研报评级☆ ◇000039 中集集团 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 3 0 0 0 0 3
1月内 3 0 0 0 0 3
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.08│ 0.55│ 0.04│ 0.61│ 0.81│ 1.00│
│每股净资产(元) │ 8.87│ 8.81│ 9.60│ 9.60│ 10.23│ 11.03│
│净资产收益率% │ 0.88│ 5.76│ 0.44│ 6.25│ 7.76│ 8.92│
│归母净利润(百万元) │ 421.25│ 2972.34│ 220.82│ 3281.98│ 4356.36│ 5382.03│
│营业收入(百万元) │ 127809.52│ 177664.10│ 156611.45│ 169682.67│ 187568.67│ 206889.67│
│营业利润(百万元) │ 2831.91│ 6552.90│ 2841.62│ 8220.67│ 10522.33│ 12744.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-03-29 买入 维持 16.5 0.75 0.93 1.07 华泰证券
2026-03-28 买入 维持 --- 0.66 0.91 1.12 东吴证券
2026-03-26 买入 维持 --- 0.42 0.58 0.80 国金证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-29│中集集团(000039)受益于数据中心与海工双周期向上 │华泰证券 │买入
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中集集团发布年报，25年实现营收1566.11亿元，同比-11.85%，归母净利2.21亿元，同比-92.57%。其中25Q4公司实
现收入395.51亿元，同比/环比-18.78%/-3.47%。归母净利润-13.45亿元，同比/环比-217.52%/-567.82%。公司25年归母
净利润低于我们此前预期（前次报告2025年归母净利润预测值为30.18亿元），主要受汇兑损失与联营公司交易损失等一
次性因素影响。公司海工业务有望受益于深水油气开发需求的上行，模块化AIDC业务打开第二成长曲线，A/H股均维持“
买入”评级。
25年毛利率略有下滑，汇兑损失抬升财务费用率
2025年公司毛利率12.45%，同比-0.07pp，主要系集装箱业务板块中标准干箱毛利率受竞争加剧及汇率影响等有所下
滑，但能源板块相关业务盈利能力的提升实现了有效对冲。2025年公司期间费用率8.84%，同比+1.16pp。其中销售费用率
1.73%，同比+0.25pp。管理费用率4.04%，同比+0.12pp；研发费用率1.78%，同比+0.26pp；财务费用率1.30%，同比+0.53
pp。公司期间费用率上升主要系本年汇兑损失增加、财务费用率上升所致。
海工盈利能力大幅提升，持续受益于深海油气开发
25年公司海洋工程业务盈利能力大幅提升，实现营收179.38亿元，同比+8.35%；毛利率14.83%，同比+5.72pp；净利
润10.57亿元，同比+371.79%。随着深水油气开发经济性优势的日益凸显，叠加能源安全诉求的推动，海工装备市场有望
迎来高景气周期，公司在手订单饱满，截至25年底，累计持有在手订单价值50.9亿美元，其中油气、特种船订单占比约为
7:3，高附加值油气订单的逐步交付与建造效率的优化有望带动板块利润持续提升。
钻井平台新租约落地，有望显著贡献业绩弹性
25年公司半潜钻井平台及自升式钻井平台的平均日费率均实现同比增长，多座平台成功续约，26年新出租的蓝鲸一号
与BlueGretha平台有望显著贡献业绩弹性。展望未来，西非、东南亚、南美等地区的深海勘探开发活动正在不断增加，有
望带来钻井平台需求的修复，同时，公司寻求资产处置及租赁等业务机会，积极盘活资产，提升运营效率，优化财务费用
。
预制化交付引领AIDC建设趋势，公司模块化业务高速成长
模块化数据中心将供配电、制冷等核心系统在工厂内预先组装与测试，再运输至现场快速部署，项目交付周期可缩短
50%以上，是数据中心建设的大势所趋。公司具备高质量的项目交付经验，24年为东南亚客户交付了全球首个超大型模块
化数据中心—马来西亚2312项目。目前，公司正为超过300MW的AI、Cloud计算客户提供预制化数据中心的技术与制造交付
服务。
盈利预测与估值
考虑到公司海工业务经营效益不断提升，模块化AIDC业务持续突破，我们上调公司2026、2027年归母净利润预测（11
%,24%）至40.18亿元、49.97亿元（前值分别为36.30亿元、40.38亿元），并预测2028年归母净利润为57.93亿元，对应EP
S分别为0.75/0.93/1.07元。可比公司2026年iFind一致预期PE为19倍，考虑到公司模块化数据中心等新兴业务具备高成长
性，给予公司26年A股22倍PE估值，对应A股目标价为16.50元（前值10.72元，对应26年PE16倍）。参考过去1个月公司H/A
股估值折价率均值约80%，给予公司26年H股18倍PE，港元汇率取0.88，对应H股目标价15.34港元（前值10.87港元，对应2
6年PE15倍）。
风险提示：汇率波动风险，贸易政策波动风险，油价波动风险。
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2026-03-28│中集集团(000039)2025年报点评：业绩符合预期，海工+模块化AIDC打开成长 │东吴证券 │买入
│空间 │ │
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归母净利润受投资收益和汇兑管控影响，海工盈利大幅改善
2025年公司实现营业总收入1566亿元，同比下降12%，归母净利润2.2亿元，同比下降93%；Q4实现营收396亿元，同比
下降19%，归母净利润亏损13亿元，业绩与快报一致。归母净利润下滑，系①2025年联营企业中集产城出售资产，导致投
资收益减少10.8亿元，②美元汇率波动较大，2025年公司确认汇兑损失11亿元、套保损失1.4亿元。核心事业部中，①集
装箱：2025年干箱销量222万REU，同比下降35%，营收430亿元，同比下降31%，净利润19亿元，同比下降54%，均受基数较
高、美元贬值影响。②中集车辆：2025年实现营收202亿元，同比下降4%，净利润9.3亿元，同比下降14%。③能化设备（
主体为安瑞科）：2025年实现营收272亿元，同比增长6%，净利润10.4亿元，同比增长42%。④中集海工（主体为来福士）
：2025年实现营收179亿元，同比增长8%，净利润10.6亿元，同比增长372%，⑤中集财务和海工：2025年净亏损14亿元，
减亏4亿元。
毛利率、三费总体保持稳定
2025年公司销售毛利率12.4%，同比基本持平，销售净利率0.9%，同比下降1.5pct。核心事业部中，海工毛利率提升
明显：①集装箱2025年毛利率13.4%，同比下降2.2pct；②道路运输车辆2025年毛利率15.9%，同比下降0.4pct；③能化设
备2025年毛利率14.8%，同比提升1.0pct；④海工2025年毛利率14.8%，同比提升5.7pct。2025年公司期间费用率8.8%，同
比提升1.2pct。其中销售/管理/财务/研发费用率分别为1.7%/4.0%/1.8%/1.3%，同比分别增长0.2/0.1/0.3/0.5pct，期间
费用总体保持稳定。
集装箱产销保持稳健，模块化建造+海工打开成长空间
我们判断2026年公司业绩将底部反弹：（1）贸易量增长、超期服役老箱更新的背景下，我们测算集装箱行业将保持4
50万TEU左右水平，为公司业绩打稳基础，（2）核心子公司中集安瑞科受益于天然气产业链景气度上行，经营向好，（3
）海工截至2025年底在手订单51亿美金，交期已排至2030年，产能扩张和利润率提升并行，（4）AIDC建造领域模块化渗
透率快速提升，公司供应链优势显著、模块化项目经验丰富，订单有望快速增长兑现。
盈利预测与投资评级：
2025年公司业绩受非经常性因素影响较大，考虑到公司海工盈利快速改善、非经影响消除，2026年公司利润将快速反
弹。我们预计公司2026-2028年归母净利润为35（原值33）/49（原值43）/60亿元，当前市值对应PE17/12/10X，维持“买
入”评级
风险提示：宏观经济波动、美元汇率波动、原材料价格上涨等
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2026-03-26│中集集团(000039)海工景气度上行，看好公司盈利能力改善 │国金证券 │买入
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业绩简评
3月26日，公司发布2025年报。2025年公司实现收入1566.11亿元，同比-11.85%，其中25Q4实现收入395.51亿元，同
比-18.78%。2025年公司实现归母净利润2.21亿元，同比-92.57%，其中25Q4实现归母净利润-13.45亿元，同比-217.52%。
经营分析
海工景气度持续上行，看好公司海工业绩持续改善。根据《中国海洋能源发展报告2025》，2025年全球海洋油气勘探
开发投资预计达2175.5亿美元，已连续5年保持增长，预计2026年同比增长3%以上。上游勘探开发保持高景气度，有望带
动钻井平台、FPSO等海工装备需求持续上行。从结构趋势上看，随着陆上及浅水油气资源渐趋饱和，以及深海勘探开发技
术进步，超深水成为全球勘探突破的核心区域，2025年全球十大海洋油气田发现中，超深水占比60%。超深水区域普遍存
在基础设施匮乏、离岸距离远、海况恶劣等特点，FPSO凭借水深适应性更强、经济性更好、部署灵活等优势，未来需求有
望加速上行。根据SBMOffshore、Clarkson等预测，预计2025-2029年全球平均每年FPSO新签订单将在10艘以上。公司作为
海工行业龙头，有望跟随行业周期上行，实现海工制造业务盈利能力持续提升。2025年公司海工业务毛利率达14.83%，较
2024年提升5.72pcts。
数据中心建设需求高增，公司模块化数据中心收入有望持续高增。根据公司官微，当前全球数据中心需求正以19%-22
%的年复合增速攀升，预计2030年行业规模将达171-219GW。传统数据中心建设存在土建周期长、初期投入高、能耗高等问
题，模块化数据中心可将交付周期缩短50%以上。公司是国内模块化数据中心建设龙头，2024年交付全球首个超大型模块
化数据中心——马来西亚2312AIDC项目，该项目全周期仅用不到10个月，较传统土建模式工期缩短近一半。截至26年1月3
0日，公司正同时为超过300MW的AI、Cloud计算客户提供预制化数据中心的制造交付服务，随着在手订单逐步交付，看好
公司数据中心业务收入持续高增。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司26-28年公司营业收入分别为1719/1892/2097亿元，归母净利润为23/31/43亿元，对应PE为27X/20X/14X
，维持“买入”评级。
风险提示
海洋油气勘探开发投资不及预期、数据中心建设投资不及预期、全球商品贸易复苏不及预期、汇率波动风险
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-03-27│中集集团(000039)2026年3月27日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2025 年海工业务盈利实现大幅提升，请问集团在海工板块的核心竞争力打造上有哪些关键举措？2026 年中
集来福士在接单和盈利规划如何
答：公司海工板块核心战略是聚焦高端装备，避免内卷，不做低端产品。我们坚持在技术研发和全产业链解决方案上
做厚护城河，一是持续投入前端设计能力，二是公司具备大型 FPSO 从设计、建造、调试到交付及供应链管理的全流程能
力，全球只有少数几家企业能够做到。
订单方面，我们目前的核心产品线聚焦 FPSO、FLNG、FPU 等深远海大型油气加工装备，同时也会接一些风电船、集
装箱船等非核心产品，用于部分基地产能富余时的补充。当前海工高端装备行业处于景气上行周期，公司截至2025年末累
计在手订单价值50.9亿美元，订单较为饱满，公司也正在规划海工产能扩展，预期未来几年海工板块的盈利和规模将得到
进一步释放。
2、过去一年，集团在钻井平台方面也取得了不错的减亏进展，能否介绍一下相关项目的运营情况？2026 年及中长期
在钻井平台的经营规划和盈利预期方面有哪些指引？
答：钻井平台产业目前也处于景气度回升的阶段。2025 年，我们持续发挥现有项目经验和业务能力，提高资产上租
率，同时，上租半潜钻井平台及自升式钻井平台的平均日费率均实现同比增长。
未来，我们将继续推动优化结构、提升效率、盘活存量。一是提升核心钻井平台的出租率、提高费率；二是调整内部
结构，对老旧、低效的钻井平台进行升级改造或择机处置；三是压低财务成本，推动存量资产平台向更好的方向发展。
3、公司模块化数据中心业务在技术、订单和客户合作上有稳步推进，请问该业务相比传统 IDC 核心优势是什么？20
26 年在产能规划和市场拓展方面有哪些具体目标？
答：公司聚焦于能够在工厂内实现大规模高度集成的模块化数据中心产品。我们的优势一是集成度高，可集成服务器
、冷却、消防、备用发电等模块，工厂完成度达到 80%以上；二是中集传统的规模化生产优势，能够高质量完成生产交付
；三是中集能够实现在全球范围内落地大规模、以及高端的产品项目，能做到这点的企业是不多的。
目前公司的模块化数据中心业务正同时为超过 300MW 的行业客户提供预制化数据中心的技术与制造交付服务。产能
规划上，我们也迅速反应，正在积极部署产能扩张，同时加强人才、技术研发团队建设。
4、从中长期来看，集装箱行业需求是否与过往的周期有较大变化？
答：集装箱的短期需求受地缘冲突、运河堵塞等突发事件影响较大。今年以来，受地缘因素影响，集装箱需求和价格
有所回升。长期来看，集装箱仍是世界贸易最重要和先进的工具，全球贸易虽增长放缓但仍保持增长，带动集装箱长期新
增需求量增长，叠加集装箱的更新替代，长期来看我们对集装箱行业需求充满信心。公司集装箱业务自 1996 年做到全球
产销量第一，并一直保持领先，竞争优势稳固。中集是全球唯一一家能够提供全品类集装箱并拥有自主知识产权的企业，
交付覆盖率也是最完善的，我们的核心能力之一是灵活应变，因此能够对短期波动进行快速反应，及时应对市场变化。
5、当前中集安瑞科在绿色甲醇的项目经营情况如何？2026 年有何新的规划？远期有何规划？
答：公司位于湛江的绿色甲醇一期项目已于 2025 年 12 月投产，在春节前已经生产了 3000 吨绿甲，并成功助力香
港、深圳盐田港、韩国蔚山港等地实现加注落地。今年还将继续稳定生产，希望产能利用率实现 80%以上的目标。
规划方面，第一，中集安瑞科正积极推进整个产业链建设。当前中集安瑞科的主要客户还是以大型航运公司为主，但
公司也与燃料加注运营商、生物医药等多领域客户签署战略合作，拓展绿色甲醇的应用场景，并切实推进绿色甲醇加注生
态打造；
第二，持续加强绿甲的技术研发。我们的湛江绿甲项目采用全生物质制取的路径，是国内首个规模量产的生物质绿色
甲醇。公司将继续深入绿甲关键装备和工艺流程的技术创新研发。
第三，公司也在积极布局产能。目前已规划湛江二期项目，此外我们也与大唐海南签署战略合作协议，拟在海南儋州
合作落地绿色甲醇项目，加强产能构建。
6、2025 年公司经营现金流大幅改善，能否请公司介绍对于未来现金流管理的安排？
答：集团一直高度重视现金流的管理，实现有现金流的利润是我们高质量发展的目标之一。日常管控中，我们通过应
收账款回收、存货管控与应付节奏管理的闭环优化，在 2025 年取得了比较好的效果。2025 年，我们整体经营活动产生
的现金流量净额大幅增长99.9%至 185 亿元，处于历史第二高，这也帮助我们更好地去优化债务结构，并为集团的资本性
投入奠定良好基础。后续我们仍将持续管控现金流表现，推动实现集团的高质量发展。
7、2025 年公司 A股和 H股市值整体涨幅明显，想请问公司对于A/H 股的市值管理思路是什么？有何目标？
答：我们整体的原则还是希望市场价值能够充分、真实地反应中集集团的内在价值。当前公司整体市值尚未充分反映
旗下主要业务以及新兴业务的成长潜力。希望未来市场能够更深入地认识到，中集已经从一家周期性鲜明的制造企业，向
一家具备强大现金流、拥有多项高科技成长业务的工业集团进行了深刻蜕变，这也是我们开展市值管理的核心思路。
8、中集从最早的集装箱，孵化出中集车辆、安瑞科两大 10 亿级别的业务板块，2025 年海工业务净利润也突破 10
亿。而随着数据中心快速增长的行业规模，也有望支撑一个相对高体量利润级别的公司。想请问中集集团的创新机制、以
及对集团下一阶段的构想是什么？
答：公司核心机制是以人为本的共同事业机制，团队工作成效与公司成长紧密挂钩，形成风雨同舟的文化，能聚集人
才并鼓励创新。
对于下一阶段，公司也在积极培育第二成长业务曲线，包括模块化数据中心、储能、冷链等等。公司将坚定不移走高
端化、数智化、绿色化路线，聚焦商品供应链所需要的物流装备及服务、能源供应链所需要的装备及服务、数字基建三大
核心赛道，持续孵化新质生产力，实现从 “装备制造商” 向全球领先的高端装备与综合解决方案提供商升级，成为高质
量、受人尊敬的世界一流企业。
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参与调研机构：24家
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2026-02-01│中集集团(000039)2026年2月-3月投资者关系活动主要内容
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2026 年 2月-3 月主要交流内容包括：
1、对海工板块的接单方向以及规模展望如何？以及对于海工相关业务 2025 年整体的营收及利润情况展望如何？
答：从订单储备看，目前海工板块在手订单已排产至 2028 年。接单方面，公司还是聚焦高质量、高端装备订单，油
气订单以
FPSO/FLNG 项目为主，非油气订单主要跟踪已合作的客户，积极获取订单。此外，海上油气项目投资年内受宏观经济
不确定性、利率较高等影响，项目有所延后，Rystad 等行业机构也预测延后的项目将在 2026 年释放，并且连同 2027-2
028 年的深海项目投资额将连续实现至少 3年的高峰。
从公司的经营状况来看，2025 年，本集团海洋工程经营业绩保持强劲增长势头，盈利能力同比实现大幅提升；海工
资产池运营方面，年内斩获 2台半潜钻井平台租约及 1座半潜式起重/生活平台租约，并通过多种渠道积极参与市场招标
，寻求资产处置及租赁等业务机会，积极盘活资产效率。
2、公司海工板块在高端海工装备领域的竞争地位？有什么核心竞争优势？
答：基于我们在人才团队、管理体系、硬件设施到软件系统等方面的系统化提升，以及多年项目实践所积累的完整能
力，当前公司在国内高端海工装备领域处于第一梯队。
公司的核心竞争优势主要是覆盖前端的设计能力。中集来福士拥有正式员工近 4000 人，其中研发技术团队约 1200
人。公司共设有四个研究中心，分别位于烟台、深圳、瑞典和挪威。通过中欧研发互动，公司在 FPSO/FLNG、深远海钻探
装备、海上风电高端装备等多个关键领域建立了独特且领先的研发能力，这是区别于普通民船造船厂的。特别地，围绕 F
PSO/FLNG 等高端海工装备，公司于 2017 年已前瞻性地设立了专业的油气研发中心，打造前端工艺设计能力，完成了从
设计源头到工程实现的全程技术贯通。第二是我们的一站式交付能力，依托中集来福士集团的制造与供应链体系，来福士
在大型模块化、船体及海工装备的批量制造和成本控制上具有显著优势。经过多年的摸索，中集来福士在模块化预制、并
行施工方面形成了深厚的经验，能够缩短现场安装与总工期，降低在岸施工风险，进一步确保中集来福士的按期交付和口
碑。
第三，我们建立了高度响应的全球供应链体系。公司在全球供应链体系中与核心设备供应商建立了长期稳定的合作关
系，从而在关键设备采购中具备一定优势条件，有效保障项目整体进度。此外，公司以在莱山区建设的“中集零碳智造产
业园”为实体平台与创新载体，积极吸引全球领先的产业链上下游企业入驻，核心目标在于强化协同创新、降低全链条运
营成本，共同构筑一个在国际上具备显著竞争力的海工装备产业集群，相关政策的持续支持将为供应链体系进一步完善创
造有利条件。
3、公司2025年度集装箱表现如何？对于集装箱中长期的展望如何？
答：2025 年度本集团集装箱制造业务业绩同比出现较大幅度下滑，主要原因是 2024 年集装箱制造行业标准干箱产
销量创历史峰值，在该高基数背景下，叠加 2025 年国际贸易摩擦及全球商品贸易量增速放缓，导致 2025 年全球集装箱
需求较去年同期正常回落。
长期来看，我们对集装箱制造业务发展充满信心。集装箱的需求核心挂钩全球商品贸易量，随着全球人口增长、人均
财富提升，同时在技术推动下商品购物更加便利，只要要素禀赋的差异、区域发展不平衡依然存在，国际分工进而全球贸
易就必然会持续增长，所以从长期来看，未来行业集装箱年度需求量有可能从近年来的 400 万左右的基准往更高的规模
迈进。
4、公司目前在绿色甲醇上的布局进展？
答：当前，本集团控股子公司中集安瑞科首个生物质制绿色甲醇项目已于 2025 年 12 月在湛江投产，首期项目年产
5万吨。同时，中集安瑞科已与多家领先的航运公司签订战略合作协议，并已实现向航运业与医药中间体领域的规模化产
品交付，成为我国长江以南唯一一家已实现连续产出绿甲的企业。此外，中集安瑞科也与大唐海南签署战略合作协议，拟
在海南儋州合作落地绿色甲醇项目。
5、公司的模块化数据中心业务有何竞争优势？目前业务拓展情况如何？
答：中集数能是中集集团全球数字能源集成装备的重要战略平台，致力于为全球客户提供高可靠、模块化、绿色低碳
的模块化数据中心解决方案。近年来，欧洲和亚太市场需求持续旺盛。2024 年，公司为东南亚客户交付的全球首个超大
型模块化数据中心马来西亚 2312 数据中心项目正式投运，该项目共包含 833 个模块、约60MW 的 IT 负荷等配置，设计
、制造、集成、运输和建设周期不到 10 个月（传统需 18～24 个月），且全年 PUE 仅不足 1.4，极大提升了建造速度
和能效水平。
自 2013 年便开始深耕模块化数据中心，公司致力于将集装箱生产的标准化、高精度制造优势，迁移至模块化数据中
心领域，让算力部署像“生产集装箱”一样高效可控。截至目前，依托集团强大的装备制造与全球交付能力，中集在中东
、东南亚等多个国家和地区已累计交付规模超过 1000 兆瓦、模块超过 17000 个。同时，公司正为超过 300MW 的行业客
户提供预制化数据中心的技术与制造交付服务。
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参与调研机构：61家
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2026-01-09│中集集团(000039)2026年1月9日投资者关系活动主要内容
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此次中集安瑞科广东湛江绿色甲醇项目调研主要交流内容包括：
1、绿色甲醇近两年供不应求，如何看待长期的供需情况?
答：绿色甲醇的需求将呈现多元化增长。核心驱动力除航运脱碳外，还包括：1）出口制造业：受欧盟碳边境调节机
制（CBAM）影响，相关行业对绿色甲醇作为降碳的需求日益迫切。2）绿色化工：作为绿色化工领域的基础原材料，应用
前景广阔。3）航空燃料：也可作为可持续航空燃料（SAF）的原料，应用于航空领域。
短期行业将进入验证与整合期。2025-2026 年将是各类技术路线与装备充分验证的关键阶段。市场将经历“大浪淘沙
”，能够稳定、低成本生产出符合国际标准（如欧盟、IMO）绿色甲醇的产能，将在未来竞争中占据主导地位。
长期发展依赖技术进步与成本下降。随着技术持续迭代，绿色甲醇的生产成本有望不断优化，同时其全生命周期碳减
排贡献预计可从当前的约 65%提升至 85%甚至 90%以上。“成本下降”与“减碳增效”的双重驱动，将共同推动其经济性
提升与应用场景的全面拓展。
2、中集安瑞科湛江绿色甲醇项目的亮点有哪些?
答：2025 年 12 月，中集安瑞科国内首个量产生物甲醇（绿色甲醇）项目在广东湛江顺利投产并实现持续稳定运行
，是国内最早实现从“生物质废弃物—绿色甲醇—航运燃料”全链条闭环的规模化项目之一。这一成功实践，集中展现了
中集安瑞科在清洁能源核心工艺、关键装备与系统集成领域的自主创新能力和一体化解决方案实力。
关于湛江绿甲项目的具体优势，包括：第一，在资源禀赋上，该项目位于广东湛江，毗邻广西，拥有丰富的生物质资
源禀赋，这为原料成本的竞争力提供了有力保障。第二，中集安瑞科凭借在核心装备、核心工艺方面多年积累的能力，在
成本控制和产品品质上拥有明显的竞争优势，具体体现为以下技术亮点：
? 核心装备自主制造，有效控制成本：项目关键设备（如气化炉、净化、脱碳装置）由中集安瑞科自主生产，从源头
保障了质量、工期与成本优势。
? 注重运行可靠性：设计理念优先保障装置连续、可靠、稳定生产，抗干扰性强。
? 原料适应性极强的气化核心技术，供应链韧性高：与中科院热物理所联合研发的生物质气化炉，可适配项目所在地
的多种主要原料，能根据市场情况灵活切换，供应链韧性高。
3、中集安瑞科从生物质获取到最终生产出来绿甲的全生命周期来看，温室气体排放值如何?
答：中集安瑞科对绿色甲醇产品执行严格的全生命周期碳足迹认证与管理，确保其减排效益真实可靠。
第一，我们的认证覆盖范围完整，核算边界涵盖从原料收集、工厂生产到终端消费的全链条。
第二，减排效果显著，满足高标准要求。经核算，中集安瑞科产品的全生命周期 GHG 减排率 85%以上，从原料端到
甲醇及至后续的贸易仓储端全链条均已获得欧盟 ISCC EU 认证。
当前，“碳监管的成本化”正被推入航运的主流财务模型。对于正在评估长期燃料策略的船东与货主而言，这样“可
量化的减排价值”将逐步取代过去的概念性讨论，为绿色甲醇带来清晰的商业化窗口。
4、中集安瑞科目前在该领域的下游客户结构如何?
答：中集安瑞科当前 5万吨绿色甲醇产能正处于产能爬坡阶段，下游客户群体多元，主要分为两大类：
1）航运及相关基础设施客户：
? 船公司：依托中集集团在集装箱业务领域与全球主要船公司建立的长期合作关系，拥有天然的客户基础。
? 港口与加注商：为打造绿色航运枢纽，粤港澳大湾区及周边主要港口（如深圳盐田港、香港、广州等）正积极建设
绿色甲醇加注能力，中集安瑞科凭借地理位置优势，正与相关方推进示范合作。
2）化工与医药领域客户：随着欧盟碳边境调节机制（CBAM）的实施，化工与医药等出口导向型产业对绿色甲醇作为
绿色原料的需求快速增长，已成为中集安瑞科重要的新兴客户群。
在客户落地方面，我们已与全球领先海运公司签署了合作备忘录（MOU）。2025 年，我们还与华光海运、中国船燃签
署了战略合作，并在航商大会上与招商轮船、中石化香港确立了合作关系。1月 6日，我们在湛江举办了工程业务客户答
谢会，超 200 位客户到场参观洽谈，预计工程与装备板块的订单也将快速释放。
5、中集安瑞科在布局绿色甲醇方面的未来规划如何?
答：中集安瑞科的战略是成为绿色清洁燃料领域的整体解决方案提供商。该战略依托两大核心能力：1）核心装备：
自主的关键工艺装备制造能力。2）核心工艺：已验证的生物质气化合成等核心技术。
基于此，中集安瑞科旨在为客户提供覆盖“装备+工艺+工程建设+数字化运营”的氢基能源综合解决方案。未来战略
是通过“装备+工艺包”的模式，在具备资源条件的区域，与当地产业链伙伴合作，实现项目经验的快速复制与推广。
目前，中集安瑞科位于广东湛江的二期年产 20 万吨绿色甲醇项目已在 2025 年 12 月与当地政府完成投资意向协议
的签约；同月，中集安瑞科与大唐海南签署战略合作协议，拟在海南儋州合作落地绿色甲醇项目，设计产能 10-20 万吨/
年。
6、中集集团作为全球化的企业，拥有丰富的全球客户资源，在具体项目落地上，集团层面可能有哪一些助力？反之
该项目对于集团有什么意义？
答：集团对中集安瑞科的绿色甲醇业务给予全力支持。
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