研报评级☆ ◇000600 建投能源 更新日期：2026-08-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 2 0 0 0 4
1年内 2 2 0 0 0 4
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.09│ 0.29│ 1.04│ 1.01│ 1.13│ 1.20│
│每股净资产(元) │ 5.52│ 5.77│ 6.58│ 7.80│ 8.63│ 9.54│
│净资产收益率% │ 1.69│ 5.09│ 14.61│ 11.89│ 12.03│ 11.84│
│归母净利润(百万元) │ 167.00│ 531.16│ 1878.53│ 1870.00│ 2090.25│ 2226.00│
│营业收入(百万元) │ 18946.08│ 23517.24│ 22785.64│ 22988.50│ 24456.75│ 24488.75│
│营业利润(百万元) │ 166.12│ 816.22│ 3390.41│ 3164.00│ 3514.75│ 3766.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-05-18 买入 维持 --- 0.86 1.03 1.08 长江证券
2026-05-06 买入 维持 --- 1.01 1.11 1.22 方正证券
2026-04-30 增持 维持 --- 1.12 1.18 1.25 山西证券
2026-04-29 增持 维持 11.58 1.05 1.19 1.26 华泰证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-05-18│建投能源(000600)经营环境改善激发弹性，成本红利驱动盈利大增 │长江证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件描述
公司披露2025年年报和2026年一季报：2025年，公司实现营业收入227.86亿元，同比减少3.11%，实现归母净利润18.
79亿元，同比增长253.66%。2026年一季度，公司实现营业收入62.64亿元，同比下降4.73%，实现归母净利润5.99亿元，
同比增长35.08%。
事件评论
受益于燃煤价格回落，成本表现主导公司业绩。虽然公司2025年新增投产装机24.94万千瓦，但累计完成发电量523.2
2亿千瓦时，同比下降3.56%，累计供热量7075.36万吉焦，同比下降1.27%，其中：居民供热量6435.86万吉焦，同比下降3
.15%；工业供热量639.50万吉焦，同比大幅增长22.58%。上网电价方面，公司发电业务平均上网结算电价437.28元/兆瓦
时（含税），同比仅降低0.09元/兆瓦时。2025年公司实现“量降利增”，主因系燃煤价格回落帮助公司营业成本同比下
降16.04%，从而使得毛利率提升11.30个百分点至26.65%。除了燃煤成本原因外，得益于低利率贷款置换和发行类REITs偿
还借款，公司财务费用大幅下降27.64%同样作用显著。综合影响之下，公司实现全年业绩18.79亿元，同比增长253.66%，
成本红利驱动盈利跨越式增长。
外部经营环境再改善，控参股企业携手增长。2026年第一季度，公司完成发电量126.43亿千瓦时，同比减少2.43%，
同期公司供热量完成4034.89万吉焦，同比增长0.42%，其中：居民供热量3,837.01万吉焦，同比下降0.65%；工业供热量1
97.88万吉焦，同比增长26.91%，工业用热需求依然强劲。尽管受到平均上网电价同比下降5.21%至411.05元/兆瓦时（含
税）的影响，公司一季度营业收入同比下降4.73%至62.64亿元，但凭借平均标煤单价同比下降9.73%的助力公司完成营业
成本同比减少9.14%，有效地对冲收入压力并推动毛利率进一步改善至22.98%。此外，一季度公司实现投资收益1.75亿元
，同比增长109.61%，显示出外部经营环境改善共同作用于控参股资产回报。一季度公司经营活动现金流净额12.06亿元，
同比大增45.40%，反映出整体运营效率与成本管控显著优化。在多方面因素的共同加持下，最终助力公司一季度整体业绩
增长35.08%。
项目资金保障无忧，战略推进节奏清晰。公司已获证监会同意注册20亿元定增、30亿元公司债以及30亿元中期票据的
发行资格，拟用于西柏坡电厂四期超超临界热电联产项目，为后续产能扩张与结构升级提供明确资金保障，公司未来发展
战略推进的节奏清晰。目前，西柏坡电厂四期2×66万千瓦项目、任丘热电二期2×35万千瓦项目按计划推进工程建设，计
划将于2026年下半年实现投产运营，同时公司参股的秦电2×35万千瓦项目已于2026年1月底投产发电，有望为2026年提供
边际利润贡献。此外，定州三期2×66万千瓦项目、沧东三期2×66万千瓦项目已处于建设期，衡丰二期2×66万千瓦项目
正在开展项目前期工作，公司后续持续的产能扩张有望引领公司利润规模再上新台阶。
投资建议与估值：根据最新财务数据，预计公司2026-2028年对应EPS分别为0.86元、1.03元和1.08元，对应PE分别为
11.04倍、9.28倍和8.83倍。维持“买入”评级。
风险提示
1、电力供需存在恶化风险；2、煤炭价格出现非季节性风险。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-05-06│建投能源(000600)公司点评报告：成本改善与投资收益驱动业绩高增，定增落│方正证券 │买入
│地夯实股东回报 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入227.86亿元，同比-3.11%；实现归母净利润18
.79亿元，同比+253.66%。2026年Q1，公司实现营业收入62.64亿元，同比-4.73%；实现归母净利润5.99亿元，同比+35.08
%
煤价回落叠加投资收益增长驱动全年业绩大增，火电毛利率大幅修复。2025年公司控股运营发电企业完成上网电量48
5.63亿千瓦时，同比-3.60%，其中火电上网电量478.92亿千瓦时，同比-4.24%，主要受新能源消纳提升和供暖期气温偏高
等多重因素影响，同期公司光伏完成上网电量6.71亿千瓦时，同比大增88.48%，主要系并网容量增加影响。电价方面，20
25年公司平均上网结算电价437.28元/兆瓦时（含税），同比微降0.09元/兆瓦时，公司机组所在地电价韧性持续体现。成
本端，2025年公司平均综合标煤单价降至697元/吨，同比大幅下降125元/吨，直接带动营业成本显著优化，推升火电业务
毛利率大幅攀升11.21个pct至25.95%。与此同时，公司的参股公司同样受益于煤价下降导致的利润同比增加，导致公司20
25年投资收益同比+49%，进一步推高全年利润增长。
Q1量价小幅承压不改成本改善与投资收益强劲，归母净利润保持高增。2026年Q1，公司完成发电量126.43亿千瓦时，
同比-2.43%；供热量4,034.89万吉焦，同比+0.43%。同期，公司平均上网结算电价为411.05元/兆瓦时（含税），同比-5.
21%。量价双降的背景下，公司综合标煤单价进一步降至699.68元/吨，同比-9.73%，带动营业成本继续改善。此外，当季
公司投资收益达1.75亿元，同比+109.61%，主要系参股火电公司经营业绩同比改善，叠加参股秦电2×35万千瓦项目于1月
底投产运营，进一步增厚公司业绩。
在建项目有序推进，定增落地增强股东回报预期。截至2025年底，公司控股的西柏坡电厂四期2×66万千瓦、任丘热
电二期2×35万千瓦项目将于2026年下半年投产运营；定增募资20亿元已于4月7日获中国证监会同意注册批复，拟用于西
柏坡电厂四期工程建设，为产能扩张提供资金保障。此外，公司参股秦电2×35万千瓦项目已于2026年1月底投产发电，定
州三期、沧东三期项目建设稳步推进，全部投产后将进一步提升公司火电权益规模。随着后续在建项目的陆续投产和业绩
持续改善，我们预计未来公司的股东回报能力有望进一步增强。
盈利预测与估值：我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润18.18/19.98/22.01亿元，同比分别变化-3.23%/+9.
91%/+10.18%，2026年5月6日股价对应PE为9.57/8.71/7.90倍。维持“强烈推荐”评级。
风险提示：煤价大幅下滑风险；下游需求不及预期风险；新业务拓展不及预期风险；上网电价大幅下调风险。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-30│建投能源(000600)光伏发电量大幅增长，新能源装机扩容具备成长空间 │山西证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件描述
公司发布2025年年度报告及2026年一季报，实现营业收入227.86亿元，同比下降3.11%；实现归属于上市公司股东的
净利润18.79亿元，同比增长253.86%。2026Q1实现营业收入62.64亿元，同比下降4.73%，归属于上市公司股东的净利润5.
99亿元，同比增长35.08%。
事件点评
光伏上网电量同比大幅增长，火电上网电量同比略降。2025年，公司主营收入来源主要为火力发电电量、热量销售，
占营业收入的比重为91.73%。公司控股运营发电公司共完成上网电量485.63亿千瓦时，同比降低3.60%，其中：火电上网
电量478.92亿千瓦时，同比降低4.24%，主要为新能源消纳提升和供暖期气温较高导致用电负荷降低等多重因素影响；光
伏发电上网电量6.71亿千瓦时，同比增长88.48%，主要为并网容量增加影响。发电业务平均上网结算电价437.28元/兆瓦
时（含税），同比降低0.09元/兆瓦时。控股运营火力发电公司完成售热量7075.36万吉焦，同比降低1.27%。
26Q1发电量微降，投资收益大幅增加。2026Q1，公司控股运营发电企业完成发电量126.43亿千瓦时，同比降低2.43%
；供热量4,034.89万吉焦，同比增长0.43%。发电机组平均利用小时数1,013小时，同比降低46小时。平均上网结算电价41
1.05元/兆瓦时（含税），同比降低5.21%。平均综合标煤单价699.68元/吨，同比降低9.73%。投资收益1.75亿元，同比增
长109.61%，主要是参股公司利润较同期增加。
工程建设稳步推进，分红回报稳定。公西柏坡电厂四期2×66万千瓦项目、任丘热电二期2×35万千瓦项目按计划推进
工程建设，将于2026年下半年实现投产运营；参股秦电2×35万千瓦项目已于2026年1月底投产发电，定州三期2×66万千
瓦项目、沧东三期2×66万千瓦项目已处于建设期，衡丰二期2×66万千瓦项目正在开展项目前期工作。2025-2026年采暖
季公司供热覆盖面积达到2.79亿平方米，较上一采暖季增长0.04亿平方米。2025年，公司控股热电联产机组累计完成售热
量7,075.36万吉焦，同比降低1.27%，其中：工业售热量639.50万吉焦，同比增长22.58%。公司2025年度累计现金分红总
额为577,035,000.32元（含税），合计每10股派发现金红利3.20元（含税），累计现金分红总额占2025年度归属于上市公
司股东的净利润的30.72%，占2025年度母公司净利润的95.93%。
投资建议
预计公司2026-2028年EPS分别为1.12\1.18\1.25元，对应公司4月29日收盘价9.78元，PE分别为8.8\8.3\7.9倍，维持
“增持-A”投资评级。
风险提示
煤炭价格大幅提升，河北电价大幅下降，河北电量增速不及预期，定增失败，西柏坡电厂四期工程项目建设不及预期
。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-29│建投能源(000600)盈利大增有望释放高股息潜力 │华泰证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
建投能源发布年报和一季报，2025年实现营收227.86亿元（yoy-3%），归母净利18.79亿元（yoy+254%），扣非净利1
8.24亿元（yoy+357%），归母净利符合业绩预告。26Q1实现营收62.64亿元（yoy-5%），归母净利5.99亿元（yoy+35%），
扣非净利5.95亿元（yoy+36%），归母净利高于华泰预测区间（4.35 5.00亿元）。煤价中枢下移驱动火电盈利持续修
复，参股公司贡献可观投资收益。高分红方案落地，25年股息率3.5%，我们预计26年DPS有望大幅提升，公司长期价值凸
显。维持“增持”评级。
煤价回落叠加投资收益增长，业绩实现大幅增长
25年公司控股发电量523.22亿千瓦时（yoy-3.7%），上网电量485.63亿千瓦时（yoy-3.6%），发电机组平均利用小时
数同比减少266小时至4,229小时。供热量7,075.36万吉焦（yoy-1.3%），其中工业供热业务表现亮眼、供热量639.50万吉
焦（yoy+22.6%）。成本端大幅改善覆盖量价小幅波动，25年公司平均综合标煤单价697元/吨（yoy-15.2%），平均上网结
算电价437.28元/兆瓦时（含税，同比基本持平）。参股公司同样受益于煤价下降、利润同比增加，25年投资收益yoy+49%
、26Q1yoy+110%。2025年容量电费获取率95.71%，调峰调频收入3.40亿元（含税），服务收益稳步提升。
定增推进新项目建设，成长动能持续强化
公司拟募资不超20亿元投向西柏坡电厂四期2×66万千瓦项目，已于4月7日获中国证监会同意注册批复，将视情况择
机实施。西柏坡四期、任丘热电二期2×35万千瓦项目计划于26H2投产运营；参股秦电2×35万千瓦项目已于26年1月底投
产发电，定州三期2×66万千瓦、沧东三期2×66万千瓦项目处于建设期，衡丰二期2×66万千瓦项目正在开展前期工作。
新项目陆续投产有望进一步扩大公司煤电装机规模，强化主业核心竞争力。清洁能源方面，截至25年末，公司并网光伏70
.65万千瓦，在建83.65万千瓦，储备190万千瓦；公司正推进抽蓄和新型储能的核准与开工。
现金流改善，高分红落地，股东回报能力提升
25年公司经营现金流净额54.18亿元（yoy+44%），26Q1为12.06亿元（yoy+45%），煤价下降使得购买商品支付的现金
同比减少，经营现金流状况显著改善。公司制定并出台市值管理制度，明确以提升投资价值和股东回报为核心，25年公司
拟派发DPS0.22元，叠加前三季度已派发的0.10元，全年累计DPS0.32，合计派现5.77亿元，占归母净利的31%、母公司净
利的96%，股东回报能力显著提升。考虑到母公司净利增长的滞后性，我们预计26年DPS有望大幅提升。
盈利预测与估值
我们预计公司26-28年归母净利润为18.94/21.51/22.68亿元（较前值分别调整-13%/-11%/-，三年复合增速为6.5%）
，对应BPS为7.86/8.48/9.16元。下调主要是考虑到26年煤价假设高于此前预期。Wind一致预期下可比公司26年PB均值1.4
1x，公司ROE好于可比均值（9.1%），给予公司26年1.5xPB，上调目标价至11.8元（前值10.13元，对应26年1.3xPB）。
风险提示：煤价涨幅超预期、利用小时数下滑、在建项目进度不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-07-17│建投能源(000600)2026年7月17日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问：目前冀北电网是否开始电力现货交易？
答：目前河北北网尚未开展现货交易。
问：2026 年，河北南网电力中长期交易占比如何？
答：河北南网年度及月度中长期交易电量合计占比 80%以上。
问：河北容量电价政策？2026 年容量电价获取情况？
答：容量电费按照机组最大出力给予补偿，并与电量交易电费一起按月结算。2026年 1月 1日，河北省煤电容量电价
已由 100元/千瓦提升至 165元/千瓦。
问：目前公司煤炭主要来源？2026 年公司长协煤占比？
答：公司电煤采购来源主要为河北本地、山西、陕西及内蒙地区。公司 2026年长协煤签约比例高于国家发改委政策
要求的 80%，长协煤签约比例较高。
问：二季度煤炭市场价格有所反弹，公司如何应对？
答：今年上半年以来动力煤价格阶段性反弹，公司也在采取多重措施积极应对，有效压降燃料成本。一是公司确立了
以长协煤为基本盘、市场煤进行补充调节的采购格局，长协煤高比例签约在80%以上；二是建立了燃料集约化管控机制，
充分发挥燃料协调管理中心集中采购统筹功能，持续动态监测行业政策和市场变量，科学预判价格走势，精准把握采购窗
口，有效实施错峰采购，进一步提升了市场应变能力；三是持续优化来煤结构，加大长协煤兑现；动态优化煤炭库存，精
细化配煤掺烧，多措并举压降燃料成本。
问：目前公司参、控股火电项目的投产计划？新能源业务的开发情况？
答：火电项目方面，公司控股的西柏坡电厂四期工程 2×660MW项目、任丘热电二期 2×350MW 项目正在建设中，计
划 2026 年下半年实现投产。同时，公司参股火电公司秦电 2×350MW项目已于 2026年 1月建成投产，沧东电厂三期 2×
660MW项目、定州电厂三期 2×660MW项目已于 2026年 6月各投产一台机组，计划将于近期全部建成投运，衡丰电厂扩建
2×660MW 项目正在推进前期工作，尚未开工。随着新机组的陆续投产，公司火电控股及权益装机规模将进一步扩大。
新能源开发方面，公司强调坚持质量优先，在资源条件较好、负荷有保障、消纳率较高区域规划开发新的项目。截至
目前，公司并网光伏发电容量 70.65万千瓦，在建项目容量 83.65万千瓦；储能项目方面，公司紧抓河北南网调节性资源
紧缺的窗口期，积极拓展储能业务。其中：定州 200MW/400MWh 项目已完工，顺利转入并网调试和投运阶段；元氏 100MW
/200MWh 项目已核准，邯郸馆陶 100MW/180MWh、邯郸成安 100MW/180MWh 磷酸铁锂+超级电容项目已取得试点批复，正在
开展相关前期工作；液空储能中试项目已完成省科技厅“揭榜挂帅”项目验收，针对规模化应用场景开展耦合示范项目研
究；同时抽蓄项目的核准工作正在积极推进中，参股祥云岛 250MW、顺桓 250MW两个海上风电项目正在建设中，预计今年
年底前实现并网发电。
问：公司定向增发什么时候启动发行？
答：公司向特定对象发行股票事项已于 2026年 4月 7日公告获得证监会同意注册批复，该批复有效期为 12个月。公
司本次向特定对象发行股票采用竞价方式确定发行价格，定价基准日为发行期首日。公司将综合考虑市场环境、投资者认
购意愿以及公司股票市场走势等因素在有效期内择机启动发行。
问：2026 年公司是否会继续提高利润分配？
答：公司高度重视投资者回报，持续实施积极的现金分红。2024-2026 年度分红规划已将分红比例由当年实现可供股
东分配利润的百分之三十提升至百分之五十。公司 2024 年度每 10股现金分红 1.30 元（含税），分红总额为 2.35 亿
元（含税），占 2024年度母公司净利润的 84.92%；2025年度每 10股现金分红 3.20元（含税），累计分红总额为 5.77
亿元（含税），占 2025 年度母公司净利润的 95.93%，充分体现了公司以优良业绩积极回报投资者的信心与诚意，增强
了投资者的获得感。未来，公司将继续聚焦主业，努力提升公司业绩和可持续发展能力，优化利润分配政策和方案，为投
资者提供长期稳定的投资回报。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：4家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-07-01│建投能源(000600)2026年7月1日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问：公司“十五五”期间的发展思路？
答：“十五五”期间，公司将以新型电力系统清洁低碳、安全高效的核心需求为导向，把多元化、融合化、绿色化转
型摆在更加突出的战略位置，以火为基，以新为翼，聚焦电能量价值、灵活性价值与民生供热价值，做优做大清洁煤电、
新能源与供热三大主业，做优做灵储能、虚拟电厂等新业态，实现电力保供、清洁发展以及灵活调节的多维度价值，全力
打造区域领先的综合能源供应与服务商。
一是煤电基本盘方面，紧抓煤电达峰的发展机会，从能源基地、新项目、等容量替代等方面谋划新一代煤电，进一步
提升公司机组整体能效；
二是调节性资源方面，打造“抽蓄+独储+虚拟电厂”多层次的灵活性资源，扎实做好临城抽蓄项目核准与建设，有序
开发布局新型储能项目，负荷侧构建以虚拟电厂为核心的服务平台；
三是新能源方面，聚焦资源条件较好、负荷有保障、消纳率较高区域，以质为先，打造度电成本低的比较优势，从大
基地、优质集中式新能源以及负荷侧绿电直连、零碳园区有序切入，高质量发展；
四是挖掘火电机组潜能方面，因地制宜推动“一厂一策”临厂经济，增大机组对外供热、供气、供冷等非电供应能力
，打造城市供能综合体；
五是科技创新及数智化方面，遵循“问题导向、产业急需、前瞻引领”核心原则，紧扣煤电节能低碳、储能技术与能
源数智转型等关键领域，统筹推进科技与产业深度融合；从数据驱动、场景应用、价值呈现出发，坚持实用性，以数智化
赋能管理升级，推动业务模式向主动自驱转变。
问：目前公司参、控股火电项目的投产计划？新能源业务的开发情况？
答：火电项目方面，公司控股的西柏坡电厂四期工程 2×660MW项目、任丘热电二期 2×350MW 项目正在建设中，计
划 2026 年下半年实现投产。同时，公司参股火电公司秦电 2×350MW项目已于 2026年 1月建成投产，沧东电厂三期 2×
660MW项目、定州电厂三期 2×660MW项目已于 2026年 6月各投产一台机组，计划将于近期全部建成投运，衡丰电厂扩建
2×660MW 项目正在推进前期工作，尚未开工。随着新机组的陆续投产，公司火电控股及权益装机规模将进一步扩大。
新能源开发方面，公司强调坚持质量优先，在资源条件较好、负荷有保障、消纳率较高区域规划开发新的项目。截至
目前，公司并网光伏发电容量 70.65万千瓦，在建项目容量 83.65万千瓦；储能项目方面，公司紧抓河北南网调节性资源
紧缺的窗口期，积极拓展储能业务。其中：定州 200MW/400MWh 项目已完工，顺利转入并网调试和投运阶段；元氏 100MW
/200MWh 项目已核准，邯郸馆陶 100MW/180MWh、邯郸成安 100MW/180MWh 磷酸铁锂+超级电容项目已取得试点批复，正在
开展相关前期工作；液空储能中试项目已完成省科技厅“揭榜挂帅”项目验收，针对规模化应用场景开展耦合示范项目研
究；同时抽蓄项目的核准工作正在积极推进中，参股祥云岛 250MW、顺桓 250MW两个海上风电项目正在建设中，预计今年
年底前实现并网发电。
问：河北容量电价政策怎么样？2026 年容量电价获取情况？
答：容量电费按照机组最大出力给予补偿，并与电量交易电费一起按月结算。2026年 1月 1日，河北省煤电容量电价
已由 100元/千瓦提升至 165元/千瓦。
问：2026 年，河北南网、北网电力中长期交易占比如何？
答：河北南网及北网煤电中长期交易电量均占比 80%以上。
问：目前公司煤炭主要来源？今年以来煤炭市场价格反弹，公司如何应对？
答：公司电煤采购来源主要为河北本地、山西、陕西及内蒙等地区。
今年上半年以来动力煤价格阶段性反弹，公司也在采取多重措施积极应对，有效压降燃料成本。一是公司确立了以长
协煤为基本盘、市场煤进行补充调节的采购格局，长协煤高比例签约在 80%以上；二是建立了燃料集约化管控机制，充分
发挥燃料协调管理中心集中采购统筹功能，持续动态监测行业政策和市场变量，科学预判价格走势，精准把握采购窗口，
有效实施错峰采购，进一步提升了市场应变能力；三是持续优化来煤结构，加大长协煤兑现；动态优化煤炭库存，精细化
配煤掺烧，多措并举压降燃料成本。
问：公司定向增发什么时候启动发行
答：公司向特定对象发行股票事项已于 2026年 4月 7日公告获得证监会同意注册批复，该批复有效期为 12个月。公
司本次向特定对象发行股票采用竞价方式确定发行价格，定价基准日为发行期首日。公司将综合考虑市场环境、投资者认
购意愿以及公司股票市场走势等因素在有效期内择机启动发行。
问：2026 年公司是否会继续提高利润分配？
答：公司高度重视投资者回报，持续实施积极的现金分红。2024-2026 年度分红规划已将分红比例由当年实现可供股
东分配利润的百分之三十提升至百分之五十。公司 2025 年度每 10股现金分红 3.20 元（含税），累计分红总额为 5.77
亿元（含税），占2025年度母公司净利润的 95.93%，充分体现了公司以优良业绩积极回报投资者的信心与诚意，增强了
投资者的获得感。未来，公司将继续聚焦主业，努力提升公司业绩和可持续发展能力，优化利润分配政策和方案，为投资
者提供长期稳定的投资回报。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-06-11│建投能源(000600)2026年6月11日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问：河北容量电价政策怎么样？2026 年容量电价是否已提高
答：容量电费按照机组最大出力给予补偿，并与电量交易电费一起按月结算。2026年，河北省煤电容量电价已提升至
年度 165元/千瓦。
问：2026 年，河北南网电力中长期交易占比如何？
答：河北南网年度长协及月度长协电量合计占比 80%以上。
问：目前公司煤炭主要来源？2026 年公司长协煤占比？公司如何降低煤炭成本？
答：公司电煤采购来源主要为河北本地、山西、陕西及内蒙地区。公司 2026年长协煤签约比例高于国家发改委政策
要求的 80%，长协煤签约比例较高。公司持续发挥燃料协调管理中心集中采购统筹功能，强化煤炭市场动态跟踪与检测，
科学制定煤炭采购计划，实施精细化库存管理，做好迎峰度夏煤炭储备，多措并举压降燃料成本。
问：目前公司参、控股电力项目的建设情况？
答：公司控股的西柏坡电厂四期工程 2×66 万千瓦项目、任丘热电二期 2×35万千瓦项目正在建设中，计划 2026年
下半年实现投产。同时，公司部分参股火电公司沧东电厂三期 2×660MW项目、定州电厂三期 2×660MW项目也在建设期，
秦电 2×350MW项目已于 2026年 1月建成投产，衡丰电厂扩建 2×660MW项目正在推进前期工作，尚未开工。未来公司火
电权益装机规模将进一步扩大。
问：公司定向增发准备什么时间发行？
答：公司向特定对象发行股票已于 2026年 4月 7日获得证监会同意注册批复，后续将择机发行。
问：未来公司在电力业务方面的发展思路？
答：“十五五”期间，公司将继续锚定“区域领先、全国一流”的综合能源企业目标，打造以火电为主，储能与新能
源为辅的“一体两翼”产业布局。存量火电方面，做好现有在建项目的建设，积极开展等容量替代工作，争取大容量机组
，发展工业供汽项目，聚合产业资源。新能源开发方面，积极推动公司资产结构优化升级，构建多能融合的新型能源体系
，在优质资源地区谋划新能源项目，同时积极布局灵活性资源。
问：2026 年公司是否会继续提高利润分配？
答：公司高度重视投资者回报，制订了连续、稳定的利润分配政策。2025年利润分配政策已将当年实现可供股东分配
利润的百分之三十提升至百分之五十。在实际利润分配中，公司 2025年度累计现金分红总额为 577,035,000.32元（含税
），累计现金分红总额占 2025 年度母公司净利润的 95.93%，充分体现了公司以优良业绩积极回报投资者的信心与诚意
，增强了投资者的获得感。未来，公司将不断提升可持续发展能力，优化利润分配，为投资者提供长期稳定的投资回报。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-22│建投能源(000600)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
河北建投能源股份有限公司于2026年5月22日在全景网北京路演中心举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投
资者，上市公司接待人员有党委书记、副董事长、总经理王剑峰。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-25/1225328490.PDF
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：20家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-29│建投能源(000600)2026年4月29日-30日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问：简要介绍公司 2025 年度及 2026 年一季度生产经营情况
答：公司控股运营发电企业完成发电量 523.22亿千瓦时，同比降低 3.56%；供热量 7,075.36 万吉焦，同比降低 1.
27%。发电机组平均利用小时数 4,229 小时，同比降低 266 小时。平均上网结算电价 437.28元/兆瓦时（含税），同比
降低 0.02%。平均综合标煤单价 697元/吨，同比降低 15.21%。2025 年，公司实现营业收入227.86 亿元，同比下降 3.1
1%，归属于上市公司母公司的净利润是 18.79亿元，同比增长 253.86%。
2026年第一季度，公司控股运营发电企业完成发电量 126.43亿千瓦时，同比降低 2.43%；供热量 4,034.89 万吉焦
，同比增长0.43%。发电机组平均利用小时数 1,013小时，同比降低 46小时。平均上网结算电价 411.05 元/兆瓦时（含
税），同比降低 5.21%。平均综合标煤单价 699.68元/吨，同比降低 9.73%。一季度，公司实现主营业务收入实现 62.64
亿元，同比下降 4.73%，归母净利润5.99亿元，同比增长 35.08%。
问：2026 年一季度，投资收益同比增加的原因？
答：公司一季度投资收益同比增加主要原因为，公司参股的火电公司经营业绩普遍同比优于去年同期，以及参股的秦
电公司 2×350MW项目投产运营。
问：2026 年，河北南网电力中长期交易占比如何？
答：河北南网年度长协及月度长协电量合计占比 80%以上。
问：目前冀北电网是否开始电力现货交易？
答：目前河北北网尚未开展现货交易。
问：2026 年容量电价多少？
答：2026年，河北省煤电容量电价已提升至年度 165元/千瓦。
问：2026 年公司长协煤占比？二季度公司煤炭采购策略？
答：公司按照国家发改委的政策要求，长协煤的签约比例超过80%。公司继续发挥燃料协调管理中心集中采购统筹功
能，强化煤炭市场动态跟踪与检测，科学制定煤炭采购计划，实施精细化库存管理，科学布局迎峰度夏储备，多措并举压
降燃料成本。
问：目前公司参、控股电力项目的建设情况？
答：公司控股的西柏坡电厂四期工程 2×66 万千瓦项目、任丘热电二期 2×35万千瓦项目正在建设中，计划 2026年
下半年实现投产。同时，公司部分参股火电公司沧东电厂三期 2×660MW项目、定州电厂三期 2×660MW项目也在建设期，
秦电 2×350MW项目已于 2026年 1月建成投产，衡丰电厂扩建 2×660MW项目正在推进前期工作，尚未开工。未来公司火
电权益装机规模将进一步扩大。
问：“十五五”期间，公司电力业务发展思路？
答：“十五五”期间，公司将继续锚定“区域领先、全国一流”的综合能源企业目标，打造以火电为主，储能与新能
源为辅的“一体两翼”产业布局。存量火电方面，做好现有在建项目的建设，积极开展等容量替代工作，争取大容量机组
，发展工业供汽项目，聚合产业资源。新能源开发方面，积极推动公司资产结构优化升级，构建多能融合的新型能源体系
，在优质资源地区谋划新能源项目，同时积极布局灵活性资源。
问：公司定向增发准备什么时间发行？
答：公司向特定对象发行股票已于 2026年 4月 7日获得证监会同意注册批复，后续将择机发行。
问：公司分红比例的口径，主要是依据母公司报表还是合并报表
答：根据《深圳证券交易所股票上市规则（2026 年修订）》相关规定，上市公司利润分配应当以最近一期经审计母
公司报表中可供分配利润为依据，合理考虑当期利润情况，并按照合并报表、母公司报表中可供分配利润孰低的原则确定
具体的利润分配比例。2025年，公司母公司净利润为 6.02亿，且可供分配利润数低于合并报表数，因此公司本次利润分
配是以母公司报表来确定分红的比例。2025年度，连同已实施的前三季度现金分红，公司累计现金分红总额为 577,035,0
00.32元（含税），累计现金分红总额占 2025 年度母公司净利润的 95.93%。未来，公司将不断提升可持续发展能力，优
化利润分配，为投资者提供长期稳定的投资回报。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|