佳禾食品上半年增收不增利，咖啡业务增长超六成

瑞财经 刘治颖 近日，佳禾食品(SH605300)发布2025年半年度报告。

2025年上半年，佳禾食品实现营收11.85亿元，同比增长10.43%；归母净利润1243.28万元，同比下降82.1%；扣非后净利润240.39万元，同比下降96.1%。

佳禾食品在业绩说明会上表示，公司业绩分化主因：一是植脂末油脂核心原料（如棕榈仁油、椰子油）价格阶段性上涨，导致成本压力陡增；二是咖啡业务拓展及C端渠道建设加大投入，上半年销售费用同比显著增加。

按产品类别分类来看，报告期内，佳禾食品的核心产品粉末油脂业务实现营业收入5.5亿元，同比下降6.38%，粉末油脂在主营业务收入占比54.45%；公司第二增长曲线咖啡业务实现营业收入1.9亿元，同比增长66.80%；植物基业务实现营业收入6078.48 万元，同比增长48.87%。

另外，在业绩会上，有投资者提问：“外卖大战对公司订单是否有明显催化作用？分业务看，咖啡和植脂末业务哪个受益更明显？”

对此，佳禾食品表示：“咖啡业务板块：今年5月至6月订单增量较高，服务的茶饮咖啡客户及原有咖啡客户订单量同比增长超50%，符合去年对今年业绩增长预期。7月至8月行业趋于理性，增长放缓但仍稳步增长，且外卖大战留存了部分客户，为品牌下半年及明年增长提供支撑。茶饮业务板块：今年外卖大战6月底开始，7月感受更明显，8月略有尾声。茶饮订单客户增加，参与外卖大战的茶饮客户以售价较低的产品为主，整体呈现增收不增利态势。”

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