中国中车：2026年一季度业绩交流会会议纪要

中国中车股份有限公司 2026 年一季度业绩交流会会议纪要

中国中车股份有限公司于2026 年4 月29 日(星期三)下午16:15-17:15 召开了公司2026 年一季度业绩交流会。现将召开情况汇总如下:

一、电话会议召开情况

2026 年4 月29 日,董事会秘书王健先生及相关部门负责人出席了本次业绩 交流会。首先,公司介绍了2026 年一季度经营情况、未来发展展望;在之后的 互动交流环节,董事会秘书王健针对2026 年一季度的经营成果及财务状况等情 况与投资者进行互动交流,就投资者普遍关注的问题进行回答。

二、投资者提出的主要问题及公司回复情况

1.公司一季度业绩增长的主要原因是什么?对全年如何展望?

答:公司2026 年一季度营业收入较上年同期增长10.57%,主要是本期公司 铁路装备和新产业收入同比增长所致。

展望全年,今年以来铁路运输保持增长态势,国铁集团新造招标已逐步启动, 对公司铁路装备板块全年业绩形成支撑;城轨板块规模力争保持稳定,结构上可 能会有变化;新产业板块预计在去年较好增长基础上有小幅增长。公司将继续抓 好市场拓展、订单交付和提质增效,积极应对原材料涨价、国际局势变化等不利 因素,努力提升盈利能力,全年争取实现业绩稳中有进。

2.2026 年全年铁路装备招标情况如何展望?

答:今年一季度全国铁路运输形势良好,对2026 年铁路装备采购形成良好 支撑。截至目前,国铁集团已开展的采购招标包括70 组时速350 公里复兴号智 能动车组、24800 辆货车新造项目,以及动车组修理项目等,后续情况请关注国 铁集团的招标公告。

3.公司国际业务订单的结构是怎样的?铁路装备部分的具体构成是什么 样的?

答:2025 年公司国际业务订单总额为650 亿元人民币,创历史新高,结构 上以轨道交通整车、零部件及相关系统解决方案为主,风电、储能装备等订单占 比较小。公司轨道交通装备国际订单品类分布较全,包含了机车、动车组、普通 客车、货车和城轨地铁,不同年度的产品结构会有波动。

4.公司海外铁路装备项目的盈利能力如何?

答:整体看,公司海外铁路装备项目盈利情况较好,但不同项目差异较大, 从过往情况看,国际业务盈利水平受项目执行情况影响较大。

5.公司2025 年铁路修理改装业务的收入结构是怎样的?动车组高级修业 务未来的发展趋势如何?

答:2025 年公司铁路装备修理改装业务收入为450 多亿元,较2024 年有所 增长,其中动车组高级修占比较大,超过50%。动车组高级修业务整体趋势和动 车组保有量相关,长期来看该业务整体随保有量增加呈向上趋势,但年度间会有 波动。2025 年高级修招标量较上年有所回落,可能会对2026 年动车组高级修收 入有一定影响。

6.今年一季度动车组新造交付情况如何?去年招标的动车组是否都交付 完毕?

答:今年一季度动车组新造交付较上年同期有一定增加,2025 年国铁集团 招标采购的动车组已交付完毕。

用?

7.CR450 目前后续的试验节奏和进展如何,2026 年底是否有可能投入使

答:今年铁路部门会继续开展CR450 的运用考核、设计定型以及关键技术成 果的实验验证,相关工作由国铁集团牵头推进。未来什么时候会启动采购、投入

使用目前暂无确切信息,需以国铁集团的官方发布为准,公司将和国铁集团保持 沟通,了解相关信息。

8.今年一季度新产业的经营情况如何,全年新产业的发展预期以及利润率 展望是怎样的?

答:今年一季度新产业实现营业收入约173.4 亿元,较上年同期增长16.36%。 基于在手订单以及对全年行业形势的预判,2026 年公司新产业板块营业收入预 计小幅增长可能性大。利润率方面,新产业板块涉及多个类别,不同产品毛利率 差异较大,板块整体毛利率是综合反映,2026 年公司将积极应对原材料涨价等 不利因素,努力提升新产业业务盈利能力,力争保持新产业板块综合毛利率稳定。

9.2025 年公司信用减值金额较2024 年有一定增加,减值主要来自哪些行 业?是否主要集中在光伏、风电等新兴行业?

答:公司信用减值受到多种因素的综合影响,随着公司业务的不断发展和市 场环境的变化,应收账款的规模和结构也会有所变化,信用减值计提也会相应波 动。2025 年公司信用减值计提主要业务板块均有涉及,并不集中在单一板块。

10.公司目前现金流状况良好、资本开支稳定、账面资金充裕,后续对分 红比例有什么规划?

答:公司上市以来分红率总体呈现提升态势,目前分红率已达到50%左右, 在制造行业中处于较高水平。公司高度重视分红,未来会在保障公司高质量运营 的基础上,努力提升分红率,具体将根据资产负债结构、现金流及资金需求做好 统筹安排。

11.2025 年公司资本开支低于2024 年,2026 年资本开支的目标是什么?

答:公司2025 年资本开支90 多亿元,与2024 年相比有一定减少。预计2026 年公司资本开支规模将与2025 年保持平稳,主要通过高质量投资推动轨交产业 转型升级、战新产业发展壮大,助力公司的长期发展。

12.此前有老旧内燃机车更新的相关政策发文,近两年是否会落地,对公 司订单产生拉动?

答:老旧内燃机车更新政策对公司内燃机车、新能源机车订单有较好的促进 作用,从2026 年一季度情况及公司业务部门的预判分析来看,2026 年该项业务 的市场需求将持续释放,但订单转化存在不确定性,不好准确预估。

13.近年城轨投资持续下行,公司城轨板块车辆收入占比下降、维修及服 务收入占比上升,2026 年是否会延续该趋势?城轨车辆业务大概什么时候能够 企稳?

答:预计2026 年城轨板块仍将延续结构变化的趋势,短期来看城轨地铁线 路新建项目减少,新造车辆订单需求将维持在较低水平。公司在“十四五”期间 已开始着力发展城轨改造、维修及服务业务,相关订单增长较快,未来公司城轨 业务结构转型会持续推进。