财务分析☆ ◇688156 路德科技 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 1104.48│ -7010.18│ -5655.15│ 2696.95│ 2592.61│ 7553.91│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ -5655.15│ 2696.95│ 2592.61│ 7553.91│
│净利润增长率(%) │ 780.45│ -23.96│ -309.69│ 4.02│ -65.68│ 58.23│
│扣非净利润(万) │ 1042.03│ -7354.91│ -5967.35│ 2046.40│ 2000.47│ 6521.86│
│营业总收(未调整:万) │ 11012.71│ 38020.82│ 27761.87│ 35107.62│ 34207.97│ 38200.01│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 27761.87│ 35107.62│ 34207.97│ 38200.01│
│总营收同比增长率(%) │ 74.60│ 36.95│ -20.92│ 2.63│ -10.45│ 52.56│
│加权净资产收益率(%) │ 1.44│ -8.78│ -6.53│ 3.19│ 3.35│ 10.24│
│资产负债比率(%) │ 57.38│ 58.29│ 49.41│ 40.48│ 30.55│ 19.05│
│净利润现金含量(%) │ 77.26│ -47.63│ -94.51│ -70.92│ 13.47│ 59.32│
│基本每股收益(元) │ 0.1100│ -0.7000│ -0.5600│ 0.2800│ 0.2800│ 0.8200│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1035│ -0.7300│ -0.5900│ 0.2100│ 0.2200│ 0.7100│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.1097│ -0.6960│ -0.5615│ 0.2678│ 0.2807│ 0.8225│
│每股资本公积金(元) │ 5.6727│ 5.6727│ 5.6895│ 5.6988│ 5.1635│ 5.1298│
│每股未分配利润(元) │ 0.7759│ 0.6662│ 1.3623│ 1.9738│ 1.9691│ 2.0000│
│每股净资产(元) │ 7.6814│ 7.5717│ 8.2845│ 8.9053│ 8.3863│ 8.3850│
│每股经营现金流量(元)│ 0.0847│ 0.3315│ 0.5307│ -0.1899│ 0.0378│ 0.4879│
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│财务指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 1104.48│ -7010.18│ -1612.68│ -1307.38│ 125.44│ -5655.15│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 125.44│ -5655.15│
│净利润增长率(%) │ 780.45│ -23.96│ -368.25│ -969.04│ -77.89│ -309.69│
│扣非净利润(万) │ 1042.03│ -7354.91│ -1879.16│ -1429.69│ 72.31│ -5967.35│
│营业总收(未调整:万) │ 11012.71│ 38020.82│ 25352.11│ 14696.09│ 6307.45│ 27761.87│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 6307.45│ 27761.87│
│总营收同比增长率(%) │ 74.60│ 36.95│ 14.15│ 1.08│ -7.18│ -20.92│
│加权净资产收益率(%) │ 1.44│ -8.78│ -1.95│ -1.58│ 0.15│ -6.53│
│资产负债比率(%) │ 57.38│ 58.29│ 49.50│ 47.93│ 47.33│ 49.41│
│净利润现金含量(%) │ 77.26│ -47.63│ -158.27│ -89.96│ 753.94│ -94.51│
│基本每股收益(元) │ 0.1100│ -0.7000│ -0.1600│ -0.1300│ 0.0100│ -0.5600│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1035│ -0.7300│ -0.1866│ -0.1420│ 0.0072│ -0.5900│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.1097│ -0.6960│ -0.1601│ -0.1298│ 0.0125│ -0.5615│
│每股资本公积金(元) │ 5.6727│ 5.6727│ 5.6895│ 5.6895│ 5.6895│ 5.6895│
│每股未分配利润(元) │ 0.7759│ 0.6662│ 1.2022│ 1.2325│ 1.3747│ 1.3623│
│每股净资产(元) │ 7.6814│ 7.5717│ 8.1244│ 8.1547│ 8.2970│ 8.2845│
│每股经营现金流量(元)│ 0.0847│ 0.3315│ 0.2534│ 0.1168│ 0.0939│ 0.5307│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│流动比率 │ 0.88│ 0.87│ 1.21│ 1.52│ 2.79│ 3.94│
│速动比率 │ 0.76│ 0.74│ 1.01│ 1.33│ 2.61│ 3.80│
│资产负债比率(%) │ 57.38│ 58.29│ 49.41│ 40.48│ 30.55│ 19.05│
│产权比率 │ 1.42│ 1.47│ 1.02│ 0.72│ 0.47│ 0.25│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.01│ 0.04│ 0.10│ -0.04│ 0.01│ 0.24│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 0.88│ 0.87│ 1.09│ 1.15│ 1.37│ 1.21│
│速动比率 │ 0.76│ 0.74│ 0.91│ 0.97│ 1.12│ 1.01│
│资产负债比率(%) │ 57.38│ 58.29│ 49.50│ 47.93│ 47.33│ 49.41│
│产权比率 │ 1.42│ 1.47│ 1.09│ 0.99│ 0.96│ 1.02│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.01│ 0.04│ 0.04│ 0.02│ 0.02│ 0.10│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│应收账款周转率 │ 0.59│ 1.95│ 1.19│ 1.30│ 1.30│ 1.78│
│存货周转率 │ 0.71│ 2.75│ 2.10│ 3.13│ 5.88│ 12.17│
│流动资产周转率 │ 0.15│ 0.55│ 0.39│ 0.46│ 0.45│ 0.55│
│固定资产周转率 │ 0.12│ 0.43│ 0.44│ 1.14│ 1.73│ 2.15│
│总资产周转率 │ 0.06│ 0.21│ 0.17│ 0.25│ 0.31│ 0.41│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 0.59│ 1.95│ 1.21│ 0.70│ 0.31│ 1.19│
│存货周转率 │ 0.71│ 2.75│ 1.82│ 1.18│ 0.47│ 2.10│
│流动资产周转率 │ 0.15│ 0.55│ 0.39│ 0.24│ 0.10│ 0.39│
│固定资产周转率 │ 0.12│ 0.43│ 0.30│ 0.17│ 0.07│ 0.44│
│总资产周转率 │ 0.06│ 0.21│ 0.14│ 0.09│ 0.04│ 0.17│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 1.43│ -9.19│ -6.78│ 3.01│ 3.35│ 9.81│
│销售毛利率 │ 32.55│ 19.93│ 21.93│ 36.25│ 35.17│ 37.43│
│营业利润率 │ 16.56│ -20.39│ -28.55│ 9.80│ 14.87│ 22.55│
│销售净利率 │ 11.40│ -18.39│ -24.13│ 8.44│ 11.46│ 20.77│
│总资产净利率 │ 0.66│ -3.84│ -4.04│ 2.13│ 3.56│ 8.42│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 1.43│ -9.19│ -1.97│ -1.59│ 0.15│ -6.78│
│销售毛利率 │ 32.55│ 19.93│ 21.72│ 18.93│ 16.94│ 21.93│
│营业利润率 │ 16.56│ -20.39│ -11.12│ -14.84│ -5.64│ -28.55│
│销售净利率 │ 11.40│ -18.39│ -5.84│ -8.00│ 0.34│ -24.13│
│总资产净利率 │ 0.66│ -3.84│ -0.84│ -0.69│ 0.01│ -4.04│
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【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 74.60│ 36.95│ -20.92│ 2.63│ -10.45│ 52.56│
│营业利润增长率 │ 612.60│ 2.17│ -330.31│ -32.33│ -40.96│ 39.74│
│净利润增长率 │ 780.45│ -23.96│ -309.69│ 4.02│ -65.68│ 58.23│
│净资产增长率 │ 1.45│ -8.60│ -6.97│ 15.78│ 0.60│ 8.78│
│总资产增长率 │ -0.60│ 11.33│ 8.55│ 32.84│ 19.11│ 14.31│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 74.60│ 36.95│ 14.15│ 1.08│ -7.18│ -20.92│
│营业利润增长率 │ 612.60│ 2.17│ -169.27│ -1956.86│ -178.96│ -330.31│
│净利润增长率 │ 780.45│ -23.96│ -368.25│ -969.04│ -77.89│ -309.69│
│净资产增长率 │ 1.45│ -8.60│ -1.93│ -1.57│ 0.15│ -6.97│
│总资产增长率 │ -0.60│ 11.33│ 4.21│ -1.92│ -1.73│ 8.55│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2026-03-31
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│应收款项 │河湖淤泥业务及工│ 18364.75│ 19253.16│ -4.61│
│ │程泥浆处理业务回│ │ │ │
│ │款 │ │ │ │
│应收款项融资│收到客户应收账款│ 80.00│ 15.00│ 433.33│
│ │保理增加 │ │ │ │
│预付款项 │本期预付原材料款│ 2051.61│ 790.11│ 159.66│
│ │增加 │ │ │ │
│存货 │本期白酒糟发酵饲│ 9961.35│ 10846.07│ -8.16│
│ │料产销增加存货减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│在建工程 │宿迁路德白酒糟发│ 7605.40│ 4694.81│ 62.00│
│ │酵饲料厂建设投入│ │ │ │
│应付票据 │分包商、供应商结│ 2657.28│ 1151.08│ 130.85│
│ │算支付开具的应付│ │ │ │
│ │票据增加 │ │ │ │
│其他应付款 │收到保证金增加 │ 1413.16│ 976.15│ 44.77│
│长期应付款 │提前归还融资租赁│ 746.14│ 1406.39│ -46.95│
│营业收入 │益于白酒糟发酵饲│ 11012.71│ 6307.45│ 74.60│
│ │料业务增长迅速，│ │ │ │
│ │公司产品销售量持│ │ │ │
│ │续增加 │ │ │ │
│营业成本 │本期收入增加，与│ 7428.34│ 5238.80│ 41.79│
│ │之匹配的营业成本│ │ │ │
│ │随之增加 │ │ │ │
│税金及附加 │当期计提的房产使│ 232.61│ 167.92│ 38.53│
│ │用税等税费增加 │ │ │ │
│销售费用 │销售拓展及代理服│ 545.20│ 311.89│ 74.80│
│ │务费增加 │ │ │ │
│研发费用 │新研发项目投入增│ 291.41│ 221.16│ 31.76│
│ │加 │ │ │ │
│资产减值损失│无机固废处理业务│ -30.55│ 242.44│ -112.60│
│ │合同资产账龄延长│ │ │ │
│ │计提增加 │ │ │ │
│资产处置收益│资产处置收益减少│ -3.89│ 3.54│ -209.75│
│ │，资产处置收益整│ │ │ │
│ │体金额较小 │ │ │ │
│营业外收入 │营业外收入金额整│ 2.60│ 3.94│ -33.83│
│ │体较小 │ │ │ │
│营业外支出 │营业外支出金额整│ 5.42│ 13.76│ -60.61│
│ │体较小 │ │ │ │
│所得税费用 │本期应纳所得额增│ 565.09│ -386.97│ 246.03│
│ │加计提应缴纳的企│ │ │ │
│ │业所得税增加 │ │ │ │
│经营活动产生│收到保证金等往来│ 853.31│ 945.78│ -9.78│
│的现金流量净│款项减少、支付的│ │ │ │
│额 │票据、保函类等保│ │ │ │
│ │证金往来款项增多│ │ │ │
│投资活动产生│白酒糟发酵饲料厂│ -5176.56│ -8826.85│ 41.35│
│的现金流量净│在建项目减少，对│ │ │ │
│额 │应的投入减少 │ │ │ │
│筹资活动产生│提前偿还融资租赁│ 1615.75│ 1861.68│ -13.21│
│的现金流量净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│归属于上市公│本期白酒糟发酵饲│ 1104.48│ 125.44│ 780.45│
│司股东的净利│料业务利润增长 │ │ │ │
│润 │ │ │ │ │
│归属于上市公│本期白酒糟发酵饲│ 1042.03│ 72.31│ 1341.08│
│司股东的扣除│料业务利润增长 │ │ │ │
│非经常性损益│ │ │ │ │
│的净利润 │ │ │ │ │
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截止日期:2025-12-31
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │公司白酒糟生物发│ 31241.51│ 22576.71│ 38.38│
│ │酵饲料业务回款和│ │ │ │
│ │子公司期末收到股│ │ │ │
│ │东投入资金 │ │ │ │
│应收票据 │收到的应收票据到│ 580.55│ 1240.81│ -53.21│
│ │期兑付 │ │ │ │
│应收款项 │公司销售回款增加│ 19253.16│ 19811.70│ -2.82│
│ │，和无机固废处理│ │ │ │
│ │业务应收账款账龄│ │ │ │
│ │延长，信用减值损│ │ │ │
│ │失计提增加，应收│ │ │ │
│ │账款净额较上年期│ │ │ │
│ │末减少 │ │ │ │
│预付款项 │采购原料，能耗物│ 790.11│ 707.25│ 11.72│
│ │资等预付款增加 │ │ │ │
│应收款项融资│公司上年背书的应│ 15.00│ 320.62│ -95.32│
│ │收票据已到期收款│ │ │ │
│其他应收款 │收到保证金退还 │ 3908.13│ 4610.99│ -15.24│
│存货 │白酒糟生物发酵饲│ 10846.07│ 11281.75│ -3.86│
│ │料业务产销扩大，│ │ │ │
│ │库存商品下降 │ │ │ │
│合同资产 │项目到期质保金收│ 66.33│ 111.20│ -40.35│
│ │回 │ │ │ │
│其他流动资产│公司待抵扣进项税│ 6313.02│ 4952.69│ 27.47│
│ │增加 │ │ │ │
│投资性房地产│公司出租房产计提│ 411.44│ 475.21│ -13.42│
│ │折旧 │ │ │ │
│在建工程 │子公司宿迁路德在│ 4694.81│ 2703.61│ 73.65│
│ │建投入增加 │ │ │ │
│无形资产 │子公司永乐路德和│ 16391.77│ 13205.73│ 24.13│
│ │宿迁路德新取得土│ │ │ │
│ │地使用权 │ │ │ │
│递延所得税资│公司资产减值损失│ 4262.26│ 3058.28│ 39.37│
│产 │、信用减值损失和│ │ │ │
│ │可抵扣亏损的可抵│ │ │ │
│ │扣暂时性差异计提│ │ │ │
│ │的递延所得税费用│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│其他非流动资│公司预付设备款增│ 1773.11│ 1339.22│ 32.40│
│产 │加 │ │ │ │
│短期借款 │公司白酒糟发酵饲│ 25670.24│ 17274.54│ 48.60│
│ │料业务酒糟采购需│ │ │ │
│ │要银行借款增加 │ │ │ │
│应付票据 │公司上年开具的银│ 1151.08│ 1864.90│ -38.28│
│ │行承兑汇票到期承│ │ │ │
│ │付 │ │ │ │
│预收款项 │公司预收的房屋租│ 16.19│ 9.77│ 65.77│
│ │赁费增加 │ │ │ │
│合同负债 │公司预收的合同款│ 1360.40│ 1150.97│ 18.20│
│ │增加 │ │ │ │
│应付职工薪酬│公司年末计提的应│ 666.28│ 576.73│ 15.53│
│ │付绩效奖金增加 │ │ │ │
│应交税费 │公司第四季度计提│ 556.26│ 425.98│ 30.59│
│ │的应交企业所得税│ │ │ │
│ │、房产税和土地使│ │ │ │
│ │用税增加 │ │ │ │
│其他应付款 │公司本期收到保证│ 976.15│ 692.99│ 40.86│
│ │金增加 │ │ │ │
│一年内到期的│公司长期借款及长│ 11756.25│ 9078.64│ 29.49│
│非流动负债 │期应还款以及一年│ │ │ │
│ │内到期的非流动负│ │ │ │
│ │债重分类 │ │ │ │
│其他流动负债│公司亳州路德、永│ 19853.67│ 2758.02│ 619.85│
│ │乐路德、宿迁路德│ │ │ │
│ │收到投资款附有回│ │ │ │
│ │购条款重分类金融│ │ │ │
│ │负债 │ │ │ │
│长期借款 │公司长期借款及长│ 21099.35│ 23845.93│ -11.52│
│ │期应还款以及一年│ │ │ │
│ │内到期的非流动负│ │ │ │
│ │债重分类 │ │ │ │
│长期应付款 │公司长期借款及长│ 1406.39│ 6161.53│ -77.17│
│ │期应还款以及一年│ │ │ │
│ │内到期的非流动负│ │ │ │
│ │债重分类 │ │ │ │
│递延收益 │公司收到与资产相│ 3132.69│ 1209.97│ 158.91│
│ │关的政府补助 │ │ │ │
│其他非流动负│公司其他非流动负│ 2191.23│ ---│ ---│
│债 │债系遵义路德附有│ │ │ │
│ │回购协议的投资款│ │ │ │
│ │重分类金融负债。│ │ │ │
│ │公司尚未盈利的成│ │ │ │
│ │因及对公司的影响│ │ │ │
│营业收入 │(1)报告期内，公 │ 38020.82│ 27761.87│ 36.95│
│ │司白酒糟生物发酵│ │ │ │
│ │饲料业务产能持续│ │ │ │
│ │释放，公司持续加│ │ │ │
│ │大技术改进与产品│ │ │ │
│ │升级力度，产品竞│ │ │ │
│ │争力稳步提升，凭│ │ │ │
│ │借高性价比优势获│ │ │ │
│ │得市场广泛认可，│ │ │ │
│ │优质客户群体不断│ │ │ │
│ │扩大。随着金沙路│ │ │ │
│ │德、遵义路德、亳│ │ │ │
│ │州路德、永乐路德│ │ │ │
│ │工厂的产能逐渐稳│ │ │ │
│ │定并不断攀升，20│ │ │ │
│ │25年公司白酒糟生│ │ │ │
│ │物发酵饲料业务实│ │ │ │
│ │现销量18.41万吨 │ │ │ │
│ │，较上年同期增长│ │ │ │
│ │63.47%；实现销售│ │ │ │
│ │收入28,297.66万 │ │ │ │
│ │元，同比增长30.5│ │ │ │
│ │0%。（2）无机固 │ │ │ │
│ │废处理服务业务方│ │ │ │
│ │面，受宏观经济环│ │ │ │
│ │境影响，行业整体│ │ │ │
│ │应收账款回收周期│ │ │ │
│ │有所延长，但公司│ │ │ │
│ │主动采取风险管控│ │ │ │
│ │与市场拓展措施，│ │ │ │
│ │资产质量持续优化│ │ │ │
│ │，业务经营有望恢│ │ │ │
│ │复。2025年公司无│ │ │ │
│ │机固废处理服务业│ │ │ │
│ │务实现营业收入7,│ │ │ │
│ │689.88万元，同比│ │ │ │
│ │增长86.68% │ │ │ │
│营业成本 │遵义路德、亳州路│ 30443.50│ 21673.69│ 40.46│
│ │德、永乐路德等白│ │ │ │
│ │酒糟生物发酵饲料│ │ │ │
│ │等项目投产，白酒│ │ │ │
│ │糟生物发酵饲料业│ │ │ │
│ │务产销增加，与之│ │ │ │
│ │配比的直接材料、│ │ │ │
│ │人工能耗和固定成│ │ │ │
│ │本摊销等成本增加│ │ │ │
│税金及附加 │母公司、金沙路德│ 849.92│ 446.56│ 90.33│
│ │、亳州路德、遵义│ │ │ │
│ │路德、永乐路德等│ │ │ │
│ │建设项目逐步完成│ │ │ │
│ │不动产权办理，缴│ │ │ │
│ │纳的房产税增幅较│ │ │ │
│ │大 │ │ │ │
│销售费用 │公司销售费用管控│ 2160.98│ 2003.19│ 7.88│
│ │成效显著，营销投│ │ │ │
│ │入产出效率持续优│ │ │ │
│ │化，在稳步推进市│ │ │ │
│ │场拓展、品牌推广│ │ │ │
│ │及渠道建设的同时│ │ │ │
│ │，实现了营销资源│ │ │ │
│ │的高效配置与精细│ │ │ │
│ │化管理，差旅、招│ │ │ │
│ │待费减少 │ │ │ │
│管理费用 │公司技
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