研报评级☆ ◇000048 京基智农 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-07-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 3.29│ 1.35│ 0.29│ 0.47│ 1.15│ 1.91│
│每股净资产(元) │ 7.26│ 8.09│ 7.69│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 45.33│ 16.63│ 3.74│ 5.80│ 13.00│ 19.10│
│归母净利润(百万元) │ 1746.30│ 713.80│ 152.81│ 249.00│ 609.00│ 1013.00│
│营业收入(百万元) │ 12417.01│ 5960.48│ 4871.82│ 7176.00│ 12079.00│ 15759.00│
│营业利润(百万元) │ 2508.88│ 866.64│ 172.02│ 317.00│ 714.00│ 1159.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-07-30 增持 首次 --- 0.47 1.15 1.91 华鑫证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-07-30│京基智农(000048)公司事件点评报告：传统主业周期承压，智算转型开启价值│华鑫证券 │增持
│重估 │ │
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7月13日，公司发布2026年半年度业绩预告：预计2026上半年实现归母净利润-42900～-54900万元；实现扣非归母净
利润-40000～-52000万元。
投资要点
传统主业承压，植入“阿里基因”以探索第二增长曲线
受生猪养殖等行业周期波动影响，京基智农传统农业主业面临阶段性经营压力，预计2026年上半年归母净利润亏损4.
29亿元至5.49亿元。在主业承压的背景下，公司迫切需要寻找“第二增长曲线”以优化业务结构。为此，公司于2026年4
月聘任阿里巴巴联合创始人麻长炜先生担任总裁，试图为传统企业植入科技创新基因。公司已在转型的道路上稳步试探，
于今年6月出资6000万参股投资，布局机器人赛道。
阿里云确立智算服务领先地位，全栈AI生态加速商业化
在AI时代，算力已成为新时代的“石油”，而算力租赁业务正成为科技巨头与转型企业竞相布局的核心赛道。以阿里
云为代表的科技巨头，已将算力租赁从单纯的基础设施服务演进为高利润的生态平台。在底层算力端，其自研GPU实现规
模化量产，超过10万卡“真武”PPU部署于公共云平台；在模型与MaaS（模型即服务）层，千问大模型以32%的市场份额位
居中国企业级大模型调用量首位，带动百炼平台客户数同比增长八倍；在应用层，更推出了月活超2.95亿的C端千问App与
B端原生智能体平台悟空。这种全栈AI能力直接推动阿里云三季度外部商业化收入增速达40%，其中AI相关收入占比达30%
。阿里云的增长动力从传统的计算存储全面转向模型、算力与智能体服务。
落地算力载体，稳健推进跨界转型
京基智农近期实质性推进了算力实体的落地。公司首先通过自有资金全资设立了注册资本5000万元的“深圳市子夏智
算科技有限公司”，业务涵盖人工智能基础与应用软件开发、集成电路销售等。随后，该子公司迅速与北方智算（深圳）
科技有限公司等外部合作方共同持股，合资成立了深圳市子夏北方智算算力网络有限公司，将经营触角延伸至云计算设备
与网络设备销售。我们看好公司积极拓展算力业务，打造新增长曲线。
盈利预测
预测公司2026-2028年收入分别为71.76、120.79、157.59亿元，EPS分别为0.47、1.15、1.91元，当前股价对应PE分
别为36.4、14.9、9.0倍，我们看好公司拓展算力业务打造新增长曲线，首次覆盖，给予“增持”投资评级。
风险提示
主业经营持续承压风险；跨界转型整合风险；资产减值风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-30│京基智农(000048)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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深圳市京基智农时代股份有限公司于2026年4月30日在公司通过“价值在线”（www.ir-online.cn）采用网络互动方
式举行业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有董事长陈家荣，独
立董事傅衍，独立董事陈建华，独立董事刘标，副总裁、财务总监顾彬，副总裁尚鹏超。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-30/1225273300.PDF
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