财务分析☆ ◇603808 歌力思 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 11351.13│ -30953.21│ 10564.52│ 2045.18│ 30386.42│ 44499.95│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 10564.52│ 2045.18│ 30386.42│ 44499.95│
│净利润增长率(%) │ 427.34│ -392.99│ 416.56│ -93.27│ -31.72│ 24.80│
│扣非净利润(万) │ 7596.58│ -31270.45│ 8031.00│ 497.24│ 25005.91│ 19018.64│
│营业总收(未调整:万) │ 201853.52│ 303584.63│ 291518.22│ 239474.49│ 236274.86│ 196214.26│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 291518.22│ 239474.49│ 236274.86│ 196214.26│
│总营收同比增长率(%) │ -6.22│ 4.14│ 21.73│ 1.35│ 20.42│ -24.90│
│加权净资产收益率(%) │ 4.45│ -11.52│ 3.74│ 0.74│ 12.30│ 21.74│
│资产负债比率(%) │ 29.24│ 34.21│ 33.80│ 34.04│ 34.96│ 37.05│
│净利润现金含量(%) │ 365.10│ -134.76│ 454.01│ 1535.74│ 98.77│ 48.42│
│基本每股收益(元) │ 0.3100│ -0.8500│ 0.2900│ 0.0600│ 0.8700│ 1.3400│
│每股收益-扣除(元) │ 0.2058│ -0.8600│ 0.2200│ 0.0100│ 0.7200│ 0.5700│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.3075│ -0.8386│ 0.2862│ 0.0554│ 0.8233│ 1.3383│
│每股资本公积金(元) │ 2.0623│ 2.0451│ 2.1133│ 2.0713│ 2.0315│ 0.9318│
│每股未分配利润(元) │ 3.7126│ 3.4543│ 4.5584│ 4.3262│ 4.5208│ 4.5292│
│每股净资产(元) │ 7.0542│ 6.7545│ 7.8473│ 7.4525│ 7.6715│ 6.6440│
│每股经营现金流量(元)│ 1.1228│ 1.1301│ 1.2995│ 0.8510│ 0.8131│ 0.6481│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 11351.13│ 8505.69│ 4094.40│ -30953.21│ 2152.52│ 5855.09│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 2152.52│ 5855.09│
│净利润增长率(%) │ 427.34│ 45.27│ 40.24│ -392.99│ -84.22│ -46.60│
│扣非净利润(万) │ 7596.58│ 6627.81│ 3004.70│ -31270.45│ 1322.15│ 5575.00│
│营业总收(未调整:万) │ 201853.52│ 137143.65│ 69001.24│ 303584.63│ 215231.33│ 144784.54│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 215231.33│ 144784.54│
│总营收同比增长率(%) │ -6.22│ -5.28│ -7.82│ 4.14│ 4.20│ 5.49│
│加权净资产收益率(%) │ 4.45│ 3.35│ 1.63│ -11.52│ 0.75│ 2.00│
│资产负债比率(%) │ 29.24│ 29.53│ 30.36│ 34.21│ 30.51│ 30.49│
│净利润现金含量(%) │ 365.10│ 264.48│ 178.03│ -134.76│ 1114.56│ 270.03│
│基本每股收益(元) │ 0.3100│ 0.2300│ 0.1100│ -0.8500│ 0.0600│ 0.1600│
│每股收益-扣除(元) │ 0.2058│ 0.1800│ 0.0814│ -0.8600│ 0.0358│ 0.1500│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.3075│ 0.2304│ 0.1109│ -0.8386│ 0.0583│ 0.1586│
│每股资本公积金(元) │ 2.0623│ 2.0562│ 2.0513│ 2.0451│ 2.1688│ 2.1584│
│每股未分配利润(元) │ 3.7126│ 3.6355│ 3.5652│ 3.4543│ 4.3802│ 4.4805│
│每股净资产(元) │ 7.0542│ 6.9385│ 6.8685│ 6.7545│ 7.7023│ 7.8013│
│每股经营现金流量(元)│ 1.1228│ 0.6095│ 0.1975│ 1.1301│ 0.6500│ 0.4284│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 2.47│ 2.10│ 2.16│ 2.20│ 2.15│ 2.32│
│速动比率 │ 1.59│ 1.25│ 1.18│ 1.23│ 1.43│ 1.65│
│资产负债比率(%) │ 29.24│ 34.21│ 33.80│ 34.04│ 34.96│ 37.05│
│产权比率 │ 0.46│ 0.57│ 0.54│ 0.54│ 0.56│ 0.60│
│现金流比率%-短期债务│ 0.48│ 0.43│ 0.50│ 0.39│ 0.31│ 0.27│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 2.47│ 2.55│ 2.31│ 2.10│ 2.33│ 2.45│
│速动比率 │ 1.59│ 1.63│ 1.41│ 1.25│ 1.24│ 1.33│
│资产负债比率(%) │ 29.24│ 29.53│ 30.36│ 34.21│ 30.51│ 30.49│
│产权比率 │ 0.46│ 0.46│ 0.48│ 0.57│ 0.47│ 0.47│
│现金流比率%-短期债务│ 0.48│ 0.28│ 0.09│ 0.43│ 0.27│ 0.19│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 6.16│ 8.33│ 8.88│ 8.07│ 7.86│ 5.74│
│存货周转率 │ 0.88│ 1.12│ 1.09│ 1.18│ 1.27│ 1.17│
│流动资产周转率 │ 0.97│ 1.48│ 1.52│ 1.25│ 1.21│ 1.10│
│固定资产周转率 │ 20.61│ 22.06│ 16.22│ 13.07│ 13.39│ 10.92│
│总资产周转率 │ 0.49│ 0.69│ 0.65│ 0.54│ 0.58│ 0.56│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 6.16│ 3.93│ 2.08│ 8.33│ 6.50│ 4.26│
│存货周转率 │ 0.88│ 0.58│ 0.30│ 1.12│ 0.72│ 0.47│
│流动资产周转率 │ 0.97│ 0.67│ 0.35│ 1.48│ 1.05│ 0.70│
│固定资产周转率 │ 20.61│ 13.84│ 6.94│ 22.06│ 12.67│ 8.49│
│总资产周转率 │ 0.49│ 0.34│ 0.17│ 0.69│ 0.48│ 0.32│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 4.36│ -12.42│ 3.65│ 0.74│ 10.73│ 20.14│
│销售毛利率 │ 65.42│ 67.36│ 67.79│ 63.81│ 67.02│ 66.23│
│营业利润率 │ 10.63│ -7.84│ 7.62│ 3.40│ 14.52│ 26.92│
│销售净利率 │ 7.96│ -8.42│ 5.56│ 2.32│ 14.08│ 22.44│
│总资产净利率 │ 3.90│ -5.83│ 3.61│ 1.26│ 8.23│ 12.54│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 4.36│ 3.32│ 1.62│ -12.42│ 0.76│ 2.03│
│销售毛利率 │ 65.42│ 66.72│ 65.69│ 67.36│ 68.20│ 69.24│
│营业利润率 │ 10.63│ 11.72│ 10.84│ -7.84│ 4.66│ 8.02│
│销售净利率 │ 7.96│ 8.52│ 8.22│ -8.42│ 2.85│ 5.98│
│总资产净利率 │ 3.90│ 2.86│ 1.39│ -5.83│ 1.36│ 1.92│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -6.22│ 4.14│ 21.73│ 1.35│ 20.42│ -24.90│
│营业利润增长率 │ 113.84│ -207.05│ 173.26│ -76.30│ -35.04│ 7.51│
│净利润增长率 │ 427.34│ -392.99│ 416.56│ -93.27│ -31.72│ 24.80│
│净资产增长率 │ 4.44│ -13.93│ 5.30│ -2.85│ 28.17│ 18.07│
│总资产增长率 │ -1.64│ -10.20│ 6.41│ -3.65│ 26.05│ 3.73│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -6.22│ -5.28│ -7.82│ 4.14│ 4.20│ 5.49│
│营业利润增长率 │ 113.84│ 38.40│ 20.75│ -207.05│ -53.27│ -30.36│
│净利润增长率 │ 427.34│ 45.27│ 40.24│ -392.99│ -84.22│ -46.60│
│净资产增长率 │ 4.44│ 2.72│ 1.69│ -13.93│ -1.85│ -0.59│
│总资产增长率 │ -1.64│ -3.23│ -3.53│ -10.20│ -5.17│ -4.42│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2025-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│营业收入 │1）由于EdHardy报│ 201853.52│ 215231.33│ -6.22│
│ │告期内不再纳入合│ │ │ │
│ │并报表范围，剔除│ │ │ │
│ │此影响的可比口径│ │ │ │
│ │下，前三季度营收│ │ │ │
│ │同比增长2.4%。其│ │ │ │
│ │中，第三季度剔除│ │ │ │
│ │EdHardy的可比口 │ │ │ │
│ │径看，主营业务收│ │ │ │
│ │入增长2.2%，国内│ │ │ │
│ │市场收入同比约增│ │ │ │
│ │长8.6%。2）报告 │ │ │ │
│ │期内公司多品牌矩│ │ │ │
│ │阵协同推动收入增│ │ │ │
│ │长，且公司持续加│ │ │ │
│ │强经营效率，旗下│ │ │ │
│ │国际品牌表现出色│ │ │ │
│ │，self-portrait │ │ │ │
│ │、Laurèl以及IRO│ │ │ │
│ │中国区较去年同期│ │ │ │
│ │分别增长19.4%、1│ │ │ │
│ │0.4%、11.8%。第 │ │ │ │
│ │三季度，公司主要│ │ │ │
│ │品牌在国内市场均│ │ │ │
│ │实现增长。Ellass│ │ │ │
│ │ay、self-portrai│ │ │ │
│ │t、Laurèl和IRO │ │ │ │
│ │中国区较去年同期│ │ │ │
│ │分别达到4.6%、16│ │ │ │
│ │.8%、12.4%、3.1%│ │ │ │
│ │的增速。3）线上 │ │ │ │
│ │保持良好发展，可│ │ │ │
│ │比口径收入同比增│ │ │ │
│ │长15.4%，收入占 │ │ │ │
│ │比达18.6%，同比 │ │ │ │
│ │提升1.94个百分点│ │ │ │
│ │。其中国际品牌线│ │ │ │
│ │上保持快速增长，│ │ │ │
│ │self-portrait品 │ │ │ │
│ │牌在天猫、抖音均│ │ │ │
│ │取得快速发展，La│ │ │ │
│ │urèl品牌在天猫 │ │ │ │
│ │延续了良好增长，│ │ │ │
│ │抖音、小红书也出│ │ │ │
│ │现了良好态势；IR│ │ │ │
│ │O品牌在天猫平台 │ │ │ │
│ │稳健增长，同时在│ │ │ │
│ │抖音实现高效突破│ │ │ │
│ │。Ellassay品牌在│ │ │ │
│ │天猫和抖音平台保│ │ │ │
│ │持了稳健的表现。│ │ │ │
│ │self-portrait、L│ │ │ │
│ │aurèl以及IRO中 │ │ │ │
│ │国区的线上收入较│ │ │ │
│ │去年同期分别增长│ │ │ │
│ │41.4%、15.1%、50│ │ │ │
│ │.8% │ │ │ │
│销售费用 │1）由于EdHardy报│ 97401.03│ 109339.84│ -10.92│
│ │告期内不再纳入合│ │ │ │
│ │并报表范围，相关│ │ │ │
│ │主体销售费用和管│ │ │ │
│ │理费用不再计入上│ │ │ │
│ │市公司合并报表范│ │ │ │
│ │围；2）报告期内 │ │ │ │
│ │，公司严格执行预│ │ │ │
│ │算管理，提升精细│ │ │ │
│ │化运营能力，加强│ │ │ │
│ │品销合一，国内市│ │ │ │
│ │场费用率有所下降│ │ │ │
│ │；3）海外持续推 │ │ │ │
│ │进降本增效方案，│ │ │ │
│ │费用率有所改善 │ │ │ │
│管理费用 │1）由于EdHardy报│ 14398.96│ 18584.92│ -22.52│
│ │告期内不再纳入合│ │ │ │
│ │并报表范围，相关│ │ │ │
│ │主体销售费用和管│ │ │ │
│ │理费用不再计入上│ │ │ │
│ │市公司合并报表范│ │ │ │
│ │围；2）报告期内 │ │ │ │
│ │，公司严格执行预│ │ │ │
│ │算管理，提升精细│ │ │ │
│ │化运营能力，加强│ │ │ │
│ │品销合一，国内市│ │ │ │
│ │场费用率有所下降│ │ │ │
│ │；3）海外持续推 │ │ │ │
│ │进降本增效方案，│ │ │ │
│ │费用率有所改善 │ │ │ │
│财务费用 │汇率变动导致汇兑│ 819.97│ 1852.26│ -55.73│
│ │收益增加，同时利│ │ │ │
│ │息费用有所减少 │ │ │ │
│投资收益 │百秋尚美经营业绩│ 3498.36│ 985.79│ 254.88│
│ │稳健增长，收到相│ │ │ │
│ │关政府补贴较去年│ │ │ │
│ │同期有所增加，利│ │ │ │
│ │润同比实现明显增│ │ │ │
│ │长 │ │ │ │
│公允价值变动│公司持有理财产品│ 1238.62│ 401.14│ 208.78│
│收益 │收益增加 │ │ │ │
│利润总额 │1）报告期内公司 │ 22408.61│ 10017.90│ 123.69│
│ │旗下多品牌在国内│ │ │ │
│ │市场稳健发展，国│ │ │ │
│ │内可比收入同比增│ │ │ │
│ │长约6.0%，同时公│ │ │ │
│ │司持续加强费用控│ │ │ │
│ │制力度，提升经营│ │ │ │
│ │效率，国内业务利│ │ │ │
│ │润同比实现良好增│ │ │ │
│ │长。2）海外地区 │ │ │ │
│ │随着降本增效举措│ │ │ │
│ │有序推进，加速优│ │ │ │
│ │化低效门店，费用│ │ │ │
│ │有所控制，海外业│ │ │ │
│ │务利润同比有所改│ │ │ │
│ │善。3）参股公司 │ │ │ │
│ │百秋尚美业绩稳健│ │ │ │
│ │增长且报告期收到│ │ │ │
│ │相关政府补贴较同│ │ │ │
│ │期有所增加，利润│ │ │ │
│ │同比实现明显增长│ │ │ │
│ │，推动投资收益增│ │ │ │
│ │加。4）报告期内 │ │ │ │
│ │，海外加速优化低│ │ │ │
│ │效门店产生资产处│ │ │ │
│ │置收益、公司持有│ │ │ │
│ │理财产品收益增加│ │ │ │
│ │等产生非经常性收│ │ │ │
│ │益 │ │ │ │
│归属于上市公│1）报告期内公司 │ 11351.13│ 2152.52│ 427.34│
│司股东的净利│旗下多品牌在国内│ │ │ │
│润 │市场稳健发展，国│ │ │ │
│ │内可比收入同比增│ │ │ │
│ │长约6.0%，同时公│ │ │ │
│ │司持续加强费用控│ │ │ │
│ │制力度，提升经营│ │ │ │
│ │效率，国内业务利│ │ │ │
│ │润同比实现良好增│ │ │ │
│ │长。2）海外地区 │ │ │ │
│ │随着降本增效举措│ │ │ │
│ │有序推进，加速优│ │ │ │
│ │化低效门店，费用│ │ │ │
│ │有所控制，海外业│ │ │ │
│ │务利润同比有所改│ │ │ │
│ │善。3）参股公司 │ │ │ │
│ │百秋尚美业绩稳健│ │ │ │
│ │增长且报告期收到│ │ │ │
│ │相关政府补贴较同│ │ │ │
│ │期有所增加，利润│ │ │ │
│ │同比实现明显增长│ │ │ │
│ │，推动投资收益增│ │ │ │
│ │加。4）报告期内 │ │ │ │
│ │，海外加速优化低│ │ │ │
│ │效门店产生资产处│ │ │ │
│ │置收益、公司持有│ │ │ │
│ │理财产品收益增加│ │ │ │
│ │等产生非经常性收│ │ │ │
│ │益 │ │ │ │
│归属于上市公│1）报告期内公司 │ 7596.58│ 1322.15│ 474.56│
│司股东的扣除│旗下多品牌在国内│ │ │ │
│非经常性损益│市场稳健发展，国│ │ │ │
│的净利润 │内可比收入同比增│ │ │ │
│ │长约6.0%，同时公│ │ │ │
│ │司持续加强费用控│ │ │ │
│ │制力度，提升经营│ │ │ │
│ │效率，国内业务利│ │ │ │
│ │润同比实现良好增│ │ │ │
│ │长。2）海外地区 │ │ │ │
│ │随着降本增效举措│ │ │ │
│ │有序推进，加速优│ │ │ │
│ │化低效门店，费用│ │ │ │
│ │有所控制，海外业│ │ │ │
│ │务利润同比有所改│ │ │ │
│ │善。3）参股公司 │ │ │ │
│ │百秋尚美业绩稳健│ │ │ │
│ │增长且报告期收到│ │ │ │
│ │相关政府补贴较同│ │ │ │
│ │期有所增加，利润│ │ │ │
│ │同比实现明显增长│ │ │ │
│ │，推动投资收益增│ │ │ │
│ │加。4）报告期内 │ │ │ │
│ │，海外加速优化低│ │ │ │
│ │效门店产生资产处│ │ │ │
│ │置收益、公司持有│ │ │ │
│ │理财产品收益增加│ │ │ │
│ │等产生非经常性收│ │ │ │
│ │益 │ │ │ │
│经营活动产生│公司净利润规模提│ 41443.55│ 23991.14│ 72.75│
│的现金流量净│升，收回逾期货款│ │ │ │
│额 │，同时公司持续加│ │ │ │
│ │强快速反应并控制│ │ │ │
│ │备货规模 │ │ │ │
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截止日期:2025-06-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │利润增长 │ 68846.40│ 64101.73│ 7.40│
│应收款项 │回款速度增加 │ 33529.41│ 36182.73│ -7.33│
│存货 │公司加强库存消化│ 74124.33│ 82807.14│ -10.49│
│合同负债 │预收货款增加 │ 8904.95│ 7604.43│ 17.10│
│长期借款 │公司偿还到期借款│ ---│ 2004.78│ -100.00│
│长期待摊费用│店铺装修摊销减少│ 5791.00│ 7875.37│ -26.47│
│应付账款 │支付货款减少 │ 18498.78│ 22592.21│ -18.12│
│营业收入 │1、由于EdHardy报│ 137143.65│ 144784.54│ -5.28│
│ │告期内不再纳入合│ │ │ │
│ │并报表范围，剔除│ │ │ │
│ │此影响的可比口径│ │ │ │
│ │下，主营业务营收│ │ │ │
│ │实际实现约4%的稳│ │ │ │
│ │健增长；2、报告 │ │ │ │
│ │期内公司多品牌矩│ │ │ │
│ │阵协同发展，市场│ │ │ │
│ │份额进一
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