研报评级☆ ◇000831 中国稀土 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-19
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.39│ -0.27│ 0.16│ 0.44│ 0.51│ 0.61│
│每股净资产(元) │ 4.58│ 4.37│ 4.53│ 4.97│ 5.48│ 6.10│
│净资产收益率% │ 8.60│ -6.18│ 3.59│ 8.90│ 9.20│ 10.20│
│归母净利润(百万元) │ 417.67│ -286.91│ 172.58│ 468.51│ 541.29│ 644.76│
│营业收入(百万元) │ 3988.31│ 3027.35│ 3182.09│ 4146.05│ 4521.71│ 4872.29│
│营业利润(百万元) │ 549.01│ -254.21│ 243.27│ 603.13│ 699.30│ 831.98│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-19 买入 维持 --- 0.44 0.51 0.59 东莞证券
2026-04-29 买入 维持 --- 0.44 0.51 0.62 华安证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-19│中国稀土(000831)2025年年报及2026年一季报点评：深度受益行业整合浪潮，│东莞证券 │买入
│公司业绩稳步增长 │ │
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事件：公司发布2025年报及2026年一季度报告，2025年，公司实现营业收入31.82亿元，同比增长5.11%；实现归母净
利润1.73亿元，同比增长160.15%，实现扣非归母净利润1.60亿元，同比增长210.57%。
点评：
稀土产品价格上涨，公司业绩稳步增长。单季度来看，2026Q1，公司实现营业收入8.21亿元，同比+12.79%，环比+19
.36%；实现归母净利润1.39亿元，同比+90.80%。2026Q1，公司毛利率为20.84%，同比+11.06pct，净利率为17.13%，同比
+7.14pct。2026年一季度，稀土市场部分产品价格上涨，公司抓住市场机遇，进一步强化精细生产管理，加大销售力度并
调整销售策略及结构，推动公司业绩稳步增长。
在建项目逐步投产，生产经营稳中向好。中国稀土作为中国稀土集团核心上市平台，主营稀土资源开发、冶炼分离、
精深加工等业务，产品广泛应用于磁性、发光、电子元器件等新材料领域。2025年，公司旗下永州稀土5000t/a稀土分离
加工项目已转入正式生产运营，已实现十五个稀土元素的全分离加工，完成高端稀土产品线升级；定南大华高纯、定制化
产品的产销量创历史新高，永州稀土实现满产达效并完成钇、铥、镱、镥产品线的高纯化、数智化升级；同时公司深挖矿
山资源潜力，推进参股矿山探转采工作，稳固经营基本盘。
资源与技术优势并存，长期成长动力充足。公司拥有湖南省唯一离子型稀土采矿权，矿山智能化、自动化水平行业领
先，且具备高端稀土元素超高纯化分离能力。作为中国稀土集团核心上市平台，公司深度受益于行业整合浪潮，并持续推
进内外部资产重组。公司以“资源+科技”为发展主线，一方面加大资源获取力度，优化产能布局，另一方面加速上下游
产业链整合，发力高附加值深加工产品，长期成长动力充足。
投资建议：公司是中重稀土行业龙头，且作为政策红利最大的受益者，将充分受益于行业供需格局改善。预计公司20
26—2028年EPS分别为0.44元、0.51元、0.59元，对应PE分别为121.82倍、103.83倍、90.13倍，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧的风险、稀土产品下游需求不及预期的风险、海外轻稀土产业发展超预期的风险、原材料价
格波动风险、政策调控风险、无稀土技术替代的风险、地缘政治风险。
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2026-04-29│中国稀土(000831)业绩修复，产业链控制力增强 │华安证券 │买入
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业绩
公司发布2025年财报及26Q1业绩公告。公司25年全年实现营收31.82亿元，同比+5.11%；归母净利润1.73亿元，同比
扭亏为盈；扣非归母净利润1.60亿元，同比+210.34%。分季度来看，25Q4实现营收6.88亿元，环比+11.04%；归母净利润-
0.20亿元，环比由盈转亏。Q4亏损主要受中重稀土产品价格下行影响，公司计提了相应的存货跌价准备，冲减了部分利润
。26Q1公司实现营收8.21亿元，同比+12.79%，环比+19.36%；实现归母净利润1.39亿元，同比+90.80%，环比扭亏；实现
扣非净利润1.38亿元，同比+108.81%。
集团赋能，产业链控制力增强
公司作为中国稀土集团旗下核心上市平台，持续受益于集团内部资源整合与产业链协同。公司核心资源竞争力突出，
旗下中稀湖南拥有湖南省唯一离子型稀土矿采矿权，所属矿区资源储量达大型规模，资源保障能力显著。在技术工艺方面
，公司通过定南大华等子公司实现高纯稀土氧化物纯度达99.999%以上，资源利用率超98.5%，处于行业领先水平。此外，
中稀永州新材配套建设的5000t/a稀土分离项目已全面投产，进一步强化了公司在稀土冶炼分离环节的产能布局与运营效
率，巩固了其“资源+冶炼”一体化的产业优势。
投资建议
我们预计2026-2028年公司归母净利润为4.72、5.37、6.61亿元（此前26-27年预测为3.24/5.58亿元），2026-2028年
对应PE分别为110、97、79倍，维持“买入”评级。
风险提示
公司新增产能建设不及预期；下游需求不及预期；原材料价格波动超预期；行业竞争加剧。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-15│中国稀土(000831)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者在本次集体接待日过程中提出的问题进行了回复，具体情况如下（相似提问合并整理）：
一、公司的发展战略是什么？
答：作为中国稀土集团核心上市平台，公司积极契合稀土行业大整合的有利时机，充分发挥自身在稀土产业运营与上
市平台优势，推进资本与产业协同创新发展，坚持做优存量与做强增量结合、坚持价值创造与价值实现兼顾、坚持依法合
规与改革创新并重，积极开展稀土资源的科学有序开发与外部稀土资源的有效获取利用，优化冶炼区域布局和强化培育优
势产能，推动稀土产业向高附加值领域延伸，矢志打造兼具国家战略属性与市场竞争力的行业领军型上市公司平台
二、公司怎么看待投资者关系管理工作？
答：公司自上市以来持续重视投资者关系管理工作，公司董事长、总经理等主要领导积极组织参与业绩说明会，对于
投资者通过电话、邮件、互动易等多渠道的咨询均给予了及时的反馈。公司也希望通过顺畅与良好的沟通避免投资者与公
司之间可能存在的误解。
三、请问公司子公司广州建丰的搬迁项目对公司有什么影响？
答：广州建丰搬迁项目实施过程中，仍将在现址开展正常的生产经营活动。项目建成后，将有利于广州建丰打造成为
公司稀土新材料、新产品、新技术的孵化基地与科技创新示范基地，持续推动公司高质量发展，符合公司整体发展战略符
合公司和全体股东的利益。本次项目实施不会对公司当前生产经营产生重大影响。
四、公司目前有多少稀土资源？能否为稀土分离厂提供足够的资源保障？
答：公司所属湖南稀土矿山持续保持稳定供应，此外依托公司实际控制人中国稀土集团的整合优势，公司的资源渠道
优势亦得到进一步保障，因此公司能够较好保证所需稀土原料的高质、稳定供应。
五、稀土行业上游采矿业务和中游分离业务相比较，哪个毛利率更高，高多少？
答：稀土矿和氧化物的价格具有关联性，毛利率高低最终取决于当期的供需关系。
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参与调研机构：1家
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2026-05-11│中国稀土(000831)2026年5月11日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者在本次业绩说明会召开过程中提出的问题进行了回复，具体情况如下（相似提问合并整理）：
一、稀土行业中上游整合是否有利于公司高质量发展？公司将如何高效推动稀土上中下游产业整合？
答：现阶段，新一轮稀土行业整合正在有序推进中，龙头企业通过兼并重组和产能提质升级，不断提高稀土产业集中
度和集约化水平，有利于推进稀土行业高质量发展。公司作为中国稀土集团的核心平台，坚定不移落实高质量发展目标积
极契合稀土行业整合与绿色转型发展的有利时机，充分发挥自身在稀土产业运营与上市平台优势，适时推进内外部稀土资
产整合重组。
二、今年稀土产品价格如何？公司如何看待后续稀土价格走势情况？
答：稀土产品价格受市场环境、政策变化、行业供需周期等因素影响，一直处于波动状态。2026年上半年，受《稀土
管理条例》及配套政策正式实施产生的影响，推动了行业秩序的规范和健康发展。伴随下游终端需求的稳步增加，部分稀
土产品价格呈现出上涨趋势。对于中长期市场趋势，我们认为随着稀土在新兴领域的应用范围不断扩大，叠加行业技术进
步，稀土应用场景逐步拓展，稀土供需格局有望持续改善，公司对稀土行业发展始终充满信心。同时，公司也会根据市场
变化情况，动态调整经营策略，争创更好的经营业绩
三、目前公司与中稀有色在哪些业务上有同业竞争问题？针对现状，公司后续的发展规划是什么？
答：目前，公司与中稀有色在稀土产业链中上游的部分业务存在同业竞争情况。公司实际控制人中国稀土集团的同业
竞争承诺在正常履行当中。作为中国稀土集团核心上市平台公司以“资源+科技”双轮驱动为主线，聚焦资源保障与产业
链主导，强化科技创新与资本运作功能，致力于打造兼具国家战略属性与市场竞争力的行业领军型上市公司平台。
四、中国稀土后续在增加营业收入上有没有大的举措？有没有股票回购计划？
答：作为稀土行业重要参与者，公司积极应对市场变化，进一步加强行业形势研判和市场趋势分析，科学制定生产方
案，优化产品结构，持续提升生产现场管理和产品质量管理水平，提升盈利能力。后续，公司如有股票回购等相关安排将
严格按照相关规定及时履行信息披露的义务。
五、近期，中国稀土的股票涨幅远不及中稀有色，同一实际控制人的两家上市公司为什么股价走势相差这么大？中国
稀土会采取哪些措施来加强市值管理？
答：上市公司股价变动受宏观环境、公司业绩、行业趋势市场情绪等多重因素综合影响，具有不确定性，公司提示广
大投资者关注投资风险。中国稀土作为稀土行业重要上市企业和中国稀土集团核心上市平台，将持续聚焦主业，努力提升
经营效率和盈利能力，不断完善公司治理，提高合规运作水平和信息披露质量，加强投资者关系管理，同时积极发挥上市
平台功能开展并购重组等，提升企业核心竞争力，为股东创造更多价值。
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参与调研机构：12家
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2026-04-28│中国稀土(000831)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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一、请问公司2026年第一季度盈利情况较去年同期上升明显的原因是什么？
答：公司2026年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为13,855.40万元，较去年同期增加90.80%，主要是稀土
市场部分产品价格上涨，公司抓住市场机遇，加大销售力度，调整了销售策略和销售结构，同时进一步强化精细生产管理
，持续提质增效等因素叠加所致。
二、公司的产品有没有镨钕等轻稀土？请问公司轻、中重稀土产品的比例各占多少？
答：公司稀土产品包括氧化镨钕等轻稀土。根据采购稀土原料种类及稀土元素配分不同，分离出来的轻稀土产品和中
重稀土产品比例会有较大差异，以中钇富铕矿元素配分为例，一般轻稀土产品占比为55%—60%，中重稀土产品占比为40%-
45%。
三、中国稀土集团就稀土行业新一轮整合的工作是否已经完成？
答：据了解，现阶段，公司实际控制人中国稀土集团正积极推进稀土产业中上游整合。
四、中国稀土集团解决同业竞争的问题没有进展？
答：目前，公司实际控制人的该承诺在正常履行当中。现阶段，公司正积极配合中国稀土集团开展解决同业竞争问题
的相关工作，择机开展并购重组。后续，公司如有资产注入、并购等相关安排，且符合披露标准，公司将严格按照相关规
定及时履行信息披露的义务。
五、公司后续是否向下游产业链延伸？
答：公司一直在谋划稀土产业链的做大做强做优。现阶段，公司立足现有产业体系的“基本盘”，加快在资源端的获
取力度，同时，密切关注稀土行业前沿技术发展情况及相关应用，高效推动稀土上下游产业或相关产业整合，充分借助资
本市场工具，推动公司高质量发展。后续，如有相关安排，且符合披露标准，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露
的义务。
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〖免责条款〗
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