研报评级☆ ◇000516 国际医学 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 1 0 0 0 2
1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 1 1 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ -0.16│ -0.11│ -0.14│ -0.06│ -0.01│ 0.03│
│每股净资产(元) │ 1.73│ 1.63│ 1.48│ 1.34│ 1.34│ 1.38│
│净资产收益率% │ -9.43│ -6.92│ -9.44│ -5.27│ -0.04│ 2.79│
│归母净利润(百万元) │ -368.36│ -254.13│ -313.08│ -131.19│ -19.00│ 58.61│
│营业收入(百万元) │ 4617.87│ 4815.47│ 4074.51│ 4226.39│ 4484.44│ 4783.99│
│营业利润(百万元) │ -462.02│ -342.18│ -400.44│ -171.80│ -24.92│ 77.18│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-20 增持 维持 --- -0.05 -0.01 0.02 中信建投
2026-05-15 买入 维持 --- -0.08 -0.04 0.01 国盛证券
2026-04-29 未知 未知 --- -0.04 0.02 0.05 西南证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-20│国际医学(000516)Q1亏损同比收窄，毛利率有望持续提升 │中信建投 │增持
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核心观点
公司2025年报和2026年一季报业绩均符合预期，收入端受DRG支付改革深化影响继续承压，公司积极调整业务结构和
推进降本增效，25Q4利润同比环比均改善明显，26Q1亏损同比大幅收窄。展望2026Q2和H2，公司门诊服务量有望保持稳定
增长，DRG政策影响已基本稳定。同时，西北首家质子治疗中心正式投用，叠加康养、数据资产等新业务持续落地，有望
为公司贡献新的增长动力，驱动毛利率持续提升。
事件
公司发布2025年年报和2026年一季报
公司2025年营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为40.75亿元（-15.39%）、-3.13亿元（亏损扩大23.30%）
和-3.45亿元（亏损扩大20.17%），基本每股收益为-0.14元/股（-27.27%）。公司2026年Q1营业收入、归母净利润和扣非
归母净利润分别为9.69亿元（-2.78%）、-0.48亿元（同比减亏54.55%）和-0.52亿元（同比减亏56.32%），基本每股收益
为-0.02元/股（+60.00%）。
简评
短期业绩承压，经营趋势边际向好
2025年公司实现营收40.75亿元（-15.39%），归母净亏损3.13亿元（亏损扩大23.30%），扣非归母净亏损3.45亿元（
亏损扩大20.17%），业绩符合预期。业绩下滑主要系DRG支付改革深化，导致住院服务量和次均费用下降所致。从季度趋
势看，公司经营利润改善明显，Q4单季度实现营收10.79亿元（-10.76%），归母净亏损收窄至0.19亿元（同比减亏53.79%
）。
2025年收入分院区看：西安高新医院2025年实现收入12.69亿元（-16.79%），净利润0.38亿元（-55.32%），门急诊
服务量118.26万人次（+2.44%），住院服务量6.31万人次（-4.39%）。西安国际医学中心医院2025年实现收入27.79亿元
（-15.11%），净亏损1.97亿元（亏损扩大19.40%），门急诊服务量151.76万。人次（+7.01%），住院服务量13.39万人次
（-4.15%）。2026年Q1公司营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为9.69亿元（-2.78%）、-0.48亿元（同比减亏5
4.55%）和-0.52亿元（同比减亏56.32%），业绩符合预期。利润端同比改善主要系公司自2025年以来持续推进精细化管理
、优化业务结构、管控成本费用等措施。
质子中心投运领跑西北，康养、数据资产等新业务持续探索
公司积极推进差异化、高附加值业务布局，探索增长新引擎。1）质子治疗中心正式投用：作为全国第6家、西北地区
首家质子治疗中心，该项目已于2026年3月正式投用，质子中心的投用将显著强化公司在肿瘤治疗领域的核心竞争力。2）
康养业务持续推进：西安国际医学中心医院老年护理院自2025年5月开诊以来，发展势头良好，2026年4月公司启动非公开
募资计划，总计划募集10亿元，其中7.51亿元用于智慧康养项目。3）数据资产挂牌：公司稳步推进医疗数智化转型升级
，探索人工智能大模型在医疗领域落地部署，已经完成数十笔数据资产上市挂牌，拓展医疗数据的价值边界。
Q1费用控制成果显著，经营性现金流保持稳健
2025年公司毛利率为8.26%、同比下降1.19个百分点，可能是收入规模下降，成本无法得到有效摊薄；销售费用率1.2
7%、同比增加0.50个百分点，主要是增加宣传费用所致；管理费用率12.72%、同比增加1.51个百分点；研发费用率0.19%
、同比增加0.04个百分点；财务费用率3.54%、同比减少0.06个百分点。公司经营活动产生的现金流量净额为12.76亿元、
同比增长26.49%，主要是购买商品、接收劳务支付的现金减少影响所致。
2026Q1公司毛利率为9.96%、同比提高4.75个百分点，可能是公司推进精细化管理、优化业务结构、管控成本所致；
销售费用率0.99%、同比增加0.85个百分点，主要是增加宣传费用所致；管理费用率11.82%、同比减少2.25个百分点；研
发费用率0.22%、同比增加0.02个百分点；财务费用率3.25%、同比减少0.77个百分点。公司经营活动产生的现金流量净额
为2.49亿元、同比增长2.32%，保持相对稳健。
展望2026年，毛利率有望持续提升
展望2026Q2和H2，公司门诊服务量有望保持稳定增长，DRG政策影响已基本稳定。同时，西北首家质子治疗中心正式
投用，叠加康养、数据资产等新业务持续落地，有望为公司贡献新的增长动力，驱动毛利率持续提升。
盈利预测与估值
短期来看，公司旗下两家医院门急诊服务量预计稳健增长，在病种结构优化等各项提质增效措施推动下，亏损有望收
窄。中长期来看，公司积极布局康复等特色专科和非医保业务，以应对医保控费政策的影响；同时拓展质子中心、康养、
数据资产等新业务领域，满足人民群众日益增长的多样化需求，有利于打开未来成长天花板。我们预测2026-2028年，公
司收入分别为42.17、44.49、47.38亿元，分别同比增长3.5%、5.5%、6.5%；归母净利润分别为-1.09、-0.33、0.41亿元
，分别同比减亏65.31%、减亏70.08%、扭亏为盈。根据2026年5月19日收盘价计算，对应2026-2028年PS分别为2.43、2.30
、2.16倍，维持“增持”评级。
风险分析
1）医保政策变动风险：公司收入在很大程度上依赖于医保报销。DRG/DIP等医保支付方式改革的持续深化，可能导致
公司医疗服务项目的支付标准调整，进而影响公司的收入水平和盈利能力。
2）市场竞争加剧风险：随着医疗行业的快速发展，公司可能面临来自公立医院及其他社会办医疗机构的竞争压力，
尤其是在优势专科和高端医疗服务领域。
3）新业务拓展不及预期风险：公司正积极推进质子中心、智慧康养、医美等新业务。如果这些项目的市场推广、产
能爬坡或盈利能力不及预期，可能影响公司的业务布局和收入增长计划。
4）财务压力与高负债风险：公司目前仍处于亏损状态，且资产负债率较高，持续的资本开支和运营投入可能给公司
的财务状况带来压力。
5）以上部分风险具有不可预测性（如医保支付政策波动、公司改变经营计划等），我们的盈利预测因此有一定不达
预期的风险。
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2026-05-15│国际医学(000516)就诊量稳健增长，Q1亏损大幅收窄修复可期 │国盛证券 │买入
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2026年4月24日，公司公布2025年报及2026年一季报。公司2025年实现营业收入40.75亿元，同比下降15.39%；归母净
利润-3.13亿元，同比增亏23.20%；扣非后净利润-3.45亿元，同比增亏20.17%。
2026年Q1亏损显著收窄，现金流充裕彰显经营韧性。2026年Q1公司实现收入9.69亿元，同比下降2.78%；归母净利润-
0.48亿元，同比大幅减亏54.55%；扣非后净利润-0.52亿元，同比大幅减亏56.32%。一季度亏损幅度显著收窄，展现业绩
逐季修复的良好态势。2025年公司经营性现金流净额12.76亿元，同比增长26.49%，彰显医疗服务主业持续造血能力。
核心医院就诊稳健增长，业绩受宏观影响短期承压。2025年公司门急诊服务总量达270.02万人次，同比增长4.96%，
业务规模保持平稳向好。2025年高新医院收入12.69亿元，同比下降16.79%，净利润3787.07万元，同比下降55.32%，门急
诊量达118.26万人次，同比增长2.44%；住院服务量6.31万人次，同比下降4.39%。2025年，中心医院实现收入27.79亿元
，同比下降15.11%，净利润-1.97亿元，亏损扩大19.40%。中心医院2025年门急诊服务量达151.76万人次，同比增长7.01%
。
科研创新及新业务贡献增量。公司全年准入新技术、新项目33项（含国际首例2项）；科研方面全年发表SCI论文127
篇，获批国家自然科学基金项目2项。2026年3月，公司西北首家质子治疗中心正式投用，预计将强化公司在肿瘤治疗领域
的核心竞争力。
投资建议：我们认为随着宏观环境企稳、医保支付方式改革的深度适应以及内部降本增效举措的持续落地，公司业绩
有望迈入收获期。考虑到公司2025年业绩承压及宏观环境，我们预计2026-2028年公司收入分别为41.6、43.7、46.3亿元
，对应增长2.1%、5.0%、6.0%，归母净利润分别为-1.9、-0.8、0.3亿元，对应增长40.0%、57.2%、131.4%，维持“买入
”评级。
风险提示：宏观政策及消费需求不及预期；业绩修复节奏存在不确定性；医院竞争风险。
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2026-04-29│国际医学(000516)2025年年报&26Q1季报点评：业绩短期承压，医院诊疗量保 │西南证券 │未知
│持优势 │ │
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事件：公司发布2025年&2026Q1业绩报告。2025年公司实现营收40.7亿元，（-15.4%），实现归母净亏损3.1亿元，亏
损同比扩大23.2%，业绩下滑主要受DRG支付改革深化和行业竞争加剧等影响。2026Q1实现营收9.7亿元，同比-2.8%，实现
归母净亏损0.5亿元，亏损有所收窄。
高新医院：诊疗量稳中有升，盈利能力短期承压。2025年西安高新医院实现收入12.7亿元（-16.8%），净利润3787万
元（-55.3%）。高新医院核心业务整体保持稳健，全年实现门急诊服务量达118.3万人次（+2.4%），住院服务量6.3万人
次（-4.4%），最高日门急诊服务量达4655人次，最高日在院患者达1566人。
中心医院：高精尖技术优势持续彰显。2025年西安国际医学中心医院实现收入27.8亿元（-15.1%），净利润-2.0亿元
，亏损幅度扩大19.4%。医院核心医疗指标表现亮眼，门急诊服务量达151.8万人次（+7.0%），住院服务量13.4万人次（-
4.2%），最高日门急诊服务量5431人次，最高日在院患者3635人。医院高精尖技术优势突出，全年准入新技术、新项目33
项（含国际首例2项），全包法耳再造手术量位居全球首位，钇－90治疗肝肿瘤、镭223治疗前列腺癌骨转移、妇科达芬奇
手术等手术量稳居西北地区前列。
数据驱动智慧医疗，赋能业务场景。公司持续推进医疗数智化转型升级，探索AI大模型在医疗领域落地部署，已完成
数十笔数据资产上市挂牌。公司将依托与贵阳大数据交易所共建的“医疗健康数据要素服务创新中心”，推动医疗数据要
素在合规框架下的商业化价值释放，并全面推动医疗大模型在医保精细化管控、医疗质量管理、临床辅助等领域的深度融
合与应用。
盈利预测：预计2026-2028年收入分别为43亿元、46亿元、50亿元，我们认为公司高新医院业绩指标稳步提升，中心
医院正处于数值爬坡阶段，后续随着床位利用率及单床产出持续提升，估值有望消化。
风险提示：诊疗量不及预期风险，市场竞争风险，政策风险，股权质押风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-21│国际医学 (000516)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复，主要内容如下：
1、质子中心开业了两个月了，总治疗人数是多少，预计今年的治疗人数是多少，年治疗量多少，才能盈亏平衡
答：西安国际医学质子治疗中心项目运行情况良好，开诊以来已陆续接诊患者 700 余人，已完成并正在接受治疗的患
者 30余人。盈亏平衡的测算还需进一步结合实际诊疗的情况来验证。
2、中小股东什么时候可以拿到分红，或者资产性收益
答：公司始终致力于平衡长远发展与股东回报。长期以来在符合条件的情况下持续向股东提供分红，上市以来累计现
金分红 16次。未来随着公司已建成的整体医疗床位使用量进一步提升和运营效率改善，公司也将持续优化股东回报，努
力让所有投资者都能分享到公司发展的红利。
3、公司发展脑机接口的计划及行动
答：关于公司在数智医疗、前沿医学技术方面开展的工作及规划，请以定期报告等信息披露文件为准。
4、大股东质押平仓预警线及风险控制方案
答：公司控股股东及一致行动人当前质押股份的预警线在140%-160%之间；平仓线在 120%-140%之间。鉴于预警平仓
线较低，现阶段其质押的股份不存在平仓风险，后续如出现平仓风险，公司控股股东及一致行动人将采取包括但不限于提
前购回、补充质押等措施应对。控股股东股份质押风险在可控范围之内，其股份质押行为不会导致公司实际控制权的变更
。
5、DRG 实施后，公司目前及未来 1 年会做哪些具体安排来提升运营质效
答：面对行业政策影响，公司旗下医疗机构通过优化诊疗路径，严控药耗成本，调整病种结构，提升技术服务占比，
精细化运营管控等多种方式，来提升运营质效。
6、公司是否存在借款银行等机构抽贷风险
答：公司和多家金融机构都有融资，筹资环境良好，筹措渠道广泛，和金融机构的合作也长期稳定，无一家抽贷。
7、2021 年初公司定增 10个亿的资本开支方案
答：公司前次非公开发行股票募集资金主要用于医疗主业建设，为公司长远发展打下了坚实基础。公司近年来医疗服
务量、收入等关键指标持续增长。公司将继续聚焦医疗主业，严控成本费用，加快学科建设和人才培养，实施业务差异化
策略，努力提升盈利能力，用更加扎实的工作回报广大股东的信任和支持。
8、在定增发行对象的选择上，是否有设置‘自愿延长锁定期’的机制？
答：关于本次向特定对象发行股票事宜，公司将严格按照相关法规及规范性文件要求，妥善实施发行方案。
9、公司是否愿意在定增资金专户中引入‘中小股东代表’作为资金划拨的联签人
答：公司所有定增资金的使用都完全按照上市公司募集资金管理和使用的监管要求进行开户和使用，且受保荐机构监
管，审计机构审计，使用情况定期披露。
10、公司采取了哪几项实质性措施来提振股价
答：为推动资本市场高质量发展，公司根据证监会发布的《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》，已制定了《
市值管理制度》，旨在通过机制化举措加强市值管理能力，提升公司投资价值。近年来，公司通过股份回购、股权激励、
增持倡议、高管集体增持、投资者关系管理等多维度措施，积极进行市值管理。公司将继续加快学科建设和人才培养，努
力提升盈利能力，用更加扎实的工作回报广大股东的信任和支持。
11、公司是否会关停长期亏损、床位使用率低于 50%的科室或分院，还是说，定增后会加重折旧负担
答：综合医院的科室设置并非是以亏损和使用率为依据的。有些科室是医院必备的，如急诊、发热门诊等。公司旗下
医院一直以来都会动态的合理优化使用率低的科室床位安排。定增的资金会按募集说明书披露使用。
12、公司长短债务如何，偿还短期债务的资金从何而来
答：结合公司发展阶段，目前资产负债率处于合理水平。公司综合授信敞口充足，未来将不断优化资本结构，通过多
元化融资渠道优化债务结构，提高资金使用效率来降低财务成本。
13、公司开展融资租赁售后回租业务对公司的利润侵蚀影响多大，售后回租资产折旧是否继续执行
答：公司售后回租系公司使用部分设备与具备融资租赁业务相关资质的机构开展合作，获取资金的一种市场常见的融
资行为。其资产公允价值与转让价款匹配，融资成本在合理区间，租金与市场可比一致。售后回租资产折旧将继续执行。
14、目前中心医院的床位使用率和周转效率具体是多少，三甲评审目前推进到哪个阶段了
答：西安国际医学中心医院实际开放床位会根据患者住院情况动态调整。公司已做好三甲评审的自查工作，目前三甲
创建工作正持续深入推进。
15、公司前期定增是否转化为公司的实际业绩
答：公司前次非公开发行股票募集资金主要用于医疗主业建设，为公司长远发展打下了坚实基础。公司近年来经营性
现金流持续增长，主营业务造血能力不断增强。公司将继续聚焦医疗主业，严控成本费用，加快学科建设和人才培养，实
施业务差异化策略，努力提升盈利能力，用更加扎实的工作回报广大股东的信任和支持。
16、本次定增计划将北院区 1920 张床位作为智慧养老项目，北院区上市公司持股 55%，大股东持股 45%，本次定增
追加投资大股东是否也会追加投资
答：公司计划以全资子公司西安国际医学中心有限公司作为募投项目实施主体，建设智慧康养项目。有关本次非公开
发行的具体情况及后续进展，请您关注相关公告。
17、公司与西京医院和唐都医院的差距有多大？请用量化数据回复
答：与历史悠久、底蕴深厚的医院相比，公司医疗品牌的建立、综合实力的沉淀需要一个积累的过程。自西安国际医
学中心医院全面开诊以来，公司旗下医疗机构医疗实力持续提升，服务规模不断扩大，品牌影响力不断增强，门急诊服务
量由 2022 年的154.67 万人次增长到 2025 年的 270.02 万人次，国际医学中心医院外地患者占比从 6 年前刚开诊时的
不足 10%增长至 2026 年一季度的 44%。医院打造了脑科、心血管、消化、胸科、肿瘤、血液病、骨科等多个优势专科，
开展了一系列技术含量高、难度大的复杂型医疗项目；同时，在医美整形、康复、妇儿、健康管理、中医、辅助生殖、精
神心理、特需服务、老年护理、质子治疗等板块也进行了积极的探索和布局，打造特色专科，契合人民群众日益增长的多
样化健康需求。未来，公司将继续加强医疗服务主业，充分发挥优质医疗资源的长期可持续发展能力，将公司打造成为行
业领先的医疗健康服务集团。
18、今年一二季度的经营同比去年怎么样
答：目前，公司医疗服务主业稳健发展，有关公司的具体经营及财务情况，请以相关定期报告为准。
19、公司账面资金与短期债务有近 15亿的缺口。如果定增审批进度不及预期，或者遇到政策收紧导致发行失败，管
理层是否有其他计划来确保不发生债务违约
答：公司账面资金是一个时点数，公司的债务偿还是一个期间行为。偿还债务的资金来源除了账面资金，还有年度内
的经营活动产生的现金净流量、新的筹资流入资金等等。近几年公司也很好的完成相关债务及利息的偿还。定增主要是为
定增项目募集资金，少部分补流，公司并未将定增作为目前偿还债务的资金来源。不存在因定增失败导致债务违约的隐患
。
20、公司盈利平衡点销售额是多少？售后回租方案是为了应对增发不成功的举措吗
答：由于医疗行业的收入毛利率水平和患者结构、病组结构等多种因素有关，并非到了一定的收入就一定能够盈利。
公司的营收利润情况请持续关注公司的定期报告。售后融资租赁是一种非常常见的融资方式，有助于盘活存量资产、优化
资产结构、拓宽融资渠道，为公司稳健发展提供有力支撑，和增发没有直接关系。
21、公司如何盘活存量资产
答：公司旗下新建医院医疗品牌的建立、床位使用量的爬坡、综合实力的沉淀需要一个积累的过程。近年来，公司旗
下医疗机构医疗实力持续提升，服务规模不断扩大，品牌影响力不断增强。针对目前医疗行业及自身发展情况，公司不断
强化成本管控和效率提升，已在优势专科建设、差异化业务布局上采取了一系列措施，实现了运营效率的持续优化、经营
业绩的改善提升。下一步，公司将把握“银发经济”发展机遇，盘活存量资产，布局智慧康养项目。
22、高新医院和中心医院床位提升计划
答：公司旗下高新医院、中心医院多年来深耕当地医疗市场，以自身拥有的优质医疗资源，全心全意服务本地患者，
随着医院综合实力的持续提升，以及医院所处周边区域建设不断成熟，医院床位使用率将会继续增长；同时医院还将发挥
辐射作用，不断拓展基层医联体合作网络，持续增强区域影响力。
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参与调研机构：2家
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2026-05-10│国际医学(000516)2026年5月10日投资者关系活动主要内容
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公司联合方正证券组织“投资者走进国际医学活动”。投资者重点参观西安国际医学中心医院康复治疗中心、健康管
理中心、老年护理院等重点特色科室，并介绍公司经营发展的简要情况，主要内容如下：
1、公司 2025 年整体经营发展情况
答：2025 年随着支付方式改革全面落地，行业发展逻辑从"规模扩张"转向"高质量发展"。公司坚持以"调结构、提质
量、降成本、增效益" 为主线，深化业务布局、强化学科建设、优化运营效率，经营质量持续优化。
（一）年度内，公司整体运营稳健，门急诊服务量持续增长并首次突破 270 万人次，医联体合作单位超 330 家，年
度经营业绩同比虽有所下降，但公司通过积极调整业务结构，实施降本增效等措施，经营成效持续改善。
（二）旗下医院学科布局进一步优化，新增多个省市级临床重点专科；持续开展新技术、新项目，筑牢医疗主业核心
竞争力；聚焦多层次、多样化的医疗健康需求，设置特色诊疗中心及专病门诊。
稳步推进医疗数智化转型升级，探索人工智能大模型在医疗领域的落地部署，完成数十笔医疗数据资产上市挂牌，积
极拓展医疗数据的价值边界。
（三）旗下医院以科研创新支持临床诊疗，本年度获批省级以上科研项目 24 项，发表 SCI 论文 143 篇，授权专利
54 项，主编、参编教材及专著 46 部。相关医疗团队获陕西省科学技术进步一等奖，领军专家连续三年入围“全球前 2
%顶尖科学家”榜单。
（四）深入建设多层次医疗服务体系，拓展康养、特需服务、医美、辅助生殖、健康管理、慢病逆转、老年护理等特
色业务板块，2026 年 3 月西北首家质子治疗中心投入使用，该中心汇聚了国际先进的质子治疗设备与经验丰富的多学科
专家团队，可以提供从诊断到康复的全流程、个性化、高品质的医疗服务。
深化国际间医学交流与合作，共建国际医疗平台，推动癌症诊疗领域深入合作。
（五）深化医院精细化管理，调整业务结构，实现降本增效。把握“银发经济”发展机遇，优化资产结构，增强资本
实力、赋能公司稳健发展。
2、公司 2025 年及 2026 年第一季度主要经营业绩
答：（1）业务量稳步提升
全年完成急诊服务量 270.02 万人次，同比增长 4.96%；住院服务量 19.70 万人次，同比降低 4.23%。其中四季度
完成门急诊服务量 72.78 万人次，同比增长 13.95%；住院服务量 5.20 万人次，同比增长 9.54%。
2026 年一季度完成门急诊服务量 67.64 万人次，同比增长5.90%，住院服务量 4.79 万人次，同比增长 1.76%，公
司区域辐射能力持续增强，品牌影响力不断扩大。
（2）现金流表现稳定
公司 2025 年实现营业收入 40.74 亿元，同比降低 15.39%；实现归属于母公司净利润-3.13 亿元，同比减少 23.20
%。经营性现金流净额 12.76 亿元，同比增长 26.49%，为公司持续经营和战略落地提供了坚实保障。
2026 年第一季度，公司实现营业收入 9.69 亿元，同比降低2.78%；实现归属于母公司净利润-4,834.15 万元，同比
增长54.55%，亏损幅度大幅收窄。经营性现金流净额 2.49 亿元，同比增长 2.32%，医疗业务回款周期稳定，资金周转状
况良好。
费用管控成效显现，当期管理费用率 11.82%，同比降低 2.25个百分点；财务费用率 3.25%，同比降低 0.77 个百分
点。
3、公司旗下主要医疗机构 2025 年及 2026 年第一季度经营情况
答：（1）西安高新医院
2025 年，高新医院门急诊服务量 118.26 万人次，同比增长2.44%；住院服务量 6.31 万人次，同比下降 4.39%。
2026 年第一季度，高新医院门急诊服务量 29.13 万人次，同比增长 4.55%；住院服务量 1.52 万人次，同比增长 3
.89%。
（2）西安国际医学中心医院
2025 年，中心医院门急诊服务量 151.76 万人次，同比增长7.01%；住院服务量 13.39 万人次，同比下降 4.15%，
门急诊服务量创历史新高。2026 年第一季度，中心医院门急诊服务量 38.50 万人次，同比增长 6.94%；住院服务量 3.2
8 万人次，同比增长 0.80%。
4、国际医学质子治疗中心投用情况
答：2026 年 3 月，西北首家质子治疗中心，在西安国际医学中心医院正式投用。质子治疗以其高治愈率、低副作用
、高精度等优点，成为目前世界上最先进的无创癌症治疗方式之一。质子治疗中心的投用预计将强化公司在肿瘤治疗领域
的核心竞争力，并对公司未来业绩增长产生积极影响。
5、公司未来发展展望
答：面对行业发展新形势、新机遇，公司将立足高质量发展目标，以三级甲等医院评（复）审为抓手，以差异化发展
与提质增效为双核心，统筹推进学科强基、质量提升、数智转型、ESG 治理、资本赋能，全力打造区域领先、国内一流的
大型综合性医疗服务集团。
一是以差异化发展和专科能力建设为路径，打造卓越医疗服务体系。
二是以三甲评（复）审和 DRG 改革为驱动，强化医疗质量与运营提效。
三是以 ESG 治理、数智医疗和资本赋能为助力，打造行业新范式。
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参与调研机构：40家
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2026-04-24│国际医学(000516)2026年4月24日投资者关系活动主要内容
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主要介绍公司 2025 年及 2026 年一季度经营发展的简要情况，具体内容如下：
1、公司 2025 年整体经营发展情况
答：2025 年医改全面落地，行业发展逻辑从 "规模扩张" 转向"高质量发展"。作为具有影响力的上市综合医疗服务
集团，公
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