研报评级☆ ◇000603 盛达资源 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.21│ 0.57│ 0.77│ 1.98│ 3.10│ 3.91│
│每股净资产(元) │ 4.53│ 4.41│ 5.06│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 4.73│ 12.82│ 15.24│ 29.55│ 36.25│ 34.60│
│归母净利润(百万元) │ 147.99│ 390.04│ 532.46│ 1366.00│ 2141.00│ 2697.00│
│营业收入(百万元) │ 2253.50│ 2013.21│ 2461.44│ 4995.00│ 7680.00│ 9821.00│
│营业利润(百万元) │ 249.81│ 438.40│ 837.11│ 2221.00│ 3813.00│ 5146.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-06 增持 维持 --- 1.98 3.10 3.91 华源证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-06│盛达资源(000603)26Q1归母净利润同比大增859%，黄金新曲线或将进入兑现期│华源证券 │增持
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事件：公司发布25年报及26年一季报。25全年公司实现营业收入24.61亿元，同比+22.26%；实现归母净利润5.32亿元
，同比+36.51%，主要系矿产金、银金属的销量分别同比增加110.42%、19.02%，叠加2025年年内金银价格大幅上涨所致。
26Q1公司实现营业收入3.84亿元，同比+9.02%；实现归母净利润0.79亿元，同比+858.53%，主要系贸易业务同比减少而采
选业务收入增加所致，我们认为伴随鸿林矿业菜园子铜金矿建设完成并进入试生产，公司顺利实现“白银为主黄金为辅”
向“金-银-铜共同驱动”的结构性转化，黄金新曲线或将进入兑现期。
矿山重点工程项目建设快速推进。2025年，银都矿业完成拜仁达坝银多金属矿采矿权和外围拜仁达坝银多金属矿普查
探矿权的部分整合工作，新《采矿许可证》矿区面积的增加有利于增加银都矿业的矿山可开采储量、延长矿山服务年限；
金山矿业额仁陶勒盖Ⅲ-IX矿段银矿90万吨/年地下开采工程项目取得内蒙古自治区发展和改革委员会核准的批复，有利于
推进金山矿业产能扩建；鸿林矿业顺利完成菜园子铜金矿的矿山建设工作，试运行期间产出铜金混合精粉423.03吨并实现
销售。
并购金石矿业增厚资源储量。2025年公司以现金5亿元收购伊春金石矿业60%股权并于2026年1月完成相关工商变更登
记手续，其核心资产为460高地岩金矿探矿权，目前正在办理Ⅰ号铜钼矿带的探转采手续，Ⅱ、Ⅲ号金矿带仍在勘探中；2
025年12月公司启动以现金2.70亿元收购广西金石矿业55%股权并于2026年2月完成工商变更登记手续，其核心资产为象州
县多个采矿/探矿权，目前正处于妙皇花蓬-那宜铜铅锌银矿矿山建设前的发改委核准阶段。
公司力争2026年完成多个项目的重要节点工作。
银都矿业：推进新增面积矿区的采矿项目立项，为采矿工程奠定基础，同时推进矿区深部的探矿工程，力争新增资源
储量，为矿山持续稳定生产提供资源保障；
东晟矿业：推进巴彦乌拉银多金属矿25万吨/年采矿项目建设工作，力争2026年完成建设，争取做到早投资、早收益
；
金山矿业：推进额仁陶勒盖Ⅲ-Ⅸ矿段银矿采矿90万吨/年扩能工作，确保2026年开工建设，同时进行额仁陶勒盖矿区
西区外围银矿勘查许可证范围内的地质勘查；
德运矿业：紧盯巴彦包勒格矿区银多金属矿建设前的报建手续办理进程，确保2026年开工建设；
广西金石矿业：紧盯妙皇铜铅锌银矿矿山建设前的报建手续办理进程，确保2026年开工建设；
伊春金石矿业：推进460高地铜钼矿的探转采手续办理及矿山建设前的报建手续，力争2027年开工建设。
盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.66、21.41、26.97亿元，同比增速分别为156.48%
、56.78%、25.97%，按2026年4月30日收盘价计算的PE分别为18.43、11.76、9.33倍，维持“增持”评级。
风险提示：金属价格波动风险，项目建设进度不及预期风险，矿山安全生产风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-05-19│盛达资源(000603)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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问:金山矿业90万吨/年扩建项目进展?
答:金山矿业已经取得内蒙古发改委关于额仁陶勒盖 III-IX 矿段银矿90万吨/年地下开采工程核准的批复,目前金山
矿业正在办理90万吨/年地下开采工程开工建设前的征地等相关手续。
问:银都矿业资源接续情况?
答:银都矿业于今年1月完成了拜仁达坝银多金属矿采矿权与外围1.43平方公里探矿权的部分整合工作,采矿权矿区面
积由5.1481平方公里增加至5.5395平方公里,银都矿业目前正在办理新增面积矿区采矿项目建设前的报建手续。
问:东晟矿业矿山建设进展?
答:东晟矿业目前正在进行矿山建设工作,力争今年完成建设,争取做到早投资、早收益。东晟矿业不需要建设选矿厂
和尾矿库,矿区建成后将通过与公司子公司银都矿业签订委托加工协议,拟由银都矿业代加工后进行销售。
问:鸿林矿业安全生产许可证办理进展?
答:鸿林矿业正在按规定办理菜园子铜金矿的安全生产许可证,办理安全生产许可证的相关资料已上报四川省应急管理
厅。鸿林矿业菜园子铜金矿采矿区已完成资料的合规性审查和现场核查工作,正在等待相关主管部门颁发采矿区安全生产
许可证。公司将持续关注鸿林矿业菜园子铜金矿安全生产许可证办理的进展情况,并按照相关法律法规要求及时履行信息
披露义务,请关注公司后续公告。
问:鸿林矿业每吨矿石的采选成本?
答:鸿林矿业取得菜园子铜金矿安全生产许可证后方可正式投产,暂时无法准确测算正式投产的采选成本。鸿林矿业的
生产成本受多重因素影响,矿山安全生产是第一要务,木里县政府对防火安全、雨季安全、生产安全的要求也很高,矿山每
年对安全生产的投入较高,但鸿林矿业菜园子铜金矿的矿石属于易选矿石,没有冶炼环节,选矿工艺简单,砷含量很少,因此
成本可得到较好控制。
问:广西金石矿业矿山建设进展?探矿权在做勘探工作吗?
答:广西金石矿业正处于妙皇铜铅锌银矿矿山建设前的发改委核准阶段,矿山建设审批手续办理顺利的前提下,预计202
8年完成矿山建设。花蓬-那宜铜铅锌银矿探矿权、花候-花仪铜铅锌银矿探矿权勘查范围内的探矿工作正在进行中。
问:伊春金石矿业矿山建设进展?
答:伊春金石矿业目前正在办理460高地铜钼矿的探转采手续,公司将全力加快新并购矿山的证照办理和建设速度,顺应
行业周期,争取尽快出产,保障公司长期稳定经营和可持续发展。
问:德运矿业矿山建设进展?
答:目前,德运矿业正在办理巴彦包勒格矿区银多金属矿矿山建设前的报建手续。
问:公司未来几年资本开支主要用在哪些方面?
答:公司未来几年的资本开支计划主要包括:金山矿业额仁陶勒盖III-IX矿段银矿90万吨/年地下开采工程项目;德运矿
业巴彦包勒格矿区银多金属矿项目、伊春金石矿业460高地铜钼矿项目、广西金石矿业妙皇铜铅锌银矿项目的开发建设;在
产矿山的精细化生产和管理、探矿增储;银、金、铜等优质金属原生矿产资源项目的并购。公司有充足稳定的现金流,在用
公司自有资金进行矿山建设、外延并购的同时,会视资金使用情况向金融机构融资或通过二级市场融资,融资规模主要取决
于未来矿山开发建设和并购的资金需求。
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参与调研机构：1家
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2026-05-06│盛达资源(000603)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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1.请问贵公司一季度营业收入同比增加9.02%但是白银价格同比增加了很多。这是不是意味着贵公司一季度白银产量
下降很多?一季度贵公司白银产量实际是多少?从一季报跟年报的存货对比来看,存货增加的金额只有1000多万。应该是一
季度产的白银基本上都卖出了。那么贵公司今年白银产量的计划是多少?各个季度是多少?
答：公司聚焦贵金属、有色金属采选主业,缩减有色金属贸易业务,2026年第一季度,公司有色金属采选业务收入2.98
亿元,较2025年同期增加80.79%。2026年第一季度,公司银金属产量较上年同期增加30.90%。公司4座在产银多金属矿山中,
银都矿业拜仁达坝银多金属矿设计生产规模为90万吨/年,金山矿业额仁陶勒盖矿区Ⅲ-Ⅸ矿段银矿采矿许可证证载生产规
模为48万吨/年,光大矿业大地矿区银铅锌矿采矿许可证证载生产规模为30万吨/年,金都矿业十地银铅锌矿采矿许可证证载
生产规模为30万吨/年,2026年白银产量计划将结合市场情况、生产计划等因素确定,公司今年银金属产量数据请关注公司2
026年年度报告。
2.白银产量规划,公司如何判断2026年白银价格走势?
答：公司白银产量将逐年不断提升,具体体现在:下属子公司东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿25万吨/年采矿项目正在建
设中,建成投产后会给公司银金属产量带来增长;金山矿业生产能力将逐渐递增至采矿许可证核准的生产规模48万吨/年,并
推进扩建至90万吨/年,金山矿业产能扩建完成后,银金属产量会有所增加;银都矿业今年1月完成了拜仁达坝银多金属矿采
矿权与外围1.43平方公里探矿权的部分整合工作,采矿权矿区面积由5.1481平方公里增加至5.5395平方公里,新增面积的矿
区投产后,银都矿业未来的银金属产量亦可得到一定的补充;德运矿业目前正在办理巴彦包勒格矿区银多金属矿矿山建设前
的报建手续,广西金石矿业正处于妙皇铜铅锌银矿矿山建设前的发改委核准阶段,未来矿山建成投产后,公司银金属产量会
有所增加。公司在加强对现有矿山的精细化生产与管理、探矿增储的同时,也在继续推进银、金、铜等优质金属原生矿产
资源项目的并购,增加公司矿产资源储备,保障公司可持续发展。公司看好白银价格。
3.目前公司经营性现金流状况如何?
答：公司近年战略聚焦"白银龙头、金铜两翼,优势互补、协同发展"战略,通过并购鸿林矿业、伊春金石矿业、广西金
石矿业、沙金河项目等,公司未来现金流将持续向好。2025年白银/金价大涨(银均价+34.45%、金均价+42.83%),叠加产能
释放(矿产银产量+9.39%、销量+19.02%),驱动业绩高增。公司当前经营性现金流整体强健、主业造血充沛,2025年经营现
金流净额8.68亿元(同比+18.84%),创近年新高,能有力支撑并购与资本开支,继续强化公司并购战略,并不断回馈股东及中
小股东。
4.应收账款同比增长136%,增幅远超营收增速,是否存在回款放缓与坏账风险?
答：公司应收账款期末较期初增加136.26%,主要因部分矿山销售精矿的计价周期采用银金属月均价进行结算。2025年
12月白银月均价较同期上涨较大,带来的经营性阶段性应收增加,该部分应收款已于2026年1月结算后全部收回,不存在回
款放缓与坏账风险。
5.请问去年金山矿业停产是哪几个月?今年能实现满产吗?
答：金山矿业位于内蒙古自治区东北部的呼伦贝尔市,接壤俄罗斯,气候寒冷,采矿作业除受春节假期和天气寒冷因素
影响短暂停工外,基本满年生产。金山矿业对选矿用水进行了加温处理,将有效改善低温气候对选矿作业的影响,金山矿业
将根据气温和采矿情况,一定程度上灵活调整选矿作业时间。金山矿业预计今年生产能力力争实现48万吨/年。
6.公司是否有外延并购计划?
答：公司将全面落实公司2022年披露的《战略规划(2023-2027)》,持续推进并购计划。作为以矿业为主的公司,资源
是公司赖以生存和持续发展的基础,探矿增储和矿产资源并购是公司的工作重点。公司将在加强对现有矿山的精细化生产
与管理、探矿增储的同时,继续推进银、金、铜等优质金属原生矿产资源项目的并购。公司的外延并购以实现控股为投资
预期,矿山服务年限在15年以上。公司在并购方面秉持性价比优先、抗风险的原则筛选项目,综合考虑价格因素,顺应行业
周期,争取尽快出产,不会高价收矿。
7.伊春金石、广西金石并购后,探转采与建设进度如何,预计何时贡献收入利润?
答：广西金石矿业正处于妙皇铜铅锌银矿矿山建设前的发改委核准阶段,伊春金石矿业目前正在办理460高地铜钼矿的
探转采手续,公司将全力加快新并购矿山的证照办理和建设速度,顺应行业周期,争取尽快出产,保障公司长期稳定经营和可
持续发展。
8.赵总,您好,请问后续您还会继续增持公司股份吗?
答：我对公司未来发展充满信心,根据相关监管要求,后续如有相关计划,会严格按照相关法律法规要求履行信息披露
义务,感谢您的关注。
9.2025年扣非净利润大增108.72%,主要原因是什么?盈利持续性如何保障?
答：公司受贵金属价格上涨、核心矿山产能持续释放等利好因素的催动,公司近期及未来盈利能力将不断增强,2025年
归属于上市公司股东的净利润较上年同期增幅36.51%。上年同期收回贵州项目股权收购定金导致非经常性损益变动较大,
对扣除非经常性损益的净利润影响较大。
10."白银龙头、金铜两翼"战略下,金铜业务未来营收与利润占比目标是多少?
答：后续公司将根据矿山项目,尤其是新并购矿山的建设速度,持续增强盈利能力,上述相关数据请关注公司定期报告
。
11.26年经营目标及战略规划如何?
答：为积极响应国家政策、顺应产业发展和结构升级的趋势,公司确立以"白银龙头、金铜两翼,优势互补、协同发展"
的发展战略,重视对银、金、铜等优质金属原生矿产资源项目并购,加强对现有矿山的精细化生产与管理、探矿增储,加深
与科研院所团队合作,提高银、金、铜金属矿产资源储备,力争打造成具有较强市场竞争力和较大市场占有率的白银行业领
军企业,奋力谱写公司高质量发展新篇章。
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参与调研机构：4家
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2026-04-08│盛达资源(000603)2026年4月8日投资者关系活动主要内容
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问：未来几年公司金属量增量预计？
答：鸿林矿业菜园子铜金矿正式投产后，公司金、铜金属产量将有所增加；东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿25万吨/年
采矿项目正在建设中，建成投产后会给公司银、铅、锌金属产量带来增长；金山矿业生产能力将逐渐递增至采矿许可证核
准的生产规模48万吨/年，并推进扩建至90万吨/年，金山矿业产能扩建完成后，银、金金属产量会有所增加；银都矿业今
年1月完成了拜仁达坝银多金属矿采矿权与外围1.43平方公里探矿权的部分整合工作，采矿权矿区面积由5.1481平方公里
增加至5.5395平方公里，新增面积的矿区投产后，银都矿业未来的银、铅、锌金属产量亦可得到一定的补充；德运矿业目
前正在办理巴彦包勒格矿区银多金属矿矿山建设前的报建手续，广西金石矿业正处于妙皇铜铅锌银矿矿山建设前的发改委
核准阶段，伊春金石矿业目前正在办理460高地铜钼矿的探转采手续，未来矿山建成投产后，公司铜、银、铅、锌金属产
量会有所增加。公司在加强对现有矿山的精细化生产与管理、探矿增储的同时，也在继续推进银、金、铜等优质金属原生
矿产资源项目的并购，增加公司矿产资源储备，保障公司可持续发展。公司的外延并购以实现控股为投资预期，矿山服务
年限在15年以上。公司在并购方面秉持性价比优先、抗风险的原则筛选项目，综合考虑价格因素，顺应行业周期，争取尽
快出产，不会高价收矿。
问：鸿林矿业预计何时能拿到安全生产许可证？
答：鸿林矿业目前正在按规定办理安全生产许可证，四川省应急管理厅已受理鸿林矿业提交的申请办理安全生产许可
证的相关材料，公司将持续关注鸿林矿业安全生产许可证办理的进展情况，并按照相关法律法规要求及时履行信息披露义
务，请关注公司后续公告。问：鸿林矿业投产后的金属产量预计？鸿林矿业菜园子铜金矿工业矿体金金属平均品位2.82克
/吨，铜金属平均品位0.48%，证载生产规模39.60万吨/年，目前鸿林矿业正在按规定办理安全生产许可证，取得安全生产
许可证后可正式投产，具体产量以正式投产后数据为准。
问：公司2025年矿山产品成本？
答：公司2025年矿山产品的采选成本较2024年相比变化不大，因金属价格上涨导致销售收入增加，相关的税费有所增
长，完全成本会有所增加，矿山产品营业成本的具体情况请关注公司2025年年度报告。
问：公司是否会收购伊春金石矿业剩余股权？
答：本次公司收购伊春金石矿业60%股权的交易完成交割后，本次交易的股权转让方将其所持的伊春金石矿业20%股权
质押给了公司，公司后续如有收购意向，可以择期以现金或发行股份方式购买前述质押股权，后续具体收购方案由各方按
照届时的法律法规另行商议确定。
问：公司未来几年资本开支主要用在哪些方面？
答：公司未来几年的资本开支计划主要包括：金山矿业额仁陶勒盖Ⅲ-IX矿段银矿90万吨/年地下开采工程项目；德运
矿业巴彦包勒格矿区银多金属矿项目、伊春金石矿业460高地铜钼矿项目、广西金石矿业妙皇铜铅锌银矿项目的开发建设
；在产矿山的精细化生产和管理、探矿增储；银、金、铜等优质金属原生矿产资源项目的并购。公司有充足稳定的现金流
，在用公司自有资金进行矿山建设、外延并购的同时，会视资金使用情况向金融机构融资或通过二级市场融资，融资规模
主要取决于未来矿山开发建设投入和并购投入的资金需求。
问：东晟矿业矿山建设进展？银金属产量预计？
答：东晟矿业目前正在进行矿山建设工作，力争今年完成建设，争取做到早投资、早收益。东晟矿业不需要建设选矿
厂和尾矿库，矿区建成后将通过与公司子公司银都矿业签订委托加工协议，拟由银都矿业代加工后进行销售。东晟矿业已
取得的巴彦乌拉银多金属矿《采矿许可证》生产规模为25万吨/年，银金属平均品位284.90克/吨，具体产量以投产后数据
为准。
问：公司是否考虑海外并购？
答：公司一直在考虑海外并购，对于海外矿产资源收购，需综合考虑资源情况、对价、政治风险、社区关系和涉及的
法律法规等多方面因素，公司目前正处于海外并购的探索阶段，公司将向成功出海的企业借鉴学习，探索参与收购境外矿
山、参股境外矿业公司的可行性。
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参与调研机构：3家
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2026-02-11│盛达资源(000603)2026年2月11日投资者关系活动主要内容
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问：公司下属矿山是否有稀有金属?
答：公司下属矿山中,东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿保有伴生资源量(探明+控制+推断)镓金属量32.01吨,平均品位12.
7克/吨;伊春金石矿业460高地岩金矿探矿权矿区内Ⅰ号铜钼矿带伴生矿产资源量(推断)铼金属量43,276千克;广西金石矿
业妙皇矿区花蓬-那宜矿段铜铅锌银矿伴生元素资源量(推断)铟金属量156吨,平均品位21.23克/吨,镓金属量47吨,平均品
位10.03克/吨。
问：公司矿山剩余服务年限?
答：根据资源量和实际生产能力测算,公司下属4座在产矿山剩余服务年限都在10年以上,其中金山矿业额仁陶勒盖银
矿剩余服务年限在20年以上。公司下属5座待产矿山中,鸿林矿业菜园子铜金矿正在试生产,东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿
正在建设中,力争今年完成建设,广西金石矿业妙皇铜铅锌银矿、德运矿业巴彦包勒格矿区银多金属矿正在办理矿山建设前
的报建手续,伊春金石矿业目前正在办理460高地铜钼矿的探转采手续,拟建矿山将在未来几年内建成投产,能够保障公司长
期稳定经营和可持续发展。
问：未来几年公司金属量增量预计?
答：鸿林矿业菜园子铜金矿正式投产后,公司金、铜金属产量将有所增加;东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿25万吨/年采
矿项目正在建设中,建成投产后会给公司银、铅、锌金属产量带来增长;金山矿业生产能力将逐渐递增至采矿许可证核准的
生产规模48万吨/年,并将进一步根据资源情况申请扩大生产规模,银、金金属产量会有所增加;银都矿业近期完成了拜仁达
坝银多金属矿采矿权与外围1.43平方公里探矿权的部分整合工作,采矿权矿区面积由5.1481平方公里增加至5.5395平方公
里,银都矿业未来的银、铅、锌金属产量亦可得到一定的补充;德运矿业目前正在办理巴彦包勒格矿区银多金属矿矿山建设
前的报建手续,广西金石矿业正处于妙皇铜铅锌银矿矿山建设前的发改委核准阶段,伊春金石矿业目前正在办理460高地铜
钼矿的探转采手续,未来矿山建成投产后,公司铜、银、铅、锌金属量会有所增加。
加强对现有矿山的精细化生产与管理、探矿增储的同时,公司也在继续推进银、金、铜等优质金属原生矿产资源项目
的并购,增加公司矿产资源储备,保障公司可持续发展。公司的外延并购以实现控股为投资预期,矿山服务年限在15年以上
。公司在并购方面秉持性价比优先、抗风险的原则筛选项目,综合考虑价格因素,顺应行业周期,争取尽快出产,不会高价收
矿。
问：鸿林矿业预计何时能拿到安全生产许可证?
答：取得安全生产许可证的周期一般为3-6个月,鸿林矿业目前正在按照国家相关规定及法律法规要求试生产运行,同
步按规定办理安全生产许可证,取得安全生产许可证后可正式投产。
问：鸿林矿业投产后的金属产量预计?
答：鸿林矿业菜园子铜金矿工业矿体金金属平均品位2.82克/吨,铜金属平均品位0.48%,证载生产规模39.60万吨/年,
目前鸿林矿业正在按照国家相关规定及法律法规要求试生产运行,并按规定办理安全生产许可证,取得安全生产许可证后可
正式投产,具体产量以正式投产后数据为准。
问：公司矿山产品计价系数?
答：公司矿山产品销售价格参考上海黄金交易所、上海有色网、中国白银网、上海期货交易所的金属价格。对于铅精
粉和锌精粉中含银金属的部分、银精粉中含金金属的部分、铜金混合精粉中含铜金属、金金属的部分,由公司对银金属、
金金属、铜金属的含量进行检测,按化验结果结算。一般含银金属的单价按上海有色网、中国白银网计价周期内银金属结
算价格的平均价乘以相关系数计价,含金金属的单价按上海黄金交易所计价周期内金金属结算价格的平均价乘以相关系数
计价,含铜金属的单价按上海期货交易所计价周期内铜金属结算价格的平均价乘以相关系数计价,具体系数以每批次合同约
定的银、金、铜结算系数确定。金山矿业的银锭和金锭生产完成后,由公司结合宏观环境变化和未来预期等因素确定具体
销售时间点,银锭和金锭产品的销售无折价。
问：公司未来几年资本开支主要用在哪些方面?
答：公司未来几年的资本开支计划主要包括：德运矿业巴彦包勒格矿区银多金属矿项目、伊春金石矿业460高地铜钼
矿项目、广西金石矿业妙皇铜铅锌银矿项目的开发建设;在产矿山的精细化生产和管理、探矿增储;银、金、铜等优质金属
原生矿产资源项目的并购。公司有充足稳定的现金流,在用公司自有资金进行矿山建设、外延并购的同时,会视资金使用情
况向金融机构融资或通过二级市场融资,融资规模主要取决于未来矿山开发建设投入和并购投入的资金需求。
问：公司2025年矿山产品成本?
答：公司2025年矿山产品的采选成本较2024年相比变化不大,因金属价格上涨导致销售收入增加,相关的税费有所增长
,完全成本会有所增加,矿山产品营业成本的具体情况请关注公司2025年年度报告。
问：公司2025年第三季度存货周转率、流动比率环比增加的原因?
答：公司2025年第三季度营业成本较上一季度有所增加,在存货没有显著变化的情况下,公司2025年第三季度存货周转
率较上一季度环比增加;公司2025年第三季度持有的货币资金较上一季度显著增加,导致流动比率环比增加。
问：公司未来的分红计划?
答：作为资源型企业,资源是公司赖以生存和持续发展的基础。为保障公司可持续发展,根据公司发展战略规划,公司
将加强对现有矿山的精细化生产和管理,加大探矿增储力度,加快内部资源开发、落实重点矿山项目建设,同时加速优质矿
产资源并购。公司未来会综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平、债务偿还能力、是否有重大资金
支出安排以及投资者回报等因素,合理制定分红方案。
问：公司是否会收购伊春金石矿业剩余股权?
答：本次公司收购伊春金石矿业60%股权的交易完成交割后,本次交易的股权转让方将其所持的伊春金石矿业20%股权
质押给了公司,公司后续如有收购意向,可以择期以现金或发行股份方式购买前述质押股权,后续具体收购方案由各方按照
届时的法律法规另行商议确定。
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参与调研机构：2家
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2026-02-04│盛达资源(000603)2026年2月4日投资者关系活动主要内容
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问：伊春金石矿业460高地铜钼矿首采区情况？
答：伊春金石矿业目前还处于460高地铜钼矿可行性研究报告编制阶段，460高地铜钼矿首采区的具体情况还需可行性
研究报告出具后方能确定。
问：伊春金石矿业460高地铜钼矿单吨矿石的采选成本？
答：伊春金石矿业460项目I号铜钼矿带基本为隐伏矿床，矿床基本上全部为原生硫化矿石，铜钼回收率较高，矿石为
易选矿石；其中，I号铜钼矿带I-1号主矿体的矿石量占矿床总矿石量的99.38%，筒柱状矿体规模大、连续性好、形态简单
，厚度较稳定，铜、钼、当量铜品位变化均匀-较均匀，预计采选成本可控，相关数据测算还需可行性研究报告出具后方
能确定。
问：公司未来几年资本开支主要用在哪些方面？
答：公司未来几年的资本开支计划主要包括：德运矿业巴彦包勒格矿区银多金属矿项目、伊春金石矿业460高地铜钼
矿项目、广西金石矿业妙皇铜铅锌银矿项目的开发建设；在产矿山的精细化生产和管理、探矿增储；银、金、铜等优质金
属原生矿产资源项目的并购。公司有充足稳定的现金流，在用公司自有资金进行矿山建设、外延并购的同时，会视资金使
用情况向金融机构融资或通过二级市场融资，融资规模主要取决于未来矿山开发建设投入和并购投入的资金需求。
问：公司如何找到有潜力且价格合理的并购标的？
答：公司会花费大量的精力寻找并购项目，经过多年的跟踪，待意向项目开发程度达到公司收购标准后，从开发节奏
、成本控制、资本运作等方面与交易对方进行谈判，并以公司现有并购项目开发为例，让交易对方看到公司做事情的能力
和韧性。公司秉持性价比优先、抗风险的原则筛选项目，寻找理念契合的合作方，即认同开发后合力共赢，而非初期高溢
价并购，最终与交易对方达成合作。
问：德运矿业的发展规划？
答：德运矿业下属巴彦包勒格矿区银多金属矿已取得的采矿许可证证载生产规模为90万吨/年，矿区面积为2.3206平
方公里，除采矿权外，德运矿业还拥有一宗巴彦包勒格区铅锌多金属矿勘探的探矿权，勘查面积33.2873平方公里。目前
，德运矿业正在办理矿山建设前的报建手续。
问：未来几年公司金属量增量预计？
答：鸿林矿业菜园子铜金矿正式投产后，公司金
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