力合微：非电业务显爆发潜力，万物智联打开增长新空间

2025年10月28日，力合微（688589.SH）发布2025年第三季度报告，尽管受传统智能电网业务招投标节奏波动性影响，整体业绩短期承压，但非电业务（涵盖物联网、智能家居、智慧城市等领域）呈现明显增长态势，成为公司战略转型的核心突破口。报告数据显示，力合微前三季度非电业务营收同比增长30%，展现出强劲的市场潜力。

财务数据：传统业务调整期，非电业务贡献增量

公司前三季度总营收26,981.07万元，同比下降28.62%，实现归属于上市公司股东的净利润2,238.00万元，同比下降55.55%。主要系智能电网市场招投标进度及供货节奏放缓，同时，公司芯片产品加大力度在非电网物联网领域应用布局，持续加大非电网物联网市场相关研发投入，研发费用同比增加共同影响所致。

非电业务营收同比增长30%，增速显著。从往年数据看，2023年公司非电业务营收同比增长36.46%，2024年同比增长39.81%，力合微非电业务营收连续三年保持30%以上的增长速度，标志着公司从“单一电力线通信供应商”向“物联网芯片解决方案服务商”的转型初见成效。

业务亮点：非电领域技术突破与市场拓展双轮驱动

公司核心竞争力源于公司自主芯片设计与研发能力。在非电业务领域，力合微不久前公布的智能家居多模融合通信芯片，创新性地将PLC、WiFi 、蓝牙三种通信功能集成于单颗芯片之中，支持标准WiFi协议、蓝牙协议以及高速PLC协议，增强设备的适应性和通信可靠性。

市场渠道拓展方面，智能家居领域，力合微正基于PLCMesh核心技术打造多品类、多品牌开放接入的PLCP互联生态。7月份，力合微成功中标海尔全屋智能系统PLC芯片和方案，这是家居、家电头部企业对力合微PLC技术领先地位和公司实力的充分认可。

行业展望：非电赛道空间广阔，竞争优势持续强化

当前，全球半导体产业正经历结构性调整，传统消费电子需求疲软，而物联网、智能家居、工业4.0等新兴领域保持高景气度。据GSMA Intelligence预测，预计到2030年，全球物联网市场收入将达到2万亿美元，较2024年预计的1万亿美元增长一倍（复合年增长率为12%）。

力合微凭借多模通信芯片技术优势，在非电领域形成差异化竞争力：相较于纯无线通信方案，其PLC-IoT技术在复杂电磁环境中稳定性更强；相较于传统电力线通信企业，其多协议融合能力更适配智能家居、智慧城市等多元化场景。

结语：非电业务开启增长新周期

尽管力合微第三季度整体业绩承压，但非电业务的稳定增长为市场注入信心。随着研发投入的持续转化、市场渠道的快速拓展，公司有望在物联网、智能家居等黄金赛道抢占先机，实现从“细分领域龙头”到“平台型芯片企业”的跨越。