成正辉套现50亿从创始人退居职业经理人 惠泰医疗易主迈瑞医疗两年业绩稳增

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

新任董事长的增持，将惠泰医疗（688617.SH）拉进投资者的视线之内。

5月14日晚间，惠泰医疗公告称，董事长赵宇翔增持计划落地，耗资236.60万元增持公司1万股。赵宇翔于4月23日刚接任董事长，是迈瑞医疗的老将。

惠泰医疗是电生理和血管介入耗材领域的龙头企业，创始人是成正辉，从制造业工程师到医疗行业开拓者，他历时20年实现上市成就。就在惠泰医疗上市刚满三年、发展正劲之际，成正辉决定退出，将惠泰医疗控制权转让给迈瑞医疗。目前，成正辉仍持有公司16.71%股权，并担任副董事长及总经理，从创始人身份转型为职业经理人。

从成正辉时代到迈瑞医疗时代，惠泰医疗的经营业绩均保持增势。2026年一季度，惠泰医疗实现营业收入7.04亿元、归母净利润2.29亿元，同比分别增长24.78%、25.27%。

通过股权转让及减持，成正辉合计套现约50亿元。现年62岁的成正辉还会在惠泰医疗经营一线待多久？

从工程师到创业者

时间倒回至2002年，在深圳蛇口一隅，38岁的成正辉走上了创业之路。

作为材料学专业出身的技术人才，成正辉看到了中国高端医疗设备市场的痛点和机会。他果断辞职，创立惠泰医疗前身——深圳市惠泰医疗器械有限公司。

创业初期，惠泰像许多初创公司一样，主要承接部分OEM（代工）业务。但成正辉并未将代工作为终点，而是将代工微薄利润几乎全部投入研发。

转折点发生在电生理领域。当时，心脏电生理手术（导管消融）是治疗心律失常最有效的手段，但其核心技术——三维标测系统和标测导管，长期被进口品牌垄断。成正辉带领团队从基础材料科学入手，依托金属研究所所学功底，逐步攻克关键技术。

2010年前后，惠泰医疗取得历史性突破，成为首家获得电生理电极导管、可控射频消融电极导管市场准入的国产厂家。这不仅打破外企垄断，更意味着在心脏这一人体最精密的“器官”上，中国终于有了自主研发的核心器械。成正辉将这段时期称为“蹲马步”，过程艰辛，却筑牢了企业根基。

突破“从0到1”的技术壁垒后，成正辉并未急于扩张，而是秉持“稳扎稳打、深耕细作”风格，聚焦产品完善与市场拓展，推动企业“从1到N”稳步成长。2010年，惠泰首款自主PTCA球囊导管获CFDA认证，价格仅为进口产品的60%，倒逼跨国巨头下调在华售价，大幅降低国内患者治疗成本。

2021年1月7日，惠泰医疗迎来发展史上重要里程碑。这一天，其成功登陆科创板，发行价74.46元/股，募集资金净额11.5亿元，用于产能扩张、研发投入及全球化布局。

上市后，惠泰医疗进入高速增长期。2021年，公司营业收入8.29亿元，同比增长72.85%；归母净利润2.08亿元，同比增长87.7%。2022年，成正辉推动惠泰医疗全资收购上海宏桐，强化电生理设备协同；2023年，公司三维心脏电生理标测系统完成手术超1万例，国产市占率第一。同时，他前瞻性布局下一代技术，2017年启动PFA（脉冲电场消融）技术研发，瞄准房颤治疗未来赛道，保持技术领先性。

进入迈瑞医疗时代

2022年至2024年，医疗器械行业迎来“集采常态化”变局，冠脉支架、电生理耗材等核心产品价格大幅下降，行业利润被压缩，不少企业业绩下滑甚至倒闭，惠泰医疗也面临严峻考验。

面对残酷的行业“洗牌期”，成正辉展现出冷静务实、顺势应变的企业家特质。他没有盲目跟风降价，而是采取“三管齐下”策略：一是优化产品结构，加大高附加值、创新型产品研发投入，提升电生理、外周介入等高毛利产品占比，对冲集采降价影响；二是严控成本、提升效率，通过规模化生产、供应链优化、数字化管理，降低产品生产成本，保持盈利能力；三是深耕临床、强化服务，加强与三甲医院合作，推动产品临床应用升级，以优质服务提升客户粘性。

2024年，惠泰医疗在行业整体承压背景下，仍实现营业收入20.66亿元，同比增长25.2%；归母净利润6.73亿元，同比增长26%。这份成绩的背后，是成正辉对行业趋势的精准判断。

就在发展势头强劲之际，成正辉突然萌生退意，一场备受医药圈关注的重磅事件发生。

2024年1月，迈瑞医疗以66.5亿元现金收购惠泰医疗24.61%股权，成为控股股东，这场“科创板首单A控A”并购引发资本市场震动。交易完成后，成正辉主动放弃10%股份表决权，从董事长退任副董事长兼总经理，专注研发与经营一线，身份从创始人转型为职业经理人。

成正辉脱手控制权后，开启了套现之路。2024年转让股份，成正辉大额套现近20亿元，其子持股全数清仓，父子合计套现超43亿元。2025年，他再度折价向迈瑞旗下主体减持2%股份，套现约7亿元。两轮减持落袋巨额现金。

目前，成正辉仍持有惠泰医疗16.71%股权。

从目前来看，进入迈瑞医疗时代，惠泰医疗延续了业绩增长趋势。2025年，惠泰医疗实现营业收入25.84亿元、归母净利润8.21亿元，同比增速均超过20%。2026年一季度，公司营业收入、归母净利润均实现25%左右的增长。

最新消息是，刚接任惠泰医疗董事长一职的赵宇翔出手增持。赵宇翔是迈瑞医疗的老将，此前并未持有惠泰医疗股份。5月14日，其通过集中竞价增持惠泰医疗1万股，耗资236.60万元。

随着融合赋能深入，惠泰医疗经营会进一步升维吗？长江商报将持续关注。

责编：ZB