财务分析☆ ◇600460 士兰微 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 34906.53│ 21986.78│ -3578.58│ 105241.68│ 151772.56│ 6759.72│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ -3578.58│ 105241.68│ 151772.56│ 6759.72│
│净利润增长率(%) │ 1108.74│ 714.40│ -103.40│ -30.66│ 2145.25│ 365.16│
│扣非净利润(万) │ 29561.79│ 25170.03│ 5889.92│ 63125.71│ 89530.88│ -2351.24│
│营业总收(未调整:万) │ 971284.56│ 1122086.90│ 933953.80│ 828220.16│ 719414.82│ 428056.18│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 933953.80│ 828220.16│ 719414.82│ 428056.18│
│总营收同比增长率(%) │ 18.98│ 20.14│ 12.77│ 15.12│ 68.07│ 37.61│
│加权净资产收益率(%) │ 2.84│ 1.81│ -0.47│ 15.30│ 32.83│ 1.98│
│资产负债比率(%) │ 48.97│ 44.25│ 43.87│ 52.30│ 48.51│ 54.20│
│净利润现金含量(%) │ 343.38│ 201.27│ -885.36│ 19.36│ 63.24│ 214.54│
│基本每股收益(元) │ 0.2100│ 0.1300│ -0.0200│ 0.7400│ 1.1300│ 0.0500│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1776│ 0.1500│ 0.0400│ 0.4500│ 0.6700│ -0.0200│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.2098│ 0.1321│ -0.0215│ 0.7432│ 1.0718│ 0.0515│
│每股资本公积金(元) │ 3.7134│ 4.0481│ 4.0642│ 1.5454│ 1.5093│ 0.5980│
│每股未分配利润(元) │ 2.1666│ 1.9968│ 1.8844│ 2.3397│ 1.7749│ 0.8796│
│每股净资产(元) │ 7.1760│ 7.3403│ 7.2242│ 5.2072│ 4.5270│ 2.6280│
│每股经营现金流量(元)│ 0.7203│ 0.2659│ 0.1904│ 0.1439│ 0.6778│ 0.1105│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 34906.53│ 26479.77│ 14856.54│ 21986.78│ 2887.83│ -2492.39│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 2887.83│ -2492.39│
│净利润增长率(%) │ 1108.74│ 1162.42│ 1072.43│ 714.40│ 115.26│ 39.53│
│扣非净利润(万) │ 29561.79│ 26894.61│ 14479.74│ 25170.03│ 14030.83│ 12619.50│
│营业总收(未调整:万) │ 971284.56│ 633576.61│ 299984.13│ 1122086.90│ 816325.42│ 527381.45│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 816325.42│ 527381.45│
│总营收同比增长率(%) │ 18.98│ 20.14│ 21.70│ 20.14│ 18.32│ 17.83│
│加权净资产收益率(%) │ 2.84│ 2.16│ 1.21│ 1.81│ 0.24│ -0.21│
│资产负债比率(%) │ 48.97│ 46.43│ 44.57│ 44.25│ 44.27│ 42.01│
│净利润现金含量(%) │ 343.38│ 125.52│ 268.37│ 201.27│ 504.70│ -453.31│
│基本每股收益(元) │ 0.2100│ 0.1600│ 0.0900│ 0.1300│ 0.0200│ -0.0200│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1776│ 0.1600│ 0.0870│ 0.1500│ 0.0843│ 0.0800│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.2098│ 0.1591│ 0.0893│ 0.1321│ 0.0174│ -0.0150│
│每股资本公积金(元) │ 3.7134│ 3.9800│ 4.0481│ 4.0481│ 4.0703│ 4.0698│
│每股未分配利润(元) │ 2.1666│ 2.1160│ 2.0861│ 1.9968│ 1.9018│ 1.8695│
│每股净资产(元) │ 7.1760│ 7.3921│ 7.4294│ 7.3403│ 7.2476│ 7.2149│
│每股经营现金流量(元)│ 0.7203│ 0.1997│ 0.2396│ 0.2659│ 0.0876│ 0.0679│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.93│ 1.86│ 2.39│ 1.49│ 1.37│ 1.19│
│速动比率 │ 1.38│ 1.32│ 1.73│ 0.93│ 0.99│ 0.81│
│资产负债比率(%) │ 48.97│ 44.25│ 43.87│ 52.30│ 48.51│ 54.20│
│产权比率 │ 1.03│ 0.90│ 0.87│ 1.20│ 1.04│ 1.55│
│现金流比率%-短期债务│ 0.18│ 0.06│ 0.06│ 0.04│ 0.19│ 0.04│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.93│ 1.89│ 1.88│ 1.86│ 1.92│ 2.19│
│速动比率 │ 1.38│ 1.37│ 1.33│ 1.32│ 1.35│ 1.56│
│资产负债比率(%) │ 48.97│ 46.43│ 44.57│ 44.25│ 44.27│ 42.01│
│产权比率 │ 1.03│ 0.96│ 0.90│ 0.90│ 0.89│ 0.81│
│现金流比率%-短期债务│ 0.18│ 0.05│ 0.06│ 0.06│ 0.02│ 0.02│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 3.13│ 4.34│ 4.28│ 4.38│ 4.92│ 4.24│
│存货周转率 │ 2.05│ 2.38│ 2.14│ 2.34│ 2.91│ 2.36│
│流动资产周转率 │ 0.74│ 0.84│ 0.86│ 1.10│ 1.28│ 1.05│
│固定资产周转率 │ 1.37│ 1.69│ 1.75│ 2.01│ 2.06│ 1.45│
│总资产周转率 │ 0.39│ 0.46│ 0.46│ 0.54│ 0.61│ 0.46│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 3.13│ 2.12│ 1.06│ 4.34│ 3.25│ 2.07│
│存货周转率 │ 2.05│ 1.31│ 0.61│ 2.38│ 1.72│ 1.14│
│流动资产周转率 │ 0.74│ 0.47│ 0.22│ 0.84│ 0.61│ 0.40│
│固定资产周转率 │ 1.37│ 0.92│ 0.44│ 1.69│ 1.27│ 0.82│
│总资产周转率 │ 0.39│ 0.25│ 0.12│ 0.46│ 0.34│ 0.22│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 2.92│ 1.80│ -0.30│ 14.27│ 23.68│ 1.96│
│销售毛利率 │ 19.58│ 19.09│ 22.21│ 29.45│ 33.19│ 22.50│
│营业利润率 │ 2.11│ -0.90│ -0.52│ 14.41│ 24.11│ -0.84│
│销售净利率 │ 1.65│ -0.21│ -0.69│ 12.65│ 21.10│ -0.53│
│总资产净利率 │ 0.64│ -0.10│ -0.32│ 6.82│ 12.84│ -0.24│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 2.92│ 2.15│ 1.20│ 1.80│ 0.24│ -0.21│
│销售毛利率 │ 19.58│ 20.42│ 21.31│ 19.09│ 19.28│ 19.90│
│营业利润率 │ 2.11│ 2.58│ 3.65│ -0.90│ -1.89│ -2.80│
│销售净利率 │ 1.65│ 2.10│ 2.98│ -0.21│ -1.23│ -2.11│
│总资产净利率 │ 0.64│ 0.53│ 0.36│ -0.10│ -0.42│ -0.47│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 18.98│ 20.14│ 12.77│ 15.12│ 68.07│ 37.61│
│营业利润增长率 │ 232.90│ -106.52│ -104.09│ -31.19│ 4949.83│ 72.65│
│净利润增长率 │ 1108.74│ 714.40│ -103.40│ -30.66│ 2145.25│ 365.16│
│净资产增长率 │ -2.24│ 1.61│ 63.03│ 15.03│ 85.92│ 2.04│
│总资产增长率 │ 1.51│ 3.72│ 41.29│ 22.56│ 40.31│ 10.40│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 18.98│ 20.14│ 21.70│ 20.14│ 18.32│ 17.83│
│营业利润增长率 │ 232.90│ 210.99│ 229.64│ -106.52│ 36.84│ -146.24│
│净利润增长率 │ 1108.74│ 1162.42│ 1072.43│ 714.40│ 115.26│ 39.53│
│净资产增长率 │ -2.24│ 0.71│ 1.21│ 1.61│ 0.32│ -0.13│
│总资产增长率 │ 1.51│ 2.87│ 1.23│ 3.72│ 1.20│ -2.85│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2025-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│利润总额 │2025年前三季度，│ 20047.42│ -16182.55│ 223.88│
│ │公司深入实施“一│ │ │ │
│ │体化”战略。公司│ │ │ │
│ │通过持续推出富有│ │ │ │
│ │竞争力的产品，持│ │ │ │
│ │续加大对大型白电│ │ │ │
│ │、汽车、新能源、│ │ │ │
│ │工业、通讯和算力│ │ │ │
│ │等高门槛市场的拓│ │ │ │
│ │展力度，公司总体│ │ │ │
│ │营收保持了较快的│ │ │ │
│ │增长势头。2025年│ │ │ │
│ │第三季度，公司子│ │ │ │
│ │公司士兰集成5、6│ │ │ │
│ │吋芯片生产线、子│ │ │ │
│ │公司士兰集昕8吋 │ │ │ │
│ │芯片生产线、重要│ │ │ │
│ │参股企业士兰集科│ │ │ │
│ │12吋芯片生产线均│ │ │ │
│ │保持满负荷生产。│ │ │ │
│ │公司预计四季度5 │ │ │ │
│ │、6、8、12吋硅基│ │ │ │
│ │芯片生产线将继续│ │ │ │
│ │保持满产，子公司│ │ │ │
│ │士兰明镓6英寸SiC│ │ │ │
│ │功率器件芯片生产│ │ │ │
│ │线产出也将明显增│ │ │ │
│ │加。公司预计四季│ │ │ │
│ │度营业收入将继续│ │ │ │
│ │保持增长。尽管目│ │ │ │
│ │前芯片国产替代的│ │ │ │
│ │进程在加快，且在│ │ │ │
│ │向高端领域发展，│ │ │ │
│ │但我们仍然处在一│ │ │ │
│ │个激烈竞争的市场│ │ │ │
│ │环境中，公司多个│ │ │ │
│ │品类的产品价格持│ │ │ │
│ │续承压；同时由于│ │ │ │
│ │黄金等贵金属价格│ │ │ │
│ │持续上涨，对公司│ │ │ │
│ │成本管理带来新的│ │ │ │
│ │挑战。对此，公司│ │ │ │
│ │将保持定力，通过│ │ │ │
│ │持续深入贯彻“一│ │ │ │
│ │体化”战略，通过│ │ │ │
│ │“加大对技术和产│ │ │ │
│ │品的研发投入、加│ │ │ │
│ │大对产能建设的投│ │ │ │
│ │入、加大对品牌建│ │ │ │
│ │设的投入”三个轮│ │ │ │
│ │子来推动士兰IDM │ │ │ │
│ │模式走向更高层次│ │ │ │
│ │。四季度，公司继│ │ │ │
│ │续加快产品结构调│ │ │ │
│ │整、积极扩大产出│ │ │ │
│ │，并进一步加强成│ │ │ │
│ │本综合管理，以保│ │ │ │
│ │持公司产品综合毛│ │ │ │
│ │利率的基本稳定 │ │ │ │
│归属于上市公│2025年前三季度，│ 34906.53│ 2887.83│ 1108.74│
│司股东的净利│公司深入实施“一│ │ │ │
│润 │体化”战略。公司│ │ │ │
│ │通过持续推出富有│ │ │ │
│ │竞争力的产品，持│ │ │ │
│ │续加大对大型白电│ │ │ │
│ │、汽车、新能源、│ │ │ │
│ │工业、通讯和算力│ │ │ │
│ │等高门槛市场的拓│ │ │ │
│ │展力度，公司总体│ │ │ │
│ │营收保持了较快的│ │ │ │
│ │增长势头。2025年│ │ │ │
│ │第三季度，公司子│ │ │ │
│ │公司士兰集成5、6│ │ │ │
│ │吋芯片生产线、子│ │ │ │
│ │公司士兰集昕8吋 │ │ │ │
│ │芯片生产线、重要│ │ │ │
│ │参股企业士兰集科│ │ │ │
│ │12吋芯片生产线均│ │ │ │
│ │保持满负荷生产。│ │ │ │
│ │公司预计四季度5 │ │ │ │
│ │、6、8、12吋硅基│ │ │ │
│ │芯片生产线将继续│ │ │ │
│ │保持满产，子公司│ │ │ │
│ │士兰明镓6英寸SiC│ │ │ │
│ │功率器件芯片生产│ │ │ │
│ │线产出也将明显增│ │ │ │
│ │加。公司预计四季│ │ │ │
│ │度营业收入将继续│ │ │ │
│ │保持增长。尽管目│ │ │ │
│ │前芯片国产替代的│ │ │ │
│ │进程在加快，且在│ │ │ │
│ │向高端领域发展，│ │ │ │
│ │但我们仍然处在一│ │ │ │
│ │个激烈竞争的市场│ │ │ │
│ │环境中，公司多个│ │ │ │
│ │品类的产品价格持│ │ │ │
│ │续承压；同时由于│ │ │ │
│ │黄金等贵金属价格│ │ │ │
│ │持续上涨，对公司│ │ │ │
│ │成本管理带来新的│ │ │ │
│ │挑战。对此，公司│ │ │ │
│ │将保持定力，通过│ │ │ │
│ │持续深入贯彻“一│ │ │ │
│ │体化”战略，通过│ │ │ │
│ │“加大对技术和产│ │ │ │
│ │品的研发投入、加│ │ │ │
│ │大对产能建设的投│ │ │ │
│ │入、加大对品牌建│ │ │ │
│ │设的投入”三个轮│ │ │ │
│ │子来推动士兰IDM │ │ │ │
│ │模式走向更高层次│ │ │ │
│ │。四季度，公司继│ │ │ │
│ │续加快产品结构调│ │ │ │
│ │整、积极扩大产出│ │ │ │
│ │，并进一步加强成│ │ │ │
│ │本综合管理，以保│ │ │ │
│ │持公司产品综合毛│ │ │ │
│ │利率的基本稳定 │ │ │ │
│归属于上市公│2025年前三季度，│ 29561.79│ 14030.83│ 110.69│
│司股东的扣除│公司深入实施“一│ │ │ │
│非经常性损益│体化”战略。公司│ │ │ │
│的净利润 │通过持续推出富有│ │ │ │
│ │竞争力的产品，持│ │ │ │
│ │续加大对大型白电│ │ │ │
│ │、汽车、新能源、│ │ │ │
│ │工业、通讯和算力│ │ │ │
│ │等高门槛市场的拓│ │ │ │
│ │展力度，公司总体│ │ │ │
│ │营收保持了较快的│ │ │ │
│ │增长势头。2025年│ │ │ │
│ │第三季度，公司子│ │ │ │
│ │公司士兰集成5、6│ │ │ │
│ │吋芯片生产线、子│ │ │ │
│ │公司士兰集昕8吋 │ │ │ │
│ │芯片生产线、重要│ │ │ │
│ │参股企业士兰集科│ │ │ │
│ │12吋芯片生产线均│ │ │ │
│ │保持满负荷生产。│ │ │ │
│ │公司预计四季度5 │ │ │ │
│ │、6、8、12吋硅基│ │ │ │
│ │芯片生产线将继续│ │ │ │
│ │保持满产，子公司│ │ │ │
│ │士兰明镓6英寸SiC│ │ │ │
│ │功率器件芯片生产│ │ │ │
│ │线产出也将明显增│ │ │ │
│ │加。公司预计四季│ │ │ │
│ │度营业收入将继续│ │ │ │
│ │保持增长。尽管目│ │ │ │
│ │前芯片国产替代的│ │ │ │
│ │进程在加快，且在│ │ │ │
│ │向高端领域发展，│ │ │ │
│ │但我们仍然处在一│ │ │ │
│ │个激烈竞争的市场│ │ │ │
│ │环境中，公司多个│ │ │ │
│ │品类的产品价格持│ │ │ │
│ │续承压；同时由于│ │ │ │
│ │黄金等贵金属价格│ │ │ │
│ │持续上涨，对公司│ │ │ │
│ │成本管理带来新的│ │ │ │
│ │挑战。对此，公司│ │ │ │
│ │将保持定力，通过│ │ │ │
│ │持续深入贯彻“一│ │ │ │
│ │体化”战略，通过│ │ │ │
│ │“加大对技术和产│ │ │ │
│ │品的研发投入、加│ │ │ │
│ │大对产能建设的投│ │ │ │
│ │入、加大对品牌建│ │ │ │
│ │设的投入”三个轮│ │ │ │
│ │子来推动士兰IDM │ │ │ │
│ │模式走向更高层次│ │ │ │
│ │。四季度，公司继│ │ │ │
│ │续加快产品结构调│ │ │ │
│ │整、积极扩大产出│ │ │ │
│ │，并进一步加强成│ │ │ │
│ │本综合管理，以保│ │ │ │
│ │持公司产品综合毛│ │ │ │
│ │利率的基本稳定 │ │ │ │
│经营活动产生│2025年前三季度，│ 119861.00│ 14574.98│ 722.37│
│的现金流量净│公司深入实施“一│ │ │ │
│额 │体化”战略。公司│ │ │ │
│ │通过持续推出富有│ │ │ │
│ │竞争力的产品，持│ │ │ │
│ │续加大对大型白电│ │ │ │
│ │、汽车、新能源、│ │ │ │
│ │工业、通讯和算力│ │ │ │
│ │等高门槛市场的拓│ │ │ │
│ │展力度，公司总体│ │ │ │
│ │营收保持了较快的│ │ │ │
│ │增长势头。2025年│ │ │ │
│ │第三季度，公司子│ │ │ │
│ │公司士兰集成5、6│ │ │ │
│ │吋芯片生产线、子│ │ │ │
│ │公司士兰集昕8吋 │ │ │ │
│ │芯片生产线、重要│ │ │ │
│ │参股企业士兰集科│ │ │ │
│ │12吋芯片生产线均│ │ │ │
│ │保持满负荷生产。│ │ │ │
│ │公司预计四季度5 │ │ │ │
│ │、6、8、12吋硅基│ │ │ │
│ │芯片生产线将继续│ │ │ │
│ │保持满产，子公司│ │ │ │
│ │士兰明镓6英寸SiC│ │ │ │
│ │功率器件芯片生产│ │ │ │
│ │线产出也将明显增│ │ │ │
│ │加。公司预计四季│ │ │ │
│ │度营业收入将继续│ │ │ │
│ │保持增长。尽管目│ │ │ │
│ │前芯片国产替代的│ │ │ │
│ │进程在加快，且在│ │ │ │
│ │向高端领域发展，│ │ │ │
│ │但我们仍然处在一│ │
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