研报评级☆ ◇000768 中航西飞 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 4 4 0 0 0 8
3月内 4 4 0 0 0 8
6月内 4 4 0 0 0 8
1年内 4 4 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.31│ 0.37│ 0.41│ 0.45│ 0.52│ 0.62│
│每股净资产(元) │ 7.03│ 7.56│ 7.99│ 8.25│ 8.63│ 9.07│
│净资产收益率% │ 4.41│ 4.87│ 5.18│ 5.44│ 6.06│ 6.84│
│归母净利润(百万元) │ 860.97│ 1023.44│ 1151.24│ 1250.24│ 1451.07│ 1721.45│
│营业收入(百万元) │ 40301.23│ 43215.75│ 41013.73│ 41387.54│ 43971.06│ 47894.41│
│营业利润(百万元) │ 1022.83│ 1184.84│ 1333.26│ 1450.88│ 1681.63│ 1997.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-08 买入 维持 --- 0.44 0.55 0.72 长江证券
2026-05-06 买入 首次 --- 0.44 0.51 0.57 华鑫证券
2026-04-15 增持 维持 --- 0.46 0.51 0.55 山西证券
2026-04-14 增持 维持 29.64 0.46 0.51 0.59 广发证券
2026-04-13 买入 维持 30.6 0.45 0.51 0.60 国投证券
2026-04-03 买入 维持 --- 0.44 0.55 0.71 长江证券
2026-04-02 增持 维持 --- 0.46 0.51 0.57 华创证券
2026-04-01 增持 首次 --- 0.45 0.53 0.62 东海证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-08│中航西飞(000768)装备换代导致短期波动，长期民机军贸依旧可期 │长江证券 │买入
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事件描述
公司发布2026一季度报告，2026Q1公司实现营收70.02亿，同比减少17.02%；归母净利润2.46亿，同比减少14.73%；
扣非归母净利润2.73亿，同比减少8.21%；公司2026Q1销售毛利率为8.76%，同比提升0.52pct，环比提升2.00pct；期间费
用率为3.39%，同比提升0.05pct，环比降低1.68pct；销售净利率为3.52%，同比提升0.09pct，环比提升2.04pct。
事件评论
2026Q1公司或受陕飞经营波动影响出现一定下滑，毛利率提升使得公司扣非归母净利润下滑幅度更小。根据公司《20
26年4月9日投资者关系活动记录表》所述，2026年，公司子公司陕飞受五年规划过渡期影响，处于航空装备换代的正常周
期性波动期。2026Q1，公司毛利率同比提升0.52pct，期间费用率同比提升0.05pct，产生非经常性损益合计-2716.70万元
（主要系公司持有的证券投资价格变动带来-3772.06万元），公司毛利率的提升使得公司总体扣非归母净利率下滑幅度小
于营收下滑幅度。
经营活动产生的现金流量净额同比大幅好转，公司或将多措施进一步改善公司经营现金流水平。2026Q1，公司经营现
金流量净额合计-12.89亿元，相比2025Q1的-35.93亿元大幅好转。展望全年，公司将统筹考虑2026年资金收支情况，进一
步强化货款回收、细化资金使用，不断提升现金流管控能力：一是将资金需求纳入预算管理，精细化资金收支安排，严格
现金流过程监控，有效提升资金使用效益；二是由货款回收团队开展账龄结构分析，紧盯客户回款情况，确保货款及时收
回；三是建立应收款项分类清收机制，“一项一策”制定清理方案，从业务源头着手，压紧责任、强化落实。
核心推荐逻辑：中航西飞是我国大型运输机、特种飞机、轰炸机、民用大中小型客机等全谱系大飞机的唯一主机厂，
在国际军贸和民机领域大有可为。大型运输机方面，核心机型Y-20在供给端拥有显著稀缺性：对标核心机型美国C-17已停
产，俄罗斯IL-76维持低速生产；需求端除大国外，部分小国亦有大型运输机需求。中型运输机相比大型运输机拥有更大
市场空间，运-9的对标机型美国C-130历史总交付量已超过2700架，其中军贸订单合计超过1174架，未来公司核心机型在
军贸市场中大有可为。民机领域，中航西飞长期以来承担C919/C909核心机体结构生产任务，在C919稳步放量的背景下，
民机业务或将稳步成为中航西飞新的增长曲线。中航西飞在军贸逐步实现突破，民机业务稳步放量的背景下，盈利能力有
望逐步改善。
盈利预测与估值：预计2026-2028年将实现归母净利润12.20/15.27/20.13亿元，同比增速分别为5.93%/25.22%/31.82
%，对应2026年5月6日股价PE分别为53.60/42.81/32.47倍。
风险提示
1、资产效率提升不及预期风险；2、产品定型批产不及预期风险；3、核心产品军贸不及预期风险。
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2026-05-06│中航西飞(000768)公司事件点评报告：2025年归母净利润同比增长12.49%，高│华鑫证券 │买入
│质量完成“十四五”规划攻坚任务 │ │
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中航西飞发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业总收入410.14亿元（同比-5.10%），归母净利润11
.51亿元（同比+12.49%）。2026年一季度，公司实现营业总收入70.02亿元（同比-17.02%），归母净利润2.46亿元（同比
-14.73%）。
投资要点
2025年归母净利润同比增长12.49%，高质量完成“十四五”规划攻坚任务
2025年，公司实现营业总收入410.14亿元（同比-5.1%），归母净利润11.51亿元（同比+12.49%）。四季度单季，公
司实现营收107.69亿元（同比-25.19%），归母净利润1.59亿元（同比+99.38%）。2026年一季度，公司实现营业总收入70
.02亿元（同比-17.02%），归母净利润2.46亿元（同比-14.73%）。2025年，公司实现了多型机首飞、鉴定工作，高质量
完成了“十四五”规划攻坚任务。同时，持续扩大C909、C919等民机部件产能及订单储备，交付架份数较2024年增长25%
，收入增长率超20%，民用航空收入占公司总体收入比例再创新高。
经营性活动现金流短期承压，盈利能力提升
2025年，公司毛利率6.78%（同比+0.92pcts），净利率2.81%（同比+0.44pcts），毛利率增长高于净利率的增长主要
由于公司2025年计提0.8亿元信用减值损失。公司期间费用率3.14%（同比-0.3pcts，不含研发费用），其中销售费用率0.
13%（同比持平），管理费用率2.56%（同比-0.43pcts），财务费用率-0.22%（同比+0.08pcts）。研发费用率0.67%（同
比+0.05pcts）。截至2025年末，公司经营活动产生的现金流量净额-83.54亿元，上年同期为-0.58亿元，应收票据与应收
账款合计186.24亿元（同比+47.81%）。公司经营性现金流短期承压，预计回款后公司现金流有望好转。
盈利预测
公司是我国主要的军用大中型运输机、轰炸机、特种飞机、无人机等航空产品的制造商，同时拥有完整的民机部件生
产制造体系及先进的研制能力，在国际国内民机研制领域占有重要地位。预测公司2026-2028年收入分别为422.44、452.0
1、488.17亿元，EPS分别为0.44、0.51、0.57元，当前股价对应PE分别为53.0、46.3、40.9倍，给予“买入”投资评级。
风险提示
下游需求增长不及预期的风险，宏观经济波动的风险，地缘政治不确定性增加的风险。
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2026-04-15│中航西飞(000768)民用航空收入创新高，紧抓民机发展机遇 │山西证券 │增持
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事件描述
中航西飞公司发布了2025年年报。2025年公司营业收入为410.14亿元，同比减少5.10%；归母净利润为11.51亿元，同
比上升12.49%；扣非后归母净利润为10.75亿元，同比上升16.69%；负债合计556.38亿元，同比增长5.40%；货币资金106.
32亿元，同比减少40.56%；应收账款185.40亿元，同比增长48.73%；存货195.94亿元，同比减少13.66%。
事件点评
盈利能力持续提升，民用航空产业收入再创历史新高。公司积极推进全员、全流程、全价值链的成本改进，2025年毛
利率同比提升0.93个百分点达到6.78%，净利率同比提升0.44个百分点达到2.81%，盈利能力持续提升。2025年公司实现民
用航空产量与质效的双重提升，年交付架份数同比增长25%，收入增长率超20%，民用航空收入占比再创新高。
紧抓国内民机发展机遇，继续做强做精转包业务。公司充分发挥在大中型飞机机身、机翼等部件集成制造核心技术的
优势，不断强化C909、C919、AG600等国产民用飞机的批量化交付能力，紧跟国产大飞机研制步伐，持续提升国内民机转
包市场份额。同时公司积极参与国际合作与转包生产，目前研制的飞机零部件产品已涵盖国际主流民用大中型飞机主力型
号，未来随着对国际市场的不断发掘，国际转包订单储备有望持续扩大，公司在民用航空领域的经营业绩有望持续提升。
投资建议
我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.46\0.51\0.55，对应公司4月14日收盘价24.87元，2026-2028年PE分别为54.0\
48.8\44.9，维持“增持-A”评级。
风险提示
新装备列装不及预期；民机需求不及预期；产品交付不及预期。
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2026-04-14│中航西飞(000768)提质增效效果明显，看好民机和出海业务贡献增量 │广发证券 │增持
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事件：公司公告25年年报，25年实现营收410.14亿元（YOY-5.10%），归母净利润11.51亿元（YOY+12.49%），扣非归
母净利润10.75亿元（YOY+16.69%）。毛利率6.78%（YOY+0.92pp），净利率2.81%（YOY+0.44pp）。
点评：提质增效效果明显，看好民机和出海业务贡献增量。分业务看，25年航空制造业营收405.48亿元，同比下滑5.
03%，毛利率6.40%，同比增长0.93个百分点。费用端，公司持续推进提质增效，管理费用同比减少18.73%。经营活动产生
的现金流量净额-83.54亿元，同比减少14,392.89%，主要原因是本期销售商品收到的现金同比减少。报告期内，公司持续
推进民机和出口业务。（1）民机方面，公司持续扩大C909、C919等民机部件产能及订单储备，交付架份数较2024年增长2
5%，收入增长率超20%，民用航空收入占公司总体收入比例再创新高，2026年将持续开展C919、A320项目产能提升工作，
满足客户速率需求。根据公司4月9日投资者关系活动记录表，公司已成功初选中选C929飞机后机身前段、缝翼、副翼和小
翼工作包，正在按照客户计划，有序推进试验件研制。（2）装备出口方面，运20、运-9系列中型运输机等多种型号飞机
亮相迪拜、新加坡等国内外航空展、防务展，全面部署推进“一型装备服务两个市场”，加速高端航空装备出口。
盈利预测与投资建议：预计26-28年公司EPS分别为0.46、0.51、0.59元/股。结合当前国防装备现代化建设需求，以
及军贸市场、航空维修业务和民机业务新增量，考虑公司在大型防务整机领域的领先地位，叠加股权激励的推出和提质增
效持续推进，参考可比公司估值，给予26年PE估值水平65倍，对应合理价值29.64元/股，给予“增持”评级。
风险提示：装备需求及交付低于预期、政策调整、军费预算波动等。
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2026-04-13│中航西飞(000768)营收短期承压，持续深耕民航业务 │国投证券 │买入
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事件：公司全年营收410.14亿元，同比-5.1%；归母净利润11.51亿元，同比+12.49%；扣非归母净利润10.75亿元，同
比+16.69%。
民机与国际合作业务持续推进，盈利能力小幅提升
分产品看，公司航空产品为核心产业实现营收405.48亿元，同比-5.03%，占营收比重98.86%，整体营收保持稳定，毛
利率6.4%，同比+0.93pct；其他业务实现营收4.66亿元，同比-10.63%。公司按期完成军机任务，民机产品按计划节点完
成了C909飞机、C919飞机、AG600飞机、新舟系列飞机等民机型号的大部件及零件交付任务；国际合作业务看，2025年共
交付国际转包项目1231架份，其中交付空客公司834架份，交付波音公司397架份。盈利能力端，公司毛利率6.78%，同比+
0.93pct；净利率2.81%，同比+0.44pct。
期间费用相对稳定，2026年公司预计营收402亿元
报告期内，公司研发/销售/管理费用分别为2.75/0.53/10.52亿元，同比+3.17%/-6.02%/-18.73%。公司2026年经营计
划预计营收402亿元，聚焦兴装强军首责，以军用大中型飞机为主线，不断推进航空装备新域拓展，研制先进武器装备，
按计划节点完成各项军机任务。
多款产品亮相国内外航空展，民用航空收入占比再创新高
报告期内，公司及子公司陕飞研制的大型战略运输机运20、运-9系列中型运输机等多种型号飞机亮相迪拜、新加坡等
国内外航空展、防务展。民用航空方面，以中国商飞、空客、波音为核心，深度拓展巴航工业、莱昂纳多等全球主流飞机
制造商市场，全年积极参与20余个新工作包的全球竞标。按客户需求完成全年交付任务，持续扩大C909、C919等民机部件
产能及订单储备，交付架份数较2024年增长25%，收入增长率超20%，民用航空收入占比再创新高。
投资建议：
我们预计公司26/27/28年净利润分别为12.48/14.19/16.82亿元，增速分别为8.4%/13.6%/18.6%。考虑到公司是我国
军民用大飞机核心生产制造单位，叠加国产大飞机创造第二增长曲线，我们审慎给予公司12个月目标价为30.6元，维持买
入-A的投资评级。
风险提示：民机需求不及预期风险，军品订单波动风险。
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2026-04-03│中航西飞(000768)短期营业收入承压，未来民机军贸可期 │长江证券 │买入
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事件描述
公司披露2025年年度报告，2025年公司实现营收410.14亿，同比减少5.1%；归母净利润11.51亿，同比增长12.49%；
扣非归母净利润10.75亿，同比增长16.69%。单季度看，2025Q4公司实现营收107.69亿，同比减少25.19%，环比减少0.54%
；归母净利润1.59亿，同比增长99.38%，环比减少47.65%；扣非归母净利润1.19亿，同比增长236.51%，环比减少60.95%
。2025Q4公司销售毛利率为6.75%，同比提升3.92pct；期间费用率为5.07%，同比提升2.58pct；销售净利率为1.48%，同
比提升0.92pct。
事件评论
2025Q4公司营收出现显著下滑，但销售毛利率增幅高于期间费用率增幅，从而导致单季度净利率及净利润的大幅提升
。2025Q4，公司单季度营收107.69亿，同比减少25.19%，销售毛利率为6.75%，同比提升3.92pct；期间费用率为5.07%，
同比提升2.58pct，最终，公司单季度销售净利率为1.48%，同比提升0.92pct，单季度归母净利润同比提升99.38%。
2026年预计营收基本平稳，有望通过降本增效实现业绩的逐步改善。根据公司2026年经营计划，公司预计2026年实现
营业收入402亿元，相比2025年营收下滑1.98%。2022-2025年，公司销售净利润率稳步提升，从2022年的1.39%提升至2025
年的2.81%，公司经营效率持续提升，但与2025年中航沈飞7.93%的销售净利率相比，仍有较大提升空间，未来公司有望通
过降本增效等多种方式实现公司业绩的逐步改善。
核心推荐逻辑：中航西飞是我国大型运输机、特种飞机、轰炸机、民用大中小型客机等全谱系大飞机的唯一主机厂，
在国际军贸和民机领域大有可为。大型运输机方面，核心机型Y-20在供给端拥有显著稀缺性：对标核心机型美国C-17已停
产，俄罗斯IL-76维持低速生产；需求端除大国外，部分小国亦有大型运输机需求。中型运输机相比大型运输机拥有更大
市场空间，运-9的对标机型美国C-130历史总交付量已超过2700架，其中军贸订单合计超过1174架，未来公司核心机型在
军贸市场中大有可为。民机领域，中航西飞长期以来承担C919/C909核心机体结构生产任务，在C919稳步放量的背景下，
民机业务或将稳步成为中航西飞新的增长曲线。中航西飞在军贸逐步实现突破，民机业务稳步放量的背景下，盈利能力有
望逐步改善。
盈利预测与估值：预计2026-2028年将实现归母净利润12.26/15.31/19.73亿元，同比增速分别为6.52%/24.81%/28.89
%，对应2026年4月1日股价PE分别为56.04/44.90/34.83倍。
风险提示
1、资产效率提升不及预期风险；2、产品定型批产不及预期风险；3、核心产品军贸不及预期风险。
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2026-04-02│中航西飞(000768)2025年报点评：25年业绩同比增长12.5%，持续看好公司作 │华创证券 │增持
│为我国大飞机产业代表的发展潜力 │ │
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公司公告2025年年度报告：1）业绩符合预期。2025年，公司实现营业收入410.14亿元，同比下降5.1%；归母净利润1
1.51亿元，同比增长12.49%，我们此前预计11.4亿，业绩符合预期；扣非后归母净利润10.75亿元，同比增长16.69%。2）
分季度看：2025Q1-Q4，公司分别实现营业收入84.38、109.78、108.28、107.69亿元，同比分别-0.2%、-7.55%、+27.51%
、-25.19%；归母净利润2.89、4、3.03、1.59亿元，同比分别+5.97%、+4.02%、+5.89%、+99.38%；扣非后归母净利润2.9
8、3.54、3.04、1.19亿元，同比分别+7.45%、+2.81%、+15.15%、+236.51%。3）盈利能力提升：2025年公司毛利率6.78%
，同比提升0.93pct；净利率2.81%，同比提升0.44pct；期间费用率3.14%，同比下降0.3pct。
民用航空业务收入占比创新高。1）公司民用航空产业实现交付架份数同比增长25%，收入增长率超过20%，再创历史
新高。2）国产飞机领域：2025年，公司按计划节点完成了C909飞机、C919飞机、AG600飞机、新舟系列飞机等民机型号的
大部件及零件交付任务，C919部件产能提速成效明显，交付新舟系列飞机部件4架份，交付AG600部件2架份，作为C919飞
机核心的机体结构供应商，公司将持续开展C919项目产能提升工作。2）国际转包业务提供稳定支撑。国际合作项目方面
，公司与空客、波音等国际巨头合作关系稳固，2025年共交付国际转包项目1231架份，同比下降2.8%，其中交付空客公司
834架份，交付波音公司397架份。
军机业务基本盘稳固。军机业务作为公司的传统基石，2025年按期完成各项任务，全年通过航空工业飞机装备整体参
展、演示等形式，公司及子公司陕飞研制的大型战略运输机运20、运-9系列中型运输机等多种型号飞机亮相迪拜、新加坡
等国内外航空展、防务展，加速高端航空装备出口。
我们强调此前深度报告观点：公司是我国大中型飞机研发制造一体化基地，对大飞机研制有三方面的突出贡献，一是
军用飞机领域，独立研制生产了我国军用战略运输机运-20，填补了国内大型军用运输机自主研制的空白；二是深度参与
国产民机“两干两支”项目研制，是C919\C909最大的机体结构供应商；三是国际合作业务，为空客A320系列、波音B737
系列等国外大型民用飞机提供机体部件设计、制造及配套服务，实现国内外市场协同发展。我们针对公司三项核心业务，
总结为：鲲鹏凌云：九万里风鹏正举，大国重器登上全球舞台；国产民机：长空筑梦、翼展苍穹；国际转包：全球合作、
世界西飞。
投资建议：基于2026年国际局势变化，我们小幅调整公司26-27年盈利预测至12.8、14.3亿元（13.2、15.5亿元），
引入2028年盈利预测15.9亿元，对应EPS分别为0.46、0.51、0.57元，对应PE分别为54、48、43倍。我们看好公司三大核
心业务中战略地位清晰，未来具备需求逐步进入放量周期的潜力，强调“推荐”评级。
风险提示：成本上行风险、交付节奏存在不确定性。
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2026-04-01│中航西飞(000768)公司深度报告：中大型战略军机龙头，“军机+民机”双轮 │东海证券 │增持
│驱动发展 │ │
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航空工业核心整机平台，资产重组聚焦主业。中航西飞为航空工业集团核心整机上市平台，历经三次重大资产重组，
2020年完成核心资产置换，实现大中型军民用飞机整机制造资产专业化整合，彻底聚焦军机整机、民机核心部段、航空服
务三大主业。2020-2025年公司营收从334.84亿元增至410.14亿元；重组后公司的归母净利润进入稳步增长期，2025年实
现归母净利润11.51亿元，同比增长12.49%；公司净利率由2022年的1.39%回升至2025年的2.81%，三项费用率稳步下行，
经营质地进入高质量增长。
民机业务“核心部段+国际转包”双轮驱动。全球民用飞机订单积压达1.7万架峰值，主要系全球飞机引擎成为整机生
产中的关键瓶颈，致使新机交付严重不足。从景气程度看，亚太地区民航增速领跑全球，国内民航客运与货运需求持续提
升，但机队机龄老旧致使利润承压，给国内民机市场新机带来需求。未来国产C919的量产或能有效缓解新机供应不足和机
队整体老化问题。目前，公司是C919最大机体结构供应商，承担C919机翼、中机身等50%核心部件研制，以及ARJ21的核心
部段供应占比超60%；2025年C909、C919等民机部件交付架份数较2024年增长25%，收入增长率超20%，民用航空收入占比
再创新高；另外，公司与波音和空客长期深度合作，主要生产波音B737MAX和空客A320的零部件。2025年公司国际转包交
付1231架份，其中交付空客公司834架份，交付波音公司397架份。公司迎来国产替代与全球配套双重红利共振。
国家战略军机“摇篮”持续受益国防装备稳健需求。我国国防开支长期维持6%-8%的稳健增速，为军机需求奠定坚实
基础。从我国的军机结构来看，对比美国的军机布局相比，我国特种机、加油机、运输机数量仅为美国的17.2%、1.5%、3
1.3%，战略支援机型数量较少。公司是国内唯一承担运-20大型运输机、轰-6系列轰炸机及多款特种飞机研制交付的核心
企业，军用整机生产连续实现高水平交付。另外，公司运-20亮相多国航展，展示出良好的航空装备性能。随着我国国防
现代化建设以及航空武器装备升级换代的要求日益凸显，公司军机业务将稳步推进。
投资建议：公司是国内大中型军用飞机制造领域龙头企业，“军机+民机”双轮驱动布局持续深化，公司国产大飞机
民机部件交付放量和军机业务稳步发展。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.49亿元、14.66亿元、17.23亿元
，当前股价对应PE分别为54.91/46.80/39.81倍，首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：宏观经济发展风险；生产运营风险；研发不及预期风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-20│中航西飞(000768)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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中航西安飞机工业集团股份有限公司于2026年5月20日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.
net）采用网络远程的方式召开业绩说明会。举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者，上市公司接待人员有
董事长韩小军，董事、总经理赵安安。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-21/1225323883.PDF
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参与调研机构：17家
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2026-05-14│中航西飞(000768)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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一、今年是“十五五”开局之年,展望2026年及今后五年公司的发展情况如何?
答： “十五五”期间,我国航空产业仍处于重要的战略机遇期,公司作为我国大中型军民用飞机研制基地,将持续应势
发展,为国家军用航空装备跨越发展、民用航空产业高速腾飞提供坚实支撑。
军用航空方面,在现代“全域化”概念下,跨洲际、高速度的投送能力需求被进一步放大。公司主要产品大型运输机是
快速部署部队、重型装备(坦克、装甲车、直升机等)、防空系统以及建立前线补给线的重要有效工具;运20大型运输机是
大飞机平台,可持续推进空中加油、应急救援、信息支援等功能拓展,形成新的产业发展路径。我国大型运输机正处于大规
模生产和持续改进阶段,随着国家利益的全球化,其需求数量将有望持续提升。同时,随着我国综合国力的不断提升,加快国
防现代化建设以及航空武器装备升级换代的时代要求日益突显,公司将为人民军队提供更多高度智能、性能领先,好用、实
用、耐用、管用的先进航空武器装备,体现出公司的价值创造能力。
民用航空方面,未来民用航空市场需求持续提升,民用航空制造产业发展前景广阔,公司在机身、机翼等部件集成制造
核心技术的优势将日益突显。目前,公司为国内外客户研制配套的飞机部件产品,涵盖民用航空市场的主要机型有 C909、C
919、B737、A320、A321等,公司经营业绩将逐步受益于国内外民用飞机的产能释放。同时,公司将不断运用研产协同运行
机制,在低空经济领域推出更多适应国内物流运输市场的优质产品,助力低空经济产业蓄势腾飞。
航空服务方面,随着人民军队训练强度与实战能力的不断提升,未来武器装备的维保需求潜力较大,航空服务产业将迎
来良好的发展机遇。公司将持续深入开展服务保障模式创新,打造以整机维修、部附件维修、定检和服务保障等业务为支
撑的航空服务产业发展平台,全面构建基于全寿命周期、全要素能力、全区域布局的航空维修服务保障体系,以优质服务促
进市场开拓。
展望“十五五”,公司将以科技创新为引领,不断推进大中型飞机研制工作,以持续提升的价值创造能力,在支撑航空强
国建设的过程中,不断回馈投资者的信任。
二、公司研发投入如何对科技创新发展提供支撑?
答：公司高度重视科技创新,积极承接国家研发战略需求,推动关键核心技术攻关,持续加强自主技术投入,强化创新驱
动效能。公司成立了“大飞机创新原”科技创新平台,加强科技创新顶层规划,加大创新资金投入,协同相关院所,探索建立
更适应未来型号研制特点的研发体系。聚焦主责主业,强化核心功能,公司研发投入以批产型号技术攻关、在研型号现场关
键问题和未来型号技术储备为重点方向,从基础课题、型号课题、千万百万创新基金渠道分类策划基础研究、先进技术应
用研究和工程化应用研究项目;发挥创新主体作用、打造协同创新平台,提升自主创新能力,推动科技项目“揭榜挂帅”,关
键核心技术攻关工程等重大任务,加强科技创新投入,加快推进航空科技自立自强。同时加强科技成果转化,推动成熟先进
的科技成果尽快形成价值创造能力,最大限度发挥研发资源的整体效能,助力增强产品竞争力。
三、请问公司应用了哪些人工智能技术?
答：公司目前面向大中型军民用飞机的制造装配生产任务,重点突破 AI 视觉模型多尺度识别与轻量化技术难题,成功
研制面向飞机制造、装配、计量、无损检验、上机作业、安全生产等工艺的6类 AI 视觉系统,解决制造过程缺陷检测、装
配紧固件缺漏装检测、计量表盘智能读数、荧光与磁粉无损检验、上机工具智能管控、安全生产违章识别等质量安全检测
难题。
四、天飞近年来发展形势如何,“十五五”展望如何?
答：天飞是公司专业化维修中心,是我国西部唯一的飞机和直升机综合性修理基地,承担飞机、直升机整机和部附件维
修任务,在应对区域边境突发事件或局部战争等方面具有重要的战略意义。同时,天飞也是国内以飞机舱门专业化为主的部
附件和无人机制造提供商,承担军民机舱门专业化研制。“十五五”期间,天飞将立足功能定位,发挥公司整体产业竞争优
势,实现军用大中型飞机部件维修、直升机维修扩型上量,持续做强部附件修理、做精航空研制项目。同时,天飞以航空维
修和制造能力为基础,做优民用飞机部件制造产业,并聚焦无人机市场需求和低空经济产业发展机遇,大力发展无人机研制
和低空无人飞行器制造、维修业务。
五、请问未来民机业务对公司营业收入和利润的贡献如何?
答：民用航空产业“十四五”快速发展,增速首次超过航空装备收入,成为公司产业发展的重要一极。“十五五”期间
,民用航空作为公司经济增长的第二曲线支柱产业,预计将持续保持稳步增长。公司民品业务方面 C909持续放量,成为公司
利润贡献点;C919项目持续推进,未来规模效益会逐步凸显;国产支线飞机新舟系列化发展持续加速,市场份额逐步扩大;国
际转包项目合作持续深化,市场空间不断拓展,以上都将为公司营业收入做出重要贡献。同时,公司也将加强成本费用管控,
不断改善项目毛利率。
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