【太平洋金融|点评】财富趋势2025年中报点评：业绩拐点已现，AI金融有望重估
（来源：观夏策略随笔）
事件：财富趋势发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营收1.33亿元，同比-9.96%；实现归母净利润1.07亿元，同比+6.61%。
软件信息行业发展，金融数字转型提速。2025上半年，我国软件业务收入70585亿元，同比+11.9%，利润总额8581亿元，同比+12.0%。该行业不仅为经济发展提供技术保障，更在推动数字化转型与业务创新中扮演着核心角色。收入端，公司2025H1实现营收和归母净利润分别为1.33、1.07亿元，其中Q2单季实现营收和归母净利润分别为0.78、0.61亿元，同比分别+1.88%、+20.59%。2025年上半年，金融科技行业继续保持快速发展。随着人工智能、大数据、云计算等技术的广泛应用，金融行业的数字化转型不断推进。在这一背景下，证券信息服务和金融软件的市场需求持续增长。
B端软件销售回落，C端信息服务增长。公司通过智能化的数据处理和决策支持系统，满足了机构和个人投资者对高端证券信息服务的需求。业务端，公司上半年在软件服务、证券信息服务及证券行情交易系统及维护服务的营收分别为0.60、0.38、0.35亿元。其中，软件服务收入虽受到市场需求下降的影响，同比回落1.5%，仍占营业收入44.78%。C端证券信息服务同比+15.73%，占比28.94%。公司客户覆盖国内90%证券公司，表现亮眼，尤其是在云计算和大数据分析领域，带动了部分增值服务的需求。成本端，报告期内公司销售费用、管理费用、研发费用分别为292.56、452.61、4013.64万元，其中销售费用和管理费用同比分别-6.21%、-7.41%，成本管控良好。
技术研发持续投入，前瞻布局着眼未来。面对市场压力，公司持续加大在人工智能、大数据和云计算等领域的技术创新和研发投入，年内获得了4个软件著作权，并有多个项目正在研发过程中。报告期内，公司投入研发费用4013.64万元，占公司总收入30.19%。公司在人工智能项目产品功能拓展、平台生态构建和核心技术升级方面取得了重大突破，推动了“问小达”系统从智能问答助手向证券分析智能体的进化。人工智能平台接入DeepSeek等大模型，上线了“AI写公式”功能，并通过知识库与RAG技术持续迭代，显著提升了数据信息生成质量、效率和用户交互体验。
投资建议：公司在技术创新上的持续投入使其具备了长期增长的潜力，未来业务增量可期。预计2025-2027年营收为4.20、5.19、5.13亿元，归母净利润为3.41、4.20、4.25亿元，EPS为1.33、1.64、1.66元，对应9月29日收盘价的PE估值为121.79、98.71、97.74倍。维持“买入”评级。
风险提示：资本市场波动影响、技术创新进展不及预期
报告信息
注：文中报告节选自太平洋证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《财富趋势2025年中报点评：业绩拐点已现，AI金融有望重估》
对外发布日期：2025年10月2日
证券分析师：夏芈卬
资格编号：S1190523030003
研究助理：王子钦
资格编号：S1190124010010
邮箱：xiama@tpyzq.com
报告发布机构：太平洋证券股份有限公司
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投资评级
看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。
买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。
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