研报评级☆ ◇000555 神州信息 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-19
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.21│ -0.54│ 0.06│ 0.15│ 0.26│ 0.42│
│每股净资产(元) │ 6.34│ 5.78│ 5.83│ 6.12│ 6.47│ 7.01│
│净资产收益率% │ 3.32│ -9.29│ 0.99│ 2.46│ 4.23│ 6.37│
│归母净利润(百万元) │ 207.13│ -524.06│ 56.43│ 142.19│ 253.01│ 406.53│
│营业收入(百万元) │ 12056.23│ 10002.83│ 13162.81│ 13567.75│ 14228.41│ 15043.47│
│营业利润(百万元) │ 233.56│ -515.77│ 8.46│ 171.55│ 307.00│ 479.40│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-19 买入 首次 --- 0.12 0.20 0.34 中信建投
2026-04-08 买入 维持 19.9 0.12 0.24 0.38 国泰海通
2026-04-07 买入 维持 16.19 0.20 0.34 0.53 国投证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-19│神州信息(000555)拐点已现，智算基础设施驱动业绩向好 │中信建投 │买入
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核心观点
公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年，公司实现营业收入131.63亿元，同比增长31.59%；实现归母
净利润0.56亿元，同比大幅扭亏为盈，业绩拐点确立。业绩增长主要得益于政企业务的爆发式增长和公司整体控费增效成
果显著。公司盈利能力显著修复，资产减值与信用减值损失合计同比收窄超3.3亿元。公司坚定推进“AIforProcess”理
念，在“建模驱动、工艺升级、全域智能化”三大方向持续升级，AI在财富管理、监管报送、风险管理等多个金融场景加
速落地，为未来发展注入新动能。首次覆盖，给予"买入"评级。
事件
3月31日，公司发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入131.63亿元，同比增长31.59%；实现归母净利润564
2.83万元，较上年同期-5.24亿元实现扭亏为盈，同比增长110.77%；实现扣非归母净利润1197.73万元，较上年同期-5.01
亿元实现扭亏为盈，同比增长102.39%。
4月28日，公司发布2026年一季度报告。2026Q1，公司实现营业收入17.65亿元，同比下降18.27%；实现归母净利润-0
.92亿元，同比减亏0.50%；实现扣非归母净利润-0.98亿元，同比减亏1.91%。
简评
业绩拐点已现，控费增效成果显著。2025年，公司业绩表现亮眼，实现营业收入131.63亿元，同比增长31.59%；实现
归母净利润0.56亿元，成功扭亏为盈。2025Q4，公司实现归母净利润1.63亿元，经营拐点得到确认。公司盈利能力显著修
复，主要得益于公司强化内部管理，提质增效成果显著。2026Q1,公司业绩持续缩亏。2025年年度报告期内，公司资产减
值损失和信用减值损失合计同比大幅收窄超3.3亿元。其中，商誉减值损失为1.14亿元，较去年同期大幅减少；信用减值
损失同比收窄超6600万元。同时，公司有效控制费用支出，在营收大幅增长的背景下，销售费用同比基本持平，研发费用
同比下降10.00%。经营性现金流净额为-0.39亿元，主要系报告期内因诉讼导致受限资金增加所致。2026Q1,公司业绩持续
缩亏。
分业务看，政企业务增长强劲，金融业务平稳发展。2025年，公司政企业务抓住人工智能发展带来的智算市场机遇，
实现爆发式增长，收入达71.72亿元，同比增长100.81%，成为公司营收增长的核心驱动力，主要系公司为企业客户提供智
算基础设施建设服务，贡献了显著的收入增量。该业务毛利率因业务结构变化略有下降至10.37%，但其规模的快速扩张为
公司整体业绩的扭亏为盈奠定了坚实基础。金融业务方面，公司主动调整经营策略，聚焦高质量发展，金融行业实现收入
45.26亿元。核心的金融软服业务保持稳定，实现签约额39.19亿元，收入36亿元。公司持续深化大客户战略，在国有大行
和股份制银行的收入同比增长20.57%，客户结构不断优化。根据赛迪顾问报告，公司在银行核心业务系统、渠道管理系统
领域连续十三年位居市场首位，整体市场份额位居中国上市公司第一名，行业龙头地位稳固。此外，运营商业务实现收入
14.45亿元，保持稳健发展态势。
聚焦“AI+金融”融合创新，“AIforProcess”理念加速落地。公司坚定“AIFirst”战略，率先提出并践行“AIforP
rocess”理念，推动AI与金融业务流程深度融合。公司研发围绕“建模驱动、工艺升级、全域智能化”三大方向持续升级
，已形成金融知识中台、AIforSE（金融软件工程）、AI+解决方案、金融场景智能体矩阵四大核心板块。2025年，公司利
用AI赋能监管报送、智能风控等10余款产品矩阵和20余款解决方案。在“AI+软件工程”方面，公司全面推进“AICoding
”技术在核心、总账等多个解决方案项目中落地，有效提升交付效率。在场景应用方面，公司在财富管理领域率先于某股
份制银行落地智能体应用；在监管报送领域，与三菱银行合作的“人机协同”项目成为典型案例；在对公营销领域，“对
公金融营销助手”已在华东某城商行落地。公司目标成为领先的“金融智能体工厂”，并计划在2026年设立亿元级AI专项
发展基金，持续巩固技术领先优势。
投资建议：2025年，公司通过聚焦高质量订单、加强费用管控等措施，成功实现扭亏为盈，业绩拐点确立。Q4单季盈
利1.63亿元，展现了良好的改善趋势。展望未来，公司增长动力清晰：一方面，政企业务抓住AI算力市场机遇，有望持续
贡献增长；另一方面，公司坚定“AIFirst”战略，将AI深度融入金融IT解决方案，有望在银行智能化升级浪潮中提升产
品附加值和市场份额。公司在银行核心系统、渠道管理等领域连续多年保持市场第一，龙头地位稳固。预计2026-2028年
营业收入分别为136.45/143.02/150.80亿元，归母净利润为1.15/1.97/3.35亿元，对应PE125.16/72.70/42.86倍。其中，
软件开发及技术服务有望实现营业收入76.67/82.04/88.60亿元，系统集成有望实现营收59.74/60.93/62.15亿元。首次覆
盖，给予“买入”评级。
风险分析
（1）行业竞争加剧的风险：受银行业净息差持续处于低位的影响，降本增效成为银行业主流经营导向，金融科技行
业市场格局较为分散，各厂商之间的竞争愈发激烈。
（2）产品和技术不及预期的风险：金融领域数智化转型进程持续加快，叠加人工智能技术的飞速发展，对金融科技
产品的智能化水平与技术先进性提出了更为严苛的要求。若公司未能紧跟技术迭代步伐，可能导致自身技术与产品的市场
竞争力出现下滑。
（3）团队和人才流失风险：公司的持续发展高度依赖核心技术人员与关键岗位管理人员的稳定留存与优质引入。当
前，信息技术领域优秀人才的竞争日趋白热化，增加了优秀人才的吸引与留存难度。
（4）敏感性分析：若2026年公司软件开发及技术服务业务不及预期，下滑50%，则公司整体营收下滑28.09%；若系统
集成业务不及预期，下滑50%，则公司整体营收下滑21.89%；若其他业务不及预期，下滑50%，则公司整体营收下滑0.02%
。
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2026-04-08│神州信息(000555)2025年度业绩点评：收入大幅增长，利润端扭亏为盈 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
公司发布2025年财报，25年公司收入大幅增长，利润扭亏为盈，政企业务迎来爆发，收入实现翻倍。
投资要点：
维持“增持”评级。我们预测公司2026-2028年归母净利润为1.21/2.31/3.67亿元，对应EPS预测值为0.12/0.24/0.38
元（原2026-2027年EPS预测值为0.16/0.27元），由于公司26年利润尚在修复过程中，故采取PS估值，给予公司2026年1.4
倍PS，目标市值为194亿元，对应目标价为19.91元。
25年收入大幅增长，利润端扭亏为盈。2025年公司实现营收131.63亿元，同比+31.59%；归母净利润为0.56亿元，扣
非归母利润为0.12亿元，均实现扭亏为盈。25年公司收入实现大幅增长，主要得益于政企业务爆发。单Q4，公司实现营收
44.90亿元，同比+35.10%；归母净利润为1.63亿元，扣非归母利润为1.40亿元，同比均扭亏。
分业务来看：1）金融IT：25年公司金融IT业务实现收入45.26亿元，同比-7.86%，公司连续7年入选IDC全球金融科技
百强，25年金融软服业务总签约订单39.19亿元，其中在国有大行和股份制银行的订单总金额同比增长13.46%，收入同比
增长20.57%，客户质量持续提升。2）政企IT：25年公司政企业务实现收入71.72亿元，同比+100.81%，政企业务迎来爆发
，一方面公司深度投身金税三期、四期系统建设工作，另一方面公司积极挖掘企业级智算市场机遇。3）运营商数字化：2
5年公司运营商数字化业务实现收入14.45亿元，同比-3.12%，公司为运营商提供通信大数据网络优化产品及服务，推动运
营商数字化转型。
践行“AIforProcess”，实现金融业务全流程赋能。公司提出“AIforProcess”理念，着力推动AI赋能金融业务全流
程，而非仅提供单点AI工具。公司以“乾坤”企业级数智底座为核心，完善建模工艺平台、金融大模型和AI工具链，在核
心信贷、风险管理、客户运营等关键业务条线实现AI赋能。公司在项目交付过程中加强AICoding的使用，提升交付工艺，
实现了数个万亿资产体量银行核心项目的并行交付。
风险提示：行业竞争加剧，市场需求不及预期，AI应用落地不及预期。
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2026-04-07│神州信息(000555)聚焦金融科技，践行AI+for+Process理念 │国投证券 │买入
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事件概述
公司近期发布2025年报，2025年实现营业收入131.63亿元，同比增长31.59%，实现归母净利润0.56亿元，同比扭亏为
盈。根据年报披露，2025年公司金融软服业务总签约额39.19亿元，金融软服业务收入36亿元，公司金融软服业务保持稳
定发展。
金融科技稳步发展，政企业务向智算需求延伸
从收入拆分来看，公司2025年实现金融行业收入45.26亿元，同比下降7.86%，其中公司金融软服业务在国有大行和股
份制银行签约总金额同比增长13.46%，收入同比增长20.57%，公司金融软服业务前十大客户收入同比增长9.01%，签约总
金额同比增长1.38%。
公司2025年实现政企行业收入71.72亿元，同比增长100.81%。凭借在税务数字化领域积淀的深厚业务经验与技术实力
，公司深度投身金税三期、四期系统建设工作，持续为我国财税领域数字化转型贡献力量。与此同时，公司持续深挖智算
市场，为企业量身提供契合其业务需求的基础设施建设服务。
公司2025年实现运营商业务收入14.45亿元，同比下降3.12%。公司作为国内领先的第三方网络优化厂商之一，紧密围
绕通讯服务业务数字化转型、数字业务升维等领域，向运营商提供通信大数据网络优化产品及服务。
践行“AIforProcess”理念，推动金融智能化升级
公司率先提出并积极践行“AIforProcess”理念，推动人工智能与金融业务流程深度融合，着力实现AI赋能从单点工
具应用向业务全流程智能化升级。与此同时，公司以“乾坤”企业级数智底座为核心，深耕“AI+金融”应用场景，不断
完善建模工艺平台、金融大模型和AI工具链，推动核心信贷、风险管理、客户运营等关键业务条线实现智能化贯通，助力
金融机构数智化转型。
在“AI+软件工程”方面，公司围绕“建模即代码”等方向开展研发探索，重点研究从业务模型向可执行代码转换的
实现路径，推动人工智能技术与软件工程方法的深度融合。2025年公司全面推进“AICoding”技术在软件交付项目中的落
地应用，并已在包括核心、总账、资产负债等多个解决方案项目中实现落地。
公司依托“通专融合”技术，将通用大模型精准转化为适配金融场景的专业模型，深度匹配银行业务需求。2025年，
公司利用AI赋能监管报送、智能头寸、全面风险、智能圈客等10余款产品矩阵和20余款解决方案产品深度服务客户。
投资建议：
神州信息拥有超过三十年向金融机构提供科技服务的经验，当前持续聚焦金融科技战略，拥有完善的金融产品和解决
方案，在人工智能和出海业务的需求驱动下，有望实现新的业务增长。我们预计公司2026/27/28年实现营业收入131.78/1
35.74/140.08亿元，实现归母净利润1.91/3.31/5.18亿元。维持买入-A的投资评级，由于考虑到公司人工智能和海外业务
都在投入期，采用PS估值，给予6个月目标价16.20元，相当于2026年的1.2倍动态市销率。
风险提示：金融IT资本开支不及预期；技术研发不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：24家
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2026-04-02│神州信息(000555)2026年4月2日投资者关系活动主要内容
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神州数码信息服务集团股份有限公司于2026年4月2日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有国投证券 赵阳等
，上市公司接待人员有联席董事长李鸿春，董事兼总裁徐启昌，常务副总裁于宏志，财务总监兼董事会秘书刘伟刚。 查
看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-03/1225078520.PDF
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