研报评级☆ ◇000061 农 产 品 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.26│ 0.23│ 0.19│ 0.20│ 0.21│ 0.24│
│每股净资产(元) │ 3.60│ 3.72│ 4.29│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 7.34│ 6.09│ 4.38│ 4.61│ 4.64│ 4.94│
│归母净利润(百万元) │ 448.94│ 384.17│ 372.47│ 406.87│ 424.47│ 469.44│
│营业收入(百万元) │ 5490.14│ 5628.09│ 6528.35│ 7294.50│ 8031.19│ 8668.94│
│营业利润(百万元) │ 856.32│ 792.43│ 799.19│ ---│ ---│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-29 增持 维持 --- 0.20 0.21 0.24 中信建投
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-29│农产品(000061)深耕优势区域 │中信建投 │增持
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核心观点
公司在国内农贸流通领域市占率处于首位，且全国20多个城市布局35个农贸市场，是目前唯一具有布局“全国一张网
”的企业。公司在广东、广西、湖南、四川、天津、上海等地的布局优势不断巩固，新的服务业务也将发挥多市场布局的
优势并强化客户粘性，定增顺利发行后加速区域市场再投入，业绩兑现期时农批市场资产的高度业绩确定性将得到市场的
充分认可。
事件
2025年全年公司实现营业收入65.28亿元，同比增长16.00%,其中第四季度实现营业收入13.30亿元，同比增长-29.89%
。
2025年全年公司实现归属股东净利润3.72亿元，同比增长-3.05%；扣非净利润2.10亿元，同比增长-27.86%。其中，2
025年第四季度归属股东净利润1.09亿元，同比增长53.22%；扣非净利润-0.06亿元，同比增长-115.61%。
2026年一季度公司实现营业收入12.83亿元，同比增长-16.76%；2026年一季度公司实现归属股东净利润1.35亿元，同
比增长81.35%；扣非净利润0.77亿元，同比增长22.09%。
简评
深耕基本盘，盘活供应链。
伴随同类型Reits产品的报批和上市，大型农批市场的稀缺性和不可复制性逐渐得到体现，与城市布局深度绑定的附
加价值不断显现。除了定增募投项目外，2025年公司包括长沙、广西、岳阳、惠州、上海等多地市场均开展二期建设。同
时，公司与45万亩上游原产地构建合作，积极对接进出口业务和城市配送业务，强化市场综合服务能力，市场配套服务业
务收入增长32.82%。
优化资源布局。
2026年以来，公司先后完成多项资源布局优化调整：以出资1.1亿元收购珠海珠西农产品供应链公司11%股权，完善大
湾区布局；旗下果蔬公司退地获得坪山区补偿款0.58亿元，南方物流公司以公开招标方式委托经营管理海吉星水产品物流
园A标段，优化深圳当地市场结构。
投资建议：我们认为农批市场的经营模式具有高度确定性和稳定性，其现金流优势会逐渐体现，更新2026-2028年盈
利预测为4.07亿元，4.24亿元，4.69亿元，对应PE分别为35X/34X/31X，维持“增持”评级。
风险分析
1.行业竞争加剧风险。首衡、新发地、万邦国际、中国农产品交易等公司也在拓展产业链，扩大农批市场覆盖范围，
市场竞争可能加剧。
2.市场配套服务开发不达预期。目前公司部分市场配套服务相关控股公司仍处于亏损状态，部分公司正在进行业务调
整升级，如果业务开发未达预期，可能无法转亏为盈，影响公司业绩。
3.经营区域集中的风险。公司目前70%以上收入来自广东和广西，如果华南地区经济环境、居民收入等发生重大不利
变化，或区域农批市场竞争加剧，将对公司经营产生不利影响。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-04-29│农产品(000061)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1、公司2025年度、2026年一季度的经营情况
答：公司整体经营稳健向好，发展韧性持续凸显。2025年度，公司实现营业收入65.28亿元，同比增长13.42%，利润
总额7.79亿元，归属于母公司股东的净利润3.72亿元。2026年一季度，公司实现营业收入12.82亿元，利润总额2.33亿元
，归属于母公司股东的净利润1.35亿元，同比增长80.89%，归属于母公司扣非净利润7704.29万元，同比增长21.68%。
2、公司未来投资并购的计划
答：公司成立至今37年来，始终围绕核心主业，坚持通过新设、并购等直接投资和设立产业基金等间接投资的方式，
不断拓展全国市场及业务布局。未来，公司将持续聚焦农批市场及全产业链相关投资机会，持续研究、跟踪农产品流通上
下游优质标的，优先筛选与主业具备强协同效应的项目，稳步推进外延布局，持续提升公司核心竞争力与盈利能力。
3、公司旗下农批市场的商铺出租情况
答：公司旗下农批市场分别位于全国20余个大中城市，受区域位置、培育阶段以及市场竞争等因素影响，各市场出租
率有所差异。其中，已成熟运营的农产品批发市场整体出租情况良好，平均出租率稳定在90%以上；长春、武汉等个别市
场仍处于培育期，需进一步加强招商运营，提升出租率，扩大交易规模。公司将持续加大招商力度，加强对外合作与资源
整合，依托“全国一张网”布局优势与全产业链赋能优势，加快推动培育期市场提质增效。
4、公司针对重点亏损市场采取的减亏措施
答：公司根据旗下各批发市场的区位条件和经营阶段，制定差异化的运营提升方案，重点推进减亏增效。目前，深圳
南方物流公司已完成委托经营招标工作，正积极筹备开业；长春海吉星正加快推进蔬菜、水果市场的资源整合工作，改善
经营状况；武汉海吉星正努力推进市场合作，加强招商运营，提升经营效益。
5、公司全产业链业务的未来规划
答：公司通过全产业链赋能，持续为商户提供上游货源、下游渠道支持以及其他产业链服务，助力商户稳定经营，形
成市场与商户共生、共融、共同发展的格局。未来，公司将坚持有质量的增长，聚焦全产业链优势业务和品种深耕细作，
强化品牌打造，夯实核心竞争力，提升整体盈利水平。
6、公司未来资本支出计划以及融资成本
答：公司资本性支出秉持稳健原则，主要围绕存量市场滚动开发、新项目投资建设等方面有序推进。未来，公司将根
据经营发展节奏与项目实际情况，合理把控资本开支节奏，通过精准资本投入，进一步夯实全国农批市场及全产业链网络
布局，强化“全国一张网”核心优势。当前，公司融资通道畅通，融资成本可控；公司近期已完成中期票据发行，发行总
额5亿元，发行利率1.69%，为公司经营发展提供有力资金保障，详见公司于2026年3月4日刊登在巨潮资讯网的公告。
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参与调研机构：16家
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2026-03-10│农产品(000061)2026年3月10日投资者关系活动主要内容
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1、生鲜农产品价格变动对农批市场经营的影响
答：公司旗下农产品批发市场管理业务的收入主要包括租金、佣金、管理费、停车费等，其中佣金主要按照约定比例
，依据商户一定时期内的交易金额或来货量收取。一般情况下，农产品价格的变动会影响农批市场的供需关系与交易活跃
度，同时也会通过影响场内商户的交易额与交易量，进而影响农批市场的佣金收入。公司将持续跟踪市场需求变化，通过
优化场内品类规划、灵活调整收费模式、深化产业链业务合作等方式，扩大交易规模，提升经营质效，助力公司稳健增长
。
2、公司旗下批发市场的主要布局以及未来规划
答：公司旗下农产品批发市场主要定位为销地市场，已在全国20余个大中城市投资建设了35个实体农产品物流园项目
，形成“全国一张网”的网络化布局。未来，公司将结合整体战略规划与实际运营需求，有序推进存量市场滚动开发二、
三期项目，稳步推动部分老旧市场搬迁或转型升级改造。同时，公司将依据战略规划，在重点区域拓展投资布局，加快推
动成都新津、上海惠南、广州南沙等项目落地，进一步强化“全国一张网”的核心优势。
3、公司全产业链业务的未来规划
答：公司以“现代农产品流通全产业链资源提供商和服务商”为战略定位，通过全产业链赋能，持续为商户提供上游
优质货源、下游渠道支持以及其他产业链服务，助力商户稳定经营，形成市场与商户共生、共融、共同发展的格局。未来
，公司将坚持有质量的增长，聚焦全产业链优势业务和品种深耕细作，强化品牌打造，夯实核心竞争力，提升整体盈利水
平。
4、公司未来收入的主要动能来源
答：公司始终致力于提升农产品流通环节交易效率，一方面是加快新项目和市场滚动开发区域的建设进度，加大亏损
市场的减亏处亏力度，同时优化场内空间布局，开拓增量交易品种，加强档位品类的规划与管理；另一方面是围绕农产品
批发市场主业拓展产业链业务，如产销对接、食材配送、进出口贸易、品牌单品打造等业务，为商户和消费者提供更有价
值的服务。
5、南方物流项目的进展情况
答：南方物流项目已通过公开招标的方式，委托水产品运营公司经营管理海吉星水产品物流园A标段。该项目将依托
毗邻成熟运营的平湖海吉星市场的区位优势，明确差异化品类定位，整合深圳市及大湾区水产市场资源，打造华南地区海
鲜、水产品集散枢纽，进一步提升公司核心竞争力。具体内容详见公司于2026年3月3日刊登在巨潮资讯网的相关公告。
6、公司未来资本支出计划以及融资成本
答：公司资本性支出秉持稳健原则，主要围绕存量市场滚动开发、新项目投资建设等方面有序推进。未来，公司将根
据经营发展节奏与项目实际情况，合理把控资本开支节奏，通过精准资本投入，进一步夯实全国农批市场及全产业链网络
布局，强化“全国一张网”核心优势。当前，公司融资通道畅通，融资成本可控；公司近期已完成中期票据发行，发行总
额5亿元，发行利率1.69%，为公司经营发展提供有力资金保障，详见公司于2026年3月4日刊登在巨潮资讯网的公告。
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参与调研机构：24家
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2026-02-27│农产品(000061)2026年2月27日投资者关系活动主要内容
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1、公司全产业链业务快速扩张的原因以及未来规划
答：公司全产业链业务实现快速增长，主要得益于进出口、食材配送、单品贸易等业务规模持续扩大。公司以“现代
农产品流通全产业链资源提供商和服务商”为战略定位，通过全产业链赋能，持续为商户提供上游优质货源、下游渠道支
持以及其他产业链服务，助力商户稳定经营，形成市场与商户共生、共融、共同发展的格局。未来，公司将坚持有质量的
增长，聚焦全产业链优势业务和品种深耕细作，强化品牌打造，夯实核心竞争力，提升整体盈利水平。
2、公司未来投资与并购的考虑
答：公司成立至今37年来，始终围绕核心主业，坚持通过新设、并购等直接投资和设立产业基金等间接投资的方式，
不断拓展全国市场及业务布局。未来，公司将持续聚焦农批市场及全产业链相关的投资机会，精准筛选优质项目，持续提
升公司核心竞争力与盈利能力。
3、公司旗下农批市场的商铺出租情况
答：公司旗下市场布局全国20余个大中城市，各市场商铺出租率受区域位置、培育阶段以及市场竞争等因素影响有所
差异。其中，已成熟运营的农产品批发市场整体出租情况良好，平均出租率稳定在90%以上；长春、武汉等个别市场仍处
于培育期，需进一步加强招商运营，提升出租率，扩大交易规模。公司正持续加大招商力度，加强对外合作与资源整合，
依托“全国一张网”布局优势与全产业链赋能优势，加快推动培育期市场提质增效。
4、公司旗下批发市场的佣金收费模式
答：公司旗下农产品批发市场管理业务的收入主要包括租金、佣金、管理费、停车费等，其中佣金主要按照约定比例
，依据商户一定时期内的交易金额或来货量收取。公司始终致力于通过全产业链业务赋能，协助商户做大业务规模，进而
提升市场佣金收益水平，实现与商户共同增长、共赢发展。
5、天津海吉星扭亏为盈的举措
答：天津海吉星位于天津市静海区，主要定位为中转型+销地型的一级批发市场，辐射范围涵盖天津、河北、山东、
辽宁等周边地区。该市场通过品类规划、产业链上下游招商、进出口贸易、城市食材配送及产销对接等举措，不断提升经
营质效，逐步发展为天津市规模最大的农产品一级批发市场。
经持续培育运营，天津海吉星于2023年度实现扭亏为盈，其二期项目已正式开业，目前正积极培育肉类、海鲜等品类
，逐步形成蔬菜、水果、肉类、海鲜等多品类协同运营格局。2025年上半年，天津海吉星实现营业收入2.32亿元，归属于
母公司股东的净利润达922万元，同比增长49.43%。
6、公司进出口业务情况以及选品规划
答：公司进出口业务规模显著提升。一方面是持续巩固与泰国、越南、巴西等核心客户的合作，进一步拓展合作空间
，南美牛肉、泰国鸡副产品、东南亚榴莲等核心品类的规模稳健增长；另一方面是成功打通印尼、阿曼、委内瑞拉、阿根
廷、秘鲁等渠道，成功引进阿根廷冻虾、印尼冻鸢乌贼及鲣鱼、俄罗斯帝王蟹、挪威三文鱼、委内瑞拉冻带鱼及海蜇产品
以及全国首柜阿曼野生冷冻带鱼等优质品类，持续丰富品种品类。
选品方面，公司综合考量场内商户经营需求、终端消费者偏好，深度结合各地市场资源优势，精准打造货源稳定、市
场认可、高质价比的特色进出口产品矩阵。未来，公司将进一步聚焦进出口品种的深耕细作，强化品牌打造，提升单品商
业价值，推动进出口业务实现有质量的增长，助力全产业链盈利水平稳步提升。
7、公司资本支出计划与分红策略
答：公司资本性支出秉持稳健原则，主要围绕新项目投资建设、存量市场滚动开发建设等方面有序推进。未来，公司
将根据经营发展节奏与项目推进实际，合理把控资本开支节奏，通过精准化的资本投入进一步夯实全国农批市场及全产业
链网络布局，强化“全国一张网”核心优势。
分红方面，公司高度重视利润分配政策的连续性和稳定性，在综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式
、盈利水平、重大资金支出安排和股东回报等因素的基础上，制定科学合理、可持续的利润分配策略，切实维护股东的长
远利益。
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参与调研机构：2家
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2026-01-29│农产品(000061)2026年1月29日投资者关系活动主要内容
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1、公司农批市场业务板块的增长驱动因素
答：公司农批市场业务板块的增长驱动因素主要来源于以下几个方面：一是针对成熟市场，通过优化场内空间布局、
强化档位品类规划、提升市场综合服务能力等举措，提升经营质效；二是加强成长型市场培育力度，开拓增量交易品类，
壮大市场交易规模；三是推进存量市场滚动开发建设，拓展经营面积，增厚收益；四是加快成都新津、上海惠南、广州南
沙等新项目建设与试运营节奏，开辟业务新增量；五是强化亏损市场治理，加大减亏扭亏力度。以天津海吉星为例，该市
场于2023年度实现扭亏为盈，同比减亏6335万元，目前已形成蔬菜、水果、冻品等多品类协同运营格局，经营质效持续提
升；2025年上半年，天津海吉星实现营业收入2.32亿元，归属于母公司股东的净利润达922万元，同比增长49.43%。
2、线上连锁新零售业态与农批市场的关系
答：线上连锁新零售业态的发展与农批市场之间主要呈现互补共存、协同联动的特点。由于生鲜农产品具有显著非标
准化特性，且易腐难储，农产品批发市场凭借其高效的集散能力与灵活的供需调配机制，在流通体系中持续发挥着主渠道
作用；而线上连锁新零售作为农产品流通体系的下游环节，与上游农批市场形成高效供应链联动。目前，公司旗下部分市
场已打造加工集配专区，引入线上连锁生鲜加工配送商，充分释放业态间的协同价值。
3、公司投资方式的考虑
答：公司成立37年来，始终围绕核心主业，坚持通过新设、并购等直接投资和设立产业基金等间接投资的方式，不断
拓展全国市场及业务布局。未来，公司将持续聚焦农批市场及全产业链相关的投资机会，精准筛选优质项目，持续提升公
司核心竞争力与盈利能力。
4、公司品牌打造和选品情况
答：公司积极拓宽“深农甄选”产品矩阵，通过精选产品，基于深农标准从安全、品质、风味等核心维度开展多轮检
测筛选，精选优质产品资源，塑造高品质品牌形象，并通过“福市集”等系列活动扩大影响力。在选品环节，公司综合考
量场内商户经营需求、终端消费者偏好，深度结合各地市场资源优势，精准打造货源稳定、市场认可、高质价比的特色产
品矩阵。目前，公司已成功培育四川耙耙柑、儋州贝贝南瓜、儋州红薯、樟树港辣椒、怀集大米、猫山王冰皮榴莲月饼、
库尔勒香梨等90余种优质单品。未来，公司将进一步聚焦优势品种深耕细作，强化品牌打造与规模扩张，持续提升单品商
业价值，夯实“深农甄选”品牌核心竞争力。
5、公司旗下光明海吉星的基本情况
答：光明海吉星于2023年启动营业，项目一期已规划布局肉类、禽类、蔬菜、冻品等经营品类，二期将进一步拓展水
果、水产、副食品等品类，持续丰富品类结构、完善市场功能。该市场立足深圳西部核心区位，辐射粤港澳大湾区，与平
湖海吉星形成“一东一西”的农产品保供布局，通过区域协同、品类互补，进一步保障区域农产品供应的稳定性与高效性
。6、公司未来资本支出计划公司资本性支出秉持稳健原则，主要围绕新项目投资建设、存量市场滚动开发建设等方面有
序推进。未来，公司将根据经营发展节奏与项目推进实际，合理把控资本开支节奏，通过精准化的资本投入进一步夯实全
国农批市场及全产业链网络布局，强化“全国一张网”核心优势。
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参与调研机构：11家
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2025-12-18│农产品(000061)2025年12月18日投资者关系活动主要内容
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1、公司旗下农产品批发市场主要收入来源和定价情况
答：公司旗下农产品批发市场管理业务的主要收入来源包括租金、佣金、管理费、停车费等。相关费用的定价主要采
用“市场化”模式,与项目所在地区的经济发展、消费能力和市场的经营状况相关联,并受当地市场竞争状况影响。租金的
调整将综合考量档位租期、市场的经营状况、所在地区的经济发展水平等因素。
2、公司旗下农批市场建设期、培育期一般需要多久?
答：农产品批发市场为重资产投入行业,发展周期通常分为建设期、培育期、成长期、成熟期四个发展阶段。根据行
业普遍规律,农批市场建设期通常为1至3年,培育期为3至5年,具体视项目规模、建设复杂度等因素而有所不同。
3、公司投资方式的考虑
答：公司成立36年来,始终围绕核心主业,坚持通过新设、并购等直接投资和设立产业基金等间接投资的方式,不断拓
展全国市场及业务布局。未来,公司将持续聚焦农批市场及全产业链相关的投资机会,精准筛选优质项目,持续提升公司核
心竞争力与盈利能力。
4、公司旗下天津海吉星二期招商培育情况
答：天津海吉星位于天津市静海区,主要定位为中转型+销地型一级批发市场,辐射范围涵盖北京、河北、山东、辽宁
等周边地区。该项目二期已于2024年12月开业,当前正积极推进肉类、海鲜水产、高端食材、副食品、干调等品类的招商
与培育工作,推动市场实现全品类运营。
5、公司的单品打造情况
答：公司积极拓宽“深农甄选”产品矩阵,通过精选产品,基于深农标准从安全、品质、风味等核心维度开展多轮检测
与全流程把控,精选优质产品资源,塑造高品质品牌形象,并通过“福市集”等系列活动扩大影响力。目前,公司已成功培育
四川耙耙柑、儋州贝贝南瓜、儋州红薯、樟树港辣椒、怀集大米、猫山王冰皮榴莲月饼、库尔勒香梨等90余种优质单品。
未来,公司将以现有优质单品为基础,持续打造深农集团拳头产品矩阵,不断提升业务毛利率水平,助力公司实现高质量增长
与可持续发展。
6、公司城市食材配送业务的开展情况
答：公司旗下市场和深农厨房以“市场化运营”“高效供应链管理”为切入点,通过整合上游供应链资源,加快市场扩
张步伐。目前,公司旗下深农厨房已在北京、上海、天津、成都、南昌等全国大中城市成立21家分公司开展食材配送业务,
初步形成“以深圳为中心,向全国辐射”的网络布局,业务覆盖医院、学校、大型企事业机关单位等优质客户。
7.公司数字化建设情况
答：公司依托大数据、物联网、云计算等科技手段,持续提升数字化运营能力,加快数字化转型步伐。一是全面推进应
用标准转运载具,助力农产品流通标准化、规范化,构建农产品供应全流程追溯体系。二是有序推进来货报备管理系统、门
禁无人化管理系统、档位管理系统等信息化项目的升级改造,提高市场运营效率。三是加大力度推进深农聚合交易(支付)
系统在批发市场的应用,提高农批市场商户交易效率和资金安全。四是推出“农产品批发市场价格采集与发布平台”,发布
“深农价格”微信小程序,助力商户掌握价格动态,提升行业信息透明度。
8、公司分红策略
答：公司重视利润分配政策的连续性和稳定性,在综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平
、重大资金支出安排和股东回报等因素的基础上,制定科学合理、可持续的利润分配策略,切实维护股东的长远利益。
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