研报评级☆ ◇000952 广济药业 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-20│广济药业(000952)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2025 年全年及 2026 年一季度净利润均为亏损，尤其是 2025年亏损额同比大幅增加 36.98%。请管理层分
析一下导致亏损的主要原因是什么？2026 年一季度亏损同比收窄，是否意味着公司经营基本面已开始好转？
答:您好，2025 年公司出现较大亏损，主要原因是公司根据会计准则，对部分子公司存在减值迹象的固定资产计提了
2.65 亿元的减值准备。剔除减值因素，公司 2025 年其他亏损为 1.74 亿元，较上年同期减亏 1.12 亿元。主要原因是
公司按照“精简高效”原则强化管理，全年营业成本和期间费用合计减少 1.16 亿元。2026 年一季度，公司归母净利润
为-3,164 万元，亏损额同比收窄 12.75%。一季度经营活动产生的现金流量净额同比增长5,705.70%，达到 3,277 万元。
这表明公司核心业务现金流状况良好，降本增效措施效果持续显现，经营基本面正逐步企稳向好。感谢您对公司的关注！
2、公司 2025 年制剂系列产品收入同比增长 113.40%，表现亮眼。请问增长的主要驱动力是什么？2026 年能否延续
这一高增长态势？
答：您好，2025 年制剂系列产品收入实现翻倍增长，主要得益于公司“原料药+制剂”一体化战略的持续推进，子公
司济康医药聚焦自营制剂销售体系队伍建设，优化了渠道布局和终端覆盖率，一方面强化自有维生素类等制剂产品的市场
推广，另一方面基于逐步强化的自有营销体系优势，积极代理了部分具有体系协同作用的产品。2026 年，我们将继续把
制剂业务作为重要增长点，一方面深化核心品种的市场渗透，另一方面推动在研项目的获批上市。感谢您对公司的关注！
3、请问长江产业集团有限公司定增推进到什么地步了？从 2月到目前已经过了 3 个月，一直没有进展？请问是否各方关
系还没有协调好？
答：您好，公司向特定对象发行股票的相关事项正在推进之中，后续进展等情况公司将按照相关要求及时公告。感谢
您对公司的关注！
4、2025 年年报剔除减值因素实质比 2024 年减少亏损 1.27 亿元，请问，固定资产减值主要涉及哪些方面？是否是
济宁公司的厂房？
答：您好，2025 年的固定资产减值准备是公司严格依据《企业会计准则》，并聘请了具备证券资格的第三方资产评
估机构进行全面评估后审慎计提的。本次减值主要涉及济宁公司资产组、孟州公司资产组、惠生公司资产组、济得公司资
产组。感谢您对公司的关注！
5、2025 年公司在亏损的情况下，依然投入超过 4000 万元进行研发。能否介绍一下公司在合成生物学和新产品研发
方面的最新进展和未来规划？
答:您好，2025 年合成生物学方面，2’-岩藻糖基乳糖（2’-FL）作为新食品添加剂获得国家卫生健康委员会批准，
并牵头起草《2'-岩藻糖基乳糖生物合成技术要求》（T/CIET 1357-2025）团体标准，成为该标准主要起草单位。
在其他产品方面，通过（或视同通过）一致性评价的产品非布司他片、泮托拉唑钠肠溶片、盐酸伐昔洛韦片等均已投
产，并获欧盟批准有机 VB2上市，获韩国批准医药级 VB2 上市。未来，公司将组建合成生物学创新平台，完善人才与项
目管理机制，引入高水平研发团队，推进新产品市场转化。继续深化与高校、科研机构及龙头企业的合作，利用生物发酵
产业化优势加快核心技术培育。力争在菌种改良、工艺改进、产线改造上实现新突破，在项目研发、产品转化、市场开拓
上取得新进展。感谢您对公司的关注！
6、2025 年经营活动现金流净额，达到 6,042 万元，这是一个非常积极的信号。请问公司采取了哪些有效措施实现
了这一转变？
答：您好，2025 年经营活动现金流净额同比较大幅度增长，这是我们经营质量提升的核心体现。我们主要采取了以
下措施：一是强化应收账款管理。优化营销模式，加强对销售回款的考核，缩短了回款周期；二是实施降本增效。严格控
制各项费用支出，推行“精简高效”原则，生产和管理成本明显下降；三是优化库存管理。根据市场情况灵活调整生产计
划，减少资金占用；四是调整销售策略。在稳定核心大客户的同时，优化了客户结构和结算方式。这些举措共同确保了公
司在账面亏损的情况下，依然拥有健康的“造血”能力。感谢您对公司的关注！
7、目前维生素产品价格低迷，公司是准备扛过周期等待价格复苏，还是准备二次创业？二次创业主要涵盖哪些方面
？即便是药剂类有一定的毛利，但是如果不置入新产业，我感觉很难摆脱困境。2024 年两会湖北政府在答记者问的时候
提到，广济要并购头部药业公司，请问公司是如何考虑的？
答:您好，维生素是人类研究相对成熟、透彻的领域，作用机理明确、社会需求较稳定，尽管维生素产品价格近期普
遍处于低迷状况，但是行业内各优秀企业相关生产技术均在持续提升，整体普遍依然能获取一定利润。公司维生素 B2、B
6 等系列产品在全球知名客户中具备较好的质量、品牌和渠道优势，产品在价格竞争激烈情况下依然具备战略价值。维生
素 B2 作为行业内较早采取生物发酵方式生产的产品，公司布局较久，培养了一批在生物合成领域较为熟练的工程师和产
业工人，利于公司未来进一步引入生物制造产品落地合作。综上，公司在维生素、生物制造及医药制剂行业具备一定基础
和战略发展空间，管理层一方面对此乐观，另一方面将持续勤勉尽责抓好发展。若涉及并购事项，公司将严格按照法律法
规及监管要求，及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注！
8、2025 年年报提到公司子公司孟州公司、济宁公司等均处于亏损状态。请问公司对扭亏有哪些具体措施？
答：您好，对于亏损子公司，公司采取“一企一策”的治理策略。
孟州公司：根据市场变化，完善减亏运营方案，内部按方案开展精细化管理、推动生产成本下降，市场端做好品牌维
护，保持价格优势。
济宁公司：面临多种产品价格低位运行，公司已主动调整策略，生产具有成本优势的产品；同时学习同行先进企业，
在保障自身现金流自足和安全情况下，其它产线逐步改进和盘活。
感谢您对公司的关注！
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