「寻芯记」“云-边-端”全栈出击，摩尔线程的升维之战

本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道

以往评判一家GPU公司，标准很直白：算力多少T？能跑什么模型？功耗几瓦？但在5月18日晚的发布会上，摩尔线程避开了纯指标竞赛，该公司一口气展示的不是某款GPU，而是一张覆盖“云-边-端”的全栈智算网络：从万卡级夸娥集群，到自研“长江”SoC驱动的MTT AICUBE和AIBOOK；从数字世界里的全域智能体“小麦”，到加速物理AI落地的仿真平台MT Lambda，以及持续演进的MUSA生态。

如果把这个行业比作盖房子，GPU就是那块砖，而现在，摩尔线程要直接交付“精装房”了。这一战略升级，或许源于英伟达在单卡性能上的绝对压迫，或许源于整个算力市场的竞赛，又或许如摩尔线程创始人、董事长兼首席执行官张建中所言，是智能体时代催生的需求。不过，将“云-边-端”全栈矩阵推向市场，落地的复杂程度注定远超单卖一颗芯片，而让云端、边缘和终端真正协同运转起来，更是一场对资源、定力与生态号召力的综合大考。

“全家桶”出鞘

这是摩尔线程去年年底上市之后的第二场产品发布会，也是今年该公司的第一场产品发布会，整场发布内容极其饱和，几乎是在用产品密度宣告自己的战略决心。

面向云端场景，摩尔线程以夸娥（KUAE）智算集群为核心，构建起适配词元（Token）时代需求的高性能AI基础设施，目前，夸娥万卡级智算集群已经成功落地；面向终端场景，摩尔线程推出了以“小麦”智能体为核心的端侧AI产品，即全新智能家庭AI中枢——MTT AICUBE，还展示了专为嵌入式边缘场景设计的MTT E300 AI模组，可为工业质检、能源巡检、智慧教室、具身智能、智能汽车及低空经济等典型场景提供高效、低延迟、强可靠的边缘AI能力；面向物理AI场景，摩尔线程发布其首个全栈具身智能仿真平台MT Lambda；而在生态层面，摩尔线程的MUSA已全面实现对业界主流CUDA生态的深度兼容。

最出人意料的一款产品还是MTT AICUBE，它定位“家庭AI中枢”，把智能体、AI PC、AI NAS三个概念揉进一个设备，预计6月18日京东预售。鲜少有GPU厂商直接面向普通消费者销售消费电子产品，摩尔线程是想从B端市场正式杀入C端，还是主要为了完善整个生态版图呢？《华夏时报》记者就此采访了该公司，截至发稿未收到回复。

推出这套算力“全家桶”的初衷，张建中谈及两个重要因素：一是这几年Agentic AI的快速发展催生出一大批算力需求，几乎所有的大厂和大模型公司都面临着算力短缺的问题；二是随着今年OpenClaw等智能体应用出圈，“Token经济”也走到了台前。

而在智参智库特聘专家袁博看来，摩尔线程此次战略发布，背后有两大驱动力：一是市场需求的变化，二是竞争压力的加剧，对其本身来说显然是加分项。

在市场需求方面，他对《华夏时报》记者表示，从AI技术演进的维度分析，以OpenClaw为代表的智能体应用在端侧的爆发，标志着AI能力正从云端集中式部署向边缘与终端分布式协同加速迁移，传统以云端为中心的芯片与算力提供商，提前完成“云-边-端”全栈能力的战略布局，有助于在产业爆发前期抢占场景入口、确立技术范式，从而在长期竞争中占据主动地位。

市场竞争方面，袁博指出，当前国产GPU厂商众多，竞争十分激烈。“在生态建设远未及英伟达CUDA成熟度的现实下，若要在国产GPU竞争中占据主动，构建‘芯片-软件-应用’全栈闭环、实现‘云-边-端’一体化智能，已成为摩尔线程证明MUSA技术体系完备性与商业可行性的关键路径。因此，摩尔线程现在实行的是‘以产品促生态、以生态带销售’的防御性进攻策略。”

高光与暗礁

事实上，作为“国产GPU四小龙”之一，摩尔线程无论业绩还是市值，近年来都走出了向上的曲线。

数据显示，摩尔线程的营收已连续四年保持高增态势，2022年—2025年，该公司营收分别为4608.83万元、1.24亿元、4.38亿元和15.06亿元；净亏损也连续多年实现收窄，2022年—2025年分别亏损18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元和10.01亿元。今年一季度，该公司还实现了扭亏。

而在二级市场，摩尔线程在经过一段时间的震荡后，于今年3月重新进入上升通道，截至5月19日收盘，其股价为716.16元/股，市值为3366亿元，超过同在科创板上市的沐曦股份。

但仅仅做到这些还不够。随着英伟达与国内其他GPU厂商同样展开多方位布局，摩尔线程需要的，已经不仅仅是一张硬核的产品地图，而是一个更精彩、也更具说服力的故事，这也是此次该公司“云-边-端”全栈出击的原因之一。

然而，策略最漂亮的地方，往往是最大的风险点。以全新智能家庭AI中枢——MTT AICUBE为例，其实普通消费者对“本地大模型”“端云协同”这些概念的感知并不强，因此要推动市场销售并没那么容易。

袁博就此告诉本报记者，普通消费者更关心产品能否满足他们的使用场景，并且以极低的使用门槛解决明确的痛点，如果产品生态不完全，缺乏使用中无法替代的、高感知的“杀手级应用”，并提供极简的操作体验，那么它很可能停留在高溢价“极客玩具”的范畴，难以打开大众市场。

至于这条“云-边-端”全面铺开的路线，袁博坦言也伴随显著风险。他认为，在当前的融资与市场环境下，这种“广撒网”短期内是加分项，能讲述一个宏伟的“国产全栈替代”故事，支撑估值预期，但长期看，消费级产品与前沿平台均为“吞金兽”，若无法依靠核心的高价值业务实现稳定造血，并且快速打造能够证明商业前景的繁荣生态，过长的战线将极大考验公司的资源聚焦与现金流管理能力，存在每个领域都“有亮点但不突出”的风险。

总而言之，“云-边-端”全线出击，是摩尔线程的升维之战，也是一场考验耐力与定力的马拉松，如今战略已经摆上台面，接下来就要看交付、看生态、看用户用脚投票了。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰