢您的关注。
3、公司主导或参与了 1 项国标、1 项行标、2 项团标和 1项国网企标的制定。在电力巡检行业的标准体系中，公司
的话语权处于什么位置？这些标准对竞争格局的实际影响有多大？
A：尊敬的投资者您好，据最新统计，公司已经参与制定并发布国家标准 4 项、国家电网企业标准 1 项、团体标准
1 项，主导行业标准 1 项、参与行业标准 1 项,是行业内较早深度参与国家、行业、国网体系标准制定的企业之一，公
司可通过标准制定，将自身技术路线、产品参数、应用方案转化为行业通用规范，在技术方向、产品形态、检测要求、应
用模式等层面形成较好的行业引导力与话语权。公司参与相关标准的制定，有利于公司产品与技术方案适配主流规范、优
先契合国网及各电力客户准入要求，在招投标、项目选型中形成差异化竞争优势,有利于扩大市场份额。感谢您的关注。
4、公司披露输电线路智能巡检系统（核心主业） 市场空间超 200亿元，当前覆盖率仅约 30%，且产品每 5-6 年需
更新换代。请拆解未来3 年的增长驱动力：新建部署（增量）、存量替换（更新）、渗透率提升（从 30%往上走）各自贡
献多少？
A：尊敬的投资者您好，根据电力行业整体规划、电网用户需求以及当前输电线路可视化监拍装置的部署量，公司预
计未来几年的增长驱动力会以渗透率提升为主，努力提高产品的市场占有率，其次是存量替换和新建部署。公司对未来增
长预计不构成对投资者的承诺，请广大投资者注意投资风险。感谢您的关注。
5、经营现金流显著改善：2025 年经营现金流 1.82 亿元，同比增长 19.87%，其中Q4 单季高达 2.00 亿元。请解释
Q4 集中回款的原因——是客户结算周期变化，还是公司加强了催收力度？这种Q4 集中回款的模式是否具有可持续性？应
收账款质量：公司下游客户以国网、南网为主，回款信誉较好但周期较长。当前应收账款的账龄结构和坏账计提比例如何
？国网“十五五”4 万亿投资计划下，回款周期是否有望缩短？
A：尊敬的投资者您好，公司客户主要为国家电网、南方电网、通信运营商等国央企客户，其遵循严苛的预算管理制
度，一般上半年制定全年采购计划、对具体项目进行立项和审批、履行招投标程序，下半年执行合同内容，第四季度集中
进行验收，因此导致公司第四季度收入相对较多，同时客户回款也大多集中在下半年尤其是第四季度，这符合行业惯例，
具有可持续性，公司过往年度均体现这一行业特点。感谢您的关注。
公司应收账款账龄结构和坏账计提比例情况，请参考公司公开信息。感谢您的关注。
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│信通电子(001388)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、看到公司有一个“信驭”大模型刚刚通过备案，请问这个模型对公司业务有什么帮助？
答：尊敬的投资者您好，"信驭”大模型深度融合电力、通信业务知识与运行数据，精准适配业务场景，可为电力、
通信的智慧运维提供安全、合规、可靠的检测、分析、决策的 AI 技术支撑，服务于巡检巡视、故障诊断、操作规程、运
维决策等核心应用场景，助力行业数字化与智能化转型。感谢您的关注。
2、公司配电业务现在处于什么阶段，未来靠什么实现增长？
答：尊敬的投资者，您好，配电业务正处于从试点推广到规模化落地的阶段。随着电网对配网运行安全、故障快速定
位和供电可靠性的要求不断提升，相关监测和自动化设备的配置需求将持续释放。公司目前已完成配电线路智能巡视终端
、故障定位装置及配电站房智能汇聚终端等系列产品，并已形成销售收入，后续将继续依托成熟的电网客户渠道进行产品
推广。相关产品和业务进展以后续公司公开披露信息为准。感谢您的关注。
3、请问董秘，公司现在研发投入主要花在哪些地方，技术优势怎么保持？
答：尊敬的投资者，您好，公司是一家以人工智能+物联网+具身智能为核心技术的高新技术企业，主要面向电力、通
信等行业，提供数字化、智能化解决方案。公司历来重视研发创新工作，聚焦电力和通信的智能运维核心场景，持续投入
智能监测终端、机器视觉、多维感知、边缘计算等方向。通过持续技术迭代与场景化落地，巩固并提升在细分领域的技术
壁垒与差异化优势。感谢您的关注。
4、您好，我是做可持续发展研究的，想请教一下咱们公司产品出口欧盟 CBAM 碳关税的业务，具体是哪个部门在负
责？我的微信是 19533290445 电话 18521037583
答：尊敬的投资者，您好，公司会进一步了解您提到的相关业务情况，若有需要，会及时和您联系。感谢您的关注。
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参与调研机构：1家
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2026-04-27│信通电子(001388)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、总经理李总，你好。公司年报业绩呈上涨趋势，但一季报净利润负值，请问公司当前在手订单情况？
答：公司一季度业绩阶段性承压，主要系原本预计一季度确认的订单整体递延至二季度落地，加之今年春节时间偏晚
，电力行业出于安全生产管控要求，项目复工开工节奏延后，整体经营交付节奏受到阶段性影响，属于短期时点性波动。
一季度，用户招标量增加，公司积极参与各项投标工作，在手订单和公司经营一切正常，管理层对全年业绩也充满信心。
感谢您的关注。
2、董秘您好，网传这次国网规划 68亿用于具身智能设备采购，公司有哪些产品参与，能受益吗？
答：尊敬的投资者您好，公司会紧密跟踪相关业务机会，将防冰除冰机器人等具身智能产品加速推广，打造新的收入
增长点。感谢您的关注。
3、总经理好，电力行业项目交付季节性比较明显，公司打算怎么应对这种波动？
答：尊敬的投资者您好，电力行业项目交付受春节、汛期、安全生产管控等因素影响，存在一定的季节性特征，这也
是行业的共性特点。公司与客户保持密切沟通，合理安排生产和交付节奏，在淡季做好产品备货和项目前期准备工作。同
时，公司持续优化供应链管理和生产流程，提升交付效率，能够在采购旺季快速响应客户需求。未来随着变电、配电等业
务的逐步放量，不同业务的交付周期形成互补，也有助于降低单一业务季节性波动对整体业绩的影响。感谢您的关注。
4、请问董秘，公司电力业务的核心竞争力在哪，未来怎么保持行业优势?
答：尊敬的投资者您好，公司电力业务的核心竞争力，源于多年深耕电网运维领域形成的技术、产品与渠道壁垒。公
司电力业务覆盖输电、变电、配电三大场景，始终紧跟电网智能化、数字化升级方向，核心产品在隐患缺陷识别准确率、
复杂环境适应性等关键指标上表现突出，技术水平处于行业前列。公司与国家电网、南方电网等核心央企客户建立了长期
稳定的合作关系，并始终与客户保持紧密联系，能够快速响应客户需求，精准对接客户痛点，在业内形成良好口碑。感谢
您的关注。
5、请问公司去年的创新产品推进得怎么样，有没有真正形成收入贡献？
答：尊敬的投资者您好，公司依托多年积累的人工智能+物联网+具身智能的核心技术体系推出了系列创新产品，如输
电领域，公司自主研发的防冰除冰机器人（“小黄人”）可自主启动执行预防性动态除冰作业，目前已得到客户认可，并
在 2026 年 4月通过了中电联组织的科技成果鉴定，鉴定结果为达到国际领先水平。在变电运维领域，应用智能机器狗、
无人机巡检形成群智协同能力，变电智能巡视系统已顺利通过国网电力科学研究院有限公司实验验证中心检测认证。配电
领域，以实现配网“全域感知、智能研判与自主运维”为核心目标，聚焦中低压配网智能运维，创新推出配电线路智能巡
检、配电站房智能辅助监控两大产品体系，且实现销售收入 1524 万元。目前，相关创新产品已逐步开始贡献收入。感谢
您的关注。
6、请问李总，您对 2026 年公司整体经营情况怎么看，未来有哪些规划？
答：尊敬的投资者您好，2026 年，公司主营业务基本面稳固，年内将计划做好如下工作：
1、聚焦主业，持续做好科技创新工作，继续围绕人工智能+物联网+具身智能核心技术做好产品研发工作；
2、持续完善每个赛道的产品线工作；
3、重点针对配电智慧运维产品线做产品开发和市场推广工作，努力实现较大突破；
4、进一步深化内部管理，抓好内控，实现提质增效，降本增效。当前，公司经营正常稳健，管理层对公司长期发展
充满信心。感谢您的关注。
7、请问财总，公司 2025 年经营活动现金流净额增长比较快，主要原因是什么？
答：尊敬的投资者您好，2025 年，公司大力加强内部管理，提高运营效率，减少资金占用；同时更加重视回款工作
，调整销售人员激励政策，并对客户进行分类分级管理，针对信用不同客户，通过多渠道多手段加大回款，公司全年经营
活动现金净流量达到1.82 亿元，同比增长 19.87%，有效保障公司各项经营活动的顺利推进。感谢您的关注。
8、领导，您好！我来自四川大决策。请问，国家电网的付款周期近年来是否有所变化？公司是否采取了任何措施（
如保理、供应链金融）来加速回款？
答：尊敬的投资者您好，国家电网的付款按照内部严格的预算管理和付款流程及合同约定进行付款，目前付款周期没
有变化，公司客户以国家电网、南方电网等央企为主，信用等级高、付款能力强。报告期末，账龄在 1年以内的应收款占
比为 84%以上，整体应收款账龄结构合理可控。2025 年，公司现金净流量达到 1.82亿，同比增加 19.87%。目前，公司
采取划分不同客户信用等级进行账期管理和销售人员回款指标考核等措施加速回款，报告期内，公司均未发生保理和供应
链金融加速回款，后续会根据公司实际情况进行对比选择。感谢您的关注。
9、您好，想问一下，2025 年公司研发投入情况如何，技术壁垒体现在哪里？
答：尊敬的投资者您好，2025 年研发投入 7703 万元，同比增长8.51%；研发人员 214 人，占比 32.62%；全年新增
专利 146 项，授权 63 项。公司 AIoT 技术体系包含 AI+物联网+具身智能方面的八大核心技术，产品研发与定制化能力
业内领先，为长期增长提供技术支撑。
10、董秘好，请问公司 2025 年整体经营情况怎么样，主要有哪些亮点和进展？
答：尊敬的投资者，您好，公司 2025 年整体经营稳健，主业盈利能力扎实；经营现金流 1.82 亿元，同比增长 19.
87%，盈利质量显著提升。报告期内，公司电力业务表现亮眼，输电线路智能巡检系统实现收入 6.98 亿元，同比增长 7.
3%；变电业务实现收入 1.67 亿元，同比增长 9.17%；配电业务实现销售突破，达到1524 万元。感谢您的关注。
11、老总好，公司上市不到一年接连分红送股，以后会是常态吗，公司打算如何保障中小股东的收益？
答：尊敬的投资者您好，公司上市后连续进行两次利润分配，累计分红金额 1.71 亿元，公司利润分配方案符合《上
市公司监管指引第 3号——上市公司现金分红》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1号——主板上市公司规范运
作》以及《公司章程》《未来三年股东分红回报规划（2024-2026 年）》等关于利润分配的相关规定，综合考虑了公司经
营业绩、经营净现金流、经营发展与股东回报，符合公司确定的利润分配政策。未来，公司将持续聚焦主业，坚持科技创
新，完善公司治理，切实维护全体股东合法权益，加强投资者沟通，注重投资者回报，提升公司经营质量，提高公司业绩
，为投资者谋求长期、可持续的回报，与投资者共享企业发展成果。感谢您的关注。
12、请问李莉总经理，公司如何保证业绩增长，未来的增长点在哪？
答：尊敬的投资者你好，公司将继续依托多年积累的人工智能+物联网+具身智能的核心技术体系，加大技术创新，完
善产品线，提升产品竞争力，提升公司品牌影响力，扩大市场份额，目前预计会在如下产品方面形成新的增长点：
1、具身智能的防冰除冰机器人产品，随着近期电网近百亿具身智能机器人的采购需求放量，该产品收入预计会有较
大提升；2、输电线路空天地立体巡检整体解决方案，也是在发改委 4月份刚发布的政策推动下，输电线路智能巡检产品
的需求会进一步增加；
3、配电智慧运维产品，2025 年实现较大幅度的增长，2026年随着公司持续布局和投入，收入会进一步提高；
4、和山东大学共建人工智能研究院，提高人工智能相关技术和产品的竞争力。
13、财总好，公司毛利率、净利率波动原因是什么，后续是否有改善措施？
答：尊敬的投资者您好，毛利率波动主要原因是，存储芯片涨价所致，自 2025 年下半年开始，存储类材料开始涨价
，且涨价幅度一直攀升，有的物料涨价达 600%多。后续措施，第一，公司在报价环节已与客户进行沟通与协商；第二，
公司将通过设计降本和采购降本来弥补存储涨价带来的毛利下降；第三，公司将通过技术创新，使用其他的解决方案来代
替当前产品方案，以达到降本效果。感谢您的关注。
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