财务分析☆ ◇600331 宏达股份 更新日期：2026-03-28◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│审计意见 │ 无保留意见│ 无保留意见│带强调事项段│带强调事项段│ 解释性说明│ 保留意见│
│ │ │ │的无保留意见│的无保留意见│ │ │
│归母净利(未调整:万) │ -7430.87│ 3611.03│ -9584.16│ 6015.85│ 30577.31│ -224632.63│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ 3611.03│ -9584.16│ 6015.85│ 30577.31│ -224632.63│
│净利润增长率(%) │ -305.78│ 137.68│ -259.32│ -80.33│ 113.61│ -2758.27│
│扣非净利润(万) │ -8720.36│ 1311.58│ -10462.51│ 2076.99│ 8296.16│ -33492.41│
│营业总收(未调整:万) │ 379289.61│ 340929.55│ 302565.83│ 294025.38│ 290703.48│ 228077.79│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ 340929.55│ 302565.83│ 294025.38│ 290703.48│ 228077.79│
│总营收同比增长率(%) │ 11.25│ 12.68│ 2.90│ 1.14│ 27.46│ -10.39│
│加权净资产收益率(%) │ -5.07│ 10.72│ -26.16│ 15.82│ 151.77│ -191.47│
│资产负债比率(%) │ 12.99│ 82.87│ 85.05│ 82.40│ 84.56│ 97.89│
│净利润现金含量(%) │ 434.79│ 695.25│ 36.82│ 564.52│ 43.31│ 1.06│
│基本每股收益(元) │ -0.0318│ 0.0178│ -0.0472│ 0.0296│ 0.1505│ -1.1055│
│每股收益-扣除(元) │ -0.0373│ 0.0065│ -0.0515│ 0.0102│ 0.0408│ -0.1648│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.0281│ 0.0178│ -0.0472│ 0.0296│ 0.1505│ -1.1055│
│每股资本公积金(元) │ 2.0071│ 1.5141│ 1.5141│ 1.5141│ 1.5127│ 1.5127│
│每股未分配利润(元) │ -1.8786│ -2.4056│ -2.4233│ -2.3762│ -2.4058│ -2.5563│
│每股净资产(元) │ 1.1929│ 0.1919│ 0.1573│ 0.2033│ 0.1716│ 0.0239│
│每股经营现金流量(元)│ -0.1223│ 0.1236│ -0.0174│ 0.1671│ 0.0652│ -0.0117│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
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│审计意见 │ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ -7430.87│ -4669.64│ -7499.46│ -3592.81│ 3611.03│ 2129.42│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 3611.03│ 2129.42│
│净利润增长率(%) │ -305.78│ -319.29│ -228.54│ -556.33│ 137.68│ 130.86│
│扣非净利润(万) │ -8720.36│ -4972.54│ -7704.41│ -3703.47│ 1311.58│ 5339.05│
│营业总收(未调整:万) │ 379289.61│ 282153.74│ 181097.93│ 82162.20│ 340929.55│ 241913.68│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 340929.55│ 241913.68│
│总营收同比增长率(%) │ 11.25│ 16.63│ 2.80│ 15.04│ 12.68│ 7.90│
│加权净资产收益率(%) │ -5.07│ -3.56│ -21.21│ -9.63│ 10.72│ 6.12│
│资产负债比率(%) │ 12.99│ 14.55│ 40.03│ 83.30│ 82.87│ 82.50│
│净利润现金含量(%) │ 434.79│ 1044.38│ 8.46│ 532.89│ 695.25│ 973.91│
│基本每股收益(元) │ -0.0318│ -0.0209│ -0.0369│ -0.0177│ 0.0178│ 0.0105│
│每股收益-扣除(元) │ -0.0373│ -0.0188│ -0.0379│ -0.0182│ 0.0065│ 0.0263│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.0281│ -0.0177│ -0.0284│ -0.0177│ 0.0178│ 0.0105│
│每股资本公积金(元) │ 2.0071│ 2.0073│ 2.0072│ 1.5141│ 1.5141│ 1.5141│
│每股未分配利润(元) │ -1.8786│ -1.8681│ -1.8788│ -2.4232│ -2.4056│ -2.4129│
│每股净资产(元) │ 1.1929│ 1.2046│ 1.1934│ 0.1755│ 0.1919│ 0.1854│
│每股经营现金流量(元)│ -0.1223│ -0.1846│ -0.0024│ -0.0942│ 0.1236│ 0.1021│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 5.46│ 0.61│ 0.53│ 0.56│ 0.53│ 0.36│
│速动比率 │ 4.53│ 0.39│ 0.25│ 0.31│ 0.32│ 0.17│
│资产负债比率(%) │ 12.99│ 82.87│ 85.05│ 82.40│ 84.56│ 97.89│
│产权比率 │ 0.15│ 4.84│ 5.70│ 4.69│ 5.48│ 46.98│
│现金流比率%-短期债务│ -0.71│ 0.14│ -0.02│ 0.18│ 0.07│ -0.01│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 5.46│ 4.94│ 2.57│ 0.78│ 0.61│ 0.55│
│速动比率 │ 4.53│ 3.96│ 2.24│ 0.45│ 0.39│ 0.32│
│资产负债比率(%) │ 12.99│ 14.55│ 40.03│ 83.30│ 82.87│ 82.50│
│产权比率 │ 0.15│ 0.17│ 0.67│ 4.99│ 4.84│ 4.71│
│现金流比率%-短期债务│ -0.71│ -0.93│ 0.00│ -0.15│ 0.14│ 0.12│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 329.60│ 155.12│ 98.06│ 95.43│ 88.89│ 124.03│
│存货周转率 │ 8.92│ 6.98│ 5.83│ 6.00│ 6.15│ 5.04│
│流动资产周转率 │ 2.12│ 3.31│ 2.99│ 2.85│ 3.23│ 2.68│
│固定资产周转率 │ 4.29│ 3.81│ 3.28│ 3.06│ 2.77│ 2.03│
│总资产周转率 │ 1.29│ 1.54│ 1.35│ 1.28│ 1.27│ 0.65│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 329.60│ 111.67│ 62.82│ 28.06│ 155.12│ 75.24│
│存货周转率 │ 8.92│ 5.95│ 3.84│ 1.97│ 6.98│ 4.76│
│流动资产周转率 │ 2.12│ 1.52│ 0.69│ 0.78│ 3.31│ 2.51│
│固定资产周转率 │ 4.29│ 3.24│ 2.06│ 0.92│ 3.81│ 2.80│
│总资产周转率 │ 1.29│ 0.94│ 0.48│ 0.37│ 1.54│ 1.13│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -2.36│ 9.26│ -29.98│ 14.56│ 87.68│ -4632.55│
│销售毛利率 │ 4.01│ 8.27│ 6.24│ 10.07│ 11.64│ 8.44│
│营业利润率 │ -2.15│ -0.08│ -2.54│ 2.49│ 10.54│ -96.94│
│销售净利率 │ -1.96│ 1.06│ -3.17│ 2.05│ 10.52│ -98.49│
│总资产净利率 │ -2.52│ 1.63│ -4.27│ 2.61│ 13.33│ -64.38│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -2.36│ -1.47│ -2.38│ -10.07│ 9.26│ 5.65│
│销售毛利率 │ 4.01│ 4.01│ 2.11│ 1.58│ 8.27│ 9.60│
│营业利润率 │ -2.15│ -1.65│ -4.11│ -4.37│ -0.08│ 0.94│
│销售净利率 │ -1.96│ -1.66│ -4.14│ -4.37│ 1.06│ 0.88│
│总资产净利率 │ -2.52│ -1.56│ -1.99│ -1.63│ 1.63│ 0.99│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 11.25│ 12.68│ 2.90│ 1.14│ 27.46│ -10.39│
│营业利润增长率 │ -3003.22│ 96.58│ -204.95│ -76.11│ 113.86│ -2800.81│
│净利润增长率 │ -305.78│ 137.68│ -259.32│ -80.33│ 113.61│ -2758.27│
│净资产增长率 │ 708.30│ 21.95│ -22.63│ 18.46│ 619.24│ -97.89│
│总资产增长率 │ 59.10│ 6.29│ -8.87│ 3.93│ -2.84│ -49.96│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 11.25│ 16.63│ 2.80│ 15.04│ 12.68│ 7.90│
│营业利润增长率 │ -3003.22│ -304.02│ -224.15│ -732.13│ 96.58│ 138.52│
│净利润增长率 │ -305.78│ -319.29│ -228.54│ -556.33│ 137.68│ 130.86│
│净资产增长率 │ 708.30│ 716.27│ 708.62│ -8.51│ 21.95│ 17.86│
│总资产增长率 │ 59.10│ 63.60│ 130.94│ -6.15│ 6.29│ 0.51│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2025-12-31
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│销售费用 │业务招待费、销售│ 2553.57│ 2739.96│ -6.80│
│ │人员薪酬较上年减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│管理费用 │磷石膏堆场及防治│ 15702.84│ 16874.24│ -6.94│
│ │经费、维修费较上│ │ │ │
│ │年减少 │ │ │ │
│财务费用 │公司于2025年3月 │ 1801.17│ 5642.31│ -68.08│
│ │已全部支付完金鼎│ │ │ │
│ │锌业利润返还款本│ │ │ │
│ │金，不再计提延迟│ │ │ │
│ │履行金。同时2025│ │ │ │
│ │年6月募集资金到 │ │ │ │
│ │位后，公司已偿还│ │ │ │
│ │全部银行借款有息│ │ │ │
│ │负债 │ │ │ │
│研发费用 │公司研发项目增加│ 1493.01│ 145.53│ 925.92│
│ │，对研发投入增加│ │ │ │
│经营活动产生│1、上年同期部分 │ -32308.84│ 25105.50│ -228.69│
│的现金流量净│货款采购系银行承│ │ │ │
│额 │兑汇票支付;募集 │ │ │ │
│ │资金到位后，为了│ │ │ │
│ │降低采购成本，采│ │ │ │
│ │购原材料大多使用│ │ │ │
│ │现汇支付;2、在募│ │ │ │
│ │集资金到位前，公│ │ │ │
│ │司流动资金短缺，│ │ │ │
│ │募集资金到位后支│ │ │ │
│ │付前期未支付货款│ │ │ │
│投资活动产生│购建固定资产、无│ -9617.96│ -5030.82│ -91.18│
│的现金流量净│形资产和其他长期│ │ │ │
│额 │资产支付的现金比│ │ │ │
│ │上年同期增加 │ │ │ │
│筹资活动产生│公司2025年6月27 │ 148580.59│ -4859.96│ 3157.24│
│的现金流量净│日完成定向增发，│ │ │ │
│额 │吸收投资收到的现│ │ │ │
│ │金增加，同时公司│ │ │ │
│ │已偿还全部银行借│ │ │ │
│ │款 │ │ │ │
│货币资金 │公司完成向特定对│ 144203.06│ 32755.81│ 340.24│
│ │象蜀道集团定向发│ │ │ │
│ │行股票，2025年6 │ │ │ │
│ │月27日收到募集资│ │ │ │
│ │金净额为人民币28│ │ │ │
│ │.34亿元 │ │ │ │
│应收款项 │公司加强应收账款│ 885.13│ 1416.37│ -37.51│
│ │管理，年末货款收│ │ │ │
│ │回 │ │ │ │
│应收款项融资│募集资金到位后，│ 51349.36│ 24992.58│ 105.46│
│ │为了节约采购成本│ │ │ │
│ │，日常经营活动使│ │ │ │
│ │用现汇支付，至本│ │ │ │
│ │年末，尚未到期的│ │ │ │
│ │银行承兑汇票余额│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│预付款项 │上年期末预付的大│ 4437.87│ 10770.44│ -58.80│
│ │额采购合同在本期│ │ │ │
│ │已执行完毕 │ │ │ │
│其他流动资产│本报告期末增值税│ 3759.58│ 381.07│ 886.58│
│ │留抵税额增加 │ │ │ │
│在建工程 │在建工程投入增加│ 1452.51│ 932.36│ 55.79│
│其他非流动资│本报告期子公司四│ ---│ 1200.00│ -100.00│
│产 │川绵竹川润化工有│ │ │ │
│ │限公司已全部收到│ │ │ │
│ │搬迁补偿款 │ │ │ │
│短期借款 │募集资金到位后，│ ---│ 63962.00│ -100.00│
│ │公司全额偿还短期│ │ │ │
│ │借款 │ │ │ │
│应付账款 │募集资金到位后，│ 9522.05│ 17743.37│ -46.33│
│ │公司已支付了前期│ │ │ │
│ │尚未支付的应付材│ │ │ │
│ │料款 │ │ │ │
│应交税费 │本报告期末，母公│ 693.10│ 323.01│ 114.58│
│ │司应交印花税增加│ │ │ │
│ │；公司全资子公司│ │ │ │
│ │应交增值税、企业│ │ │ │
│ │所得税增加 │ │ │ │
│其他应付款 │已全部支付金鼎锌│ 9218.42│ 74304.51│ -87.59│
│ │业利润返还款及延│ │ │ │
│ │迟履行金 │ │ │ │
│一年内到期的│募集资金到位后，│ ---│ 10.00│ -100.00│
│非流动负债 │公司将长期借款全│ │ │ │
│ │部偿还 │ │ │ │
│长期借款 │募集资金到位后，│ ---│ 4090.00│ -100.00│
│ │公司将长期借款全│ │ │ │
│ │部偿还 │ │ │ │
│股本（或实收│经中国证券监督管│ 264160.00│ 203200.00│ 30.00│
│资本） │理委员会《关于同│ │ │ │
│ │意四川宏达股份有│ │ │ │
│ │限公司向特定对象│ │ │ │
│ │发行股票注册的批│ │ │ │
│ │复》（证监许可〔│ │ │ │
│ │2025〕1228号）同│ │ │ │
│ │意，公司向特定对│ │ │ │
│ │象发行股票609,60│ │ │ │
│ │0,000股，发行价 │ │ │ │
│ │格为人民币4.68元│ │ │ │
│ │/股，共计募集资 │ │ │ │
│ │金人民币2,852,92│ │ │ │
│ │8,000.00元。2025│ │ │ │
│ │年6月27日，四川 │ │ │ │
│ │华信（集团）会计│ │ │ │
│ │师事务所（特殊普│ │ │ │
│ │通合伙）出具了（│ │ │ │
│ │川华信验（2025）│ │ │ │
│ │第0016号）验资报│ │ │ │
│ │告。新增注册资本│ │ │ │
│ │（股本）为人民币│ │ │ │
│ │609,600,000.00元│ │ │ │
│ │，扣除发行费后，│ │ │ │
│ │资本公积增加人民│ │ │ │
│ │币2,225,158,430.│ │ │ │
│ │19元 │ │ │ │
│资本公积 │经中国证券监督管│ 530189.43│ 307673.59│ 72.32│
│ │理委员会《关于同│ │ │ │
│ │意四川宏达股份有│ │ │ │
│ │限公司向特定对象│ │ │ │
│ │发行股票注册的批│ │ │ │
│ │复》（证监许可〔│ │ │ │
│ │2025〕1228号）同│ │ │ │
│ │意，公司向特定对│ │ │ │
│ │象发行股票609,60│ │ │ │
│ │0,000股，发行价 │ │ │ │
│ │格为人民币4.68元│ │ │ │
│ │/股，共计募集资 │ │ │ │
│ │金人民币2,852,92│ │ │ │
│ │8,000.00元。2025│ │ │ │
│ │年6月27日，四川 │ │ │ │
│ │华信（集团）会计│ │ │ │
│ │师事务所（特殊普│ │ │ │
│ │通合伙）出具了（│ │ │ │
│ │川华信验（2025）│ │ │ │
│ │第0016号）验资报│ │ │ │
│ │告。新增注册资本│ │ │ │
│ │（股本）为人民币│ │ │ │
│ │609,600,000.00元│ │ │ │
│ │，扣除发行费后，│ │ │ │
│ │资本公积增加人民│ │ │ │
│ │币2,225,158,430.│ │ │ │
│ │19元 │ │ │ │
│归属于母公司│经中国证券监督管│ 315112.87│ 38984.56│ 708.30│
│所有者权益合│理委员会《关于同│ │ │ │
│计 │意四川宏达股份有│ │ │ │
│ │限公司向特定对象│ │ │ │
│ │发行股票注册的批│ │ │ │
│ │复》（证监许可〔│ │ │ │
│ │2025〕1228号）同│ │ │ │
│ │意，公司向特定对│ │ │ │
│ │象发行股票609,60│ │ │ │
│ │0,000股，发行价 │ │ │ │
│ │格为人民币4.68元│ │ │ │
│ │/股，共计募集资 │ │ │ │
│ │金人民币2,852,92│ │ │ │
│ │8,000.00元。2025│ │ │ │
│ │年6月27日，四川 │ │ │ │
│ │华信（集团）会计│ │ │ │
│ │师事务所（特殊普│ │ │ │
│ │通合伙）出具了（│ │ │ │
│ │川华信验（2025）│ │ │ │
│ │第0016号）验资报│ │ │ │
│ │告。新增注册资本│ │ │ │
│ │（股本）为人民币│ │ │ │
│ │609,600,000.00元│ │ │ │
│ │，扣除发行费后，│ │ │ │
│ │资本公积增加人民│ │ │ │
│ │币2,225,158,430.│ │ │ │
│ │19元 │ │ │ │
│专项储备 │计提的安全经费至│ 301.42│ 207.65│ 45.16│
│ │期末尚未全部使用│ │ │ │
│营业收入 │本报告期公司锌产│ 379289.61│ 340929.55│ 11.25│
│ │品、磷酸盐系列产│ │ │ │
│ │品销量较上年同期│ │ │ │
│ │增加，营业收入及│ │ │ │
│ │营业成本上升 │ │ │ │
│营业成本 │本报告期公司锌产│ 364096.54│ 312735.63│ 16.42│
│ │品、磷酸盐系列产│ │ │ │
│ │品销量较上年同期│ │ │ │
│ │增加，营业收入及│ │ │ │
│ │营业成本上升 │ │ │ │
│税金及附加 │公司缴纳印花税、│ 1773.31│ 1251.40│ 41.71│
│ │城建税、土地使用│ │ │ │
│ │税较上年增加 │ │ │ │
│投资收益 │上年同期四川信托│ 124.45│ -3601.69│ 103.46│
│ │重整计划对公司投│ │ │ │
│ │资收益的影响已不│ │ │ │
│ │存在 │ │ │ │
│资产减值损失│报告期末公司计提│ -450.40│ -195.97│ -129.84│
│ │存货跌价准备较上│ │ │ │
│ │年同期增加 │ │ │ │
│营业外收入 │上年公司收到四川│ 904.32│ 3988.51│ -77.33│
│ │宏达（集团）有限│ │ │ │
│ │公司破产管理人支│ │ │ │
│ │付的债权清偿款（│ │ │ │
│ │现金部分），本期│ │ │ │
│ │不存在该项收入 │ │ │ │
│利润总额 │一是锌产品市场价│ -7332.79│ 3647.96│ -301.01│
│ │格承压下行，且锌│ │ │ │
│ │精矿加工费下降推│ │ │ │
│ │高原料成本，尽管│ │ │ │
│ │副产品收益有所弥│ │ │ │
│ │补，但锌冶炼业务│ │ │ │
│ │仍出现亏损；二是│ │ │ │
│ │合成氨市场竞争加│ │ │ │
│ │剧，售价同比下滑│ │ │ │
│ │，导致天然气化工│ │ │ │
│ │业务出现较大亏损│ │ │ │
│ │；三是磷化工板块│ │ │ │
│ │中，复合肥量价齐│ │ │ │
│ │跌，磷酸盐虽销量│ │ │ │
│ │略增但主要原料硫│ │ │ │
│ │磺
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