【机构调研记录】摩根士丹利基金调研天阳科技、欧林生物等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月11日披露的机构调研信息，摩根士丹利基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）天阳科技 （摩根士丹利基金管理(中国)有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议）

调研纪要：算力租赁对于天阳是新领域，单独成立项目公司可以隔离新业务与传统主业，清晰划分收益。项目公司成立于去年6月，目前由两位自然人全资控股，后续将完成股份转让，天阳最终控股75%，实现并表控股。本次采购包含现货和期货，所有采购协议均已签署，目前已有部分服务器上架调试，打通组网与数据中心合作路径。全部上千台服务器预计在2026年全部交付形成算力。天阳持股75%，虽然项目毛利率低于传统主业，但收入规模大，利润贡献绝对值较为稳定。天阳传统主业是银行金融科技供应商，近年银行盈利能力承压科技投入收缩，传导给天阳带来持续承压，因此需要寻找新的业绩增长点，本次项目是新领域探索，此前已经在长沙超算、芜湖数据中心等IDC做过相关布局，未来不排除进一步拓展算力业务。大模型发展带动算力需求持续增长，中长期来看算力租赁仍有较大市场空间。天阳采取相对保守谨慎的策略，本次在采购落地、终端需求锁定的前提下投入，不会盲目扩张资源寻找客户，本次项目就是基于确定性才投资。公司近年推进业务聚焦，收缩非核心业务，将全部核心资源集中到大信贷领域。过往各业务线各自推进I赋能，现在调整为聚合I能力打造统一服务大信贷的I基础平台，目标从I辅助升级为I原生。I原生落地后，可基于沉淀的信贷业务资产快速响应银行新需求，目前该项目正在逐步落地。

2）欧林生物 （摩根士丹利基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：重组金葡菌疫苗预计2026年上半年揭盲，揭盲后计划于2026年底前申报生产。公司选择压疮作为第二适应症，因其为金葡菌常见感染，目标人群超400万，符合国际研发趋势。2025年破伤风疫苗销售增长得益于学术推广和终端拓展，2026年将继续提升医院端渗透率，力争延续增长。公司布局多重耐药菌疫苗管线，重组金葡菌疫苗处于III期临床收尾，幽门螺杆菌疫苗已获澳大利亚I期临床许可，铜绿假单胞菌疫苗正推进临床申报，其他管线处于临床前阶段。

3）福田汽车 （摩根士丹利基金参与公司路演活动&一对一沟通&电话会议）

调研纪要：2026年一季度，公司重卡出口约1.1万台，同比大幅增长约70%，市占率约10.4%，同比提升2个百分点左右。公司在拉美为主力市场基础上，加大非洲、东南亚、中东等市场投入。新能源出口销量约1600余台，同比增长约80%。公司已构建涵盖维保、配件、新能源租赁、补能生态、二手车、车队管理及电池银行的后市场生态体系。面对原材料上涨，公司通过自研自制、全价值链降本及与供应商共担成本等方式应对，风险整体可控。

摩根士丹利基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)304.84亿元，排名103/212；资产管理规模(非货币公募基金)304.84亿元，排名91/212；管理公募基金数70只，排名90/212；旗下公募基金经理16人，排名87/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为大摩数字经济混合A，最新单位净值为3.92，近一年增长194.89%。

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