年报深一度｜影石创新营收创历史新高 净利润却同比暴跌52%

新华日报财经讯 4月28日晚间，影石创新科技股份有限公司（股票代码：688775.SH，简称：影石创新）于2026年披露2025年年度报告及2026年第一季度报告，报告期内公司营业收入保持高速增长，但归母净利润持续下滑，一季度归母净利润同比降幅超五成。

影石创新2025年年报

影石创新2026年一季报

年报数据显示，2025年全年，影石创新实现营业收入97.41亿元，同比增长74.76%，营收规模创历史新高；归母净利润为9.29亿元，同比下降6.62%；扣非归母净利润为8.50亿元，同比下降10.09%。进入2026年，营收与利润的分化走势进一步加剧。2026年第一季度，公司实现营业收入24.81亿元，同比增长83.11%；归母净利润为8462.02万元，同比下降52.02%；扣非净利润为6225.50万元，同比下降61.27%。

从毛利率变动情况来看，2025年全年公司综合毛利率为45.74%，较2024年的52.20%下降6.46个百分点；2026年第一季度毛利率进一步下滑至45.20%，较上年同期的52.93%下降7.73个百分点。公司方面表示，毛利率承压主要受存储元器件价格上涨及影像行业市场竞争加剧等因素影响。2025年，公司消费级智能影像设备毛利率为44.87%，较上年减少6.55个百分点。2026年第一季度，公司营业成本同比激增113.18%至13.60亿元。

费用端的大幅增长是公司利润承压的直接因素。2025年全年，影石创新的研发费用达15.30亿元，同比增长96.95%，研发费用率升至15.70%；销售费用为16.79亿元，同比增长103.31%。2026年第一季度，研发费用为4.65亿元，同比增长100.59%，研发费用率进一步升至18.73%；销售费用为4.49亿元，同比增长75.54%。根据公司披露，2025年全年及2026年第一季度，公司在原有业务之外的战略投入金额分别为7.62亿元和2.62亿元，方向涵盖两款无人机（含影翎全景无人机）、云台相机、无线领夹麦克风及其他三个新品类，同时定制开发三款芯片。

经营活动产生的现金流量净额方面，2025年全年为13.86亿元，同比正增长18.27%；但2026年第一季度转为-14.71亿元，较上年同期的-3.81亿元出现较大幅度下滑。存货方面，截至2025年末，公司存货账面价值为29.19亿元，较上年末增幅约191.88%；2026年第一季度末，存货进一步攀升至37.94亿元，较上年末增加超8.70亿元。公司称，存货增长主要系存储元器件采购、新品备料及境外产线布局所致。

在市场竞争方面，根据IDC数据，2025年全球手持智能相机出货量达1665万台，同比增长83%。大疆以62.40%的出货量市场份额居首位，影石创新以20.40%的份额位列第二。在全景相机细分领域，影石创新的出货量份额超过65%；在拇指相机市场，其份额超过50%。此外，影石创新于2025年12月起已通过旗下“影翎”品牌推出全景无人机产品，覆盖中国、北美、欧洲及亚太等主要消费电子市场。

影石创新创始人、董事长刘靖康在披露的股东信中表示，短期利润的主动调整是为了换取长期业绩和健康发展。公司云台相机、麦克风、无人机三大新品类预计在未来一年内上市并转化为收入。

新华日报·财经记者 金观察